贷款投向了哪里？杠杆率回升会持续吗？社融为何高增？，下面是金融界给大家的分享，一起来看看。
银行贷款杠杆率
前4个月人民币贷款投向了哪些领域？社融大幅增长原因几何？一季度宏观杠杆率显著回升会持续吗？
据央行网站消息，今日，中国人民银行调查统计司有关负责人就4月份金融统计数据做出了各项解答。
社会融资规模大幅增长
主要受三方面合力推动
该负责人表示，4月末，社会融资规模余额同比增长12％，为2018年6月以来最高水平。1-4月社会融资规模增量累计为14.19万亿元，与去年上半年的增量接近；其中，4月份社会融资规模增量为3.09万亿元，同比多增1.42万亿元。
社会融资规模大幅增长主要受以下三个方面合力推动：
一是金融机构进一步加大对实体经济的信贷支持。1-4月金融机构对实体经济发放的人民币贷款累计增加8.88万亿元，同比多增1.71万亿元。其中，4月对实体经济发放的人民币贷款增加1.62万亿元，同比多增7506亿元。
二是金融市场对实体经济提供的直接融资增多，企业债券和股票融资在社融中的比重明显上升。1-4月企业债券净融资为2.68万亿元，相当于去年全年企业债券净融资的80％；1-4月非金融企业股票融资1570亿元，同比增长近一倍。二者合计占社会融资规模的比重达到20％，同比高6.4个百分点，从历史上看也处于较高水平。
三是金融体系积极配合财政政策发力，推动政府债券融资大幅增加。1-4月政府债券净融资1.91万亿元，同比多5246亿元。其中，地方政府专项债券净融资1.14万亿元，同比多4373亿元。
M2同比增速上升较多
货币派生能力强
来源：中国人民银行网站
该负责人表示，今年以来，货币政策逆周期调节效果十分显著。4月末，M2同比增长11.1％，分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点，增速上升较多，货币派生能力较强，货币乘数处于6.72的高水平；M1平稳增长5.5％，分别比上月末和上年同期高0.5个和2.6个百分点；4月末超储率为1.9％，比上年同期高0.7个百分点。
前4个月，人民币各项存款增加9.34万亿元，同比多增2.77万亿元。存款主要流向实体经济，住户和非金融企业新增存款8.7万亿元，占新增各项存款的93.2％。
其中，住户存款增加5.67万亿元，同比多增2265亿元，一方面，是由于疫情影响，居民消费减少，另一方面国家加大民生支持力度，居民名义收入保持正增长；非金融企业存款增加3.03万亿元，同比多增2.87万亿元，企业获得了较多信贷资金支持，有效对冲了收入下降，并为后续企业运营储备了资金；财政性存款和机关团体存款合计增加256亿元，同比少增1.56万亿元，体现了财政政策加大对实体经济支持力度。
整体来看，当前稳健的货币政策更加灵活适度，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供了精准的金融服务。
投向房地产业的中长期贷款增速稳定
上述负责人称，当前，为有力支持实体经济恢复发展，金融逆周期调控力度大幅增强，信贷投放速度明显加快。4月末，金融机构人民币贷款余额161.91万亿元，同比增长13.1％，比上月末高0.4个百分点，是2019年6月以来的最高水平；4月份新增1.70万亿元，同比多增6818亿元。
分借款主体看，企业部门贷款增速上升较快，住户部门消费贷款增长逐步恢复。4月末，企（事）业单位人民币贷款余额同比增长12.7％，比上月末高0.6个百分点；4月份新增9563亿元，同比多增6092亿元。4月份，个人消费贷款新增4782亿元，同比多增90亿元。其中，个人住房贷款新增3675亿元，同比多增173亿元，总体保持稳定。
企业贷款结构显示，金融支持实体经济的针对性和有效性提升明显，突出表现为抗疫和受疫情影响大的行业受信贷支持力度大，且较多中长期贷款流向制造业、基础设施业、服务业等关键领域。具体来看：
一是卫生和社会工作行业贷款增速大幅上升。4月末，卫生和社会工作行业贷款余额同比增长19.2％，分别比上月末和上年末高2.3和7.1个百分点；4月份新增113亿元，同比多增122亿元（去年同期减少9亿元）。信贷继续大力支持社会抗疫。
二是批发零售业贷款增速上升较快。4月末，批发零售业贷款余额同比增长8.8％，分别比上月末和上年末高0.8和4.3个百分点；4月份新增258亿元，同比多增698亿元（去年同期减少440亿元）。
三是交通运输、仓储和邮政业贷款较快增长。4月末，交通运输、仓储和邮政业贷款余额同比增长13.7％，比上月末和上年末分别高0.9和1.2个百分点；4月份新增1399亿元，同比多增1132亿元。
四是投向制造业、基础设施业、服务业等关键领域的中长期贷款增速均创近期高点。4月末，制造业中长期贷款余额同比增长17.8％，比上月末高1.1个百分点，是2011年3月以来的高点。其中，高技术制造业中长期贷款持续快速增长，月末余额同比增长39.9％，比上月末高0.7个百分点。基础设施业中长期贷款余额同比增长11.2％，比上月末高0.7个百分点，是2018年5月以来的高点。服务业（不含房地产业）中长期贷款余额同比增长14.7％，比上月末高0.7个百分点，是2018年3月以来的高点。
此外，投向房地产业的中长期贷款增速稳定，增长10.5％，与上月末持平，比上年末低0.9个百分点。
一季度宏观杠杆率显著回升只是阶段性的
该负责人表示，2017年以来，我国宏观杠杆率总体保持稳定，2018年还实现净下降，2019年仅上升约5.7个百分点，增幅远低于2008至2016年年均增长10个百分点的水平，初步实现稳杠杆目标。今年一季度，受疫情冲击影响，我国宏观杠杆率有显著的上升。
一季度宏观杠杆率的回升，是逆周期政策支持实体经济复工复产的体现。在疫情防控常态化前提下，逆周期政策的制定应对疫情防控和经济社会发展做统筹考虑，把更好支持实体经济恢复发展放到更加突出位置，同时，做好金融风险防控。在这个过程中，当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升，扩大对实体经济的信用支持，这主要是为了有效推进复工复产，这实际上为未来更好地保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。
虽然一季度宏观杠杆率显著回升，但只是阶段性的。特别是逆周期政策支持实体经济复工复产取得显著成效，向实体经济传导效率明显提升，生产秩序加快恢复。人民银行对全国1万家实体企业的调查显示，4月末，工业生产基本修复到位，服务业开工率持续回升，97.5％的企业已复产，超半数工业企业设备利用率已达到或超过上年二季度平均水平。
本文源自中国证券报
按揭房贷杠杆率怎么算
部分房价上涨预期较强、炒作氛围较浓的热点城市，出现了骗取银行经营贷用于购房的现象。
中房报记者 许倩丨北京报道
重燃的楼市“盛宴”在货币金融端有了最直观反映。
央行最新数据显示，一季度末，我国房地产贷款余额创下50.03万亿元新高，同比增长10.9%，占全部贷款余额的28%，将近3成。其中，房地产开发贷余额12.42万亿元，同比增长4.4%；个人住房贷款余额35.67万亿元，同比增长14.5%。
与之对应的是，一季度我国商品房销售面积达3.6亿平方米，销售金额达3.8万亿元，同比分别增长63.8%和88.5%，较2019年同期分别增长20.7%和41.9%。全国住房均价在一季度首次迈上万元大关，达到10658元/平方米；去年全年均价为9859元/平方米。
个人经营贷增速更是惊人。3月末，个人经营贷款同比增长24.6%，同比提高11.5个百分点。此类贷款流向楼市已不是秘密，楼市一向是“资金市”，这似乎也从侧面印证了一季度楼市火热。
央行调查统计司司长阮健弘认为，结构上看新增个人贷款比较突出的是“一升一落”，升的是个人经营贷款增速回升，落的是个人住房贷款增速回落。个人债务增长速度比较快，与我国经济发展阶段、居民年龄结构、消费升级、城镇化发展等因素密切相关。总体来看，个人贷款增速还会保持较快增长。
房贷增速下降 经营贷创历史高位
即便是在去年受疫情影响的高基数影响下，今年一季度银行新增信贷投放规模依旧非常可观。
央行数据显示，一季度新增人民币贷款7.67万亿元，同比多增5741亿元。一季度末，人民币各项贷款余额180.41万亿元，同比增长12.6%。
这些贷款大都流向哪里？
从总规模来看，一季度末我国房地产贷款余额为50.03万亿元，占全部贷款余额的28%；同比增速为10.9%，较上年末降低0.6个百分点。
同期，基础设施业中长期贷款余额22.96万亿元，同比增长10.5%；服务业中长期贷款余额29.5万亿元，同比增长14%；普惠小微贷款余额12.4万亿元，同比增长23.6%；制造业中长期贷款余额4.15万亿元，同比增长16.7%。也就是说，房地产仍是我国信贷投放的第一大领域。
房地产贷款主要由开发贷及个人按揭贷构成。从数据上看，一季度末，房地产开发贷余额为12.42万亿元，同比增长4.4%，增速较上年末降低1.7个百分点；个人住房贷款余额35.67万亿元，同比增长14.5%，增速仅比上年末微降0.1个百分点。
从增量上看，一季度新增房地产贷款1.67万亿元，占同期各项贷款增量的21.7%，这一比重较上年末降低3.7个百分点。这其中，开发贷与按揭贷分别占了多少，并没有明确数据。
不过，一季度居民中长期贷款新增1.98万亿元，刷新了2020年三季度1.8万亿元纪录，同比增长57%，占新增贷款总额26%。居民中长期贷款大部分构成就是按揭贷。
这些只是明面上流入房地产的资金。事实上，“经营贷”“消费贷”等贷款进入楼市早已有之，特别是在信贷环境较为宽松时，这些违规行为更为活跃。
截至3月末，个人经营贷款同比增长24.6%，同比提高11.5个百分点。消费性贷款同比增长14.1%，增速比上年末提高1.4个百分点，余额为51万亿元。
据媒体报道，京沪等地利用“经营贷”购房已经形成相关灰色产业链，有的中介甚至提供购买空壳公司、套现等服务并明码标价，为客户提供“经营贷”转房贷通道。由于个别银行内部管理不够完善，信贷员也有意愿将经营贷款放给购房者。
严厉监管也随之而来。3月份，银保监会、住建部、央行联合发布《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》，严查经营用途贷款违规流入房地产领域。同时，北京、上海、深圳等地方层面也在加紧严查经营贷、消费贷流入楼市的情况。
央行金融市场司司长邹澜表示，在部分房价上涨预期较强、炒作氛围较浓的热点城市，出现了骗取银行经营贷实际用于购房的现象，甚至有些还涉及有组织的违法活动。如果不能及时得到遏制，不仅会影响房地产调控政策的实施效果，而且会挤占支持实体经济特别是小微企业发展的信贷资源。
4月份以来，新一轮楼市调控也在广州、合肥、宁波等地纷纷落地，这令房价上涨的预期发生了变化。
居民杠杆率达72%，负债超60万亿元
自去年以来，居民跑步加杠杆冲进了楼市，家庭负债进一步攀升。
杠杆率抬升过快主要发生去年。受新冠疫情影响，彼时也是我国货币政策颇为宽松的时期。
据央行数据，2020年我国宏观杠杆率为279.4%，比2019年上升了23.5个百分点。分部门来看，居民、政府和企业三个部门杠杆率分别是72.5%、45.7%和161.2%，分别比2019年上升了7.4个、7.1个和9.1个百分点。
2020年末，63.19万亿元个人贷款中49.57万亿元为消费贷款，占78.4%；13.62万亿元为经营性贷款，占21.6%；个人住房贷款为34.44万亿元，占54.5%，即个人贷款中超过一半都是房贷。
今年以来，楼市“小阳春”火爆使得居民杠杆率仍在高位徘徊。央行近日发布最新政策研究显示，初步测算一季度我国宏观杠杆率为276.8%，比上年末低2.6个百分点。分部门看，居民杠杆率为72.1%，仅比上年末低0.4个百分点；政府部门杠杆率为44.5%，比上年末低1.3个百分点；企业部门杠杆率160.3%，比上年末低0.9个百分点。各部门杠杆率均出现不同程度下降。
72.1%的居民杠杆率已然处于风险较大高位。根据国际货币基金组织报告，当住户部门杠杆率低于10%时，债务增加将有利于经济增长；当住户部门杠杆率高于30%时，中期经济增长将会受到影响；当住户部门杠杆率超过65%时，将会影响到金融稳定。
比杠杆率更直观的是庞大的债务数据。据测算，去年末住户部门债务余额是73.6万亿元，同比增长14.6%。其中个人贷款余额63.2万亿元，同比增长14.2%。
上海财经大学高等研究院发布报告称，截至2021年2月，我国家庭部门共积累了15.5万亿元左右短期贷款，49.1万亿元左右中长期贷款。在全球经济未完全复苏背景下，家庭部门积累大量债务，仍然会削弱家庭现金流，可能成为扩大消费需求制约因素。
央行方面称，从债务增速看，2018年以来我国住户部门债务增速总体呈放缓态势。尤其是2018年一季度以来，住房类贷款增速总体逐步放缓。“未来，随着疫情影响逐步减弱，经济增长稳定，债务总量与经济增长相匹配，预计今年宏观杠杆率将保持基本稳定。”
中国社科院金融所所长张晓晶认为，展望2021年受经济增速同比大幅上升的分母效应影响，预计2021年宏观杠杆率将在上半年有所下行，从当前的270.1%下降到267%左右，随后再回升至270%，全年宏观杠杆率与上年持平甚至略有下降，企业、居民和政府各部门杠杆率也会略有下降。
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