短期贷款的利弊（长期贷款和短期贷款的优缺点）

7月新增信贷创新低，什么原因？如何看待？，下面是第一财经给大家的分享，一起来看看。

短期贷款的利弊

国内需求不足、预期不稳等因素影响下，7月信贷与社融增量低于市场预期，出现相对明显的季节性回落。

8月11日，央行发布金融数据显示，7月份社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元；7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。其中，住户贷款减少2007亿元。

虽然7月新增人民币贷款低于6月符合规律，但与去年同期相比明显减少也引发了市场关注。

综合市场分析来看，在稳增长政策持续发力背景下，当月金融数据明显偏低，主要源于透支效应及有效需求不足、实体经济融资需求仍然较为疲软等因素影响。后续应对，可采取降准降息等货币政策手段，稳财政和宽货币组合协同推进，进一步增强经济稳步回升动能。

人民币贷款是新增社融主要拖累

7月新增社融5282亿元，环比季节性少增3.70万亿元，同比少增2703亿元，大幅低于市场预期。

结构上看，表内人民币贷款成为新增社融的主要拖累，债券融资成为新增社融主要支撑因素。

具体而言，7月份，对实体经济发放的人民币贷款增加364亿元，同比少增3892亿元；委托贷款增加8亿元，同比少增81亿元；信托贷款增加230亿元，同比多增628亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1962亿元，同比少减782亿元；企业债券净融资1179亿元，同比多219亿元；政府债券净融资4109亿元，同比多111亿元；非金融企业境内股票融资786亿元，同比少651亿元。

民生银行首席经济学家温彬表示，今年财政节奏后置明显，7月24日政治局会议提出加快地方专项债的发行和使用，2023年新增专项债或于9月底前发行完毕。8~9月政府债发行高峰时段，期间月均净融资规模预计在1万亿元以上，将对下半年社融增速形成明显正贡献。

招联金融首席研究员董希淼认为，7月无论是社会融资规模还是人民币贷款增量都呈现同比少增，低于市场预期。其中，6月社会融资规模和人民币贷款意外反弹，增长较快，金融机构信贷投放提前冲量，一定程度上构成对7月的透支。

单月新增信贷创新低

除了社融大幅低于预期外，7月信贷波动也引发关注。数据显示，7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，创下2009年12月以来新低。

票据融资、企业中长贷和非银贷款成为主要支撑。分部门看，住户贷款减少2007亿元，其中，短期贷款减少1335亿元，中长期贷款减少672亿元；企（事）业单位贷款增加2378亿元，其中，短期贷款减少3785亿元，中长期贷款增加2712亿元，票据融资增加3597亿元；非银行业金融机构贷款增加2170亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月新增人民币贷款数据继续呈现“企业强、居民弱”特征。主要原因在于，在逆周期调控力度加大的背景下，基建投资和制造业投资会保持较高韧性，企业融资需求较强，而7月楼市有所走弱，拖累居民中长期贷款。另外，个人贷款对利率敏感度更强，居民更容易因利率下行预期而暂缓贷款计划。

2023年7月，30个大中城市商品房成交面积、成交套数为950.05万平方米、8.33万套，同比下跌27.37%和30%。市场分析认为，这意味着房地产市场仍处于探底阶段，尚未出现企稳迹象。

此外，值得注意的是，在季节性效应和企业经营依然承压下，企业短贷冲高回落，当月减少3785亿元，同比多减239亿元。

温彬看来，为稳定居民端需求，近期政策层面出台了一系列促家居、汽车和旅游消费的政策，旨在提振市场主体信心。同时，近日央行明确提出“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”，将有助于推动居民端信贷水平的稳定。

M2-M1剪刀差小幅扩大

M2方面，数据显示，7月末，M2余额285.4万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。

中国银行研究院研究员梁斯认为，M2同比增速走低还有两方面原因，包括7月正值暑期，居民外出旅游消费需求明显增加，不少旅游胜地游客接待均有大幅增长的现象；投资需求上升带动了存款规模下降，7月份非银行业金融机构存款增加4130亿元。

王青表示，7月新增人民币贷款规模偏低，导致存款派生放慢，带动M2同比增速下行。与此同时，上年同期稳增长政策发力，持续推进大规模退税，大幅推高2022年7月末M2同比增速，在高基数效应下，今年7月末M2同比增速下行属于正常波动。另外，7月财政存款增加9078亿元，同比大幅多增4215亿元，也会对当月M2同比增速起到一定下拉作用。

M1方面，数据显示，7月末，M1余额67.72万亿元，同比增长2.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.8个和4.4个百分点。

植信投资研究院高级研究员王运金认为，在流动性合理宽裕的情况下，信用派生速度下降是M2回落的主要原因。M2-M1剪刀差小幅扩大0.2个百分点至8.4个百分点，企业投资扩张信心仍有不足。

三季度政策层面将继续加码

在6月政策性降息落地、7月稳增长政策持续发力背景下，金融数据明显偏低也引发了市场的悲观预期。

当天，A股三大指数集体回调。截至收盘，沪指跌2.01%，报3189.25点，失守3200点关口，为7月25日以来首次。深成指跌2.18%，创业板指跌2.33%。

在王青看来，7月数据不及预期不代表宽信用进程发生变化。预计8月信贷投放会出现较大幅度上扬，同比将有大幅多增。当前宏观政策调控力度正在加大，信贷低迷现象不会持续，三季度信贷投放整体上会比去年同期有一定幅度多增。宽信用进程会有波折，但在经济修复动能明显转强之前，总体方向不会改变。

7月政治局会议聚焦“扩大内需、提振信心、防范风险”三大目标，提出加大宏观政策调控力度、加强逆周期调节和政策储备，明确释放了支持实体经济的信号。稳财政和宽货币组合将协同推进，降准等总量政策有望加快落地。

“政策筑底和经济蓄力，将驱动后续信用稳定扩张和信贷结构优化，并进一步增强经济稳步回升的动能。”温彬称。

王运金预计，三季度政策层面将继续加码，央行也将综合考量货币政策各项工具，可能会通过降准、结构性下调利率、引导银行下调存量房贷利率等方式继续支持信贷扩张。

王青认为，在下半年物价水平有望持续处于温和水平的前景下，下半年降息降准都有一定空间。着眼于为经济复苏创造有利的货币金融环境，预计三季度监管层将通过适时降准、持续加量续作MLF（中期借贷便利）等方式，及时补充银行体系中长期流动性，支持银行加大信贷投放力度；四季度降息有可能提上政策议程，主要目标是引导实体经济融资成本稳中有降，特别是引导居民房贷利率持续下行，扭转楼市预期，推动房地产行业尽快实现软着陆。这对下半年稳增长和防风险都具有重要意义。

长期贷款和短期贷款的优缺点

移动平均线，简称MA，MA是用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格(指数)加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。

在技术分析领域里，移动平均线以它简洁明了的特点深受投资者的青睐。人们利用不同时期的移动平均线来指导操作，特别利用不同时期的移动平均线的排列来判断是多头市场还是空头市场（一般认为股价线在２００日移动平均线以上为牛市。反之，股价线在２００日移动平均线以下时为熊市），以便调整投资者的市场思维，实施不同的投资策略。

那移动平均线的特点有哪些?

　　1、追踪趋势

　　移动平均线能够表示出股价趋势的方向，所以具有趋势的性质。

　　均线的运行方向可以清晰地指出相应周期的趋势运行状态。例如，20日均线向下运行，则是告诉投资者，股价20日周期的趋势是下跌的走势。

　　2、稳定性

　　移动平均线不象K线那样会起落震荡，而相对比较平稳，通常愈长期的移动平均线，愈能表现稳定的特性，即移动平均线不会轻易向上或向下，必须股价趋势势真正明朗了，才会选择延伸的方向。在股价回落之初，移动平均线通常是向上的，等到股价落势显著时，移动平均线才会走下坡，这是移动平均线最大的特色。越短期的移动平均线，稳定性越差，越长期的移动平均线，稳定性越强。

3、滞后性

　　任何事情都是一分为二的，均线有稳定的一面，同时，也有滞后的一面。越短期的移动平均线(即参数较小)，敏感性越强、稳定性越差，越长期的移动平均线，滞后性越明显，稳定性越强。

　　4、助涨、助跌性

　　股价在均线的上方时，均线可以看作是多头支撑线，股价回跌至平均线附近，自然会产生支撑力量。反过来说，股价从平均线上方向下突破，平均线也开始向右下方移动，成为空头阻力线，股价回升至平均线附近，自然产生阻力。因此，当股价回升到平均线附近时便是卖出时机，平均线此时有助跌作用。

1.移动平均线的优点主要有以下几点：

平滑效果好：移动平均线通过平均股价的方法，可以平滑股价波动，减少噪音干扰，更能反映出趋势的方向和强度。运用移动平均线可观察股价总的走势，无须考虑股价的偶然变动，借此可自动选择出入市的时机。易于理解和使用：移动平均线是一种简单易懂的技术分析指标，图形直观，易于理解和使用，不需要复杂的计算方法和专业知识，适合初学者和长期投资者使用。适用范围广：移动平均线可以应用于各种股票、指数和期货等金融市场，也可以应用于不同的时间周期，具有较广的适用范围。

2.移动平均线的缺点：

（1）时滞效应：移动平均线是一种滞后指标，它是根据过去的数据计算得出的，不能准确地反映出未来的走势，容易出现滞后效应。特别是移动平均线在判断股价的最低点和最高点时，会有滞后性。