光库科技陷“增收不增利”窘境：竞争加剧致综合毛利率持续下滑，账上现金仅剩1.51亿元，下面是华夏时报给大家的分享，一起来看看。
小企业贷款下滑原因
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 齐萌 张智 深圳报道
8月15日，国内光器件领军者光库科技提交了一份“增收不增利”半年成绩单。报告期公司实现营收3.39亿元，同比增长7.51%；归母净利润3173万元，同比下降45.22%；扣非净利润2047万元，同比下降41.38%；基本每股收益0.1282元。
对于报告期内主要不利影响因素，光库科技在报告中提到，第一是宏观经营环境复杂、宏观经济波动对公司的客户需求、供应链物流、生产运营等方面产生不利影响，俄乌战争持续影响公司海外业务；第二是报告期光通讯、数据中心市场需求下降；第三是报告期工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降；最后是报告期公司研发投入力度，2023年半年度研发费用较上年同期增加1794万元，同比增加39.73%。
在现金流方面，记者发现，上半年公司账上库存现金及可随时用于支付的现金仅为1.51亿元，且上半年公司经营活动现金流量净额为4379.95万元，投资活动及筹资活动产生的现金流量为负，分别为-8539.46万元及4510.18万元，经营活动现金流量净额无法覆盖投资及筹资活动产生的现金。
对此，中关村物联网产业联盟副秘书长，专精特新企业高质量发展促进工程副主任袁帅表示：“这意味着公司在现金流方面面临一定的压力和挑战。公司可以考虑优化财务管理，减少库存销售周期，控制成本支出，以提高现金流的合理利用和管理。同时，也可以积极考虑筹资渠道的多样性，例如通过银行贷款、发行债券等方式获取更多的资金支持。”
就相关问题，本报记者致函光库科技，但截至发稿未收到回复。
增收不增利
光库科技是专业从事光纤器件、铌酸锂调制器件及光子集成器件的设计、研发、生产、销售及服务的高新技术企业，公司主营产品包括光纤激光器件、光通讯器件、铌酸锂调制器件及光子集成器件的设计、研发、生产、销售及服务。
2023年上半年，公司实现营收3.39亿元，同比增长7.51%。分产品或服务看，上半年公司光纤激光器件实现营收2.12亿元，同比增长25.19%；光通讯器件实现营收9361.26万元，同比下滑2.37%。
但值得注意的是，公司营收实现增长的光纤激光器件产品，营业成本同比增长了38.99%，毛利率较去年同期下滑了7.01%。
对此，公司在报告中也提到，“报告期工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降。”
对此，注册国际投资分析师（CIIA）付学军认为：“对于竞争激烈且光纤激光器件价格下降的情况，公司采取降低价格的操作可能会给公司盈利能力带来一定的压力。要应对行业竞争，公司需要继续提高技术水平和产品质量，以获得竞争优势并提高市场份额，以此来抵消降价可能带来的盈利压力。此外，公司也可以寻找更多的市场机会和应用场景，以拓宽收入来源。”
就光通讯器件营收下滑及毛利率上涨的原因，公司在公告中表示，主要是报告期公司销售的光通讯器件产品构成变化，高附加值产品销售占比同比增加所致。
分地区看，公司在国内地区实现营收2.07亿元，同比增长了6.94%，但毛利率同比下滑了7.91%；公司在国外地区实现营收1.32亿元，同比增长了8.42%，毛利率同比增长了2.76%，但美元、欧元汇率变化对公司生产经营产生一定影响，2023年1—6月产生汇兑收益556.45万元。
对此，付学军建议：“公司可以通过掌握国际金融和外汇政策变化的动态，及时对冲和管理外汇风险。”
在综合毛利率上，上半年公司综合毛利率为33.67%，同比下滑9.84%。同时，因市场竞争激烈等原因，公司综合毛利率已从2012年的51.45%下降到如今的33.67%。
在毛利率下滑的情形下，公司上半年业绩出现增收不增利的情况。报告期公司实现归母净利润3173万元，同比下降45.22%；扣非净利润2047万元，同比下降41.38%。
现金流紧张
在现金流方面，据报告披露，上半年公司货币现金约4.97亿元，其中因抵押、质押或冻结等对使用有限制的资金约3.41亿元，因此，公司账上库存现金及可随时用于支付的现金仅为1.51亿元。
同时，上半年，公司经营活动现金流量净额为4379.95万元，投资活动及筹资活动产生的现金流量为负，分别为-8539.46万元及-4510.18万元，经营活动现金流量净额无法覆盖投资及筹资活动产生的现金。
对此，袁帅表示，这意味着公司在现金流方面面临一定的压力和挑战。公司可以考虑优化财务管理，减少库存销售周期，控制成本支出，以提高现金流的合理利用和管理。同时，也可以积极考虑筹资渠道的多样性，例如通过银行贷款、发行债券等方式获取更多的资金支持。
实际上，公司还面临着行业及国外市场方面的风险。在行业方面，公司在报告中提到，其面临着行业周期性波动及宏观经济下滑风险、市场竞争加剧风险、技术更新换代风险。
具体而言，光库科技指出：“全球光纤激光器行业受宏观经济形势的影响较大，未来一年存在行业需求下滑或者增速放缓的可能。光通讯行业存在周期性波动风险，技术升级换代等原因造成电信运营商和设备商投资的周期性，若行业需求下降，公司业绩将可能受到一定影响。对此，公司将密切跟踪行业发展变化趋势，提升应变能力，做好公司战略规划。”
在市场竞争方面，“随着国内光纤激光器行业及光通讯行业的迅速发展，公司面临着行业内更多企业的竞争压力。竞争对手通过降价等方式，也可能加剧行业竞争，导致综合毛利率下降，影响公司的盈利能力，从而不利于公司经营目标的实现。对此，公司将加强技术创新和管理创新，持续优化产品结构，保持对竞争对手的领先优势，以应对激烈的市场竞争。”光库科技在报告中表示。
此外，在国外市场，公司面临着汇率波动、国际政治经济、境外投资运营风险。具体来看，在汇率层面，光库科技指出，如果未来出现汇率大幅波动，可能会给公司生产经营带来较大影响，并因汇兑损益影响到公司财务费用的高低，因此公司生产经营将面临一定的汇率风险。面对汇率波动风险，公司会根据外汇收支的情况，结合公司发展需要，审慎配置外汇资产和人民币资产，尽量避免汇兑损失。
在境外投资运营上，光库科技提到，“境外法律政策体系以及商业环境与国内存在一定差异，海外子公司在未来经营过程中可能面临市场竞争、团队建设和运营管理等方面的风险。公司将建立完善的内部控制和有效的监督制度，实施属地化管理，派驻必要的管理团队，组建精干的当地化运营团队，积极推动管理整合和文化融合。”
民营企业贷款难的原因
民营经济是社会主义市场经济发展的重要成果，是推动经济社会发展的重要力量。支持民营企业发展，金融部门责无旁贷，也是金融供给侧结构性改革的重要内容。最近一段时间，一系列金融助企举措密集出台。《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》（以下简称《意见》）明确，完善融资支持政策制度；中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议要求，切实优化民营企业融资环境；中国人民银行召开金融支持民营企业发展座谈会提出，引导金融资源更多流向民营经济……
金融支持民营企业举措效果如何？未来如何更好地优化民营企业融资环境？记者采访了有关部门和专家学者。
“三支箭”为民企融资亮绿灯
为优化民营企业融资环境，《意见》再次聚焦“三支箭”，从信贷、债券、股权融资三方面为民营企业融资亮绿灯。具体来看，《意见》提出，健全银行、保险、担保、券商等多方共同参与的融资风险市场化分担机制。健全中小微企业和个体工商户信用评级和评价体系，加强涉企信用信息归集，推广“信易贷”等服务模式。支持符合条件的民营中小微企业在债券市场融资，鼓励符合条件的民营企业发行科技创新公司债券，推动民营企业债券融资专项支持计划扩大覆盖面、提升增信力度。支持符合条件的民营企业上市融资和再融资。
“此次《意见》覆盖民营企业3个主要融资渠道，体现了全面改善民营企业融资环境的政策取向。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。
“民营企业在申请银行贷款时一直存在两个较为突出的问题：一是民营企业规模普遍较小，合格抵押品不足，难以达到银行信贷风控要求；二是民营企业普遍重市场、重技术，财务管理制度不健全。这也是银行控制民营企业信贷风险难度较大的原因。针对这些现实问题，本次《意见》强调要健全多方共同参与的融资风险市场化分担机制，健全中小微企业和个体工商户信用评级和评价体系，加强涉企信用信息归集等，针对性很强。”东方金诚高级分析师冯琳补充道。
展望下一步金融机构助力民营企业融资的方向，在信贷融资方面，王青认为，银行有可能从两个方面发力：一是完善银行信贷风险评估机制，针对民营企业的特点和行业特征，设定有效风险评估、监控指标，减少对抵押品的依赖，加大信用贷款发放力度；二是银行内部考核中也要落实尽职免责机制，解决“不敢贷”的问题。同时，政府性融资担保机构要进一步加大对民营企业信贷融资的支持力度，包括增加担保额度、优化担保流程、提高担保效率等。
债券融资方面，人民银行近日召开的金融支持民营企业发展座谈会提出，推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展。“下一步，支持民营企业债券融资，除了要在品种创新上下功夫，还可以考虑逐步在发行端培育高收益债市场，在风险与收益匹配的原则下，切实降低包括民营企业在内的各类企业债券融资门槛。”王青说。
股权融资方面，冯琳认为，相对而言，股权融资是民营企业融资渠道中的一个亮点，特别是在科创板建立之后。“我们判断，之后监管层还会进一步完善多层次资本市场，拓宽民营企业直接融资渠道，推动产业引导基金、股权投资基金等投向成长型民营企业。”冯琳说。
加大对民营房企支持力度
2022年11月11日，人民银行、原银保监会联合印发《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（“金融16条”），其中明确，通过人民银行“三支箭”、政策性银行专项借款等措施，加大对房地产企业流动性支持。为此，人民银行支持和指导银行间市场交易商协会继续推进并扩容“第二支箭”。截至目前，累计为民营房企约260亿元债券发行提供增信支持。
人民银行近日召开的金融支持民营企业发展座谈会再次要求，要精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。银行间市场交易商协会也表示，将继续加大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）服务民营企业力度，加快债券市场创新，满足民营企业多元化融资需求。
“‘第二支箭’的支持主体范围优化到覆盖民营房企，工具手段在出售信用风险缓释工具、担保增信等方式之外增加了直接购买债券方式，政策目标拓展到协助有市场、有前景、有竞争力、有暂时困难的优质民营房企提升增强信用、防范化解风险、降低融资成本、满足合理融资需求，有效助力房地产企业尤其是符合条件的民营房企纾困解难、增强信心、轻装上阵、大胆发展。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟说。
金融机构加大对民营企业的融资支持，特别是做好面向民营房企的金融服务，对于扭转民间投资同比负增长势头，有效发挥人民银行定向政策工具作用、控制化解房地产领域重大风险具有直接意义。相关数据显示，2022年银行间债券市场共发行民营房企债券487.2亿元，同比增长24.4%；支持民营房企注册1415亿元，同比增长249.7%。
随着“第二支箭”的扎实推进，其将为缓解民企融资难融资贵问题、促进民营经济发展壮大作出更大的贡献，将助力民营经济走向更为广阔的舞台。而对于金融机构而言，增强敢贷信心至关重要。专家表示，健全容错安排和风险缓释机制，银行业金融机构要探索简便易行、客观可量化的尽职免责内部认定标准和流程，推动尽职免责制度落地。同时，落实好普惠小微贷款不良容忍度监管要求，优先安排小微企业不良贷款核销。
“金融支持在助推民营企业发展方面，发挥着不可替代的作用。”招联首席研究员董希淼认为，一方面，要进一步优化银行机构体系，大力发展民营银行和社区银行等中小银行，推动中小银行有能力、有意愿更好地服务民营企业；另一方面，无论大中小银行，在对接民营企业续贷需求的同时，应积极破解“首贷难”问题，并在风险可控的前提下提高信用贷款比例。
结构性政策工具助力科创企业
科创企业大多数是民营、小微企业，要想科创企业获得贷款“更容易”“更便宜”，离不开货币政策的有效支持。近日，国务院常务会议审议通过了《加大力度支持科技型企业融资行动方案》，鼓励金融机构为科技型企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务，助力科创企业成长发展。
记者在北京调研时了解到，为加大政策性资金投放力度，人民银行营业管理部专门拿出一部分再贷款再贴现额度，创设了“京创融”“京创通”专项再贷款再贴现产品，支持科技创新产业、高端制造产业和战略性新兴产业等领域企业融资。“一般银行信贷的资金成本在3%左右或以上，而使用‘京创融’，银行的资金成本可降至2%左右。”人民银行营业管理部货币信贷管理处副处长张丹介绍。数据显示，2023年1月至6月，北京地区累计办理“京创融”58.2亿元，“京创通”86.5亿元。
北京迈迪顶峰医疗科技股份有限公司是一家围绕心血管疾病开发高品质设备及高端耗材并提供整体治疗解决方案的创新型企业，也是工信部第三批专精特新“小巨人”企业。在迈迪顶峰的发展过程中，金融机构给了其巨大助力。以北京银行为例，在近5年内，累计为企业提供授信金额超6000万元。特别是在2022年，北京银行利用人民银行营业管理部“京创融”再贷款产品资金为企业放贷，进一步助推其融资成本下降。
同样受益于结构性货币政策工具的还有北京新清泰克科技有限公司，这家公司致力于将前沿技术如传感器、图像识别、人工智能等应用于体育、健身、保险、医疗康复等场景。“去年9月刚接到银行电话说人民银行设立设备更新改造再贷款时，我们也没抱什么希望。”公司创始人林赟在接受采访时表示，作为连续创业者的他，此前从未接触过银行贷款，这次抱着“试一试”的心态，没想到如此顺利。据悉，建设银行北京市分行为公司申请了期限2年的400万元设备更新改造贷款，中央财政贴息2.5%，企业所承担的实际利率仅为0.7%。
金融资源向科创领域不断倾斜，从数据中可见一斑。人民银行数据显示，我国科技型企业贷款保持较快增长。截至今年6月末，全国“专精特新”中小企业贷款余额为2.72万亿元，较上年同期增加4598亿元，增长速度为20.4%；科技型中小企业贷款余额为2.36万亿元，较上年同期增加4727亿元，增速为25.1%。
“下一步，人民银行将继续做好对小微企业和民营企业的金融支持工作。一方面，继续推动落实好普惠小微贷款支持工具，发挥好支小再贷款作用，引导金融机构增加小微企业和民营企业贷款投放。另一方面，深入实施中小微企业金融服务能力提升工程，进一步增强部门合力，推动健全涉企信息共享、融资担保等配套机制，提高金融机构服务小微企业和民营企业的意愿、能力和可持续性。”人民银行货币政策司司长邹澜近日表示。（记者 姚进）
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