本文来源:时代周报作者:周梦梅
第三方财富管理公司海印控股(纳斯达克)的产品。HYW)，有赎回问题。
12月14日晚间，海印控股在纳斯达克发布公告称，公司此前发行的部分资产支持产品出现兑付问题。这些产品的资管无法与相关客户达成延期付款的协议。虽然该公司只是充当这些资产支持产品的分销商，但客户现在要求该公司还款。未能完全处理这些赎回问题可能会对公司的声誉、客户关系、业务、财务状况和前景产生不利影响。
“两周后，我们将发布解决方案。我不会跑的，我的公司状况很好。”12月15日，一些投资者前往海印控股的上海总部。在视频直播中，海印控股董事长韩宏伟回应投资者。12月18日，据媒体报道，韩宏伟表示“初步解决方案已经形成”。
海印控股主要通过其在中国的子公司海银财富进行管理和运营。12月17日，海银财富官方微信官方账号公布了产品赎回方案，称目前根据最新监管政策和行业导向，海银财富主动退出，对存续业务进行梳理，月底前会给大家相关方案。
来源:海银财富官方微信微信官方账号截图
海印控股自称是国内第三方财富管理公司，2021年3月在美股上市，成为继诺亚财富之后第二家赴美上市的第三方财富管理公司。正如其此前的招股书所披露的，按照2019年的交易额计算，海银财富是“中国最大的房地产固定收益产品提供商”，产品投资于恒大、融创等信用评级良好的知名大型开发商的房地产项目。
海印控股董事长韩宏伟直接持有公司71.16%的股份，他的“海印系”覆盖了一张巨大的金融版图。控股或参股公司包括海印资产管理有限公司、海银财富管理有限公司、Xi安海印网络小额贷款有限公司，涉及私募、基金销售、小贷、期货、担保、保理等非核心金融牌照业务。
海印控股最新的财年报告显示，截至今年6月30日的12个月，其营收为20.92亿元，同比增长7.71%。净利润1.3亿元，同比下降44.94%。截至6月30日，公司客户15.3万人，活跃客户4.7万人，客户资产管理规模85.5亿元。
截至美国东部时间12月15日收盘，海印控股下跌14.55%，至每股2.37美元。该股自12月8日以来盘中暴跌，12月13日跌幅超过40%。
停止赎回产品，涉嫌参与和结算。
“我买的海银财富瑞祥应收账款资产计划的产品已经逾期10多天了。”一位投资者告诉时代周报记者:“之前理财顾问说(海银财富)产品在12月5日(到期)之前可以正常赎回，12月5日之后到期的固定收益类产品存在赎回问题。”
时代周报记者向多位投资者证实了上述说法。
对于已止付的产品，基础资产多投资于应收账款债权、项目债权、供应链金融资产等。，并包装成固定收益类理财项目，投资收益7%-10%不等。根据多位投资者向时代周报记者提供的产品合同，这些理财产品大多有“应收账款债权”、“项目债权”、“瑞臻21号应收账款债权项目D”、“成都JY信和债权项目”等字样。
其中一名投资者提供了一份名为“大瑞8号应收账款项目”的产品合同。产品类型为上市机构注册的应收账款债权项目。上市方为上海桃园供应链股份有限公司，退市方/管理人为上海金坛资产管理有限公司，业绩比较基准为7.5%/年。
该产品投资于上海桃园供应链有限公司名下的应收账款，原债权人名称为NBQS和TJMX，但列出了住所、注册资本、经营范围和财务信息。例如，NBQS从事金属矿石销售、有色金属合金销售、木材销售、建筑材料销售等。2023年前5个月，NBQS营业收入18.52亿元，净利润1995万元，应收账款9.63亿元。TJMX从事建筑材料销售、金属矿石销售和化工产品销售。一些投资者还声称，他们投资的产品是投资于大宗商品供应链资产。
北京盈科律师事务所合伙人律师张琦向时代周报解释，这类固定收益产品通常是非标准化产品，指向非标准化债权融资计划。企业或机构为筹集资金或偿还债务而向投资者发行的债权或权益性证券。该类产品的基础资产投资于应收账款、地方政府债权、供应链金融资产等。，也是非标准化理财产品常见的投资领域。
“一般来说，非标准化金融产品在地方黄金交易所或类似的金融资产交易平台上市备案，但黄金交易所不会监督备案产品的资金去向。”张琦补充道。
压降房地产金融产品，“借道”金交所
海印控股的业务范围包括财富管理、资产管理、其他综合商业金融和健康管理服务。财富管理作为其主要业务，包括私募基金和公募基金等产品的销售。私募股权产品包括房地产产品、私募股权和风险投资基金。
与房地产业务相关的理财产品占海印控股销售的大部分。
在2021年3月披露的招股书中，海印控股表示，“我们销售的理财产品中，很大一部分涉及房地产或相关资产作为基础投资。”2018年、2019年和2020年上半年，房地产产品的总交易量分别占海印控股发行的所有理财产品总交易量的51.3%、60.4%和57.5%。
2021年，随着国内房地产行业进入低迷期，海印控股开始降低其分销渠道中与房地产相关的金融产品的比例。
根据海印控股2023财年报告，截至2021年6月30日、2022年6月30日和2023年6月30日，其房地产相关金融产品的总交易量占发行的所有理财产品总交易量的比例分别为58.2%、37.9%和28.0%，近两年大幅下降。
但与此同时，海印控股开始“借用”当地黄金交易所，以代销方式销售房地产金融产品。
海印控股在2021财年报告中称，中国基金业协会于2019年12月23日发布新规(《私募基金备案须知(2019版)》，协会不再受理从事借贷业务的私募基金备案申请。公司从地方金交所战略购买了具有债权性质的房地产产品(待售)，这些产品不受基金业协会的备案监管。
新规明确指出，不属于私募投资基金备案范围的包括:变相从事金融机构信贷(存)和贷款业务，或者直接投资于金融机构信贷资产的；从事正规、经营性民间借贷活动，包括但不限于通过委托贷款、信托贷款从事上述活动。2020年4月1日起，私募产品按上述要求正式备案。
黄金交易所是由地方政府金融办公室监管的金融资产交易中心。其主要业务包括基础资产交易、股权资产交易、融资业务和中间业务。金交所交易的金融资产大部分属于非标资产，其他还有应收账款、股权和债权投资、信托受益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等。
海印控股在其2021财年报告中提到，如果目前在地方金融资产交易所交易的某些类型的产品受到限制或禁止，或者地方黄金交易所被禁止上市交易所管理的产品，公司的业务、财务状况和前景将受到极大的不利影响。
事实上，今年以来，监管部门进一步加大了对金交所非标准化金融产品的清理整顿力度。
12月14日，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委(扩大)会议，会议内容包括“严厉打击“伪私募”，清理整顿金交所和“伪金交所”，努力消除监管真相空。
此外，今年多地监管部门发文打击“假金交所”，严禁添加未经校准的产品。
2023年5月23日，重庆地方金融监管局发布《2023年重庆地方交易场所行业发展和监管工作要点》，明确提出“严禁新增各类非标债权融资和继续减少存量业务”“各地方交易场所不得开展非标债权融资业务”。此前，湖南、广东、山东、河北等地的监管局也下发文件打击非标融资。
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