行业资讯
科创板受理企业增至31家 沪粤苏各占5席
4月A股迎来开门红 北上资金两天流入逾140亿
中国债券纳入彭博指数的三大意义
同业资讯
科创板推出 险资支持创新迎来机遇期
保诚亚洲执行总裁黎康忠：现在是投资中国市场好时机 重点关注三类需求
基煜基金王翔：助力金融机构提升效率 强化内控合规
产品资讯
短期理财基金拉长久期保收益
华夏1~3年政金债指基发行
其他量化资讯
国内期市回暖 股指期货成交量大增
行业资讯
科创板受理企业增至31家 沪粤苏各占5席
2019年04月02日证券时报网
科创板受理继续做加法！截至4月1日，上交所已经分5批一共受理了31家申请科创板上市的企业。根据记者梳理，这31家企业，业务涉及计算机、通信和其他电子设备制造业；专用设备制造业；医药制造业等8个行业。其中，计算机通信和电子设备企业多达11家，数量最多。从地域分布看，上海、广东、江苏三地企业最多。
受理企业扩容
4月1日，上交所披露新受理科创板上市企业名单，分别为澜起科技、优刻得和博众精工，至此，科创板受理企业扩容至31家。
总部在上海的澜起科技成立于2004年，最初由Montage Technology Group Limited独资设立，在经历多次股权变动后，于2018年10月整体变更为股份有限公司。此后澜起科技于2018年12月获得英特尔资本与三星投资的最新一轮投资。公司主营业务是为云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案。
另一家注册地同样为上海的公司优刻得，主要产品为公有云中的IaaS 产品，为企业及开发者提供计算、存储和网络等基础资源支持。市场研究机构IDC公布的2018年上半年中国公有云厂商市场份额数据显示，在中国所有的公有云服务商中，优刻得以4.4%的市场份额排名第6。
博众精工注册地为江苏，主要从事自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品的研发、设计、生产、销售及技术服务等。
从财务数据方面来看，31家受理企业中，营业收入最高的为传音控股，2018年公司营收达到226.46亿元，净利润为6.54亿元。IDC数据显示，2018年，传音控股手机出货量为1.33亿部，全球排名第四，其中9445万部手机为功能机，公司在非洲市场占有率高达48.71%，排名第一。
澜起科技则在净利润表现上较为突出。2016年、2017年、2018年澜起科技的营业收入分别为8.45亿元、12.28亿元、17.58亿元；净利润分别为0.93亿元、3.47亿元、7.37亿元。
31家受理企业中，有30家公司2018年实现盈利。和舰芯片去年亏损约26亿元，亏损原因主要是折旧摊销金额较大和计提存货减值准备、预计负债等。2018年，和舰芯片经营活动产生的现金流量净额达到32.06亿元。
沪粤苏各占5席
分行业来看，31家受理企业，涉及计算机、通信和其他电子设备制造业；互联网和相关服务；专用设备制造业；医药制造业；软件和信息技术服务业；化学原料和化学制品制造业；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业一共8个行业。
值得一提的是，计算机、通信和其他电子设备制造业成为科创板受理企业的热门行业，共占据11席。包括澜起科技、晶晨股份、和舰芯片、国盾量子、传音控股、光峰科技、鸿泉物联、安集科技、新光光电、睿创微纳、容百科技11家公司。
其次，博众精工、安翰科技、江苏北人等8家公司为专用设备制造业。软件和信息技术服务业企业共4家。另外，医药制造业企业共3家。
从地域来看，31家科创板受理企业来自上海、广东、江苏的最多，均为5家。来自上海的企业包括澜起科技、优刻得、晶晨股份、安集科技、中微半导体；来自广东的企业包括微芯科技、光峰科技、传音控股、利元亨、贝斯达。
此外，浙江和北京分别有4家企业申请获受理，湖北、天津、安徽、山东、黑龙江和福建各有1家企业获受理。
继3月22日上交所公布首批科创板受理企业名单后，科创板企业受理节奏加快。截至4月1日，5批一共31家受理企业中，科前生物、天奈科技和睿创微纳共3家公司的审核状态已经变为“已问询”。目前，科创板审核进程正在加速推进中。
4月A股迎来开门红 北上资金两天流入逾140亿
2019年04月02日证券时报网
在外围全线上涨加上周末利好消息加持作用下，昨日A股各大股指高举高打，实现4月开门红。早盘在科技股、周期股等双轮驱动下，上证综指顺势突破前期高点，再创反弹以来新高3176点。量能方面，深沪两市成交再次突破万亿，市场呈现普涨特征，赚钱效应回归。
两市再现百股涨停
昨日沪深两市开盘呈现双双高开，盘中向上快速突破。上证综指盘中创出阶段新高3176点，收盘涨2.58%至3170点；深证成指突破10000点，创下年内新高。创业板指暴涨近4%站上1700点，虽然尚未突破前期高点，但后市补涨预期较强。
昨日两市再现百股涨停。同花顺统计显示，仅60只个股录得跌幅，而上涨个股超过3500只，其中涨停的个股达到174只。板块题材遍地开花，区块链、国产软件、猪肉、有色、家电等板块均有一批个股涨停，市场强势特征非常明显。
其中，大科技板块走势领先，区块链、国产软件、大数据、云计算等板块涨幅居前。国家互联网信息办公室发布第一批197个境内区块链信息服务备案编号，百度、蚂蚁金服、腾讯、京东、中国平安等赫然在列。区块链作为高科技细分板块之一，相关概念受到爆炒，精准信息、御银股份、易见股份、晨鑫科技等一批个股涨停。国产软件也掀起涨停潮，高伟达、汇金科技、浩丰科技、银之杰等涨停。
另一方面，财政部、税务总局、海关总署联合印发《关于深化增值税改革有关政策的公告》，决定自4月1日起降低部分行业增值税率，受益于减税降费的板块表现出色。资源股方面，中金岭南、云铝股份、云南铜业、山煤国际等涨停。市场分析认为，增值税率下调将使煤炭、钢铁、有色金属等产业受惠。目前有色、煤炭板块明显滞后于今年的大盘走势，加上制造业升温对于上游资源的拉动作用，有色煤炭等资源板块是值得重点关注的品种。
此外，国家统计局数据显示，中国3月官方制造业PMI升至50.5%，重回荣枯线上方，创2018年9月以来新高，超过市场预期。此外，中国3月非制造业PMI为54.8%，同样超市场预期。分析认为，新出炉的重磅数据显示实体经济数据有企稳迹象，二季度大概率触底回升，后续政策配合有望进一步推动股市的估值修复。
北上资金净买入31亿
就在上证综指昨日创下本轮反弹以来新高之际，得到了成交量的放大配合。昨日沪市总成交额为4801亿元，深市总成交额为5639亿元，合计成交10440亿元，创3月13日以来的新高，相较上周五放大了24.8%。从板块资金动向数据来看，在昨日的资金流入榜上，计算机应用板块以59.04亿元的资金流入额位居榜首；其次是通信设备板块，资金流入33.9亿元；此外，有色板块、光学光电子板块、银行板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为27.77亿元、27.46亿元与25.75亿元。
从两融资金余额来看，融资客在继续加仓。从3月26日开始，两融余额连续小幅攀升。截至3月29日，两融余额已达到9222亿元，继续向万亿元迈进。当日融资买入额居前的股票包括中信证券、东方财富、中国平安、浙江龙盛、紫光国微、中兴通讯等，融资买入额均达10亿元以上。在业界看来，相较于其他资金而言，两融资金的敏感性相对较高。从依旧攀高的两融尤其是融资余额来看，做多情绪正在释放。
国泰君安证券研究所首席市场分析师林隆鹏认为，两融余额继续小幅攀升，说明投资者信心稳步提高，有利于促进市场稳健上行。
北上资金则在近期出现大进大出的情况。北上资金在3月25日出现百亿资金净流出，不过3月29日杀了个“回马枪”，实现净流入近111亿元。昨日北上资金继续保持流入的趋势，净流入约31亿元，两个交易日合计流入逾140亿元。但是昨日下午随着量能流速放缓，北上资金也开始了慢慢流出，尤其沪股通卖出速度很快，流出了近20亿，也就是上午大幅流入，下午就开始大幅流出，不排除有资金获利提前抛售。
具体到个股方面，昨日北上资金净买入金额最大的为美的集团，净买入金额为3.48亿元。紧随其后的是海螺水泥、分众传媒、平安银行和海康威视，净买入金额分别为3.42亿、3.34亿、3.19亿和3.09亿。而净卖出额度最大的个股为贵州茅台，净卖出金额为6.31亿元。其它净卖出金额较大的个股还有五粮液、中国平安，分别净卖出4.92亿、2.94亿。
二季度或现慢牛行情
对于北上资金最近波动较大，香港资深投资银行家温天纳认为，当前市场大起大落，资金大出大入，主要是现在的市场进入了资金市，即由流动性推动股市。由于美国不加息并缩表、中国减息等因素，某种程度上看来，市场上已经出现资金泛滥的情况，这或多或少有一些热钱，特点是进出频繁，快进快出，这种情况影响了整个市场表现。温天纳提醒，无基本面、完全由流动性推动的股市会有一定的风险性，这方面要关注。
“对于整个市场，二季度的上涨可能会以慢牛方式进行”，林隆鹏对后市比较乐观。其认为，昨日大盘强势突破，向上趋势明确，新的领涨板块显现确立行情性质。行情短期可能会在3100点上方整固，然后有望上破3200点。板块方面，将会轮动明显，花开千枝各表一朵，前期涨幅过大的板块可能难有大涨幅，市场资金转向涨幅相对较小的板块。其建议重点关注军工、周期、消费板块，回避涨幅过高的绩差股。
西南证券首席策略分析师朱斌认为，新近出炉超预期的PMI数据，验证了“上半年经济强于预期”的判断。上半年经济“将弱未弱”，强于预期，同时叠加“货宽信宽”的流动性宽松，这是权益类表现的最舒适区间，周期性强的白马股和成长股都会有不错收益，但成长偏强；而到了下半年，市场面临风险，但成长股由于有业绩反转支撑，下半年仍将具有相对收益。从投资策略上来看，当前有三个方向可以配置。其一，价值投资方向。追求价值投资者，可以配置价值投资型标的，稳健当头。其二，科技成长方向，随着科创板快马加鞭，中国在科技领域对于世界领先国家的追赶也在不断提速，A股现有科技龙头值得关注；其三，可以配置一些一季报业绩反转或者高增长的公司。
中国债券纳入彭博指数的三大意义
2019年04月02日证券时报网
2019年4月1日，彭博公司宣布正式将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数。彭博巴克莱指数全球综合指数是国际主流债券指数之一，创建于1973年。这意味着以人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券，成为中国金融市场对外开放的又一里程碑。
将为债市带来增量资金
本次纳入指数的债券为中国国债和三家政策性银行债券。纳入的债券需要符合发行规模不低于50亿元、久期不少于1年、固定收益以及在银行间市场挂牌上市的标准，4月开始及之后每个月对应债券市值的5％将被纳入指数，并将在20个月内分步完成。每个月纳入规模或因发行规模变化而有所变化，如果当月中国国债或政策性金融债发行规模大，则中国债券所占比例也会增加。
本次中国债券正式纳入彭博巴克莱全球综合指数，将吸引境外投资者参与中国债券市场，增加债券市场流动性，为国内债市带来强劲的配置力量。这是中国债市首次纳入全球主要债券指数。
早在2019年1月，彭博就已正式宣布会在4月份开始准时将中国国债和政策性金融债加入指数，此后境外机构参与中国债券市场的活跃度提升。债券通交易数据显示，今年1-2月份境外机构通过债券通的日均交易量为58.66亿，较去年全年35.08亿元的日均交易量显著提高。彭博巴克莱指数全球综合指数作为国际主流债券指数之一，有大量的国际机构投资者追踪该指数，将会为中国债券市场带来增量资金。根据2019年1月末的数据显示，将有364只、约3.3万亿美元市值的中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数，完全纳入后将在该指数约51万亿美元的总市值中占比6.06％。初步估算，预计将有1000亿美元流入中国债券市场。
提升中国债市开放程度
近年来，中国金融市场对外开放步伐显著加快，沪港通、深港通、债券通组成了中国金融市场对外开放的新格局。中国债券纳入彭博巴克莱指数是我国债券市场国际化进程中极为重要的一步，标志着我国债券市场对外开放正在提速。
一是境外机构的境内债市融资渠道拓宽。自2005年国际开发机构首次在银行间债券市场发行人民币债券以来，境外机构的境内债券融资渠道不断拓宽，主体类型日益丰富。到2018年底，境外机构已累计发行熊猫债3165.30亿元，发行主体也从最早的国际开发机构拓展到外国政府、境外金融机构和非金融企业。
二是境外机构投资境内债券的途径增加。2017年7月，内地与香港“债券通”正式推出，为境外机构进入境内债券市场增添了新途径。债券通推出后，境外投资者对中国债券市场的增配力度显著提升。截至2018年末，境外投资者持有的中国债券市场投资规模近1.8万亿元人民币，同比增长46%。
随着中国债券市场基础设施的一步完善，中国债市开放程度有望进一步提高。除彭博巴克莱指数而外，另外两大国际债券指数摩根大通全球新兴市场多元化债券指数、富时罗素指数也在考虑纳入中国债券。
倒逼中国债市进一步完善
虽然就市场规模而言，中国债券市场已是全球最大的债券市场之一，但在市场效率、产品丰富度等方面，中国债券市场和海外成熟市场相比仍存在一定差距。例如，受市场流动性不足、评级结果虚高以及对冲工具缺乏等因素影响，本次纳入彭博巴克莱指数的中国债券为国债和政策性银行债，信用债暂未被纳入。随着金融市场对外大门进一步打开，市场开放程度提高有望倒逼中国债市进一步完善。
市场流动性方面，境外机构投资者的介入有望撬动中国做市机制正式启动运营，市场交易机制更加丰富。信用评级方面，美国标普信用评级（中国）已于2019年1月获准正式进入银行间债券市场开展信用评级业务，中国评级体系将逐步与全球接轨。此外，CRMW、CDS等信用风险缓释工具的创设提速以及相关制度的完善也能够为境内外投资者提供管理信用风险的有效工具。随着中国债券市场进一步完善，中国金融市场对外开放的大门将开的更大，最终实现境外投资者投资渠道更加丰富和国内债券市场效率提升的双赢局面。
同业资讯
科创板推出 险资支持创新迎来机遇期
2019年04月02日证券时报网
我国资本市场直接融资体系发展不平衡、不充分，资本市场制度机制与科技创新和中小企业发展不匹配，导致资本市场核心功能缺位。科创板及时推出，以新功能、新机制充当市场化改革试验田，倒逼资本市场改革，是深化金融供给侧改革的关键性举措。
保险资金的长期属性和逆周期调节特性，以及在长期投资过程中形成的专业化能力，在对接实体经济需求、服务创新创业方面具有天然优势。保险资金应创新服务模式，完善体制机制，把握科创板建设机遇期，多种途径支持创新发展。
保险资金两大优势
一是保险资金特性与创新创业发展需求相匹配。科技创新型企业发展初期通常面临投资周期长、盈利波动大，风险抵御能力弱等问题，参与科创型企业投资要能够看得更长、更远，有足够的耐心等待引领产业发展和创新趋势的企业带来丰厚回报。保险资金具有规模大、期限长、资金来源稳定、风险管控严的特征，为资产配置提供了更充足的流动性空间，能够以灵活多样的产品形式、投资方式、交易结构等更好地契合创新创业发展需求，集中力量为国家战略性、基础性、长期性项目提供有效资金支持。
二是保险投资理念有助于发现和创造价值。保险资金始终秉承长期投资、价值投资、稳健投资理念，能够以“资管+投行”新理念、以前瞻性眼光把握转型升级过程中具有成长性和创新性的投资机会，精选核心资产，做创新技术的“孵化器”，在不确定性中把握确定性投资机会，赚成长的钱。
创新模式，推动“投、融、保”一体
科创型企业的成长要经历技术研发、成果转化、商业推广等多个阶段，不同时期的实际需求具有显著差异。保险资管公司要从自身特性出发，多方式、多渠道拓宽产品谱系、拓展业务深度。
一是要坚持“资金支持+风险保障”双轮驱动。作为保险业的资产管理公司，要始终立足于“保险姓保”本源，在投资端为科创型企业提供长期、稳定资金支持的同时，要完善负债端保险产品设计，为创新创业活动提供个性化、定制化保险产品服务和一体化综合解决方案，促进保险链、资金链和创新链深度融合。
二是要打好“资管+投行”两张牌。一方面，要紧跟国家创新发展战略，把握科创板建设机遇期，通过股权投资、参与设立创投基金、二级市场配售等多种途径支持创新发展；另一方面，要以投行思维强化投研能力和资本运作能力建设，搭建科技行业全产业链、全生命周期研究框架，以前瞻性视野洞悉市场发展趋势，把握高质量发展过程中细分领域、成长行业的长期投资价值，充分分享创新发展红利和实体经济长期成长成果。
创新机制，完善多层次体制机制
保险资管公司在深度参与创新创业发展要建立健全与之相应的市场化、专业化管理机制，以精细化管理赋能，提升服务质量和效率。
一是要优化决策机制，强化募投管退全流程管理。针对不同类型的投融资业务要建立起科学、高效的决策机制，在参与股权投资中，要围绕创新发展的全生命周期，强化“募、投、管、退”全流程管理，全链条对接创新创业，以全方位制度建设确保“能募到、能投对、能管好、能退出”。
二是要坚守风险底线，增强风险管控能力。注册制下，随着监管责任和风控责任下沉，市场主体发挥的作用和承担的责任更大了，风险管控能力和项目评估定价能力成为决定投资成败的关键。为此，一方面，要自上而下把握趋势，规避系统性风险，自下而上精确排雷，防范个股黑天鹅，通过多元化组合管理和对冲工具的使用，降低风险敞口；另一方面，要推动风险管控前置，将各业务部门作为风险控制的第一道防线，明确各层级主体责任，增强风险意识，提高对风险的管控和响应能力。
三是要精细分工，打造专业化投资团队。未来在科创板上市企业所涉及细分领域众多、业务专业化程度高、技术更迭速度快，相关专业投资能力瓶颈凸显。基于此，保险资管公司要建立健全人才培育机制和市场化激励机制，全面提升专业化、复合型人才队伍建设，精细分工，补足业务领域短板。
保险资管公司还要积极走出去，抱团取暖，合作共赢。一方面，要加强与银行、券商、风险投资等金融机构交流合作，搭建多层次投融资和风险分担机制，多措并举打好组合拳、形成强合力。另一方面，保险资管公司应把自身业务能力与业外跨界的优势资源更好融合，调动第三方资金、引导社会资本参与实体融资项目，为经济增长提供更多维、更持久的资金支持。
新环境下，在泛资管竞争中，保险资管要回归本源，立足自身的“基因”、特色和优势，坚守长期发展的战略阵地，持续深化资金运用改革创新，提升和延伸保险资金的服务能力，为推动高质量发展贡献力量。
保诚亚洲执行总裁黎康忠：现在是投资中国市场好时机 重点关注三类需求
2019年04月02日证券时报网
在我国金融对外开放提速的背景下，英国保诚集团也在加速布局中国市场。继参股设立寿险、基金公司后，保诚于去年底在中国再落一子——其旗下的瀚亚投资管理集团在上海独资设立瀚亚投资管理（上海）有限公司（下称“瀚亚上海”），成为金融开放背景下又一家进入中国市场的“洋私募”。近日， 英国保诚集团亚洲区执行总裁黎康忠接受证券时报记者专访时表示，预计中国资管市场和寿险市场未来都会有强劲增长，现在是发展中国业务非常好的时机。
看好中国市场前景
英国保诚集团成立于1848年，是全球最大的上市人寿保险公司、英国最大的投资机构之一。早在2000年，保诚便与中国中信集团成立中信保诚人寿，成为第一家进驻中国的英国人寿保险公司。2005年保诚与中信信托成立中信保诚基金，开展资产管理业务。瀚亚上海是保诚集团在中国布局的独资私募证券投资基金公司。
黎康忠认为，保诚已经投资中国市场很长时间，现在是更好发展中国业务非常好的时机，尤其是中国政府在进行更高规格的市场开放，欢迎外资以及外国专家进入这个市场。
“我们对于中国市场的预期是比较积极乐观的。”黎康忠说，受益于中国经济的快速增长，以及人均财富的增长和累积，预计中国资管市场和寿险市场未来都会有强劲增长。
从资管市场看，黎康忠和他的同事们认为，中国本地投资者有着巨大的投资需求，包括投资本地市场和海外市场。同时，随着A股在MSCI指数的权重上升，国外投资者对于中国的投资需求也在进一步上升，他们对中国市场越来越感兴趣。“所以现在的时机非常好。”他说。
从保险市场看，黎康忠预计中国寿险市场未来10年将保持每年13%的增速，差不多是其他国家和地区的两倍；未来5～6年，中国将成为全球最大的寿险市场。这对于保诚来说，意味着有非常多的发展机会。
保诚主要通过中信保诚基金和独资企业瀚亚上海参与到快速增长的中国资管市场中，前者是公募基金，主要面对零售客户；后者主要关注高净值客户和机构投资者需求。中信保诚人寿则是保诚参与中国保险市场发展的合资主体。
关注三类投资需求
黎康忠表示，保诚主要关注中国市场的三类投资需求：一是中国投资者投资中国市场；二是中国投资者投资海外市场；三是海外投资者投资中国市场。
从中国投资者投资中国市场的前景看，黎康忠表示，目前中国居民投资股票和基金资产比例仅5%，这个比例相对西方国家来说非常小。据估算，2021年亚洲零售基金资产规模将达4.8万亿美元，其中超过50%（2.3万亿美元左右）的资产将来源于中国，这几乎是其2016年所管理数额的两倍。
对于中国投资者投海外和海外投资者投国内市场这两块业务，黎康忠也认为有着非常大的市场空间。他预期未来5年中国投资者投向海外市场的投资额大约会从现在的2000亿美元左右增加到7000亿美元左右。全球投资者在中国市场的投资规模也正在迅速增长, 尤其是随着A股和人民币债券纳入MSCI和全球指数，全球投资者投资中国市场资金规模预计将在未来5年达到3000亿美元左右。
瀚亚上海董事长张泰平告诉记者，瀚亚上海第二批、第三批资金将逐步到位，预计可以覆盖未来3～5年的运营成本。人员方面，瀚亚已经任命陆敏为中国区总经理，目前共有包括5个投研团队在内的13名员工，计划到2019年底扩充至20人左右。目前权益投资团队已经到位，接下来将招固收投资团队，预计会在未来6个月左右到位，明年会招募多资产投资团队。“希望今年底或明年会发行一只固收类产品。”他说。
谈及对当前经济和市场波动的看法，黎康忠表示，需要从中长期的发展眼光来看待市场，最终结构性机会熨平周期性波动。目前A股市场的散户比例高达85%，而英美等国家机构投资者占比更高。中国的A股市场也会经历同样的发展趋势，机构持股比例提高会降低市场波动率，促进市场更加成熟发展。
基煜基金王翔：助力金融机构提升效率 强化内控合规
2019年04月02日证券时报网
随着资管产品打破刚兑开始向净值型产品转化，公募基金成为越来越多的机构投资者资产配置的首选。而传统的线下、手工、纸质、一对一的交易模式，成为困扰很多金融机构的问题。由此，机构投资者场外电子化基金交易越来越受到业内关注。
大幅提升机构投资者交易效率
“目前金融机构需要扩大基金交易对手的范围，同时还要具备迅速处理大量交易笔数的能力，这就使得他们迫切需要在严格的合规风控之下提高交易效率和信息与数据处理能力，‘基构通’这样的平台大幅提升了机构投资决策和交易效率。”基煜基金总裁、“基构通”创始人王翔告诉笔者。
基煜基金旗下的“基构通”作为国内领先的B2B场外电子化基金交易平台，金融机构客户的开户数、交易量等方面在B端领域一直保持绝对领先地位，可以说是这个领域的标准制定者。王翔表示，根据机构客户反馈以及估算，“基构通”在交易环节，单笔的处理时间由原来线下1-2个小时，提升至线上3-5分钟左右；此外，在开户、批量下单和批量复核的功能也为机构投资者最大程度上节省时间。
为机构投资者提供全流程风险管控
与2C端不同，机构投资者有着极为严格的内部合规与风险控制要求，对此王翔表示：“我们在提升机构客户交易效率的同时，也为机构客户在投前、投中、投后管理上提供了更好的风险控制管理，进一步提升其内部交易管控能力。”
在“基构通”的平台上，“限额信息更新及时”，除了多维度数据来源比对，还拥有业内独有的三层五方数据复核机制，确保交易限制精准展现，避免因交易要素超限导致的申购失败。“国内首家5层分权限管理体系”则可以根据机构客户自身业务需求设置不同权限，既保障业务高效开展，又能有效实施风险隔离。“授信池管理系统”使得内控流程及内部管理更有效，保障交易安全。“全面的投后管理系统”可按照机构客户独特的内控诉求在线一键打印定制化对账单，让客户对所有投资行为和收益情况一目了然。
加大研发和科技投入
最懂机构的基金交易平台
“我们在研发上不断加大投入，要打造一个持续稳健发展的企业，必须扎扎实实地把业务做好、产品做好、客户服务好，同时为推动行业发展尽一己之力。”王翔透露。据悉，公司近年来研发支出年均增长率超过60%，IT部门是公司人员最多的部门。母公司基玉金服从2015年起连续被评定为上海市“高新技术企业”，并入选清华五道口金融学院全球互联网金融商业模式案例库。
在B2B基金销售领域，“基构通”一直被公认为是最懂机构的平台。比如受到机构客户广泛认可的“智能拆单”功能，其帮助客户在严格遵循交易限额的前提下，将货币基金单笔大额申购分散为多笔不同基金管理人的小额申购，既帮助机构迅速完成大额资金在货币市场的配置，又显著降低行业流动性风险。对此王翔毫不掩饰内心的自豪，“主导平台每一次功能更迭的唯一因素就是客户需求，不论是‘智能拆单’这样的爆款功能，还是小到平台色系的选择，都经过无数次的客户调研和论证。”
合规风控最重要
推动资管行业稳健发展
作为经中国证监会批准的独立基金销售机构，基煜基金专注为机构投资者提供场外基金投资整体解决方案，截至目前“基构通”已上线100多家基金公司的近5000只基金产品，客户覆盖各类金融机构。
合规风控一直是基煜基金最为看重的，王翔表示：“公司成立以来一直保持良好的合规记录，也正是基于我们对于合规风控的敬畏。我们内部下红头文件对商业贿赂零容忍；甚至要求IT部门的程序员也通过基金从业资格考试；举办各种形式的合规培训；配合监管要求，投入很大成本进行系统的合规性改造。我们希望通过科技与金融的深度融合，可以助力推动资管行业技术进步与长期稳健发展。
产品资讯
短期理财基金拉长久期保收益
2019年04月02日证券时报网
自去年7月监管加强短期理财债基投资范围和风险控制后，近半年短期理财基金配置的平均剩余期限在90天以内的资产萎缩，而90天以上资产半年猛增43个百分点，整体久期呈现拉长的趋势。
业内人士表示，在监管引导和投资收益率的导向下，短期理财基金的久期整体拉长，有利于这类产品提升投资收益率。
90天以上资产半年猛增43个百分点
随着基金年报数据的披露，去年下半年遭遇严监管的短期理财债基的资产配置和久期浮出水面。在短期理财基金中，各期限资产的占比发生较大变化。其中，90天以内剩余期限的资产合计占比为55.9%，比去年半年报数据下降了17.7个百分点；而90天以上资产占比从10.76%上升为53.7%，半年内猛增43个百分点。
北京一家中型公募债基经理认为，从收益率角度看，短期理财基金的90天以上久期的资产比90天以内的资产更具竞争力。因为元旦至今短期利率逐渐出现颓势，要想继续做高收益，需要拉长投资期限，包括短债基金近期也在增加更长一些久期去配置，以抵御收益率下降导致的投资者赎回的压力。
鹏扬基金投资经理李沁分析，一般来说，债券期限越长，收益率越高。从去年三季报时点看，90天以内的资产会在年末之前到期，可以规避跨年时融资成本扰动的风险；而四季末90天以上资产提高，有可能是因为年末资金成本抬升推高了资产的收益率。在收益率的高点，基金管理人倾向于多配置期限较长的资产，这样，在收益率下行的过程中可以获得资本利得。
比较具有相似资产配置的传统货币型基金，短期理财债基也由于更长久期资产的配置斩获了超额收益。
从货币基金去年底的平均剩余期限看，90天以内剩余期限的资产占比为78.9%，比短期理财基金高22.7个百分点；而90天以上的资产占比则是31.66%，比短期理财基金低22个百分点。
长久期资产的增多，也让短期理财基金在今年一季度收益率小幅跑赢货币基金。数据显示，截至一季度末，今年以来短期理财型基金平均收益率为0.76%，比传统的货币型基金高出10个基点。
可利用期限利差提升收益率
除了收益率方面的考虑外，监管层的规范也是调整资产配置的重要原因。
去年7月份，监管层发布《关于规范理财债券基金业务的通知》，把存量理财债基分为固定组合类理财债券基金、短期理财债券基金两大类，要求的投资范围和投资比例为“80%以上资产投资于债券”。
针对短期理财债券基金，通知要求整改为按照市值法计量资产净值；而针对固定组合类理财债券基金，除了投资比例要求外，还要求延长封闭运作期限至90天以上。
在估值方法上，固定组合类理财债券基金若继续采用摊余成本法估值，应该符合企业会计准则及资管新规要求。同时，从防控风险角度，需要同时满足以下要求：一是所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期，且资产到期日不得晚于产品封闭运作期到期日；二是公司内部采用影子定价的风险控制手段对摊余成本法计量的公允性进行评估，并明确相应的风险应对措施；三是不得采用固定单位基金份额净值等。
上述北京中型公募债基经理认为，监管要求延长固定组合类理财债券基金的封闭运作期限，虽然会给基金的流动性带来限制，但为配置更为长一点久期的资产提供了机会，只要配置资产的到期日不晚于基金封闭期到期日，基金经理就可以就利用期限利差获得优于短久期资产的投资收益率。
该基金经理称，此前短期理财债基买的银行定期存款、存单、逆回购资产较多，监管要求八成以上配置债券，虽然债市比银行间市场波动性较大，但如果可以控制好久期和杠杆策略，大概率可以跑赢此前资产结构下的收益。
华夏1~3年政金债指基发行
2019年04月02日证券时报网
在今年股市好消息不断的同时，债券市场中资金对政策性金融债的关注度也持续提升。近日，华夏基金推出旗下首只关注政策性金融债投资机会的指数基金。公告显示，华夏中债1~3年政策性金融债指数基金于4月1日至4月22日进行募集。
公开资料显示，政策性金融债又称政策性银行金融债，是我国政策性银行（国开行、农发行、进出口银行）为筹集信贷资金向金融机构发行的金融债券，该券种已成为我国债券市场中发行规模仅次于国债的券种。由于由政策性银行发行，中央财政担保，政策性金融债又被称为“准国债”，且因为信用评级高、体量大、流动性好，被视为较为稳健的投资标的。
据悉，华夏中债1~3年政金债指数基金以中债1~3年政金债指数为标的指数，该指数成份券包括在境内公开发行且上市流通的待偿期0.5至3年（包含0.5和3年）的政策性银行债，其中剩余期限在1~3年的个券数量占比、市值占比均超70%。
资料显示，中债金融估值中心有限公司于2018年4月13日发布中债1~3年政策性金融债指数，目前市场上跟踪该指数的基金还较少。
其他量化资讯
国内期市回暖 股指期货成交量大增
2019年04月02日证券时报网
中期协最新公布数据显示，3月国内期市整体快速回暖。其中，中金所股指期货成交量同比增逾300%，股指期货迈向常态化更进一步。
期市整体回暖
中国期货业协会最新统计资料表明，3月全国期货市场交易规模较上月有所上升，以单边计算，当月全国期货市场成交量为2.99亿手，成交额为22.51万亿元，同比分别增长5.30%和27.02%，环比分别增长51.36%和58.80%。1~3月，全国期货市场累计成交量为7.7亿手，累计成交额为56.08万亿元，同比分别增长25.43%和36.45%。
除成交量、成交额提高外，3月末全国期货市场总持仓量较上月增长7.97%，为连续第三个月增长，表明资金对期货市场关注度正在提升。
股指期货显著增长
分交易所和品种看，中金所股指期货市场增幅明显，其中又以中证500股指期货增长最为突出。
中期协统计数据显示，中金所3月成交量为600.9万手，成交额为6.26万亿元，分别占全国市场的2.01%和27.80%，同比分别增长202.72%和206.52%，环比分别增长79.60%和93.58%。
截至3月末，中国金融期货交易所持仓总量为34.96万手，较上月末增长18.71%。1~3月，中国金融期货交易所累计成交量为1323.96万手，累计成交额为12.97万亿元，同比分别增长140.34%和128.08%，分别占全国市场的1.72%和23.14%。
值得注意的是，3月股指期货市场增长明显：沪深300股指期货3月成交量为231.5万手，同比增长365.67%；上证50股指期货成交量为103.46万手，同比增长185.5%；中证500股指期货成交量为172.81万手，同比增长469.36%。
股指期货成交量增幅巨大与其较低的基数有很大关系，在2015年股市异常交易时期，监管部门对股指期货市场采取一系列限制措施，导致其市场成交量一度大幅下滑。近期，伴随常态化措施的推进，股指期货市场日均成交量有所回升，但距离2015年以前仍有很大差距。不过从持仓看，股指期货三大品种的日均合计持仓已经超过了2015年的最高水平，这表明金融行业对风险管理的需求仍然很大。
投资者避险需求上升
上海亿信伟业投资管理有限公司首席顾问江明德认为，中金所股指期货的回暖有多方面原因。首先，股票现货市场回暖反映了高层对资本市场的重视，因此带动整个市场复苏。金融和实体经济之间关系重新被理顺，高层对资本市场发展方向新的定位会起到长期积极影响。
“其次，从股指期货市场自身角度看，其市场回暖与股指期货恢复常态有密切关系。目前股指期货几个合约的价格水平相对现货都重回升水，从另一个层面反映大家对‘金融兴、实体兴’的认同和重视。而从市场角度看，一方面，最新公布的3月PMI数据全面修复，短期看实体经济下行的底已经被证实；另一方面，外部环境趋缓，中美贸易关系在修正，中国和欧洲的关系也在向好。”江明德说。
谈到3月股指期货市场活跃度提高，南华期货研究员姚永源称，由于超低估值和流动性充裕而引起的2019年春季行情在3月份后已经接近尾声，投资者对后市展望分歧较大，导致避险需求大幅上升，期指持仓量和成交量同步上升，但是期价却维持高位箱体震荡。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"任兴是什么意思，任兴业简介"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/265778.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
