作者:陈静
中国房地产巨头恒大的股价在本周下跌三天后，终于在周四反弹。网友感叹:看来徐老板还是有办法的。
引发恒大股价跳水的，是周一出炉的一份法院裁决。江苏省无锡市中级人民法院应广发银行要求，冻结恒大下属公司存款1.32亿元(人民币，2770万新元)。同一天，湖南省邵阳市住建局叫停了恒大当地两个项目的预售。同日，恒大股份市值蒸发740亿港元(下同，130亿新元)，集团主席许家印损失160亿港元。
然而邵阳住建局第二天就解除了对恒大的销售禁令；两天后，恒大宣布“妥善解决”与广发银行的债务纠纷。该集团股价反弹。这不是恒大第一次临危受命，也不是许家印第一次力挽狂澜。可以说，恒大的发展史，许家印的创业史，就是一次次化危机为机遇。
很多人知道许家印是在9年前中国“两会”期间。当时作为代表的他一路小跑着，脸上挂着微笑，腰间的爱马仕皮带格外醒目。然而，这位中国最富有的房地产商人并不是含着金汤匙出生，而是白手起家扭转了自己的命运。
许家印出生在河南农村。他小时候就失去了母亲。他曾经在村里捡过屎，当过保安，后来在国有钢铁厂干了10年。1992年南下深圳，4年后创办恒大。第一个项目金碧花园创下了当年拿地、报建、开工、售罄、交付的惊人纪录，让许家印一战成名于地产界
2008年金融危机期间，快速扩张的恒大陷入了资金链断裂的危机。当时外界几乎断定该公司运气不佳。但许家印通过关系设法找到了朋友，为公司争取到了超过5亿美元(6.8亿新元)的融资。一方面通过加快建房速度，打折卖房，快速回笼资金。结果恒大不但没有倒下，还在第二年上市，让许家印登上福布斯中国富豪榜榜首。
许家印破釜沉舟、敢想敢做的勇气帮助恒大转危为安，但也促进了集团的快速扩张。2010年以来，恒大大举借债拿地，同时在足球、粮油、矿泉水、乳业、新能源汽车等领域进行跨界投资，使公司负债累累。截至去年底，恒大的总债务规模已升至1.95万亿元(人民币，下同)，成为全球负债最多的开发商。
去年，中国政府向房地产开发商提供了“三条红线”，要求他们去杠杆化，减少债务规模。一直以高负债、高杠杆模式运作的恒大，三条红线都踩了。尽管恒大6月宣布，有息负债金额较去年8700亿元的峰值减少了约3000亿元，但减债之路依然艰难。据传，中国金融监管部门上月约谈许家印，要求其尽快解决债务困境，避免引发系统性金融风险。
去年，中国政府向房地产开发商提供了“三条红线”。高负债、高杠杆运作的恒大，三条红线都踩了。(互联网)
但7月1日，中国共产党成立一百周年庆典，许家印仍受邀出席庆祝大会。在大门上拍的照片里，他一如既往的招牌笑容，似乎在告诉外界:徐老板没事，恒大也不会有事。
7月1日，许家印受邀出席中国共产党(CPC)百年纪念大会。该消息一度带动恒大地产国内公司债上涨。(微博图片)
然而，这次与以往不同。在官方强调“房住不炒”、遏制楼市风险的背景下，开发商过去的运营模式难以为继。许家印本周的连环操作，并没有真正缓解恒大的信心危机。集团股价周五再度下跌，放弃前一日全部涨幅，显示市场对恒大投下不信任票。
在沉重的债务压力下，恒大依然活跃在香港。该公司在香港的常务副总经理陈芬，今年3月违反集会限制令，与多名港府高官一同出席晚宴，同日亦涉嫌强奸未遂。这一消息在过去几周掀起了香港舆论。与此同时，香港四家大型银行本周暂停向恒大两个项目提供按揭贷款，显示这一操作成效不大。陈芬目前已经离开恒大。
分析认为，除非许家印加速出售资产，引入新的战略投资者，或者获得政府的支持，否则恒大的资本外逃仍将持续。当局是否会向恒大伸出援手，防止这家地产巨头倒闭带来的系统性风险，成为恒大投资者最关心的问题。
这一次，善于“改变人生”的徐老板能否再次化险为夷？
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