#粤语挑战#
债务融资的利与弊
优势
更快地筹集资金。
不需要经过复杂的审批程序和证券发行程序。
融资灵活性更大。
没有永久的资本成本负担；
可以灵活约定债务条款，控制融资金额，安排获得资金的时间。
资金成本负担轻。
融资成本低；
使用费低于权益资本；
利息等资本成本可以在税前支付。
你可以利用财务杠杆
当企业的资本回报率(息税前利润率)高于债务利率时，债务融资会增加普通股股东的每股收益，提高净资产收益率，提升企业价值。
稳定公司的控制权。
债权人无权参与企业的经营管理。
劣势
不能为企业形成稳定的资本基础。
有固定的到期日，到期需要偿还。
财务风险比较高。
有固定的到期日和固定的债务利息负担，对担保债务的使用会有特殊的限制。
融资金额有限
除了发债之外，融资金额往往还受到贷款机构资本实力的限制。
吸收直接投资
吸收直接投资是非股份制企业筹集股权资本的基本途径。
投稿方式——“5可以，6不可以”
“五种能力”:货币资产、实物资产、土地使用权、知识产权(专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产)和特定债权。
“6不能”:不得以固定价格出资，如劳务、信用、自然人姓名、商誉(前四项价值难以评估)、特许经营权或有担保的财产(后两项权属难以确定)。
吸收直接投资的融资特点
优势
能尽快形成生产能力。
直接获得资金、先进设备和技术。
易于交流信息
投资人相对单一，股权没有社会化、去中心化，投资人甚至管理层。
融资成本低。
程序相对简单。
劣势
资本成本更高
与股票融资相比，投资者往往要求将大部分盈余作为股利进行分配，持股比例高的投资者对股利分配政策影响较大。
公司控制权的集中不利于公司治理。
如果一个投资者的投资比例很大，他就对经营管理有相当大的控制权。
产权交易并不容易。
没有证券作为媒介(不在资本市场流通)，很难进行产权转让。
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