《电鳗财经》文/高伟
近日，被称为贾跃亭和罗永浩“债主”的汇博运通科技股份有限公司(简称汇博运通)首次获批，拟募资2.55亿元。电鳗财经经过调查研究发现，公司IPO招股书仍存在诸多疑点，尤其是大股东涉嫌利益侵占一事，一直备受市场关注。
大股东涉嫌利益侵占。
汇博运通成立于2009年，由和周共同出资组建。截至招股说明书签署日，深惠控股持有汇博运通23.75%的股权，为控股股东；余浩直接和间接控制汇博运通43.67%的股份，为其实际控制人。
2020年11月，汇博运通进行了一轮股权融资，以增资的形式引入了优才智通、优才汇盈、慧远深和嘉行睿汇。四家公司以每股8元的价格认购汇博运通共计2850万股。2020年12月8日，彭懿优才与汇博运通实际控制人余浩签订转让协议，约定彭懿优才将其持有的644，499股股份以483.37万元的价格转让给余浩。经计算，每股价格约为7.50元。2021年1月25日，公司及亿通达分别与上海伟森、北京友财签订股份转让协议，约定亿通达将其持有的270万股、168.75万股分别转让给上海伟森、北京友财，每股价格为2.67元。汇博运通在招股书中解释称，上述股份转让价格为2.67元/股，由交易各方综合考虑公司所处行业、业务储备、成长性等因素后确定。
但汇博运通避而不谈大股东的收购单价。2020年12月8日，彭懿优才与余浩之间的股份转让价格为7.50元/股，该时间点前后的交易价格为8.00元/股。而彭懿优才与俞灏的交易价格不合理，我们不禁怀疑，这种明显的不合理背后是否有大股东占用公司资产。
业内人士表示，复杂的关系和频繁的交易，难免让人质疑其背后是否存在利益输送问题或其他动机。
董事长被数百种风险缠住了
据天眼调查，公司董事长兼总经理于浩目前担任16个职务，6个为股东，13个为高级管理人员，24个为实际控制人。特别是外围风险107个，历史风险2个，预警提醒256个。
高风险信息方面，于浩参股的河南中置富置业有限公司是最高人民法院公示的失信公司；曾经的股东河南中置富置业有限公司，被法院列为限制类高消费企业；前股东河南中置富置业有限公司，有终审案件信息；北京汇博金夫软件技术有限公司作为法定代表人进行简单注销，贵州汇博科技有限公司作为股东进行简单注销；曾为股东的北京万佩信息技术有限公司有注销记录信息，曾为法定代表人的北京华光腾耀科技有限公司有注销记录信息；北京前锋多维通信技术有限公司，作为股东，有清算信息；原股东河南中置富置业有限公司因未按要求报送年报信息而被列入经营异常名录，原股东慧远(天金)科技合伙企业(有限合伙)因其注册住所或经营场所无法联系而被列入经营异常名录。
诉讼方面，曾是股东的河南中置富置业有限公司因房屋租赁合同纠纷被起诉；原高管信阳博润房地产开发有限公司因房屋买卖合同纠纷被诉；信阳平桥宝龙小额贷款有限公司作为股东被诉企业借款纠纷、金融借款合同纠纷、借款合同纠纷、小额贷款合同纠纷。曾经担任法定代表人的汇金容止(北京)科技有限公司，因损害公司利益的责任纠纷被起诉，因劳动争议被起诉。
人们不禁担忧:董事长千疮百孔，身陷诉讼，实际掌控多家公司。谁来保护中小投资者的利益？会有利益输送行为吗？
是劳务外包企业吗？
市场对汇博运通及其主营业务定位的质疑。
作为一家信息技术外包服务企业，汇博运通的业务板块分为软件技术外包和移动智能终端测试。其中，超过70%的收入来自软件技术外包服务。招股书显示，2019年至2021年，软件技术外包服务给汇博运通带来的收入分别为3.89亿元、4.99亿元和7.24亿元，分别占当期收入的73.47%、73.97%和79.62%。
据介绍，软件技术外包服务主要为客户提供“软件开发人员的技术服务”和“定制软件开发和解决方案服务”。招股书中明确表示“公司软件技术外包服务业务以‘软件开发者技术服务业务’为主”。显然，汇博运通的业务本质更像是一个劳务外包商。
《电鳗财经》还注意到，中国裁判文书网的一则诉讼指向了这一猜想。汇博运通全资子公司江苏汇博运通前员工李喆与江苏汇博运通签订劳动合同，到小米公司上班。李喆的工作是上面提到的“软件开发人员的技术服务”。之后，因工资支付、社保等问题，李喆先后与小米公司、江苏汇博运通发生诉讼纠纷，最终江苏汇博运通支付李喆违法解除劳动合同赔偿金7500元。李哲曾在诉讼中指出，其向小米公司提供的所有劳务均服从小米公司的劳动管理，与汇博公司无关。李喆也需要接受小米公司的规章制度。这可能意味着，虽然江苏汇博运通与李喆签订了劳动合同，但李喆的实际工作地点和接受的劳动管理都在小米公司。江苏汇博运通扮演的角色似乎不是技术服务公司，更像是“劳务外包公司”。李喆虽然与江苏汇博运通签订了劳务合同，但实际上是在为小米公司提供劳务。
那么，汇博运通到底是技术服务公司，还是为客户提供技术人员的劳务外包企业。如果是后者，汇博运通可能涉嫌与创业板定位所要求的“三创四新”不符。
技术外包必然导致沉重的外债。
据了解，汇博运通的客户都是小米、爱立信等知名企业。此前，汇博运通已经“践踏”了贾跃亭的前掌舵人乐视和罗永浩创办的锤子软件(锤子软件有限公司)。招股书显示，汇博运通已对乐视网应收账款全额计提坏账准备共计2807.96万元。锤子软件在今年一季度偿还了汇博运通账户约300万元。锤子软件可能还需要偿还汇博运通300万元。2021年，汇博运通的营收规模已经达到9.18亿元，但归母净利润仍然只有7700万元。
作为贾跃亭和罗永浩的“债主”，汇博运通能指望回款吗？2019年至2021年，汇博运通的应收账款账面价值分别为1.33亿元、1.51亿元和2.49亿元，分别占流动资产的58.98%、39.50%和43.05%，占营业收入的24.63%、21.99%和27.16%。其坏账风险高，会影响公司经营。
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