光伏的融资方案，光伏发电融资模式

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北极星太阳能光伏网讯:一、光伏概述

光伏(PV)是太阳能发电系统的缩写。它是利用晶体硅电池半导体材料的光伏效应，将太阳辐射能直接转化为电能的发电系统。发电系统有独立运行(发电、储电、用电)和并网运行(发电、上网、用电)两种模式。太阳能电站按规模分为集中式地面电站和分布式电站两种形式。与水电、风电、核电相比，太阳能发电无废弃物排放、无噪音，应用技术成熟、安全可靠。

(来源:微信微信官方账号“UP光伏屋顶图”ID: adzarenergydl作者:范)

我国76%的国土拥有丰富的阳光和光能资源，太阳能开发市场广阔，将是未来最清洁、最可靠的能源。

太阳能电站主要有两种方式，即集中式地面电站和分布式电站。

集中式地面电站:指建设规模大，占地多，一般几百或几千亩，一般几十兆瓦以上，所以投资额大。一般来说，政府有严格的审批程序，对建设规模指标有严格的限制。而且大型地面电站的发电量基本都会卖给国家电网。这类电站的建设主体要求资质较高，投资主体企业信用较高。合适的融资方式主要有银行贷款、融资租赁、投资基金等。

分布式光伏电站主要分为两种:一种是工商企业的屋顶电站，一种是家庭的屋顶电站。

工商企业屋顶电站一般建在工商企业厂房或办公楼的屋顶上，建设规模从几十千瓦到几百千瓦甚至几兆瓦不等。这类电站按发电消耗量可分为以下三种情况:

1，全部上网，即发的电全部卖给电网公司，这种情况很少见，也是国家不鼓励的；

2.自发自用和剩余电量上网，即产生的电量优先于工商企业自用，取之不尽用之不竭的电量上网卖给电网公司，是一种常见的形式；

3.都是个人用的。这是中国最鼓励的分布式电站形式。目前，政府已不再限制工商企业屋顶电站建设规模。

适合工商企业屋顶电站的融资方式主要有银行贷款、融资租赁等。

住宅屋顶电站是指建在住宅屋顶的光伏电站。因为民居屋顶面积有限，建设规模在几十千瓦以下。住宅屋顶电站的消耗与工商业屋顶电站基本相同，不受指标限制。

家用屋顶电站可分为居民自建和专业市场化投资公司建设两种情况。居民自建融资方式为银行贷款；专业的市场化公司批量建设住宅屋顶，比如和农村村委会协商，集中安装几十万户电站。由于投资额较大，适用的融资方式有银行贷款、融资租赁、投资基金等。

二、投资光伏的意义

从宏观上讲，传统的石化能源是不可再生的，其产生的过量碳排放会给人类的生存环境带来不利影响。太阳能是一种可再生的清洁能源，有助于改善环境。从微观上讲，如今市场上的晶体硅太阳能电池成本已经大大降低，发电成本也大大降低。可以与火力发电、水力发电、风力发电等其他发电方式并存。太阳能发电具备了市场化的一切条件，达到了廉价上网的条件。

从经济上讲，太阳能发电并不比火电成本高。对于工业企业来说，分布式光伏发电就地使用，比火电更实惠，节省企业用电成本。因此，企业投资太阳能是有利可图的，可以节约能源成本，达到降本增效的目的。

随着低碳能源成为未来世界发展的趋势，大规模太阳能发电成为减缓气候变化的重要措施。中国拥有世界上最大的光伏和太阳热能市场。2015年，中国成为全球最大的光伏发电生产国，超过德国。中国幅员辽阔，照明资源丰富。因此，无论是目前还是长远来看，中国都存在巨大的太阳能光伏市场，太阳能产业投资巨大空。

第三，影响太阳能投资回报的因素

太阳能电站的投资回报与以下因素有关。

首先是投资太阳能电站的融资成本，即成本越低，回报率越高。

其次，光伏电站所在区域的光照时间和强度越强，发电量越多，投资回报率越高。

第三是政策影响，享受电力补贴的电站回报率更高。

第四是光伏电站的使用效率。光伏电站的好处是通过电费实现的。比如工业企业用电成本越高，光伏发电的投资收益也越高。如果按照标杆电价卖给国家电网，用电成本更低，收益率更低。

第五是技术因素。光伏电站的技术门槛不算太高，但技术要求还是有的。电厂的工程总承包有严格的技术规范。如果技术不达标，会影响电厂的发电效率，甚至带来损失。

4.哪些公司投资电站？

在以上基础上，什么样的公司会选择投资光伏电站？概括起来，有以下几点:

一种是企业为了自身有用的电力需求，在自己的物业屋顶上建造发电站。这类企业为了降低其用电成本，将分布式光伏电站建在屋顶，主要供自己使用。光伏发电的成本很低，因为硅电池的成本大大下降了。这种企业比通过电网买电能省不少钱。这类企业一般采用融资租赁的方式建设分布式电站。代表企业有:青岛特钢23 MW发电项目、长城汽车天津哈弗分公司16.8 MW发电项目等。

第二种是专门从事能源投资以追求利润的公司，主要分为两种情况:一种是通过政府批准投资大型地面电站的大型企业，主要融资方式是融资租赁或投资基金。另一种情况是与有屋顶的工业企业合作，在这些企业的屋顶上建设分布式电站，产生的电力供给企业使用，给予电费优惠。主要的融资方式也是融资租赁。

动词（verb的缩写）太阳能电站融资模式分析

目前金融市场上的融资方式主要有银行贷款、融资租赁、债券融资、股权融资、产权交易、票据贴现、贸易融资、供应链融资、信托融资等。这些融资方式并不都适合光伏行业。通过对比分析，简要介绍了适合光伏产业的融资方式。

1.银行贷款

银行贷款是指银行根据国家政策和自身制度的要求，以一定的利率将资金贷给需要资金的企业或个人，并在约定期限内归还的一种融资方式。一般需要提供担保和房产抵押。个人信用信息对于有需要的个人来说，状态良好。银行贷款利息成本相对较低，资金来源稳定，适合大多数企业。

但缺点是获取门槛很高。银行为了控制贷款风险，往往对企业的资质、信誉、成长性要求很高。另一方面，银行贷款增加了企业负债，会带来潜在的金融风险。

对于初创企业来说，银行贷款的门槛较高，一般很难满足获得的条件。

2.融资租赁

融资租赁是指出租人应承租人的要求，与第三方(供应商)签订合同，投资购买承租人从第三方选定的设备。同时，出租人和承租人会订立租赁合同，将设备出租给承租人，收取一定的租金。这种方式的优点是融资快，比银行贷款限制条件少，融资周期长，一般3到5年甚至8年以上，还款方式相对灵活。非常适合光伏等对设备有要求的行业。从承租人即实际借款人的角度来看，需要担心的问题是按期还款的风险。

对于初创企业来说，这种方式比银行贷款更容易获得。这是因为在中国，民营初创企业规模相对较小，建设光伏电站的容量也相对较小，对融资租赁资金的需求也相对较小。租赁公司在判断是否融资时，一般会主要考虑电站建成后的电力收入，对承租人自身资质的要求相对宽松。所以这种方式比较适合信用不高的小企业或者初创企业。代表企业有GCL控股、京龙实业、天能集团、英利集团等。

3.产权筹资

股权融资是指企业股东转让部分企业所有权，通过企业增资引入新股东，增加总股本。股权融资不需要定期支付，财务风险小。更多的股东持股也意味着更高的企业信用实力。不仅可以筹集资金，还可以直接获得先进的设备、技术和材料。但这种方法有分散企业控制权的风险。另外，这种信息交流方式成本很高。投资者或股东作为企业的所有者，有权了解企业的业务、财务状况和经营成果。

对于小企业或者初创公司来说，股权融资利大于弊，不仅可以使企业获得更多的发展资金，而且与原始股东相比，可以为企业带来更多的资源，有利于企业的发展壮大。股权融资的投资人可以是自然人，也可以是一般公司，也可以是专业的股权投资基金。

4.私募股权基金

资金的方式主要有两种:一种是公司基金，一种是私募基金。

公司型基金是指基金本身是股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证来筹集资金。认购本基金份额的投资者为公司股东，凭借其持有的股份依法享有投资收益。公司型基金资金实力雄厚，便于长期投资，有助于促进基金投资品种的多元化。但是需要重复征税，即各种税费要以公司名义缴纳，股东也要以个人名义缴纳股东分红带来的个人所得税。

私募基金是从事私募股权(非上市公司股权)投资的基金。主要包括投资非上市公司的股权或者上市公司非公开交易的股权。私募股权投资的高成本也增加了私募股权投资的风险。

私募基金是一种适合初创公司的融资方式，但是私募基金的获得条件比较苛刻，这类初创公司一般不具备从银行获得贷款的条件。一般来说，私募基金需要企业有创新独特的商业模式，技术壁垒高，盈利增长好空，而股权基金则希望被投企业未来能够上市，从而实现更高的价值增长。因此，私募基金要求被投资企业对其业绩进行押注，这给企业的经营者带来了很大的经营压力。

这种融资方式并不是很适合小型或者初创期的光伏企业，因为需要充分论证光伏企业的创始团队、商业模式、盈利能力、增长率等诸多指标。对于光伏电站融资来说，这种方式门槛较高，一般要求投资者企业规模较大，信用等级较高，企业信用背景良好。

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