宏观数据:2016年1-2月，全国固定资产投资38008亿元，同比名义增长10.2%，同比增速比去年提高0.2个百分点。分主要行业看，制造业投资11663亿元，同比增长7.5%，比去年回落0.6个百分点。房地产开发投资9052亿元，同比增长3%，比去年增长2%。基础设施投资(不含电力)6531亿元，同比增长15%，比去年回落2.2个百分点。整体来看，固定资产投资增速的回升一方面得益于房地产投资的好转，另一方面也得益于一系列稳增长政策效果的初步显现。今年以来，一些重大项目在政策的推动下加快建设。新开工项目计划总投资同比增长41.1%，但到位投资资金同比仅增长0.9%，为1997年以来的历史新低。后续投入能否持续提升，还是受到资金落实的制约。
资金环境:上周央行在公开市场实施了5次7天期逆回购操作，总规模1150亿元。当周共有三次逆回购操作，总规模3200亿元，公开市场最终实现净回笼2050亿元，较前一周大幅减少。上周资金面平稳，月内回购利率小幅上行。近期公布的外汇储备数据显示，国内资本外流的情况有所改善。预计未来资金面仍将保持相对宽松，货币市场利率可能维持在较低水平。
一级市场:上周信用债一级市场继续回暖，主要信用产品总发行规模增至1276.5亿元。从债券品种来看，公司债和中期票据发行大幅增长，公司债和短期融资券发行有所下降。主要债券发行利率普遍基本持平或下降，仅5年期AAA公司债、AA+永续票和1年期AAA短债发行成本有所上行。
二级市场:上周现券交易活跃度进一步提升，交易规模增至25775.73亿元。收益率方面，债券长期收益率下行动力不足，短期收益率进一步下行。受此影响，上周除AAA级债券10年期信用利差有所收窄外，其他期限信用利差均有所收窄。不同成熟度等级之间的利差走势不同。一年期内各档次之间的利差普遍较前一周收窄，三年期内各档次之间的利差普遍较宽，而期限较长的各档次之间的利差基本相同。
信用风险:上周“15宏达CP001”发布兑付公告后未能及时募集偿债资金。虽然最终发行人淄博宏达在两天后再次发布兑付公告，完成了本息的全额偿还，但本期债券兑付的一波三折再次显示出离去行人的偿债难度；此前2月份违约的“15亚邦CP001”也于上周赎回。但由于亚邦集团存续期内还有三期债券，总规模10亿元，后续违约风险仍然较大；除了上述两家公司，此前出现过兑付危机但尚未实质性违约的公司——雨润集团、广西有色、谷神科技等公司也在近期再次被曝出兑付危机，这些公司即将到期的债券可能再次面临违约风险。由此看来，短时间内违约的企业，处于违约边缘，或主要依靠外部支持还债。即使他们的部分债务可以通过外部资金支持偿还，但由于他们的经营能力和资金周转能力难以在短时间内提高，他们的未偿债务仍面临较大的违约风险。因此，投资者应密切关注此类企业存续债券的偿还风险。
热点关注:据路透社报道，中国将于近期发布相关文件，允许商业银行在不良资产处置领域实施债转股，以支持实体经济，而该文件是国务院专门批准的，旨在突破商业银行法律法规的限制。如果消息属实，债转股将成为商业银行处置不良贷款的新方式，部分企业的高负债风险也将得到缓解。但从银行风险防控的角度来看，该政策的具体实施对象应主要集中在行业内具有一定发展潜力的大型企业或上市公司。对于一些经营困难但仍有重组价值的企业，与直接破产清算相比，通过债转股进行重组可以让企业释放更多资金支持生产经营，银行也可以在企业经营好转后，通过股票分红或股票增值转让收回资金。因此，不良贷款转股有助于同时减少企业和银行的损失，有利于降低银行的不良率。但同时也要注意，债转股也增加了银行资金期限配置变化带来的风险。考虑到煤炭、钢铁等产能过剩行业不良贷款问题较为突出，该政策的正式出台将有助于推动产能过剩行业的重新整合，加快落后产能的退出进程。
关注金融股微信号【jrjstock】，每天早上为您提供早盘操作指导，预测牛股涨停。
关注财经微信【jrjnews2013】，独家投资，把脉股市，前瞻阶段经济热点。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"什么是中短债，什么叫中短债基金"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/202558.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
