普瑞眼科ipo最新状态，普瑞眼科 ipo

21世纪经济报道唐维克报道“金眼科”赛道IPO热潮正在兴起。

近日，瑞普眼科正式在深交所创业板上市，发行价33.65元/股。截至7月22日中午收盘，瑞普眼科报收于72.22元/股。之前的上市价格为33.65元/股，目前总市值为108亿元。

招股书显示，瑞普眼科本次公开发行股份数量为37，404，762股，占本次发行后公司总股本的25%。本次发行全部为新股，原股东不公开售股。根据其发行价格测算，新股预计募集资金12.59亿元，将用于长春普瑞眼科医院新建项目、哈尔滨普瑞眼科医院改建项目、信息化管理建设项目及补充流动资金。

图片来源:瑞普眼科招股书

本次发行前，成都普瑞世纪投资有限公司为普瑞眼科的控股股东，直接持有公司47.88%的股份；瑞普眼科创始人许为公司实际控制人，直接持有公司9.00%的股份，通过投资、扶绥、扶绥、龚闯、金冠倾城间接控制公司61.25%的股份，合计控制公司70.25%的股份。

本次发行后，投资持股35.91%，许直接持股6.75%，扶绥、扶绥、龚闯、金冠倾城分别持股4.01%、1.69%、1.21%、3.11%。综合来看，本次发行后，创始人许控制公司52.68%的股份，仍为公司的实际控制人。

从投资方来看，瑞普眼科的投资方主要有红杉资本、国寿成大、基石名望、马鞍山基石、金奎大韩晶、傅锐龚闯、重庆金普、芜湖益达、国药君百等。

招股书显示，普瑞眼科成立于2006年。是集门诊、临床服务、医疗、医疗技术开发为一体的专业连锁眼科医疗机构。其主要业务是为眼科疾病患者提供专业的眼科医疗服务。

瑞普眼科的产品或服务主要包括屈光项目、白内障项目、医学验光项目和眼科综合项目，具体包括屈光手术、医学验光、白内障、青光眼、斜视弱视、眼病、眼部整形、泪道和角膜病变。目前，在20个直辖市和省会城市有23家专业眼科医院和3家眼科诊所。此外，它还拥有专业的眼科研究所，为眼科医疗服务提供技术支持。

加速拓展扁平化布局填补华南空白空普瑞眼科自成立以来大力布局省级中心城市，分布于东北、华北、华中、华东、西南、西北。截至招股说明书签署日，一级子公司38家。

在华南市场，竞争更加激烈。2022年，普瑞眼科医院首次落户广州。主诊医生有中山大学中山眼科刘斌主任医师和朱思平副主任医师。目前番禺的普瑞是广州市番禺区第一家眼科专科医院，也是一家综合眼科医院。服务范围涵盖白内障、眼底病、青光眼、眼表及泪道、屈光、斜视弱视及小儿眼病、青少年近视防控、医学验光配镜等。

在广州之外，此前在大湾区，2021年3月，瑞普眼科发行人通过收购创发企业100%股权，收购东莞光明眼科医院45%股权。经公司第二届董事会第十六次会议及2022年第一次临时股东大会决议，公司全资子公司创发企业有限公司(香港)参与广东联合产权交易中心组织的中山大学中山眼科中心持有的东莞光明眼科医院35%股权公开挂牌转让(项目编号G32021GD0000213:)。本次股权转让完成后，创发企业有限公司(香港)累计拥有东莞光明眼科医院80%的股权。

东莞光明眼科医院成立于2002年9月，是一家中外合资的眼科专科医院，由中国著名角膜学专家陈佳琪教授担任院长。

图片来源:瑞普眼科招股书

通过此次交易，普瑞眼科在华南地区的布局也能得到有效填补空，将成为普瑞眼科未来华南地区业务增长的新引擎。

事实上，在眼科市场，占领省会城市的发展地已经成为布局的关键。上市前，普瑞眼科约有17家医院位于省会或直辖市，未来战略也在向省会聚焦。这种安排意味着普瑞眼科在大城市的分布更加扁平化，这与很多消费品企业的布局思路一致，侧重于相似的消费层次。

业内普遍认为，未来形成“中心城市医院-省会城市医院-地级医院”三级连锁模式是民营眼科医院布局的关键。中心医院定位为科研医疗中心和品牌中心，省会城市医院为利润中心，地方医院定位为综合诊疗中心，既建立了优质医疗资源和患者的顺畅流通机制，又提高了整体运营效率，强化了品牌优势，感动了更多患者。在消费能力和人口基数都很大的大湾区，抢占广、莞等热点城市眼科医院的头把交椅也成为区域扩张的关键。

增收不增利的通病有什么解决方法？从近三年的营收来看，虽然普瑞眼科的营收呈上升趋势，但增收不增利的通病依然存在。

招股书显示，2019年至2021年，普瑞眼科营收分别为11.93亿元、13.62亿元、17.1亿元，呈逐年增长趋势，而净利润分别为0.49亿元、1.09亿元、0.94亿元，2021年甚至出现负增长。从净利率来看，近三年分别为4.11%、8.00%、5.49%。

公司预测2022年1-6月销售收入8.2亿元至8.5亿元，预计与去年同期基本持平；预测2022年1-6月归属于母公司股东的净利润为1900万元至4100万元，同比下降70.92%至37.25%；预测2022年1-6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1800万元至4000万元，同比下降70.20%至33.77%。

普瑞眼科解释，一方面，医院建设初期，在当地尚未建立良好的品牌形象，当地市场对公司品牌的认知度尚未形成。一般收入规模较小，同时医院运营有必要的固定成本，导致新开的医院需要面临一段时间的亏损。2021年，除报告期内未开业的昆润城、合富眼科、南长红谷滩外，瑞普眼科旗下19家医院中，10家盈利，9家亏损，8家亏损。

另一方面，发行人开设的医院遍布全国各大省市。近年来，由于国内疫情的持续影响，当疫情出现区域性蔓延时，往往需要关闭或停止门诊。同时，在疫情控制的环境下，眼科医生的就医意向也会降低。因此，2021年北京华德、郑州普瑞等部分医院业绩出现波动，出现亏损。

相比其他同类眼科公司，增收不增利似乎是这个行业的通病。除了爱尔眼科，其他几家眼科公司都处于增收不增利的状态。(详见下表)

图片来源:瑞普眼科招股书

究其原因，第一，因为医疗服务行业是资金密集型行业，前期投入大，固定成本支出高，收入增长需要一定时间才能爬坡。所以医院在建设初期要面临一段时间的亏损，亏损的医院大多是新开的还在培育期的医院。

其次，受疫情影响，虽然营收有所扩大，但疫情下各种成本费用增加，使得利润增速非常缓慢。

眼科的竞争很激烈。视光或下一个蓝海进入2021年后，眼科行业迎来高光时刻。朝聚眼科、何眼科、眼科相继上市，华夏眼科也在排队IPO，距离a股上市仅一步之遥。眼科IPO市场的竞争正变得“白热化”。

随着人口老龄化和青少年眼健康问题日益严峻，我国眼科医疗服务需求持续扩大。在旺盛的需求下，眼科医疗服务市场规模迅速扩大，行业持续繁荣。随着人口老龄化和青少年眼健康问题日益严峻，我国眼科医疗服务需求持续扩大。在旺盛的需求下，眼科医疗服务市场规模迅速扩大，行业持续繁荣。根据国家卫健委和约斯特莎莉的数据，2019年中国眼科医疗服务市场规模达到1275亿元，预计2024年将达到2231亿元。

2019年，眼科医疗服务细分市场前三名分别是医疗验光、白内障和屈光手术，占比分别为21.3%、18.1%和16.8%。就目前行业发展趋势来看，验光、验光、白内障、干眼症业务将是行业主要竞争方向。尤其是在验光领域，眼疾患者的需求已经从治疗逐渐转变为预防。

根据弗罗斯特&；沙利文，中国眼科医疗市场规模从2013年的545亿元增长到2018年的1083亿元，复合增长率为14.72%。其中，公立眼科医院市场规模从2013年的465亿元增长至2018年的882亿元，复合增长率为13.66%；民营眼科医院市场规模从2013年的80亿元增长到2018年的201亿元，复合增长率为20.23%。可见，民营眼科医院扩张速度超过公立眼科医院，有望成为未来的增长点。

此前有行业报告指出，2019年，医疗验光、白内障、屈光手术前三位占比分别为21.3%、18.1%、16.8%。其次是眼底疾病和眼表疾病，分别占14.6%和8.8%。就目前行业发展趋势来看，验光、验光、白内障、干眼症业务将是行业主要竞争方向。尤其是在验光领域，眼疾患者的需求已经从治疗逐渐转变为预防。

(图片来源华西医药崔团队)