达美乐入住中国，达美乐进入中国

3月8日，通过听证会的大石股份在港交所更新了招股书，这意味着此前为上市进程扣动扳机的匹萨玩家即将启动IPO。

作为达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家加盟商，达美乐股份原计划于2022年12月23日在港交所主板上市，最高募集资金5.675亿港元。然而，在上市前夕，公司表示，由于目前的市场状况，上市计划被推迟。

IPO进程重启，门店扩张加速，亏损收窄，成为达美乐中国的新写照。招股书显示，2020年1月1日至2022年12月31日，达美乐中国的门店数量以29.9%的年复合增长率从268家增长至588家，而2019年1月1日，这一数字仍为188家。2021年，达美乐在中国的门店数量增加了105家，2022年增加了120家，主要集中在一二线城市。

店铺加速扩张

大湾区市场已经成为京沪之外新的增长极。

截至最后实际日期，达美乐在内地17个城市经营604家直营店。

报告期内，2020年至2022年，各期末门店分别为363家、468家和588家，2021年和2022年分别新增门店105家和120家。其中，截至2022年底，北京和上海分别拥有153家和159家门店，占达美乐全部门店的53%，也是新店数量最多的城市。

根据招股书还可以看出，2022年，大石股份也开始将门店覆盖范围扩展到佛山、东莞、武汉、济南等城市。达美乐中国在接受南都湾财经采访时表示，到2022年12月19日，深圳已有70家门店，占华南140家门店的一半。在广州受到消费者热捧，东莞、中山、珠海等地迎来开门红后，达美乐比萨表示将加快湾区门店的扩张速度。

长期来看，门店扩张仍是大石的核心发展规划。该公司预计在2025年和2026年分别新开约200至300家门店。

三年亏损近10亿，去年亏损收窄。

公开资料显示，2022年年中，达美乐中国首次披露IPO招股书，10月份预披露更新，11月份最终通过，披露了听证会后的数据集。公司原计划于2022年12月23日在香港联交所主板发行1135万股，每股价格为46港元至50港元，最多募集资金5.675亿港元。然而，去年12月，达美乐中国宣布，鉴于目前的市场状况，在咨询独家整体协调人后，决定推迟全球发售。

目前餐饮市场回暖，港股业绩也有回暖迹象。但回到品牌本身的造血指数，不难看出达实股份，即达美乐中国的经营压力。为了跑出开店的加速度，大石股份亏损了。

报告期内，达美乐中国营业收入分别约为11.04亿元、16.11亿元和20.21亿元，同期归母净利润亏损分别约为2.74亿元、4.71亿元和2.23亿元。三年净亏损10亿左右，但2022年整体亏损有所收窄。

从门店层面的营业利润数据来看，报告期内只有北京和上海的门店持续盈利，但2022年增速也明显放缓，而深圳、广州、杭州等新增长市场在2020年和2021年均处于亏损状态，2022年才实现扭亏为盈约4734.2万元。

重启IPO进程，达美乐中国的业务还需要磨合。

由杜南湾金融学会记者陈映珊撰写

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