冠群刘广东最近怎么样，冠群驰骋刘广东新进展

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线下理财市场在政策压力下艰难“转身”。

作为较早出现在线下理财领域的老牌机构，管群驰骋。从去年开始，其陆续关闭了数十家线下门店，并不断提高线上业务比例，希望在不踩线的情况下找到新的盈利模式。

冠群驰CEO刘广东在接受《第一财经日报》采访时透露，到今年5月，冠群驰已经全面停止线下理财业务。从去年开始，已经关闭了60多家线下门店，员工从1万多人减少到6000多人。面对“去线下化”带来的毛利锐减30%的现实，刘广东表示，管群盖洛普将向综合金融服务平台转型，提供更多增值服务，希望在监管政策逐步明确后，完成从线下理财向线上线下综合金融服务的转型。

“线下”去年12月，银监会发布《个人对个人借贷中信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，要求“除个人对个人借贷中的信用信息采集、核查、贷后跟踪、抵质押管理等一些必要的业务环节及相关监管规定外，个人对个人借贷信息中介机构不得在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所开展业务。”

这一规定对于之前专注于线下理财的机构来说，无疑是一个釜底抽薪的举措。“下线”成为这类平台艰难而又必要的决定。

此前，管群驰骋以线下理财为主要业务类型。其官网数据显示，从2009年成立到2014年，交易额达到100亿，放贷客户8万人，分支机构352家，员工总数1万人。2015年，员工人数已经超过1万人。

刘广东告诉记者，关闭线下理财从去年开始，到今年5月，管群盖洛普已经完全停止进行线下理财业务交易。“从去年开始，我们已经关闭了60多家线下门店，员工从1万多人减少到6000多人。”

其实关闭线下理财需要很高的成本。刘广东说，关店涉及很多问题，比如员工安置、房屋租赁、客户流失和声誉影响。一些40岁以上的中老年人不习惯使用电脑交易，对线下实体店非常依赖。线上的全面转移，肯定会导致这类客户的流失。“关闭线下理财导致公司去年毛利减少了30%。”

但刘广东也承认，网上理财是趋势。去年6月，管群的在线金融平台“关e通”上线。平台2015年运营报告显示，全年贷款总额超过23亿元。刘广东告诉记者，这23亿元约占管群去年放贷总额的10%。按照这个比例，2015年管群驰骋线下理财的贷款额超过200亿元。“去年还是线下占比较大，但今年线上理财的规模会达到70%到80%。目前线下理财存量100多亿，不会做增量。到2017年底，这个存量就基本消化完了。”刘广东说。

停止“债权转让”？即便如此，合规风险仍是管群进一步发展不可回避的问题。

债权转让曾经是管群高速发展的“经典模式”。就这样，管群的生意迅速扩大了。从2009年成立到2014年资金量已经达到100亿。但在监管的压力下，这种模式也成为了平台最大的隐患。

在管群驰骋离线理财的运营模式中，“债权转让”是其突出特点。这种模式是指符合条件的借款人向管群驰骋申请贷款，公司获批后，平台上最大的出借人刘广东先出借自有资金，与借款人形成有偿债权债务关系。同时，已经拥有该债权的公司平台向出借人推荐该债权。双方达成意向后，贷款人将资金转入刘广东个人账户，用于购买债权。至此，出借人与借款人完成对接。

在刘广东看来，这种模式“符合国情”，“资金使用效率高”。有业内人士认为，这种模式确实解决了借款人和投资人匹配度差的问题，在行业初期极大地促进了行业的发展。但由于期限错配、资金池、债权转让有效性、虚假债权、资金杠杆等一系列潜在风险，一直备受争议。

记者发现，去年底出台的《个人对个人借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》并未对“债权转让”模式进行具体规定和限制。不过，此前有媒体报道指出，《互联网金融风险专项整治工作实施方案》中涉及的P2P监管子方案将涉及要求P2P不得设立资金池、自保、期限错配、期限拆分；对于P2P和股权众筹平台，未经批准不得开展资产管理、债权转让、股权转让、做市配资等业务。虽然这一方案尚未得到官方证实，但一位不愿具名的业内人士认为，在互金整顿风暴的大背景下，不排除升级对此前管理办法中未涉及的商家的监管。

苏宁金融研究院高级研究员薛洪言告诉记者，就P2P平台而言，债权转让主要有三种模式:普通债权转让模式、投资人债权实现模式、专业出借人模式。其中，专业出借人模式是通过专业出借人(通常是平台的实际控制人、平台金融或其他容易被平台控制的个人)向借款人出借资金，获得相应的债权，然后将债权按照金额和期限打包，小额分发给投资人，并承诺到期回购债权。这也是皇冠集团驰骋一直采用的模式。

在薛洪言看来，目前大量的线下借贷中介都在利用这种模式做线下业务，涉案金额巨大，已经成为相关部门打击非法集资的重要关注点。这也正是监管部门未来想要规范的。

在接受记者采访时，刘广东表示，目前的监管政策并不明确，也没有明文规定这种模式。作为平台，只能摸着石头过河，不断调整，做到合规。据其透露，《冠军驰骋》已经停止了这种模式，不再是增量。预计一年就能消化完存量。

虽然管群快马以专业出借人的身份对刘广东原有的债权转让模式进行了调整，但记者在冠e通平台上发现，其抵押贷款对象对应的交易合同为《抵押、质押担保债权转让及让与协议》，而非通常的《借款协议》。在《转让转让协议》中，甲方为接受抵押贷款的原债权人，乙方为新债权人，对应多个平台投资人。刘广东告诉记者，这里的甲方是平台指定的合格自然人。

在薛洪言看来，这实际上仍是一种变相的“专业贷款人”模式，只是将债权人从“平台实际控制人”变为一个或多个“平台易于控制或指定的其他个人”，本质上仍无法避免未来可能面临的合规风险。

在刘广东看来，这是他目前能找到的最合适的方法。“由于涉及抵押担保，标的对应的多个投资人不可能参与签订抵押合同。另外，后期会涉及逾期催收程序，只能通过债权转让模式进行。”

薛洪言告诉记者，为了避免职业出借人的嫌疑，一般采用两个平台，即原债权债务关系交易平台和现债权转让服务平台，中间增加一个具有出借资质的通道，一方面会成为定向融资工具，属于普通债权转让模式的范畴，会大大提高合规性。

根据关e通2015年运营报告，上述抵押贷款占平台债权的42%，信用贷款占46%，混合贷款占12%。如何在风险可控的前提下拓宽盈利空？“债股结合”成为管群从线下转线上驰骋过程中被寄予厚望的一条路径。

这种“债券-股份组合”类似于一种“利息-股份-持有”模式，即借款人在发放贷款或对接债权业务时，以返还部分利息或服务费的形式进行股份。

据刘广东介绍，以平台的“债股结合”产品为例，在债权方面，企业的融资成本类似于传统银行的短期贷款利息，年化贷款利息为9.6%~12%，投资收益为利息收入；股权方面，管群驰程及其战略合作伙伴将为企业提供管理投入、营销对接、资本包装、风险控制等服务，并以服务费的方式在企业中分一杯羹，持股比例一般在8%-20%之间。投资收益包括股权持有期间的分红和股权退出时的溢价。

“在债股结合的模式下，要求保证债权的相对安全性和股权部分的相对收益性。不仅要关心抵押物，还要关心企业未来的发展能力。其实通过高管集体担保的形式，风险更可控。”刘广东认为。

据刘广东介绍，目前，管群赤城已经制定了通过“债股结合”进行转型的五年计划，计划在2018年实现债权和股权收益。2018年下半年将降低债权比例，增加股权比例，使其各占公司营业收入的50%。2019年将实现债股衔接，达到37或28的比例。

但在薛洪言看来，虽然债股结合对于平台来说是一种创新手段，但对于投资人来说，利息收入不会改变。但如果因为有股债结合的噱头，使得股债结合的产品利率低于普通产品，那么普通投资者的收益就会下降。“所谓股权投资，金额仅限于平台服务费，金额有限，股权比例有限。如何真正参与企业的发展规划和生产经营还有待观察，否则无法实质性降低项目风险。”