界面新闻记者|张毅
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后改性塑料龙头普利特(002324。SZ)收购老牌锂电池制造商海思达，公司在储能领域大幅扩张。
6月5日晚间，普利策公告称，公司控股子公司江苏海思达电力有限公司(以下简称“海思达”)拟设立光伏储能事业部。
公司一方面将储能业务延伸至光存储领域，另一方面产能扩张的步伐并未停止。当天，普利特还宣布，海思达计划投资10亿元在珠海建设年产6GWh储能电池及系统生产线。
这是一周以来普利策在储能领域的第二个投资计划，仅两大项目的计划投资额就达到了112亿元。
普利策最新市值146亿元。到一季度末，账户上的货币资金和交易性金融资产为6.42亿元，不到一个零头，短期贷款为24.27亿元。
虽然公司10.79亿元计划已于近日获批，但资金缺口仍高达100亿元。怎么解决？公司证券部人士表示，100亿项目将分三期逐步进行，公司之后可能会有相关融资计划。
此外，很多公司都在储能领域疯狂扩张，所以普利特在赌是否会如期出成果。值得注意的是，日前，有券商下调了普利策2023年至2024年的盈利预期。
如何消化双产能？海思达成立光伏储能事业部，关系到整个新能源行业的前景。2022年，我国新增风力发电占全国新增发电量的55%以上，风力光伏逐渐成为我国的发电主体。
“在新能源产业蓬勃发展的背景下，储能是解决风力发电不稳定性的核心技术，光伏储能电站将带来爆发式增长。”因此，普利特将把光存储业务纳入海思达未来的核心战略发展方向。
普利特在公告中进一步表示，公司认为景储一体化是未来行业快速发展的重要方向。在风、景、储一体化发展过程中，储能将是新能源的核心支撑，将贯穿新能源开发利用的各个环节。
据介绍，拟设立的光存储事业部主营业务包括光伏和风电组件、发电侧和电网侧的储能集成，以及与储能相关的其他业务；核心领域涵盖新能源(风电、光伏、储能等。)EPC、运维、投资合作。
在光存储事业部成立的同时，普利策近期的储能和扩容计划也备受关注。
6月5日，在最新的扩张计划中，海思达将落户珠海。
当日，海思达与珠海福山工业园区管委会签署协议，双方就海思达在珠海设立子公司新建6GWh储能电池及其系统生产基地项目相关条款达成一致。
公告显示，这一项目将专注于向新型电力系统、智能光伏、工业和商业等领域的客户提供大尺寸电池和系统产品。公司总投资约10亿元。
值得注意的是，就在一周前，该公司还提出了一个100亿的项目。
6月1日，普利策公告称，公司拟在浏阳经济技术开发区投资建设年产30GWh的钠离子和锂离子电池及系统生产基地项目。该项目计划分三期建设，总投资约102亿元。
其中，一期投资约30亿元建设12GWh方形电池项目；二期投资约30亿元建设6GWh圆柱形电池项目；三期投资约42亿元建设12GWh方形电池项目。一期计划于2023年底前开工建设。
一周两个重大项目耗资约112亿元，上海四达计划今年完成1.3Gwh和6Gwh两个储能工厂的产能扩张。钱从哪里来？
截至今年第一季度末，普利策拥有6.42亿元的货币基金和交易性金融资产，不到总投资的一小部分。与此同时，公司短期贷款激增至24.27亿元。
好在一周前，普利策酝酿已久的10.79亿元定增募资方案终于获批。根据计划，8亿元将用于海思达两个项目，即“年产12GWh(年产6GWh)方形锂离子电池一期项目”和“年产2GWh高比能量、高安全性动力锂离子电池及动力系统二期项目”。
显然，这8亿元难以解渴，定增募资并没有投入到最新的两个资金需求量较大的项目中。同时，在定增后，普利特短期内将很难通过定增再次募集资金。那么，这些项目公司应该如何推进呢？
普利特证券部人士表示，100亿项目将分三期逐步进行，之后可能会有一些融资计划，比如小额快速贷款。
近年来，多家上市公司在储能领域大举扩张，投资额高达数百亿元。之后整个行业必然面临如何消化产能的问题。
就普利特而言，定增公告显示，截至2022年9月底，公司拥有三元圆柱形锂电池1.83GWh/年、磷酸亚铁锂锂电池1.19GWh/年产能，定增投资项目将新增1GWh/年和6GWh/年两个产能，分别是现有产能的0.55倍和5.04倍。如果上述项目未来客户开发不及预期，将导致新增产能无法及时消化的风险。
到2022年底，海思达将拥有三元、磷酸亚铁锂等电池总产能4.03GWh/年。
普利特的产能仍在快速增长。根据困境公司的技术改造和产能扩张计划，浙商证券预计2023年底公司锂电池产能将达到11.3GWh，其中磷酸亚铁锂8.3GWh。这一产能是去年年底的近5倍。
“产能是跟着订单走的，新的产能是因为订单多了才开始的。”普利特证券部人士表示。
机构下调盈利预期，普利策原有改性材料和ICT材料两大主业。上游原材料深受国际油价周期影响。2022年，公司以11.41亿元收购海思达79.79%股权，进入新能源业务领域。
海思达是一家有着30年左右历史的锂电池公司。其主要产品为三元圆柱锂电池、磷酸铁锂电池和镍基电池。收购时已具备3.03GWh/年的三元和磷酸亚铁锂电池产能。
2022年合并后，储能业务也成为普利策最关注的业务，带动了公司业绩的快速增长。
去年普利策营业收入67.58亿元，同比增长38.76%，归母净利润增长75.099%，至2.02亿元。其中，海思达贡献营收超10亿元，净利润5800万元。
今年第一季度，普利策营收和净利润分别增长47.05%和324.03%。
在5月份的业绩说明会上，Pulit高管还就储能业务做了重点回复。
“目前海思达储能业务订单饱满，6Gwh和1.3Gwh磷酸亚铁锂产能扩建项目正在按计划进行，预计可以如期投产。”普利策高管表示，目前在建的年产6GWh电池将集中在大型集中式、工商业、家庭储能等领域，该领域下游市场需求增长迅速。
在钠离子电池方面，海思达也有布局。
普利策高管表示，在设计和规划在建的1.3Gwh电池生产线时，将把公司打造成为兼容钠离子电池和锂离子电池的智能自动化生产线。在储能锂电池生产的基础上，公司提前安排推进钠离子电池的中试和量产。“我们相信，凭借钠离子电池的优异性能，它将在储能、特种车辆、数据电源等领域具有重要的应用前景。”
关于三大业务板块，普利特表示，改性材料是公司的传统主业，未来将持续稳定增长。新能源业务是公司未来的重要投资方向，将快速提升现有产能，满足储能业务饱和的订单需求。
海思达重组完成后，普利特提出了股权激励计划，并制定了更高的业绩增长考核指标。
考核目标为2022年营收不低于62亿元，2022-2023年不低于177亿元，2022-2024年不低于347亿元。
去年的考核目标已经完成。营收目标下限今年110亿元，明年170亿元，今明两年营收目标增长50%以上。
“未来三年将是公司的高速增长期，公司有信心完成既定的考核指标。”普利特董事长兼总经理周闻说。
但是，考核指标是营收，不是扣非净利润。因此，在产能大规模扩张后，普利策营收的高增长不是问题，净利润的表现更值得关注。
浙商证券预计，2023年后锂电池业务将贡献显著的增量业绩。但由于碳酸锂价格下跌引发市场观望情绪，锂电池厂商利润受到影响。浙商证券将普力特2023-2024年归母净利润预期下调至6.12亿元和8.29亿元，此前预期为7.96亿元和10.78亿元。
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