拉卡垃金融，拉卡拉跳马吗

“跳码”事件后，拉卡拉的业务一直在不断调整。

6月5日，北京商报今日记者注意到，北京地方金融监管局(以下简称“北京金融监管局”)近日发布关于小额贷款公司变更审批的通知，同意北京拉卡拉小额贷款有限公司(以下简称“北京拉卡拉小额贷款”)不再从事小额贷款业务。此前，拉卡拉退出中邮消费金融股东，另一家网络小贷牌照的注册资本也降至2亿元。

车牌布局有所减少，但似乎拉卡拉并没有放弃金融这头“摇钱树”。5月下旬，拉卡拉新发布的面向拉卡拉商户的数字钱包App中的“贷款”一栏被放在显眼位置，包括“拉卡拉商户贷款”、“拉卡拉工资贷款”等产品以及其他金融机构的信贷产品导流服务。同时，Lacarra也计划在近期推出钱包理财服务。

然而，受“跳码”追回资金的影响，2022年，拉卡拉交出了亏损超过14亿元的“成绩单”。金融业务对Lacarra来说会是一个好的业务吗？在专注主业的支付机构引领下，Lacarra的金融业务将何去何从？

钱取消和小贷业务相继变更。

金融业务版图“缩水”

放弃消费金融业务版图后，北京拉卡拉的小贷业务“断臂”。根据北京金融监管局官网发布的《关于同意北京拉卡拉小额贷款有限公司不再从事小额贷款业务的批复》，北京拉卡拉小额贷款变更核准通过，不再从事小额贷款业务。这也意味着北京拉卡拉小贷将退出市场。

天眼查资料显示，北京拉卡拉小贷成立于2015年6月16日，实缴注册资本2亿元，北京利达联美商贸有限公司为公司全资股东。通过股权渗透，北京拉卡拉小贷的疑似实际控制人为西藏考拉科技发展有限公司，其法定代表人为拉卡拉董事长孙陶然。从业务范围来看，北京拉卡拉小贷可以在北京范围内发放贷款。

除了在拉卡拉当地的小贷牌照，拉卡拉还有两张小贷牌照，分别是重庆拉卡拉小贷有限公司和广州拉卡拉小贷。其中，2016年4月成立的广州拉卡拉小贷，可以在全国范围内开展线上小贷业务。该公司此前曾因注册资本二次减值引起关注。

根据小额贷款公司展业监管要求，小额贷款公司注册资本是确定展业规模的重要依据。2018年至今，拉卡拉小贷的注册资本已经变更了三次。其中，2018年3月，广州拉卡拉小贷注册资本由5亿元增至15亿元，同比增长200%；2021年9月，拉卡拉小贷注册资本从15亿元降至10亿元，随后在2023年3月进一步降至2亿元，累计降幅达87%。

另一方面，2020年下半年，小额贷款行业监管条例密集出台。2020年11月发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》中提到，网络小额贷款业务应当主要在其注册地省级行政区域内开展；未经批准，不得跨省开展业务。同时，从事网络小额贷款的企业注册资本不低于10亿元，跨省经营网络小额贷款业务的企业注册资本不低于50亿元。

虽然上述小贷管理新规尚未落地，但近两年来，不少网络小贷公司已经在向50亿元的要求靠拢，尤其是头部互联网公司旗下的网络小贷机构。增资扩股成为小贷行业主流，拉卡拉小贷规模逆势缩减，也引来业内猜测不断。

拉卡拉金融业务近期的变化不仅仅体现在小贷业务上。2023年5月中旬，拉卡拉2022年退出中邮消费金融股东行列的消息引发热议。作为中邮消费金融的创始股东之一，拉卡拉变更其持有的消费金融公司1.667%股权，不再持有消费金融公司股权。中邮消费金融回复的信息显示，拉卡拉是公司的财务投资人，不参与实际经营，也未告知股权转让的具体原因。

对于拉卡拉金融业务的调整，侯雪研究首席研究员余百成指出，小贷业务是资金密集型业务，应对的是信用风险。此前，拉卡拉将这部分业务从支付业务主体中剥离出来。仅近年来，小贷行业监管趋严，行业发展放缓，分化加剧。传统小贷因经营、违规、失联等问题继续加速退出市场。运营良好的网络小贷公司，大多打着互联网生态巨头的旗号。从拉卡拉几家小贷的倒闭、减资行动来看，其发展形势并不好。

之前有消费金融“清仓”，之后小贷业务规模缩减。6月5日，北京商报今日记者也采访了拉卡拉，但截至发稿，并未收到该公司的回复。

金融“野心”依然存在

应注意交叉混合的风险

小贷业务的变化是拉卡拉收紧金融业务，聚焦主业的信号？答案似乎也是否定的，其实通过拉卡拉在新阶段的战略部署，还是可以一窥拉卡拉的金融“野心”。

2023年5月24日，Lacarra召开2023战略暨新品发布会，其中一款是Lacarra商户数字钱包App(以下简称“Lacarra App”)。北京商报今日记者现场了解到，除了为商户提供会员管理、营销、获客等数字化商业服务，Lacarra还联合15家金融机构推出“Lacarra卓悦合伙人计划”，探索直接投资支持、合资支持、金融贷款支持等模式，为商户提供金融服务。

“这种模式更像是帮贷，拉卡拉还是想做金融。”6月5日，一位支付行业研究员评论道。前述研究人员指出，会员管理、营销等获取客户的服务模式需求主要集中在中大型商户，但这类市场已经高度饱和，基本上已经被瓜分完毕，因此拉卡拉很难在这部分业务上取得领先地位。这部分业务布局的重点仍然是金融业务。

北京商报今日记者在拉卡拉App上看到，《拉卡拉商户钱包升级指南》对商户收款、店铺营销、经营分析和管理进行了详细介绍，还提到了即将推出的闲钱理财服务。在提供给商家的服务中，“贷款”一栏被放在Lacarra App的显眼位置。

页面信息显示，Lacarra App目前为个人和商户提供不同贷款利率的产品，其中个人贷款产品为“Lacarra工资贷”，最高可贷金额10万元，贷款利率18%-24%；商户最高贷款额度100万元，贷款利率5.4%-24%。申请人必须是Lacarra的商户，贷款额度会参考商户的交易流水等信息。此外，Lacarra App还为中国邮政的消费金融、王新银行的信贷产品以及多家银行的信用卡业务提供导流服务。

在面向个人用户的“拉卡拉工资贷”产品页面上，用户最高可贷额度提升至30万元，页面提示该产品由广州拉卡拉小贷或其他出资人提供。在相应的授权协议中，拉卡拉提出贷款仅限于个体工商户的日常经营或日常消费贷款。

随后，北京商报今日记者进一步体验了“拉卡拉工资贷”的贷款流程，提交身份信息后获得了2.5万元的授信额度。页面信息提示，此项服务由中信消费金融或广州拉卡拉小贷提供，个人贷款合同注明借款人为中信消费金融，含利息和担保费，贷款年化综合资金成本24%，但最终贷款金额需以审批结果为准。担保服务由广州拉卡拉手融资担保有限公司提供..

值得一提的是，Lacarra本身就是一家以收单业务起家的第三方支付机构。北京商报今日记者曾在Lacarra实测过小微商家的入网流程。个人用户从代理商处获得POS机后，可自主选择业务类型和名称完成入网操作。后续在POS机上使用个人信用卡，银行信用卡交易信息提示收款人为另一商户。

这种可以开POS机但实际是个人用户的假商户的交易流水可以作为授信的依据吗？拉卡拉如何识别套现行为，控制信贷资产质量？有哪些具体措施控制贷款流向？就前述问题，北京商报今日记者采访了拉卡拉，但截至发稿，未收到对方回复。

“支付机构做助贷业务无可厚非，但一定要避免金融业务交叉带来的混合风险。”前述支付行业研究人士指出。在Lacarra的业务版图中，个人用户通过非法接入网络获取POS机，通过套现获取经营流量，然后在授信的基础上申请贷款，显然是高风险的。一方面扰乱金融秩序；另一方面，拉卡拉很难保证信贷资产的质量。

“跳码”拖累性能

迫切需要新的出路

拉卡拉近期在金融业务上的调整，也让市场将矛头指向了“跳码”事件。

2022年年中，有传言称第三方支付机构因“跳码”被处罚。2023年4月18日，拉卡拉某重大事件的提示性公告承认“跳码”，并提出将返还涉案资金。在2022年的财报中，由于“待处理资金”，拉卡拉的营业外支出共计13.96亿元，其中“其他”13.78亿元，这也意味着拉卡拉要为“跳码”退款13.78亿元。

跳码回笼的资金也拖累了2022年拉卡拉的业绩。公司年报显示，2022年拉卡拉营收53.65亿元，同比下降18.56%；归属于母公司股东的净利润为-14.37亿元，同比下降232%。

报告期内，拉卡拉支付业务收入45.81亿元，占总收入的85%以上；科技服务业务收入3.42亿元，同比下降8%，其中金融科技业务收入1.44亿元，同比下降45%，主要是受外部环境不利影响，公司服务的商户新增银行贷款规模下降。

谈及“跳码”事件对拉卡拉的影响，北京社科院研究员王鹏指出，首先是追回的金额对公司收入的影响，直接造成拉卡拉2022年的大幅亏损；其次，作为持牌支付机构，承认存在“跳码”等违法行为，对公司形象造成负面影响；此外，在拉卡拉后续的展业中，“跳码”行为会引起监管的更多关注，“灰色地带”难以生存空。

在博通咨询首席分析师王鹏博看来，“跳码”对Lacarra的影响不仅限于营收。这笔“灰色”收入收回后，拉卡拉需要回归正常的商业逻辑。拉卡拉最重要的问题不是“跳码”导致的罚款，而是营收模式陷入瓶颈后急需找到新的发力点。

王鹏博进一步分析称，从2022年的业绩来看，在Lacarra开始的支付业务收入占比超过85%，而近年来宣布扩张的金融相关业务始终没有形成突出优势，未能产生强劲的利润增长点。

“从这一点来看，拉卡拉在金融业务上的调整动作，可能不仅仅是‘跳码’风波后的业务收缩，更与自身摆脱利润增速下滑甚至亏损的战略规划密切相关，通过聚焦主业来摆脱亏损局面。”王鹏博补充道。

聚焦主业

支付行业变革的缩影

依托自身的支付牌照，手握数千万商户的“流量”，Lacarra的金融业务布局依然粗放。据北京商报今日记者不完全统计，目前，除了小贷业务，拉卡拉金融相关产业的布局还延伸至银行、商业保理、融资担保、保险经纪等多个方面。

在过去支付领域的竞争中，为了扩大自己的影响力，抢占市场份额，支付机构走上了多元化的道路，包括布局其他金融业务板块。但近年来，随着监管约束的不断加强，引导支付机构聚焦主业成为主要导向，部分支付机构也开始整合出售金融牌照。

在百城看来，由于监管趋严、业务变化等因素，传统支付业务的竞争日趋激烈。同时，疫情加速了中小企业的数字化进程。在传统支付业务盈利能力下降的背景下，支付业务的未来，一方面是不断与场景结合，形成与生态的协同，另一方面是从支付向细分服务拓展，比如面向商户的数字化综合服务等。，而Lacarra的整体战略变化符合支付行业转型的大方向。

王鹏指出，拉卡拉在主营收单业务和之前的金融布局上积累了很多，但也面临着强大的竞争。守住合规底线，依托现有的商户、市场等储备资源，集中优势力量建设金融基础设施，长期来看还是有发展潜力的。

在“支付业务回归本源”的倡导下，广州la karra小贷在Lacarra App的“贷款”板块中扮演着怎样的角色？支付之外的相关金融业务后续有什么发展规划？北京商报今日记者采访了拉卡拉，但截至发稿，未收到对方回复。

北京商报记者廖萌

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