侨兴案中各个环节隐藏什么样的金融风险，侨兴集团案件

投资者强烈呼吁监管干预。

近日，侨兴债券逾期事件成为舆论焦点。除了私募债违约，其中涉及的主体，包括招财宝、侨兴集团、浙商财险、众安保险等的权利和责任也受到高度重视。发债方、平台方、保险机构的责任认定也将是一个博弈过程，此事的处置方案可能成为类似事件的参照体系。

事件回顾:

12月20日晚间，广东金融高新区股权交易中心有限公司发布公告称，惠州侨兴电信实业有限公司(简称“侨兴电信”)和惠州侨兴电信实业有限公司(简称“侨兴电信”)发行《惠州侨兴电信实业有限公司2014年私募债券第一期至第七期》和《惠州侨兴电信实业有限公司2014年私募债券第一期至第七期》备案。

上述私募债由蚂蚁金服旗下招财宝发行。招财宝站信息显示，浙商财产保险股份有限公司(简称“浙商财险”)为其本金和收益的到期提供货币债务履约保证保险。根据蚂蚁金服提供的数据，目前无法兑现的金额共计3.12亿元。

面对上亿元的风险敞口，投资者关心的是货款何时能落袋？业内更关心的是，保险机构的介入会增加产品的信用，违约后保险机构会承担什么责任？这件事很可能成为事后的参照系。

最新进展:侨兴电信向浙商财险抵押6亿元资产推动理赔。

招财宝违约后认为，侨兴电信、侨兴电信到期未能还款时，浙商财险应在三日内履行赔偿保险金的义务。

12月20日，浙商财险在公告中表示，涉及互联网的保证保险业务与传统保险业务有较大不同，审核工作需要招财宝和广东证券交易所的大力配合。但据初步审查，广东证券交易所提供的索赔信息仍不完整。

基于浙商财险的公告，不难看出，目前的核心是尽快完善和审核“赔付信息”，以便正式启动理赔程序，否则事件不会推进。

浙商财险也表示会尽快通知补齐资料，并积极与粤交所和招财宝保持密切沟通。

不过，12月22日上午，最新消息显示，侨兴电信一位内部人士透露，在过去几天，侨兴电信已将6亿元固定资产抵押给浙商财险，协助浙商财险对投资者进行保险赔付。

此次涉及的保险公司还包括国内首家互联网保险公司。据一位投资人介绍，招财宝提供“人人贷”服务，即投资人提供的债权转让，人人贷的支付由众安承销。

从招财宝的整个产品设计来看，浙商财险依然是此次债券违约事件的第一道“防火墙”。如果浙商财险不赔，个人贷款部分需要众安保险赔偿。

此次违约事件的处置进程将取决于浙商财险下一步的动作。如果浙商财险不启动理赔程序，众安保险将无法核实其理赔金额。

对此，众安保险也表示，在确定客户实际损失的前提下，将确保按照公司与招财宝及客户之间的保险合同履行保险责任。

投资者的诉求:监管干预

事实上，浙商财险为侨兴私募债权本息支付提供的履约保证保险，本质上是一种互联网平台保证保险业务。但在此之前，为防止网贷平台风险传递，保监会已叫停P2P资金交易安全险，并多次提示风险。

今年1月29日，保监会《关于加强互联网平台保证保险业务管理的通知》指出，财产保险公司在互联网借贷平台上为借款人(即投保人)和出借人(即被保险人)双方提供保证保险服务时，应当严格选择互联网平台。严格审核被保险人资格；坚持小额分散发展模式，对同一投保人的单笔贷款和累计贷款设定核保限额；在保险条款中对免除责任做出醒目提示。

这次违约虽然不是行业首例，但具有典型意义。今年10月，国务院等17部门联合印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》。保监会还特别关注了保险业的风险管理，指出要重点关注保险公司与提供增信服务、设立资金池、非法集资等互联网信贷平台合作，引发风险向保险领域转移的问题。

事件发生后，投资人也在呼吁监管介入，可以让行业更加规范。