一方面要遏制债务人恶意逃废债务，另一方面要避免因恶意催收引发的社会稳定问题。我国法律体系和信用体系不断完善，金融科技发展迅速，市场健康发展的制度和技术条件正在逐步具备。
未来随着消费在GDP中的占比提高，个人非住房消费贷款在全部贷款中的占比可能会提高，不良贷款的形成会常态化、规模化。图/IC
文|汪洋
过去三年，中国在应对金融风险方面取得了显著成就。
从风险主体看，金融机构和实体企业不良资产得到大规模处置，地方政府隐性债务风险逐步得到控制和化解，而居民部门债务规模持续上升，风险日益凸显。2020年1月，银监会正式发布《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》和《银行不良贷款转让试点工作实施方案》，其中包括一批个人不良贷款转让试点，标志着中国个人不良贷款市场的开始。
解决住宅部门债务风险的紧迫性已经上升。
近年来，居民杠杆率的快速上升受到政府和社会各界的广泛关注。根据国际清算银行的计算，2016年至2019年，中国住宅部门的杠杆率上升了16.3个百分点，年均增幅超过4个百分点。2020年，为应对新冠肺炎疫情的影响，各国普遍采取宽松的货币政策和积极的财政政策，全球和中国的宏观杠杆率阶段性大幅上升。
到当年6月底，中国居民部门杠杆率在半年内上升了3.9个百分点，达到59.1%。随着居民部门杠杆率的提高，潜在风险也在增加。一是部分刚需购房者和投资购房者使用了高杠杆，在房地产市场和宏观经济波动的情况下，他们的供应被切断。第二，非住房消费的杠杆增加了很多，很多属于超前消费，属于非理性消费需求。疫情的影响增加了消费者工作和收入的不稳定性，从而导致还款困难。
居民部门坏账需要有效处置。从个人不良贷款的供给来看，包括商业银行、消费金融公司、小额贷款公司、典当公司等机构，这些机构形成了较多的个人不良贷款或个人不良贷款风险正在快速上升。据中国人民银行统计，2020年9月末，信用卡逾期半年未偿信贷总额达906.63亿元，比2019年末增加163.97亿元，增长22%。
以零售业务为主的招商银行三季报显示，2020年前9个月，信用卡新增不良贷款达240.75亿元，同比多增107.98亿元，增幅达81.33%。小额贷款公司风险更加严重，2018年四季度以来行业贷款余额持续负增长，公司经营越来越困难。2019年12月，银川市金融工作局发布的研究报告显示，截至2020年9月末，宁夏共有小额贷款公司112家，逾期贷款25.4亿元，逾期率高达53%，不良贷款余额16.9亿元，不良率36%。其他地区也存在这种情况。此外，其他机构如头部共同基金平台，去年以来个贷不良率明显上升，形成一定规模的不良。目前主要通过提高利率来降低风险，但不良贷款也需要拓宽处置渠道，加快有效处置。
建立个人不良贷款批量转让市场正当其时，只有市场建设稳定，才能影响深远。在试点方案中，有18家银行参与了个人不良贷款批量转让，分别是6家国有银行和12家股份制银行。参与不良资产收购的机构包括5家金融资产管理公司和符合条件的地方资产管理公司。据悉，国厚资产和浙商资产将成为首批参与批量转让试点的地方资产管理公司。参与试点的个人贷款范围仅包括个人消费信用贷款、信用卡透支和个人经营性信用贷款。抵押物明确的个人贷款，如个人住房抵押贷款、个人消费抵押贷款、个人经营性抵押贷款等，应主要由银行自行收取，原则上不纳入对外批量转让的范围。《试点办法》对市场主体、贷款种类、处置方式等做出了限制，体现了监管部门防控处置风险、稳步推进试点的审慎态度。
个人不良贷款市场发展前景看好。
首先，市场潜力巨大，业务可持续发展。截至2020年末，金融机构住户贷款63.19万亿元，占国内贷款的35.4%，比2010年末提高12.9个百分点。未来，随着我国经济由高速增长向高质量发展的转变，消费占GDP的比重将进一步提高，个人非住房消费贷款占全部贷款的比重可能会增加，不良贷款的形成将常态化、规模化。中国的个人贷款主要是按揭贷款，在房价持续上涨的过去不良率很低。随着房地产供需平衡和“房住不炒”理念的实施，未来全国房价大幅上涨的概率将降低，房地产市场将进一步分化，个人房贷不良将继续增加。事实上，从2015年到2020年，阿里拍卖的拍卖行数量在5年内增长了3倍多。融资结构和宏观环境的变化将推动我国不良资产业务来源的变化，从单一的不良贷款向不良贷款向对公和个人贷款并重转变。
二是个人贷款的定价比较准确，回收率比较稳定。个人贷款的特点是小、散、巨，适合利用大数定律和统计模型实现更准确的定价。我国信用体系的逐步完善和金融科技的快速发展，为个人不良贷款的定价和回收提供了支持。企业不良贷款涉及多个利益相关者，企业还款能力和意愿受多种因素影响，企业价值变化具有不确定性。要根据不同情况灵活运用催收、债务重组、债转股、破产重整等多种手段。相比之下，个人不良贷款的处置相对简单，主要通过清收、核销、证券化等方式，回收率相对稳定。
三是受让方格局相对稳定，提高了处置的规范性。在不良贷款批量转让的一级市场中，试点个人不良贷款转让的参与方少于对公不良贷款转让。鉴于个人不良贷款的特殊性和处置过程中的各种潜在风险，预计未来市场仍将只对金融资产管理公司和符合条件的地方资产管理公司开放；受让方的进一步对外转让也将继续受到限制。这将有利于维护相对稳定的市场秩序和竞争格局，避免恶性竞争，控制处置风险，提高处置的规范性，也便于在时机成熟时扩大参与者。
第四，随着房地产风险的进一步释放，预计未来个人房贷和住房贷款可能会纳入转让范围。监管部门多次提示，房地产已经成为中国灰犀牛的财务风险。房地产融资的大头是个人抵押贷款，其他个人贷款中也有很多房地产抵押贷款。化解房地产金融风险离不开更有效的处置个人住房不良贷款。房地产不良贷款的处置需要适应房地产市场的周期。与银行相比，资产管理公司具有跨周期处理不良资产的优势。银行也愿意转让不良抵押贷款。去年12月，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合发布了《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，对银行房地产贷款和个人住房贷款比例设定了上限。2020年上市银行中报显示，兴业银行、招商银行等个人房贷占比超标。银行的个人房贷业务回报率很高。如果能建立不良贷款转移渠道，有助于保持竞争优势。笔者认为，实施房地产贷款集中管理的目的是为了防控房地产金融风险，个人房贷不良是已经形成的风险。如果允许对外转让，有助于更好更快地化解风险。
市场健康发展的制度和技术条件不断完善。
不良个人贷款市场的健康发展，一方面要遏制债务人恶意逃废债务，另一方面要避免恶意催收带来的社会稳定问题。近年来，我国法律体系和信用体系不断完善，金融科技发展迅速，市场健康发展的体制和技术条件正在逐步具备。
个人破产制度逐步完善，个人贷款处置司法效率不断提高。2019年7月，国家发改委等13部门联合发布《加快完善市场主体退出制度改革方案》，提出分步推进建立自然人破产制度。温州的“个人债务集中清算”被作为个人破产制度的试点。随后，温州中院公布了《关于个人债务集中清算的实施意见》，通报了全国首例具有实质功能、相当于个人破产程序的个人债务集中清算案件。2020年8月，中国首部个人破产条例《深圳经济特区个人破产条例》通过。在个人贷款处置司法效率方面，2017年，笔者在深圳调研时了解到，福田区法院针对信用卡逾期数量大、法律救济成本高等特点，建立了类似案件全流程处理平台，处理流程由8个月缩短至4个月，实现了法院网上审理、判决结果网上送达、涉案资产网上执行。这一做法已在多地试行，大大提高了个人贷款案件的司法效率。
社会信用体系不断完善。去年12月，中共中央印发《法治社会建设实施纲要(2020-2025年)》，提出完善公民和组织守法信用记录，建立以公民身份证号和组织机构代码为基础的统一社会信用代码制度；完善诚信建设长效机制，健全覆盖全社会的征信体系，建立健全失信惩戒制度；结合实际建立信用修复机制和异议制度，鼓励和引导失信主体主动纠正违法失信行为。随后，《国务院办公厅关于进一步完善失信约束体系构建信用建设长效机制的指导意见》出台，进一步规范和完善了失信行为的认定、记录、归集、共享、公示、惩戒和信用修复等机制。立法方面，地方政府先行先试。截至2020年底，上海、河北、辽宁等地已出台省级社会信用相关地方性法规。中国个人征信体系不断完善。2018年2月和去年12月，人民银行先后发放了百行征信和朴道征信两张个人征信牌照，分别在深圳和北京注册，有效补充了人民银行征信体系。
金融科技的发展可以为个人不良贷款的处置提供技术支持。近年来，中国金融科技公司发展迅速。金融科技公司利用来自金融、第三方支付、消费、社交等各方面的大数据信息，结合人工智能、区块链、云计算等技术，建立能够为金融机构提供贷前、贷中、贷后服务的风险管理体系。在贷后管理方面，我们可以提供很多产品，如失联风险预警、逾期客户画像、连带债务信息推送、催收评分模型、债务人借口识别、失联客户信息修复等。比如个人不良贷款中流失客户的比例极高，所以改善客户的联系是还款的基础。金融科技公司可以通过各种信息渠道帮助金融机构召回流失的客户，从而显著提高不良贷款的偿还率。
整合社会资源，逐步完善个人不良贷款处置机制
近年来，我国不良资产市场容量明显增大，参与主体大幅增加，市场交易日趋活跃。市场已经具备了进一步细分和提高专业化水平的基础。短期来看，个人不良贷款市场作为一个新兴市场，供给侧金融机构化解风险的需求强烈，而需求侧资产管理公司在承接和处置个人不良贷款方面仍存在诸多困难。比如个人不良贷款的定价和处置经验不足；个人不良贷款数量多，单笔贷款金额低，传统方式处置成本高，投诉纠纷多，容易带来公司声誉风险；不能二次转让的规定，会降低处置机构的资金周转率，增加处置成本；支持个人不良贷款转让的风险评级和资产定价机制有待进一步完善。个人不良贷款批量转让试点也为市场催收机构、数据公司等个人贷款处置服务商提供了一个难得的规范发展、发挥所长的机会。这些机构普遍积极参与。资产管理公司作为连接转让方、债务人和服务机构的关键市场主体，一方面需要加强与监管部门、商业银行和银行中心的沟通，另一方面需要与征信公司、下游服务商和数据公司建立良好的合作关系。通过整合社会资源，发挥市场合力，逐步建立健全适应个人不良贷款处置的机制，实现专业化、流程化、合规化运作，提高处置效率，减少处置。
(作者是经济学博士，中国信达资产管理有限公司不良资产首席研究员..本文不代表该组织的观点；编辑:王艳春)
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"购房贷款、超前消费催生“还款困难户”，个人不良贷款市场前景看好"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/167446.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
