深圳民营上市公司的现金流困境在“风险互助”的救助计划下正在改善。
“深圳高科投资专项资金利率不超过9%，股权质押率6-7折。质押优惠率很强。单从这方面来说，远远好于金融机构质押和市场抵押贷款的条件。目前券商平均质押比例为3.5折。”知情人士透露。深圳国资从股权和债权入手，为民营企业提供切实可行的资金支持，减少流动性危机，解除质押危机。
知情人士透露，深圳首批百亿国资上市公司名单已经确定，而且只是第一批基金。从质押率、资金规模、具体承诺等方面来看，此次深圳国资大动作有五大亮点。
除了上述直接投资，深国资还积极着手降低深市a股上市公司股票质押风险。
亮点一:质押率6-7折，远超金融机构。
该知情人表示，目前深圳市高科投资有限公司对股权质押规定的质押率为6-7折，非常优惠，远好于券商等金融机构的质押条件。目前券商平均质押比例为3.5折。
随着“风险共担”资金在深圳的不断投入，越来越多的深圳民营上市公司正在受益。从近期公开披露的部分上市公司的互动和公告来看，包括麦捷科技、合泰股份、汉宇药业等公司已陆续与深国资平台对接，并获得财务资助等流动性支持。
10月15日
麦捷科技在互动平台回应投资者提问时表示，深圳市国资委旗下的高新投资已协助公司控股股东化解质押风险，相关股权质押已于9月25日办理完毕。详见公司9月26日披露的2018年第80号公告。
10月16日
合泰在投资者互动平台上表示，已与深圳国资平台对接，获得流动性支持。具体细节还在讨论中，如果有进一步的进展将会发布公告。
10月16日
汉宇药业在投资者互动平台上表示，“目前公司已就相关事宜与深圳国企平台对接，获得流动性支持。”
根据麦捷科技10月8日披露的信息，公司控股股东新疆动能东方股权投资有限公司已解除质押给合富金通袁波股权投资基金合伙企业(有限合伙)的1100万股股权的质押。
在此之前的9月25日，深圳市国资委下属高新投协助公司控股股东化解质押风险，办理了相关股权质押。可以看出，在深圳“风险互助”基金的帮助下，股权被质押给深圳高辛投资，以换取流动资金。
从具体日期来看，2018年8月28日，深圳高新投小额贷款接受泰捷科技大股东1600万股质押。随后，9月7日和9月25日，深圳高新投小额贷款有限公司接受了大股东两次800万股的质押。
贺尔泰也是如此。此次，深圳高新投资集团分三次为股东曾少强质押股份共计5600万元，分别为8月23日、8月27日、9月19日。
亮点二:这只是第一批100亿资金，后面还会有增量资金。
为了化解股权质押的流动性风险，各地政府也在积极布局资金，深圳国资率先行动。据此前报道，深圳已成立专门工作小组，安排数百亿专项资金，协调化解上市公司控股股东股票质押风险。
最新的信息是，深圳首批100亿国有资金已经到位，企业名单基本敲定。可以肯定的是，深圳政府出资数百亿，会有增量资金到位。
亮点三:整体质押率下降，民营企业流动性得到缓解。
华泰证券分析师孔认为，当个股绝对跌幅达到19%时，将触及质押警戒线。在众多已转让控制权的上市公司中，披露转让前6个月大股东平均质押比例达到87.71%，披露前6个月平均最大跌幅为30.50%。大股东股权转让平均交易金额为5.1亿元，占公司披露日平均市值的7.69%。
深圳国资的介入，大大降低了标的企业的整体质押率，对于解除民营上市企业的流动性危机，使其恢复正常经营，显然大有裨益。
亮点四:深圳高科投资和深圳中小企业担保具体的“交易”资金计划。
知情人士透露，这一次由深圳市高科投资有限公司和深圳中小企业负责资金的“交易”。
据统计，深圳市高新投资集团、深圳市高新投融资担保、深圳市高新投资担保、深圳市高新投资小额贷款股份有限公司等4家公司在过去一年出现在45家上市公司的质押方名单中。知情人士透露，数百亿的专项资金也是由深圳国资委旗下的高新投资及其子公司在运作。
从具体路径来看，深圳市高科投资有限公司等政府资金管理机构通过委托贷款、过桥贷款、向实际控制人借款、股权转让质押债权、提高股票质押率等方式，向上市公司或实际控制人提供流动性支持，解决清算困难。
在麦捷科技的案例中，出现了深圳市高新投小额贷款有限公司，其控股股东为深圳市高新投集团有限公司，在和泰的案例中，出现了深圳市高新投集团，这是一家为解决深圳中小企业小额、短期资金需求而成立的专业融资平台。
亮点五:这是一种市场化的援助方式。
深圳本身是市场经济最发达的地区，对应急资金对象的选择设定了三个基本标准:
一是必须是在深圳市工商行政管理局注册的实体经济优质a股上市公司，包括战略性新兴产业、优势传统产业、现代供应链的高新技术企业和上市公司。
二是上市公司应生产经营状况良好，具有良好的发展前景。
三是实际控制人无重大违法违规和重大失信记录。
这种资金支持对深圳本地经济发展和本地企业有很大帮助。
亮点六:除了直接借贷，还有股权支持。
除了上述直贷资金，深国资数百亿专项资金也积极从股权入手，降低深市a股上市公司股票质押风险。
事实上，自今年6月以来，深圳国资已经投资了多家本地民营上市公司。据不完全统计，6月以来，已有英飞凌、科陆电子、怡亚通、梦网集团、唐智控股等5家上市公司宣布获得深圳市国资委下属企业的股份。值得注意的是，在这些民企国有股案例中，控制权变更的交易股权质押压力更大，股价下跌更猛。
以科陆电子为例。从2017年9月的股价峰值10.83元，一直跌到2018年10月18日的最低4.40元，跌幅超过50%。
8月4日，科陆电子(002121)控股股东饶鲁花与深圳市袁志投资有限公司签署《股份转让协议》，饶鲁花将其持有的1.52亿股股份(约占公司总股本的10.78%)转让给袁志投资。8月15日，上述协议转让股份的过户登记手续已办理完毕，且远非公司第二大股东。
股份转让前，饶质押股份6.03亿股，占公司股份总数的99.25%。然而，即使饶鲁花已将其部分股份转让给袁志投资，根据科陆电子8月23日发布的公告，其质押股份仍占公司总股份的99.45%和32.17%。
显然，a股的每一波探索，都使得大量公司的股权质押融资达到或接近平仓线。由于大部分质权人都是上市公司的大股东，在目前融资紧张的情况下，手中没有多少资产或资金可以补仓，要么被迫平仓，要么与国资谈判成为股东。
天风证券分析师刘的研究结果显示，截至10月14日，深市共有75只股票池涉及股票质押且当前股价低于警戒线。从今年以来跌幅超过30%、公司业绩处于上行区间(2018年中报净利润好于2017年年报)来看，有14只股票存在潜在的政府专项投资标的。
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