联想正奇投资有限公司，联想退出正奇金融

导语:近日，联想控股(03396)旗下的金融服务商正奇金融控股有限公司。HK)，正寻求在银行间债券市场发行中期票据，拟融资5亿元用于偿还子公司的有息债务。

近日，联想控股(03396)旗下的金融服务商正奇金融控股有限公司(以下简称正奇金融)。HK)，正寻求在银行间债券市场发行中期票据，拟融资5亿元用于偿还子公司的有息债务。

它的两家公司有数百亿短期贷款需要偿还。

根据11月13日中国银行间市场交易商协会洋洋得意系统公告，正奇金融提交了2019年第二期中期票据注册材料。本期票据注册规模10亿元，拟首次募集5亿元，期限3年。项目状态显示为“预评估”。

招股书显示，正奇旗下的金融子公司正奇租赁和孙旗下的正奇(天津)租赁共向多家金融机构借款102.27亿元，包括华夏银行、北京银行、浦发银行等。这些贷款将从2020年开始陆续到期。正奇金融本次通过银行间债券市场发行债券，拟将募集资金用于上述借款。

除了帮助旗下公司偿还贷款，正奇金融本身也面临着相当大的债务压力。截至2019年6月末，正奇金融有息债务余额为101.52亿元。其中，短期借款29.24亿元，长期借款50.75亿元，应付债券2.99亿元，长期应付款计息部分11.32亿元，其他应付款计息部分7.21亿元。

回过头来看，这两年正奇金融的短期贷款规模变化很大。2017年末，公司短期借款仅为19.08亿元；2018年末，短期贷款进一步扩大至33.12亿元，同比增长73.58%；2019年上半年，29.24亿元短期贷款逼近去年底的数值。

正奇金融在招股书中也坦言，其短期应付债务金额较大，将通过收回已发放贷款的方式回收现金，向控股股东联想控股寻求临时流动性支持，并通过商业银行贷款筹集短期资金偿还短期债务。

频繁踩雷波和表演

暂且不考虑外部融资，正奇金融能否通过收回发放的贷款缓解短期债务压力尚不确定。数据显示，2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月，该公司发放的贷款业务中不良贷款余额分别为2.1亿元、2.99亿元、3.53亿元和3.05亿元，不良率分别为4.36%、6.06%、7.04%和7.31%。担保业务应收代偿余额分别为1.51亿元、1.46亿元、1.36亿元、1.58亿元，目前担保代偿率分别为4.92%、4.29%、1.10%、2.87%。

由于近两年来我国信贷和经济环境的剧烈变化，中小企业信用风险事件频发，在正奇金融提供融资服务的客户中，担保代偿或贷款违约现象持续发生。

比如正奇金融旗下的两家小贷公司，合富小额贷款有限公司和深小额贷款有限公司，踩雷环保(300090。SZ)，并深陷超过40亿美元债务的逾期案件。并且上述两家公司还与金盾(300411)发生了借款纠纷。SZ)，涉案金额4500余万元。此外，深圳程铮小额贷款有限公司也陷入了近16亿的债务危机，天相环境(300362。SZ)。

正奇基于此，财务不良率和担保赔付率上升，公司业绩也受到较大影响。财务数据显示，2017年、2018年和2019年1-6月，公司营业总收入分别为23.02亿元、24.22亿元和8.26亿元，归属于母公司股东的净利润分别为8.04亿元、7.20亿元和1.52亿元。

正奇金融在招股书中表示，如果未来提供融资服务的中小企业继续发生越来越多的信用违约事件，公司的盈利能力将受到极大的不利影响。

招股说明书的失败敲响了警钟。

公开资料显示，正奇金融前身为正奇安徽金融控股有限公司，成立于2012年10月，注册资本33.23亿元。成立后扩大业务规模，先后成立了安徽创新融资担保有限公司、安徽金丰典当有限公司、合肥郑国科技小额贷款有限公司等15家子公司，主要从事融资担保、典当、小额贷款、融资租赁、商业保理、供应链管理、股权管理等业务。

2016年12月，正奇安徽金融控股有限公司在宁波梅山保税港区引入厦门金海霞投资有限公司和道信晨骏投资合伙企业(有限合伙)两家战略投资者，共获得8.01亿元融资。2018年，正奇安徽金融控股有限公司进行股份制改革，同年正式更名为正奇金融。

2018年11月30日，正奇金融向港交所提交上市申请，拟在港交所主板上市。然而，2019年5月底，申请状态变更为“无效”，正奇金融上市未能顺利通过。

2019年4月，拉卡拉(300773。联想控股旗下的SZ)，几经波折成功上市；10月31日，正奇金融子公司安徽智道投资有限公司投资的安徽艾克兰环保股份有限公司也顺利过会。

未来正奇金融是否会第二次提交招股书，是否会像拉卡拉、安徽艾克兰环保股份有限公司那样如愿以偿，有待后期持续关注。

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