《移动支付网》作者卢华秋:近日，第三方支付机构天津天翼融资担保有限公司(以下简称“天翼单荣”)获批并获得营业执照。这是继天翼数码分公司(成立于2020年12月30日)之后，翼支付成立的又一重要子公司。
资料显示，天一单荣成立于2021年10月29日，注册资本1亿元。陈，甜橙金融副总经理兼首席营销官，法人代表，主营业务自然是融资担保。
融资担保也能玩“信用支付”
所谓融资性担保业务，是担保业务中最重要的类型之一，需要事先获得当地相关监管部门的批准。
融资性担保机构通过介入包括银行在内的金融机构、企业或个人与以企业和个人为主的资金需求方之间，充当第三方担保人，为债务人向债权人提供信用担保。简单来说，融资性担保机构利用自身的第三方信用，为资金供给方和资金需求方双方提供融资性担保服务，从而促进双方交易的完成。
在发展融资性担保业务的过程中，融资性担保机构应主要完成两方面的工作。一方面是资金需求方的信用评估；另一方面是向资金供应商提供自己的资信证明，获得其对自己的信用担保资质和履约能力的认可。
融资性担保在其业务性质上具有金融和中介的双重属性，属于一种特殊的金融中介服务。在最高法的解释中，融资性担保机构、小额贷款公司、典当行、融资租赁公司、商业保理公司等业态都被认为是经金融监管部门批准的金融机构。
大型互联网巨头涉足金融科技业务，布局融资担保领域的案例并不鲜见。比如蚂蚁集团的尚诚融资担保有限公司、JD.COM科技的郑辉(厦门)融资担保有限公司、滴滴的厦门全聚融资担保有限公司、苏宁的苏宁融资担保(天津)有限公司、小米的阿尔法(天津)融资担保有限公司、360的上海三六零融资担保有限公司等等。
这些互联网公司涉足网络信贷业务，进而产生强烈的增信需求，这是融资担保业务布局的重要因素。融资性担保公司的参与可以在一定程度上覆盖资产，从而帮助信贷业务的发展。当然，由于融资性担保牌照管理门槛低，市场上融资性担保公司实力参差不齐。传统融资担保业务存在获客难、担保成本低、风控能力与其风险不匹配等问题。目前看来，真正有实力开展全国网贷担保业务并能得到银行金融机构等贷款人认可的融资性担保公司并不多。事实上，与这些互联网巨头关联的融资性担保公司的展业也非常依赖其母公司的资源。
在支付领域，融资担保和小贷公司、商业保理一样，也可以用于“信用支付”产品，比如支付宝在芝麻信用权的“滞纳金”。
所谓“延迟支付”，是芝麻信用为信用良好(芝麻分≥700)的用户提供的“延迟支付”服务。在通过芝麻信用评价的情况下，用户可以开通“迟付”服务，使其在购买商品或服务时能够及时支付成功，也能顺利获得商品或服务。当用户使用支付宝扫码或付款码消费，且所有支付渠道均不可用、手动选择每张银行卡无法成功时，可以使用“延迟支付”。
“滞纳金”本质上是通过先行赔付机制，帮助用户实现“延迟支付”。尚诚融资担保有限公司或芝麻信用指定的其他担保机构将为用户关联交易的支付义务提供连带责任担保。简单来说，用户在支付不成功后选择使用“滞纳金”时，会向担保机构发出“现在没钱，以后还”的信号。担保机构收到信号后，会根据其与用户的担保责任，将待付款支付给商家。
估值跌了10亿，混翼支付需要“新材料”
翼支付成立于2011年3月3日，注册资本5亿元。它原本是中国电信的全资子公司。2011年12月获得支付牌照，资质包括移动电话支付、固定电话支付、银行卡收单等。2014年4月14日，翼支付新增互联网支付和预付卡发行受理两项资质(仅限网上实名支付账户充值)。
客户获取能力、风险控制能力、创新能力都是融资性担保公司普遍面临的困难，翼支付下的融资性担保业务发展前景有待观察。天翼单荣相关负责人表示，“天翼单荣是公司(翼支付)在金融领域的重要布局，也是融资担保和互联网服务创新业务模式的探索和实践，有助于推动以客户为中心的金融服务转型。”
天翼数码分公司和天翼单荣相继成立后，翼支付的业务板块再次得到拓展。除了这两家，还包括甜橙融资租赁、天意商业保理、甜橙保险代理、天意征信等等。值得注意的是，翼支付仍然是PayPal(另一家支付机构)和NetLink的股东。
业务拓展可能和翼支付混改有关。毕竟新的战略投资者也需要看到更多的可能性和成长性。
翼支付于2018年3月正式宣布启动混改。同年4月，相关增资项目在上海产权交易所挂牌。当时，中国电信计划以34.3亿元的价格出售翼支付49%的股份，但翼支付首轮融资未能获得预期的融资金额。按照这个价格，中国电信2018年4月对翼支付的预期估值约为70亿元。增资项目于2019年1月31日在上海联合产权交易所完成，交易价格为9452.84607亿元。根据2020年2月变更的工商信息，本轮新增股东5家，注册资本由5亿元变更为6.35亿元。
2020年年中，翼支付宣布第二次引入战略投资者，拟新增投资者不超过10人，注册资本不超过3.45亿元。后来，翼支付在上海联合产权交易所挂牌，完成招商引资。根据今年5月变更的工商信息，翼支付新增北京旷视科技有限公司、中国协会互联网协会旗下基金等10家股东，注册资本由约6.35亿元增加至约7.75亿元。
有意思的是，根据旷视科技此前提交的招股书，其于2020年8月签署了对翼支付增资的意向合同，并于当年12月31日完成支付。旷视科技向Wing出资5000万元，持股0.8536%。据此计算，2020年末翼支付整体估值约为58.58亿元，比混改启动时的整体预期低了10亿元以上。也就是说，Wing的付款几乎是第二次价格的八五折。
除了折价，扭亏为盈也是吸引投资者的一个原因。根据已公布的两个增资项目数据，翼支付2015年亏损5941.65万元，2016年亏损16569.62万元，但2017年扭亏为盈，实现净利润552万元。2019年和2020年，永安税前净利润分别约为8400万元和1.31亿元。虽然盈利能力一般，但总比赔钱好。
另一方面，近年来，随着第三方支付领域的监管罚款越来越多，在移动支付网络统计中，翼支付仅在2018年8月和2019年10月收到中国人民银行的两次处罚，罚款金额分别仅为1万元和6万元。业绩相对合规，这也是投资者的加分项。当然，在用户方面，翼支付也因盗刷、不合理扣款、现金贷产品捆绑搭售保险等负面遭遇了不少用户投诉。
值得注意的是，今年3月26日，中国电信股份有限公司(香港上市公司)发布公告称，将向中国电信集团出售其持有的翼支付股权，转让对价约为38.97亿元。由于中国电信集团公司是上市公司的控股股东，本次交易构成关联交易。出售后，翼支付将不再是上市公司的子公司。按照这个价格，翼支付总额约为60.39亿元，比混改启动时仍低10亿元左右。
接下来就看翼支付能否继续讲出天翼数学和天翼单荣的新故事了。
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