本台记者郑北京报道。
随着消费金融牌照审批的加速，市场上已经开业的消费金融公司的业绩也备受关注。
去年被评为消费金融“黑马”的湖南尹畅胡巴消费金融股份有限公司(以下简称“尹畅胡巴消费金融”)，今年表现也尤为出色。
截至2020年9月末，尹畅消费金融资产规模达到127.75亿元，较年初增长23.06%。2020年前三季度实现净利润2.62亿元，同比增长761.50%，延续了2019年以来的高速增长态势。
公开资料显示，从2017年开业到2018年前三季度，尹畅五八消费金融一直处于亏损状态。从亏损到快速盈利，尹畅的五八消费金融背后发生了什么？
银行股东援助
多位消费金融高管对《第一财经日报》表示，目前消费金融市场已经进入成熟阶段，消费金融公司下半年应该回归股东资源禀赋，打破同质化僵局，实现差异化发展。从行业来看，股东的合作基本围绕消费金融的场景、流量、风控、运营等方面展开。
尹畅五八消费金融在成立之初，也被高度评价为结合了银行资金、风控优势、互联网巨头流量成本、上市公司百货零售资源的消费金融公司。
据天眼查了解，尹畅五八消费金融于2017年1月由长沙银行(601577。SH)、通程控股(000419。SZ)和58同城旗下的北京同城网邻里信息技术有限公司。上述三家股东的持股比例分别为51%、33%和16%。
开业时，尹畅五八消费金融公开表示，依托长沙银行900万个人客户资源、互联网公司58的3000万注册用户资源以及同程控股的商场、酒店资源，推出基于“做小生意、做场景、做支付”的金融服务。
在发展模式上，尹畅的五八消费金融选择了自营，没有第三方中介代理，没有贷款业务。借款客户主要通过尹畅五八消费金融微信微信官方账号和自营APP申请贷款。早期亏损阶段，有评论认为应该开始利用有互联网背景的股东资源。三年来，只有长沙银行一如既往地全力支持尹畅的五八消费金融。
2017年及2018年前三季度，在尹畅五八消费金融未经审计的财报仍显示亏损的情况下，2018年第四季度，长沙银行率先宣布以现金方式对尹畅五八消费金融进行同比例增资。
2019年上半年，长沙银行宣布出资50%，与尹畅五八消费金融开展联合贷款业务。长沙银行年报显示，其与尹畅五八消费金融在客户定位、产品组合、联动发展等方面与长沙银行形成互补发展。
相比长沙银行在5月8日对尹畅消费金融展业的积极帮扶，另外两家公司对其流量和场景股东支持的公开信息非常少。
在尹畅五八消费金融微信官方账号，记者搜索“同程”，发现其与尹畅五八消费金融在2018年7月11日的互动活动消息只有一条。58同城仅在2018年3月12日尹畅五八消费金融微信官方账号推送中提及。
流量和场景对于消费金融公司的重要性不言而喻。
业内的共识是，持牌消费金融公司一般会选择与头部借贷平台合作，在展业的前几年快速启动体量。
业内专家认为，“消费金融公司应该将其服务、应用和功能嵌入到合作伙伴的app和场景中，充分体现其服务能力。目前银行app的活跃流量和互联网金融公司的流量还有很大差距。消费金融公司运营的app流量比银行少。因此，消费金融公司依靠其他互联网金融公司进行导流，仍然是非常重要的发展逻辑和场景模式。"
关于银行股东的协助，业内也有观点认为其有局限性:银行能够覆盖的客户一般不是消费金融公司的对象。“即使银行把服务不了的客户交给消费金融公司，贡献也是有限的。而且，银行也有自己的获客指标。消费金融公司依靠银行股东获取客户不是长久之计。”
引流靠独立营销
梳理公开信息可以看到，2019年以来，尹畅的消费金融规模取得了突飞猛进的发展。
截至2018年3月底，开业一年的尹畅五八消费金融总资产20.5亿元。2018年、2019年、2020年9月末，尹畅五八消费金融资产总额分别为30.61亿元、103.81亿元、127.75亿元。随着业绩的大幅增长，2019年尹畅消费金融业务活动现金流为-2.17亿元，较2018年同期的-3629.4万元增长约6倍。
吕雯产融智库副主席蒋长城表示，公司经营性现金流为负，说明当期支出比较大。比如增加支出的措施，如大力投入有效渠道建设形成完善的市场网络或自建研发金融科技系统，都会导致现金流为负。关键是要了解具体原因，以及未来改善的基础。
从官网的公示中可以得知，过去几年，尹畅五八消费金融大力开展营销活动吸引用户，比如电台、地铁，成为旅游节的总冠名。同时还购买了人脸认证服务等风控相关服务。
在吸引流量方面，尹畅五八消费金融还开展了粉丝互动榜等营销活动，微博中粉丝多为90后。这种年轻化的趋势也体现在尹畅的五八消费金融微信微信官方账号上。有用户表示，“去年双十一，作为大二学生党，我把大部分零花钱都花在了淘宝上，花了1000多买护肤品”。
记者向尹畅5月8日消费金融发去采访函，询问负现金流以及客户为何不从现场的两位股东入手，但上述问题未得到正面回应。
有消费金融行业分析师表示，消费金融牌照的好处和意义对于地方城商行来说更为显著。由于无法跨区域展业，城商行的业务范围受地域限制，而持牌消费金融公司可以在全国范围内开展消费金融业务。
从公开信息来看，在消费金融的布局中，58同城主推其金融服务平台58好贷，背后的运营主体为长沙胡巴小额贷款有限公司
前述分析人士也强调，在消费金融公司的发展过程中，股东的资源禀赋和协同往往涉及股东博弈，需要对彼此的共同利益和磨合思路做出让步。"股东合作将涉及利益分配，如资本成本和流动成本."
一位城商行背景的消费金融公司高管告诉记者，消费金融公司是否充分运用市场化视角打造团队业务，是影响消费金融公司基本面能力的重要方面之一。“现在大部分消费金融公司的市场化机制并不完善。银行系的消费金融公司很多都是在银行原有体制下建立的团队，无论高管还是团队构成，缺乏市场化的制度建设。”
纯信用贷款模式下的短期存款
在规模快速扩张的同时，据Wind数据统计，涉及尹畅5·8消费金融的诉讼正在快速增长。2019年和2020年，与尹畅五八消费金融相关的裁判文书分别有1141份和1970份。
在败诉的情况下，尹畅五八消费金融被驳回起诉。部分被告在尹畅五八消费金融起诉前死亡，部分尹畅五八消费金融提交了借款人身份证复印件，但无法提交出湖南省公民信息管理局的公民信息检索表。
一位律师告诉记者，如果身份证复印件有问题，不能提供明确的身份信息，就会被辞退。“必须明确，身份证复印件不是实时信息，只有公安机关出具的户籍查询信息才是实时清晰的。这就是为什么需要律师来获取户籍信息。”
据尹畅5月8日消费金融官网介绍，其主要产品为纯信用现金贷，无抵押，无担保。
在业内人士看来，作为一款现金信用贷款产品，并没有过多切入消费场景。“企业很难通过纯信用贷款的方式监控资金流向，风险较大。”
在网上的裁判文书上，记者找到了十余份与尹畅五八消费金融贷后风险相关的文件。
在挪用资金案中，三名被告人均为同一自然人刘(化名)。2019年6月10日，刘在消费金融公司手机app上注册了三个账户，作为三名原告，共计贷款本金近40万元，年利率分别为14.4%、16.2%、18%。
其中一名被告被尹畅五八消费金融起诉至法院后，辩称自己肢体四级残疾，基本丧失劳动能力，无能力无偿还款。
消费金融行业专家苏表示，信贷资金流入房地产和股市是有先例的。从监管的角度来看，这可能是一种“轻率”的表现。在业务层面，机构需要加大贷中监控，做好贷后管理。“比如有的持卡人在大额刷卡、大额借款时，需要向银行提供购物发票等相应材料。这是目前头部零售银行的一些做法。”
前述分析人士还表示，部分持牌消费金融公司会要求借款人提供消费发票，或者采取场景内委托支付的方式，对现金贷放款后的资金进行控制。“深入场景也能有效减少虚构消费需求贷款的情况。”
随着消费金融行业越来越强调回报股东资源禀赋的重要性，58同城和同城控股是否会与尹畅五八消费金融进行联动和场景化合作？一个高速增长之后，58同城和同城控股是如何促成的？
截至记者发稿时，58同城和同程控股尚未回应记者上述问题。
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