今年以来，绿地控股(600606。SH)一直处于持续动荡之中。先是绿地集团旗下京津冀事业部市场部负责人陈军卷入“绿帽子门”，最后绿地解雇了陈军，因为绿地集团还有一个高管叫陈军，是绿地集团旗下的绿地香港负责人，同名同姓，很多吃瓜群众很嚣张。
下半年，绿地再次卷入“债务门”。由于监管层根据负债率给房企划定的“三条红线”，绿地的万亿债务成为媒体关注的焦点。
在“三条红线”的压力下，绿地的现金流问题亟待解决。
近日有消息称，绿地控股拟以231亿元的价格出售位于上海和江苏的14个项目的27个物业。虽然绿地出来澄清出售这些房产很正常，但是在风口浪尖上，人们不得不担心绿地的现金流。
作为长期以来综合实力排名前十的房地产企业，绿地的房地产业务着实引人注目。然而实际上，绿地不仅仅是在盖房子，还在做着蒸蒸日上的金融生意。绿地金融旗下有5家小额贷款公司，近几年累计贷款额接近300亿。2019年，绿地金融业务板块净利润突破30亿，近5年累计净利润约130亿。
如今绿地金融已经转型为绿地学科，也开始计划上市。
财务收入水平与中型券商相当。
这几年绿地的房子质量越来越被人诟病，市值也跌得一塌糊涂，但金融业务却蒸蒸日上。
根据绿地金融公布的数据，2019年绿地金融业务板块净利润为30.6亿元。绿地控股当年净利润209.5亿，金融业务贡献的净利润占比14.61%。
这一业绩排在排名第十的银河证券(47.21亿)之后，安信证券(21.81亿)之前。
虽然和第一名中信证券的117亿元有一段距离，但能排在十名左右，一家中型券商的收入规模是合适的。
今年上半年，绿地金融净利润17.27亿。
但从绿地金融的收入来看，远远低于净利润。2019年营业收入13.33亿，上半年5.03亿，低于净利润30.6亿和17.27亿。意味着绿地财务的净利润主要来源于投资收益。
小额贷款金额近300亿。
在绿地的年报中，绿地金融一直被强调为第三大业务板块。金融业务主要包括股权投资、债权投资、金融科技和财富管理。
债权投资业务方面，主要包括小额贷款和房地产基金投资业务。公司在上海、重庆、宁波、青岛、广州设立了五家小额贷款公司。
上海奉贤绿地小额贷款有限公司成立于2009年3月。截至2019年底，累计贷款超过200亿元。重庆保税港绿地小额贷款有限公司成立于2014年1月。成立至今，累计贷款金额超过60亿元。
宁波市江北区绿地小额贷款有限公司于2014年8月正式开业，是宁波首家引进外资的小额贷款公司。青岛绿地申华小额贷款有限公司于2015年6月挂牌开业。
广州绿地纪可小额贷款有限公司成立于2017年6月。有网络小额贷款牌照，主要APP是吉祥花。
黑猫投诉
绿地金融负责人耿静介绍，“小贷和地产基金作为绿地金融的起步业务，每年的利润贡献都比较稳定。”
除了小贷业务，绿地金融还试水了P2P业务。
2015年，绿地推出“地产宝”，为中小房地产企业提供融资服务。按照绿地集团掌门人张玉良的想法，地产宝就是将持有的房产金融化，通过互联网将中小企业的资产打包成金融产品，让中小投资者投资这些项目，为中小企业解决资金压力，投资者也能从中受益。
“地产宝”由绿地香港运营，绿地香港负责人是被吃瓜群众搞糊涂的陈军。按照陈军的设想，房地产宝的目标是成为中国最大的房地产金融投资平台。
2015年4月，“房地产宝”在绿地金融全资子公司贵州绿地金融资产交易所上市发行，并由交易所推送至蚂蚁金服旗下招财宝平台向投资者发布。首期总规模2亿元，约定年化收益率6.4%，产品期限1年。
然而，随着互联网金融专项整治行动的开展，绿地“地产宝”走到了尽头。
中小企业的资金压力没有解决，但是绿地本身的资金链现在越来越紧。
去年6月底，绿地金融推出了“全易宝”，这是一个基于区块链技术的使用权转让平台。“全易宝”的主要交易模式有“类产权证”模式和“类会员模式”。公开资料显示，郑州绿地中心660个车位、上海绿地国际杨康城508套公寓的使用权已在“全怡宝”平台挂牌。随着业务的发展，全易宝平台上支持使用权转让的资产类型将逐步扩展到长租公寓、商铺、写字楼等共享设施。
核心金融牌照不够私募牌照。
虽然规模初步具备，但绿地金融在核心金融牌照上并没有实现零的突破。
2016年9月，绿地(亚洲)证券有限公司成立，绿地(亚洲)证券持有香港金管局4号、9号金融牌照。2018年4月，绿地(新加坡)信托管理有限公司正式成立。
但这些毕竟都是海外金融牌照，含金量和国内牌照不可同日而语。
2015年底，绿地金融入股杭州工商信托，但只是第二大股东，持股比例19.9%。第一大股东杭州金融投资集团有限公司持股57.99%，为绝对控股。绿地金融很难涉足商业。
绿地控股曾是上海农商行的第九大股东。2016年底，绿地与蓝海控股(集团)有限公司签署股份转让协议，将其持有的上海农商行4%股权转让给蓝海控股。
此外，绿地还持有锦州银行和贵阳银行的股份，但比例很小。其中，锦州银行为1.93%，贵阳银行仅为0.25%。
这么低的股权比例，绿地更像是一个投资者。
绿地曾想发起成立绿地保险公司，但目前来看，这一举措并未产生任何看得见的效果。
2014年，绿地掌门人张玉良在出席博鳌亚洲论坛时也曾反思，称金融中的房地产投资发挥不出来，因为金融回报率太低。正是在这种思路的主导下，绿地转让了上海农商行的股权，并对其他银行保持了较低的持股比例。
当时互联网金融如火如荼。按照张玉良的想法，房地产企业应该进入创新能力领域，而不是传统的金融领域。
目前金融监管不断加强，持牌开展金融业务已经成为一种趋势。绿地金融负责人耿静曾在接受媒体采访时表示，没有牌照做金融，基本相当于义和团运动。
核心金融牌照很难拿到，绿地金融退而求其次。获得更多门槛相对较低的私募牌照。通过基金化运作，扩大投资基金总规模，撬动社会资金参与投资，放大投资收益。
绿地金融基金主要专注于四类基金:城市发展基金、产业基金、M&A基金和二级市场证券基金。其中，城市发展基金历史管理规模超过200亿元，目前业务存量接近100亿元。
乐章结尾部
今年8月，绿地数字科技集团上线，包括供应链金融、消费金融、地产基金、全易宝等金融服务。
根据绿地金融官网转载的消息，目前，绿地已有“更详细的上市计划”。
在绿地金融第三季度工作总结会上，绿地金融董事长耿静表示，目前已初步完成战略投资者引进，并调整组织架构，确保上市。
据路透社此前报道，绿地金融的目标是2021年底前在香港上市，上市前估值超过500亿元。首次公开发行(IPO)可融资逾91亿元。
但最近蚂蚁集团上市突然被叫停，监管层再次强调必须将所有金融业务纳入监管，监管力度远超以往。外部市场环境的突变对绿地主题有什么样的影响，需要进一步观察。
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