新三板精选层，坚持价值投资(6月12日)
新三板100家热点企业专题研究报告——第64篇
堂主犀利点评:
1.行业分析:工程机械行业属于周期性行业，与国家宏观政策和固定资产投资密切相关。基本上每隔10年左右，工程机械行业自2011年营收和利润见顶后，经历了近5年的持续深度调整，优胜劣汰效应显现，市场份额集中度呈现持续提升的趋势。2017年以来，受基建投资增速、设备升级、人工替代、出口增长等多重因素影响，工程机械行业市场高速增长，行业整体盈利能力大幅提升。未来行业集中度将继续提高，行业周期性波动将趋于平稳。
2.经营分析:公司立足于机械零部件加工业，主营业务为推土机、压路机、挖掘机零部件的制造和销售。2015年在新三板挂牌。
公司拥有6项核心技术和11项专利(4项发明专利)，生产设备从原材料切铸、粗加工、热处理、精加工、磷化、涂装等全流程，滚齿、插齿、磨齿等齿轮和液压缸制造能力，焊接机器人可承接质量要求高的结构件生产能力；
公司主要为下游特种设备制造行业(客户如山推/深圳A000680、小松(中国)、KCX、卡特彼勒等)提供优质的机械备件和铸件。)和风电原动机制造行业(如Xi安力合博机械制造有限公司)。
3.财务分析:公司披露17、18(预测)、19(预测)收入分别为5.04亿、7.45亿、9.85亿，利润分别为2877万、4500万、6500万。实际情况:18-19年收入分别为7.03亿元和5.74亿元，利润分别为0.38亿元和0.16亿元。变化大:基建投资受政策出台影响大，投资规律难以把握。
公司简介:
公司位于风景秀丽的水浒文化发源地运城。东邻京沪高速、济广高速，南接日东高速、尚德高速，京广铁路贯穿其中，交通便利，环境优美。集团占地400多亩，建筑面积20万平方米。下设齿轮分公司、结构件分公司、曲轴分公司、铸钢分公司、锻造分公司、远大分公司、济宁恒德坊分公司、恒运达物流公司、恒远贸易公司、云洲科技有限公司、水浒小额贷款公司、鼎盛鑫融资担保有限公司菏泽分公司等12家子公司。
恒基集团主要生产、加工、设计和开发重型机械、发动机曲轴和齿轮。公司设备齐全，拥有各类机加工设备及辅助设备1000台套，从原材料到锻造、铸造、车削、铣削、刨削、磨削、镗孔、组焊、热处理、电泳、喷漆，形成一条龙作业。2008年5月，集团顺利通过ISO9000认证，同年获得“奥运杰出贡献奖”。2010年10月，公司技术中心被授予“山东省企业技术中心”。集团连续多年被评为菏泽市“高新技术企业”、“技术创新先进企业”、“安全生产优秀企业”。并于2011年11月获得“山推首批优秀供应商”称号。
2019年，公司实现营业收入5.74亿元，较2019年计划的10亿元完成率57.40%，较上年减少1.3亿元，下降18.46%；公司实现净利润1，648.23万元，较上年减少2，199.25万元，降幅57.16%。收入和净利润同步下降主要是因为2019年基建投资不及市场预期。除挖掘机、装载机等整机产品增长外，推土机、压路机等产品均有不同程度的下降；受此影响，公司第一大客户山推股份采购量减少，导致公司收入和利润未能按计划实现。
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原文地址"工程机械基建基金前十名，工程机械生产基地"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/110944.html。
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