互金上市，互金平台有哪些

国内互金平台正在上演上市赛跑。

近期，国内互联网金融公司迎来赴美上市潮，和信贷、拍拍贷、融360分别向美国证券交易委员会提交了IPO招股书。美国共同基金企业上市成为舆论焦点。趣店近日成功上市，新富富已于今年4月上市。据报道，多家平台也已推出赴美上市计划，争夺上市窗口。

网贷舆论了解到，互金平台之所以在美国上市，是因为美国的规则还是比较宽松的，美国属于注册制，所以各种要求比较容易，这也是很多互联网金融公司选择在美国上市的原因之一。此外，据业内人士分析，互联网金融公司排队上市还有资本驱动的原因。

"经过几年的发展，互联网金融资本已经到了收获的时候."特别是目前大部分互联网金融公司都已经完成了D轮融资，下一步就是登陆资本市场。

除了上述平台在窗口期抢着上市，还有不少平台通过“曲线”方式进入公开资本市场，实现了所谓的“借壳”上市。

本文旨在盘点赴美上市和“曲线”上市的互金平台，尤其是这些以“曲线”形式控制现有上市公司的互金平台是如何通过资本运作成为上市公司的控制者的。

网贷舆情对互金平台上市情况进行了梳理:

从以上平台来看，趣店和拍拍贷的主要模式是现金贷+消费分期，信而富的主营业务是超短期小额现金贷，宜人贷和信贷是大额长期贷款。几个平台的用户画像基本有以下特点:年轻、互联网化、低收入、非中产阶级等等。

一、不同平台的相关信息和特点

伊人贷

2015年12月18日，宜人贷作为中国金融科技股第一股登陆纽交所。宜信的股东包括摩根士丹利、IDG资本和彭凯华盈基金，它们都是国际投资机构。所以宜人贷选择美国上市是很自然的。宜人贷自上市以来，预计2016年共贡献贷款197.5亿-200亿元，与2013年2亿元的交易规模相比，三年增长100倍。数据也很亮眼，还有一个关键的财务指标，利润。纵观宜人贷近四年的净利润，2013年亏损834万美元，2014年亏损450万美元，2015年亏损4380万美元，扭亏为盈。2016年上半年达到5934万美元，超过去年全年利润。

因信致富

信孚聘请摩根士丹利、瑞士瑞信银行集团和杰富瑞集团作为此次IPO交易的承销商。招股书显示，截至2016年12月31日，新贰负已向超过220万借款人发放贷款近1100万笔，2016年贷款人的贷款偿还率为67%。新的上市也成功证实了其“低成长”模式的实践和“爱码人”的理念已成功获得资本认可。

趣点

最近，趣店成为舆论焦点。10月18日在美国上市的趣店集团，是继宜人贷、信实有钱之后第三家上市的中国互联网金融公司，也是融资金额最大的一家。这家号称“国内最大的网络小额现金贷款平台”，从2015年亏损2.33亿元到2017年上半年，仅用了一年多的时间，就盈利9.74亿元。

趣店的主要收入来自财务收入，占趣店总收入的83%。趣店的第二大收入来源是销售佣金，少量来自罚款饲料和贷款设施收入。但招股书中现金贷产品和商品的主营业务利率均在36%以内。随着招股书的公布，对趣店质疑的声音也在不断涌入，主要集中在趣店年化收益率高、盈利模式单一、过于依赖蚂蚁金服的导流和风险控制等方面。

拍拍带

美国东部时间10月13日，这家老牌网贷平台在纽交所提交了IPO招股书。拍拍贷采用VIE协议控制结构，形成离岸公司架构。上市主体PPDAIGroupInc注册于开曼群岛，其业务运营主体为北京派派融信投资咨询有限公司(简称“派派融信”)及其子公司。拍拍融信全资拥有上海拍拍贷金融信息服务有限公司。

拍拍贷一直被认为是比较规范的P2P网贷平台模式，追求资金“点对点”借贷，不承诺覆盖坏账。平台的主要用户是年轻人，很大一部分没有信用记录，风险由拍拍贷本身的信用评分系统控制。在过去的两年里，拍卖贷款的利润大幅增加。2016年，拍拍贷净营业收入12.16亿元，2015年为1.96亿元。2017年前6个月，拍拍贷净营业收入达17.35亿元，2016年同期为3.52亿元。

信用贷款

信用和信贷采用中概股常用的VIE结构。上市主体为Credit Cayman公司，通过VIE协议控制何新电子商务公司，后者为国内运营主体。此前，信贷的资产端主要是金额较大的单一财产抵押和中小企业资金周转的债权。限制大额标的监管要求落地后，2016年转型为以2万至14万元金额为主的消费信贷业务。

截至目前，消费信贷资产占总交易量的80%以上。信贷的收入主要包括贷款配套费、贷款管理费、发起后服务费、其他会员费和债权转让费。

融360

融360旗下的简普科技提交了赴美上市的招股书，拟融资2亿美元，但招股书并未公布将在哪个交易所上市。与之前国内互联网金融公司提交招股书不同，融360是以导流业务起家的。

上市也将采用VIE模式。招股书足以分析融360是健普科技的可变利益实体(VIE)。这也是国内互联网公司为了逃避监管，到海外上市的一个主要方式。融360在开曼群岛注册了健普科技。全资子公司并不实际开展主营业务，而是通过健普科技在香港的全资子公司控制境内经营主体的业务和财务，使经营主体成为上市主体的可变利益主体。不过招股书也显示，融360仍处于亏损阶段。

其次，列出了一些平台曲线。

这轮互联网金融上市热潮仍在继续。在多家互联网金融平台赴美上市的同时，国内平台也渴望借助资本运作“曲线”上市。

(来源:今日北京商报)

傅

小麦金融拟通过收购美国上市公司吴江鲁巷农村小额贷款股份有限公司(以下简称“鲁巷小额贷款”)股权，实现曲线上市。收购后，吴江鲁巷小额贷款公司名称将变更为“小麦金融服务集团”。本次收购完成后，麦子金夫将完成对潇湘小贷的反向收购，进而成为潇湘小贷的实际控股股东。鲈鱼乡小额贷款在美国纳斯达克上市。

尼沃金融

10月18日，港交所上市公司新丝路吕雯发布公告称，通过发行新股的方式，收购衍生集团旗下子公司“你我金融”全部股权。本次发行中，新丝路吕雯以1.3元每股港币的发行价发行10.86亿股新股，对价14亿港币(约合人民币12亿元)。本次发行完成后，新丝路吕雯总股本将增至42.94亿股，其中衍生集团持有10.86亿股，占本次发行后总股本的25.30%，成为新丝路吕雯第二大股东。衍生群也就是团贷网群。

积木盒子

10月23日，积木控股有限公司(以下简称“积木控股”)发布公告称，已获得相关监管部门批准，收购香港上市公司永骏国际控股有限公司(以下简称“永骏国际”)。根据积木控股与永骏国际控股于2017年10月20日联合披露的收购公告，永骏国际从AsiaMatrix(控股股东)处获悉，AsiaMatrix已与要约人积木控股订立出售协议，AsiaMatrix拟向积木控股出售3.504亿股公司股份，占公司已发行股份的73.00%，代价约为2.93亿港元(约2.5亿元人民币)。目前，该收购已获得相关监管部门的批准。本次收购完成后，积木控股将拥有拥军国际50%或以上的投票权。

爱情投资

10月22日晚间，步森股份发布公告称，控股股东睿易资产管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“睿易资产”)将其持有的2240万股步森股份(占步森股份总股本的16%)以10.66亿元的价格出售给重庆安建韩石科技有限公司(以下简称“安建科技”)。科技成立于今年9月1日，“爱投资”董事长赵持有95%的股份。赵从集团和蜂巢天下创始人手中接过步森股份。

小牛在线

两年后，同洲电子大股东将因股权质押爆炸失去控股地位，这将是a股首例。然而，比这更吸引市场眼球的是一系列操作背后的“仲裁卖壳”。10月25日，同洲电子发布公告称，公司实际控制人拟以协议方式转让公司股份，公司控制权变更处于筹划阶段。公告显示，同洲电子控股股东、实际控制人袁拟将其持有的公司全部1.23亿股股份以协议方式转让给深圳小牛龙兴量化投资企业(有限合伙)(以下简称小牛龙兴)。若交易最终完成，袁明将不再持有公司股份，小牛龙兴将成为公司第一大股东，持股比例为16.50%。同洲电子将正式易手。

转让完成后，同洲电子新的实际控制人小牛龙兴量化投资企业于2014年成立。执行事务合伙人包括史圣亓航实业(深圳)有限公司，有限合伙人包括彭铁、深圳小牛商业资产管理有限公司，均与小牛资本管理有限公司(小牛资本)有关。

三、P2P平台上市的利弊

优势:

1.可以获得大量融资。企业可以通过上市以较低的成本快速从资本市场获得大量融资。

2.可以获得更多的融资渠道。由于国内政策的倾斜，上市公司可以有更多的融资渠道，比如允许上市公司发行债券，用在二级市场交易的股票的市值作为抵押品，向银行融资。

3.可以增加品牌曝光度。品牌上市可以迅速被多家媒体报道，提升品牌知名度，在众多品牌中脱颖而出。增加对品牌的信任。

缺点:

1.目前上市(预上市)的P2P平台盈利模式几乎都是通过现金贷、信用贷等利差和服务费盈利。一个能持续盈利，盈利能力强的平台，一直被诟病服务费高，预期利息高。

2.平台在股市的表现会传导给投资者，表现不好会影响投资者的投资热情和信任度。趣店最近的经历就是一个很好的说明。虽然上市后大涨，但其商业模式引起广泛争议。导致其股价一度跌破发行价，也在一定程度上给投资者带来了负面影响。

4.平台上市有哪些积极作用？

上市公司有必要对外披露信息，尤其是财务报告等信息。平台一旦上市，信息披露必须符合上市公司的披露标准，披露的平台坏账率会有一定的参考价值。

互金平台上市潮对网贷行业来说是好事。将网贷行业带向更积极的方向，也会在一定程度上促进行业信托的规范化。