文章来源/无银行
编译/尼克
虽然Terra的死亡螺旋已经过去了一年，但这场风暴蒸发的数百亿美元的影响并没有完全消除。
Terra USD(UST)的死亡螺旋和LUNA的下跌粉碎了加密市场将在2022年创下历史新高的希望。UST是“高杠杆和欺诈链”中倒下的第一张多米诺骨牌，导致许多加密机构和交易所关闭，数十亿美元的资产在短短几天内化为乌有。
许多Terra生态系统的早期支持者对完全分散的稳定货币的概念非常着迷。尽管UST的机制最终被证明是不可持续的，但一些人认为DeFi领域需要一种去中心化的、公平的、可扩展的稳定货币。
一年后，当我们反思时，我们问自己，“我们从UST的衰落中学到了什么？”以及“稳定的货币市场将何去何从？」
虽然去中心化的稳定货币暂时失去了它的青睐，总市值只有94亿美元，但更广泛的稳定货币行业继续巩固其产品市场契合度。无论是作为交易媒介，还是作为熊市时期的价值储存手段，今天的DeFi市场都离不开稳定的货币。
Coingecko数据显示，稳定货币目前总市值约为1304亿美元，其中USDT占比超过63.8%，USDC占比超过22.1%，BUSD占比3.98%。显然，目前中央集权的稳定货币已经垄断了绝大部分市场。
在稳定硬币的轨道上，一方面我们有稳定硬币的算法。虽然是去中心化的，但是很容易受到死亡螺旋的影响。另一方面，我们有中央集权的法币做后盾的稳定货币，背后抵押的资产受到银行倒闭的威胁。我们如何协调这件事？
在今天的文章中，我们将介绍一些值得关注的新的分散式稳定货币项目。这些新项目不仅改善了代币设计的脆弱性，还可能削弱USDT的主导地位。
Curve的crvUSDCurve Finance是DeFi首选的稳定货币交易平台。
曲线进入这个领域以来，给市场带来了巨大的影响。无论是在AMM模式上创新稳定的资金池，还是用他们的投票托管结构和后续的衡量机制重新发明代币设计，整个生态系统都是建立在这个支柱上的。
就像用户可以用Maker用自己的ETH来铸造DAI一样，Curve用户可以用Curve上的资产(比如ETH及其衍生品)快速铸造crvUSD。通过新的贷款结算AMM算法(LLAMMA)，Curve打算改进戴债务抵押头寸(CDP =“贷款”)的久经考验的稳定货币设计。
以下是ELI5的版本，关于为什么crvUSD的沉降可以比传统设计有很大的提高:
抵押品在一定的价格范围内逐渐清算，而不是在达到清算价格时立即清算。这降低了大规模平仓导致市场波动的可能性。CrvUSD旨在为Curve的AMM提供更低的价格，从而鼓励清算人在外部指数上套利。此外，逐步清算策略降低了对外部DEX流动性的需求，从而降低了坏账积累的可能性。如果价格反弹到收盘价以上，可以撤销强平。TapiocaDAO的USDOTapiocaDAO正在建设一个全链条的分散银行——用户可以在17个EVM和非EVM区块链之间借贷和铸造他们的稳定货币(USDO)——所有这些都无需桥接。木薯通过使用LayerZero的通用消息网络作为其全链基础设施来实现这一点，其目标是为多链的未来建立一个强大稳定的货币。
USDO是另一种CDP设计，使用网络gas令牌(如ETH、MATIC等。)和他们的迷幻药作抵押。除了简单的资金转移，全链条借贷和杠杆也是可以的。例如，您可以:
通过在Polygon上为您的stMATIC开立抵押债务头寸(CDP = "loan ")，您可以在Berachain上创建USDO，并且只需点击一下，您就可以使用高达5倍的杠杆。用你在Arbitrum上的收入jGLP作为抵押，在Starknet上借USDO，你的收入将帮助你偿还贷款。将你的USDO从zkSync借给LayerZero支持的约17个链条中任意一个链条的用户——与传统借贷平台相比，资金效率大幅提升。
USDO使用LayerZero的OFT20 V2全链令牌标准，允许它在EVM和非EVM兼容的链上即时传输(通过造币和刻录机制)，无需任何中介，消除了滑移、等待时间和手续费。有效提高USDO的市场效率和套利机会。
Redected Cartel的DINERODINERO是基于以太坊和pxETH的新型稳定货币，由Redected Cartel推出。它与美元挂钩，具有良好的流动性和透明度。
编辑卡特尔在4月发布的Litepaper揭示了Dinero背后的基本设计和动机。本质上，Dinero旨在通过一个名为Redacted Relayer的私有RPC为用户提供高质量的以太坊Block 空
与对事务使用默认RPC不同，使用编校的Relayer提供了一些优势:
防止恶意行为者使用MEV机会主义元交易——一旦DINERO使用稳定币代替ETH支付气费的能力达到一定规模，使用隐私交易、订单流量支付等外部例子将成为可能。首先，DINERO由于采用了以太坊和pxETH的支持，具有更好的流动性和交易速度，能够更好的应对市场波动。其次，DINERO的透明度更高，因为它采用了去中心化的记账技术，使得所有的交易都可以公开记录和验证。最后，由于迪内罗与美元挂钩，可以为投资者提供一个相对稳定的储蓄工具，降低投资风险。DINERO的推出代表了稳定货币市场的新时代，可以为投资者提供更好的选择和机会。
稳定货币的未来趋势是过度抵押。如今，大多数分散的稳定货币项目如FRAX、sUSD、USDD转向过度抵押贷款，另一个UST式死亡螺旋的可能性越来越小，这也表明过度抵押贷款稳定货币是未来的趋势。随着技术和市场的不断发展，稳币的未来应该会更加稳定可靠。
一般来说，DeFi用户更喜欢使用由链上资产完全支持的分散式稳定币，而不是集中式稳定币。无论未来是由crvUSD、USDO、DINERO、FRAX、RAI还是其他去中心化的稳定币主导，我们相信都比系绳好。
*本文为海外编译，仅供信息分享，不提供投资建议。
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原文地址"Terra暴雷一年后：去中心化稳定币怎么样了？"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/145195.html。
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