粉红熊贷款套路（熊猫有钱是不是套路贷）

蕉下吃了“口红经济”的红利？，下面是犀利科技给大家的分享，一起来看看。

粉红熊贷款套路

最懂女人心的还是男人。正如完美日记是由三个男人创立的类似，蕉下这个比较偏女性向的品牌，也是由两个深谙女性防晒心理的男生创立，其中马龙本科毕业于华东理工大学，学的是高分子材料与工程学；林泽毕业于浙江大学，专业是信息与通信工程，都是地道的理工男。

马龙在香港读研究生期间，发现了“女性户外防晒”这个小切口之后，毅然决然地辍学，拉着林泽在2013年创办了蕉下。

没想到，小切口变成了大潮流，一跃成为网红品牌。蕉下不久前更新递交的招股说明书显示，今年上半年，蕉下总营收22.1亿元，同比增长81.3%；净利润达4.9亿元。这个成绩单可谓秒杀一众消费品牌。

这几年的疫情，让很多消费品牌颇感日子艰难，但蕉下偏偏吃到一波“口红效应”，凭什么？

前三年亏损近55亿，今年上半年却赚4亿？

蕉下起家的是防晒伞。蕉下的伞，设计小巧玲珑，重量只有99克，有“胶囊伞”之称，符合现代年轻人的审美标准。

不过，价格也更高，比起便利店里平均30-40元的价格，在京东旗舰店，蕉下的伞大部分都是上百元，2019年伞具产品占蕉下总营收的86.9%。数据显示，从2019年-2022年上半年，蕉下的伞具销量高达1490万件。

不过，伞已不再是蕉下的唯一盈利点，如今该公司有了帽子、衣服、鞋子，还从户外防晒拓展到保暖品类，并且推出了针对男士的户外用品，如渔夫帽、速干风衣、保暖内衣等，也有孩童产品。今年上半年，服装已经成为营收的最大贡献来源了，从2019年占比0.8%到2022年上半年35.8%，帽子品类增长了约14%，伞类营收贡献已降至11.8%。

蕉下正拓展非防晒类产品，非防晒产品收入由2019年的280万元增至2020年的7650万元，2021年增长超5倍达到4.96亿元；收入贡献率由2019年的0.7%增至2020年的9.6%，并进一步增至2021年的20.6%。

整体来看，2019-2021年，蕉下的营收分别为3.85亿元、7.94亿元和24.07亿元，营收增长逐年扩大。但是，2019-2021年，蕉下净亏损分别为2320.7万元、7.7万元、54.73亿元。

一年亏几千万，第二年才亏几万，第三年就亏出了五十多亿，蕉下这三年的亏损为什么上蹿下跳？对此，蕉下在招股书中指出，由于公司估值增加，导致可转换可赎回优先股的公允价值增加，并导致2019年、2020 年及2021年的净亏损。也就是说，蕉下将可转换可赎回优先股划归为负债亏损。

实际上，剔除相关原因后，2019-2021年，其经调整净利润(非国际财务报告准则指标) 分别为1968万元、3941万元、1.36亿元。2022年1-6月，蕉下营收22.11亿元，同比增长81.3%，净利润4.9亿元。

一直处于赚钱状态，蕉下底气十足：“公司一直处于盈利且盈利能力不断提高。”

有调研分析显示，以2021年总零售额及在线零售额计，蕉下均为中国第一大防晒服饰品牌，分别拥有5%及12.9%的市场份额；蕉下防晒服饰的在线零售额超过第二大品牌的5倍。

这就是很多品牌羡慕的地方，一个看似很不起眼的小切口，怎么在疫情期间能这么赚钱？

其实，服装是一门十分“暴利”的生意，犀利君梳理了一下服装相关行业的知名企业。

江南布衣披露的2022财年年度业绩显示，毛利率同比增加0.9个百分点达到63.8%。李宁2021年的毛利率53%，今年上半年毛利率为50%；安踏2021年的毛利率61.64%，今年上半年毛利率为62%；探路者今年上半年毛利率为43.2%；lululemon在2021年财年的毛利率是57.7%。

而2019-2021年，蕉下毛利率分别为50%、57.4%、59.1%，2022年上半年达到60.3%。60%的毛利率，可以看出，蕉下所处的鞋服行业盈利空间非常大。

行业分析认为，毛利率过低意味着企业缺少竞争力、持续盈利能力不强，而毛利率的异常波动则表示企业的经营不稳定。毛利率是企业核心竞争力的财务反映，一定程度反应企业财务的真实性和合规性，因此，在IPO审核时企业毛利率异常会被证监会重点关注。

对一家企业而言，除非经济环境发生重大改变，毛利率一般比较稳定，不会出现大的波动。毛利率突然过高，可能存在调节毛利粉饰利润或通过关联交易输送利润的嫌疑；毛利率降低，则可能意味着企业缺少竞争力、持续盈利能力不强；毛利率的异常波动，通常意味企业的经营不稳定。

另外，从销售渠道来看，蕉下可分为自营及分销商渠道，其中自营渠道可划分为线上店铺、电商平台、零售门店及其他。蕉下通过在线渠道销售优势明显，电商确实可以减少很多线下店铺的要面对的铺租、物业等等成本。

2019-2021年，蕉下线上店铺及电商平台产生的收入分别为2.86亿元、6.18亿元、19.47亿元，年复合增长率为160.9%。2021年，线上零售收入占该公司营收的80%。截至2021年末，蕉下旗下的872家分销商，仅贡献了总营收的16.4%。2022上半年，线上渠道收入为17.08亿元，同比增长约74%，去年同期为9.82亿元。

虽然很多分析还会“诟病”蕉下的研发能力，但要期待一个服装公司有很多高大上的“黑科技”，好像也不太现实。反正犀利君没啥期待，穿了衣服也不会飞，体面好看就好，毕竟人靠衣装。而且蕉下本身是不生产产品的，它就相当于苹果公司，做主脑给设计，一堆像富士康这样的代工厂给它提供成品，截至2022年6月底，蕉下与174家合约制造商有合作。不过，防晒可能确实要投入钱研究研究。

2019年-2021年，蕉下研发费用分别为1985万元、3589.8万元及7163.5万元，三年复合增长率达到90%，但研发占比却从5%下滑至3%。2022年上半年蕉下研发开支达到6320万元，同比增长152%。2022年上半年，公司研发费用占营收比重仅为2.85%。在重金投入营销之下，蕉下在研发上的占比显得反差较大。

蕉下会走上完美日记的老路吗？

既然被外界称之为网红品牌，网红品牌的那些套路，蕉下也都没落下。在两微一抖一快、B站、小红书等平台种草+营销+直播带货+明星KOL推广，爆款破圈、流量为王，这些蕉下都玩过，之前还会出现在李佳琦直播间。

招股书显示，蕉下在2021年与约600个KOL合作，其中超过199个KOL拥有超百万关注者，各平台粉丝数量超过14亿，那曝光量都是几十亿以上的了。2022年上半年KOL合作数量激增到1577个，又会给蕉下带来更大的浏览量。

数据显示，在2021年、2022H1的2个报告期内，排名首位的KOL的销售及营销活动直接产生的收入分别为1.20亿元、1.17亿元，分别占同期总收入的5%及5.3%。

对于一个新品牌来说，上述这些砸钱曝光的行为是必不可少的，因此，2019年至2021年，蕉下花费在广告及营销上的费用直接从3691万，增长到1.19亿元、5.86亿元，占营收的比重分别为9.6%、15%、24.4%，年复合增长率为297.97%。

这么烧钱，其实也需要资金的支持。在蕉下背后站着实力雄厚的金主爸爸。IPO前，红杉中国持有蕉下19.37%的股份，为第一大机构股东，蜂巧资本持股6.96%，华兴资本1.54%。但广告及营销只是蕉下分销和销售费用的 一部分。

从招股书来看，蕉下分销和销售费用包括广告及营销开支、电商平台服务费等部分组成，2019-2021年，蕉下用于分销及销售的开支分别为1.25亿、3.23亿及11.04亿，分别占总营收的32.4%、40.7%及45.9%，复合增长率达到197.19%。而今年上半年，蕉下的分销及销售开支为7.25亿元，占总营收的32.8%。上半年，蕉下广告及营销开支约2.64亿，收入占比为11.9%，占比有所下降。对于今年广告及营销开支占比减少，其表示主要由于已确立品牌知名度更高的产品组合，并开发消费者覆盖范围广泛及参与度高的销售及营销渠道，因此营销效率得以提高。

蕉下也有自知之明，在招股书中同时预期，与上半年相比，2022年下半年的广告及营销开支将大幅增加，主要由于下半年有更多主要在线促销活动及更多节日，及预期将在下半年推出新产品，并计划加大投资销售及营销工作等原因。

也就是说，上半年砸广告的推广费用虽然减少了一丢丢，但是下半年又会继续砸钱猛推广。因为下半年天气变冷，人们对于蕉下的品牌印象还是比较多的在于防晒产品，防晒产品至今仍是蕉下的主要收入来源，要想把冬衣保暖产品线打开，重金砸广告“刷存在感”是必然的。

这些手段都可以被称之为DTC（直面消费者），即Direct To Customer的意思。这就是完美日记母公司逸仙电商曾经写进招股书的玩法。下面复习一下逸仙电商的招股书。

当年，截至2020年9月30日，完美日记与近15000个KOL合作，其中800多位KOL拥有百万以上的粉丝，完美日记也经常和李佳琦合作。2019年和2020前三季度，逸仙电商旗下品牌共服务了2340万和2350万DTC客户。数据显示，2019年逸仙电商营销及推广费用占净收入的比重，由2018年的48.7%下降到41.3%。这些，蕉下都“如法炮制”了。

2019年逸仙电商实现净收入30.31亿元，较2018年的6.35亿元同比大幅增长377.1%；2020年前三季度净收入32.72亿元，较2019年前三季度的18.89亿元同比增长73.20%。大幅增长，这和蕉下如出一辙。

逸仙电商毛利率也超高，在截至2018年与2019年度分别为63.5%和63.6%。蕉下亦是如此。

逸仙电商2019年大部分净收入来自DTC渠道，主要是在线商店平台，通过平台向最终客户销售的占比在2019年度为85%。蕉下亦然。

回顾过去，再看现在。现在看来，逸仙电商的情况其实谈不上太好。

11月22日晚，完美日记母公司逸仙电商公布的2022年第三季度业绩公告显示，逸仙电商第三季度营收8.58亿元，较去年同期下降了36.1%，下降的原因是彩妆品牌（完美日记、小奥丁、粉红熊等）的净收入下降了48.8%；净亏损从去年同期的3.618亿元降至2.107亿元，净亏损率为24.6%，而去年同期为26.9%；运营支出从去年同期的3.693亿元，下降了28.1%至2.657亿元，运营亏损率为31%，而去年同期为27.5%。

同样是网红品牌，外界也在讨论蕉下会走上完美日记的老路吗？完美日记会是前车之鉴吗？坦白来说，蕉下目前所处的赛道竞争也十分激烈，除了欧莱雅、资生堂等国际大牌，国内很多品牌也蜂拥进入这个市场，毕竟行业门槛不高。

对蕉下而言，未来或将面临更大的考验，就看马龙和林泽两个理工男如何化解了。

熊猫有钱是不是套路贷

文/金错刀频道 圆圆

有没有什么动物能逼疯老外？

答案是，一只熊猫。

别看它一副人畜无害的样子，就是靠这副皮相，俘获全世界人民的芳心。

对于老外来说，拥有大熊猫，是每个人的终极理想。

2013年，“大毛”和“二顺”两只熊猫，离开中国去了加拿大生活。

当时听说这俩国宝要来加拿大，加拿大总理、中国驻加拿大大使，以及安大略省省长、多伦多市市长，都组团列队到场。

一落地，加拿大人民就着急得排队来看我们可爱地“滚滚”。

仅熊猫馆开馆当月，动物园就破纪录地接待了逾19万人次访客，创下全年148万访客人数新高。要知道加拿大总人口才3600多万。

有些没去实地探访的朋友，线上观看当晚直播，差点都给挤崩溃了！

后来“大毛”和“二顺”还产下了自己的两个崽，这一消息还登上加拿大各大新闻头条：

当时动物园还在网上公开为它俩征名，最终定名为“加盼盼”和“加悦悦”。

就连总理都对其爱不释手，怀里抱着“滚滚”满眼爱意。

7年之后，这两只熊猫终于要回娘家了。

但熊猫回家，民众不乐意了，他们有的痛哭失声，有的居然愿意用总统换熊猫......

1.熊猫回“娘家”，他们哭了

由于疫情影响，在加拿大的两只大熊猫吃不到新鲜竹子，动物园不得不忍痛割爱，提前两年将两只熊猫“二顺”和“大毛”送回中国。

可加国人民听闻此消息后，个个唱着伤心太平洋。

“天！不要啊，我还答应女儿，等到动物园重新开门给她买新的熊猫玩偶，她知道这个消息肯定会伤心的。但对熊猫来说，这绝对是个正确的决定。"

“真是个让人难过的消息，我真的很期待和他们在这里多呆几年。但熊猫也需要吃东西，谢谢你把动物放在第一位。”

“我心都碎了，但在如此困难的情况下，这是为熊猫做的最好的选择。我们会想念它们的。”

评论下的悲伤之情都快溢出屏幕，而动物园也回应称，真的是尽力了。

想想也是，这两只大熊猫从2013年来到这里，感情自然不用多说。

此次眼看着大熊猫要回“娘家”，加国网友们更是极度不舍和难掩悲伤。

看看iPanda在INS上 的播放量，随随便便就是一百多万。

“BBC年度女性”每个月会展示当月女性的脸，前面都是明星议员，还有皇室贵族成员，结果一到12月....

CCTV曾在脸书上发布了一条视频，瞬间获得1000多万点击，17万分享。

老外们在视频下留言，无比羡慕对熊猫保姆这个职业。

甚至还把熊猫称为世界上最可爱的东西。

事实上，不仅是加拿大人民对大熊猫情有独钟，放眼全球，没有一个不喜欢大熊猫的国家。

2.中国大熊猫的网红时代

2019年6月，旅日大熊猫“香香”就要归还中国了。可是本国人民那叫一个不舍，不舍到什么程度呢？

愿意用总统换“香香”......

日本网友对大熊猫的热爱，就像南方人看见雪，走不动道。

考虑游客过多，会给熊猫宝宝带来负担，园方当时决定以公开抽签决定想要参观的人。

每天抽400组，每组不超过 5 人，每天最多容纳2000人观看。

那天“香香”首日展出，申请人数达到18300组，中签几率只有1/46左右，实属看命。

但由于观看有时间限制，基本是“排队2小时，参观2分钟”。

即便如此，也挡不住日本人民对熊猫的喜爱！

为帮香香庆生，动物园还推出特别企划：熊猫粪便展。

这样的迷惑行为不仅没遭到反对，大家还都挺愿意花钱闻屎。

在日本人民心里，熊猫的地位就是一种信仰。

瞅瞅这位日本老大哥说的，要是能让他摸一把熊猫，就算是上天堂也值！

“香香“居住的动物园附近的地铁站，都改成了——大熊猫站。

还有各种熊猫相关周边。

香香诞生纪念版蛋糕、熊猫主题滑冰道

说来好笑，在日本某县城的游乐公园里，竟然将海狮硬生生涂抹成熊猫的样子。

当问到管理者是什么动物时，嘴硬非要说是熊猫.....

要说起霓虹人民对熊猫的这般喜爱，那可是有渊源的。

据民间说法，早在公元 685 年，日本史书记载当时唐玄宗赠送两只“白熊”给日本天武天皇，中国学者认为白熊就是大熊猫。

后来新中国成立，也通过赠送熊猫的方式，促进两国外交关系。

当然，喜欢熊猫的可远不止日本一个国家。

2019年1月初，美国闹过一阵的政府公务员罢工，当时特朗普一气之下就把政府给关门了。

白宫不上班不要紧，可这蝴蝶的翅膀一扇，可就导致动物园里的熊猫无法直播了。

他们纷纷把矛头指向总统川普：

除了骂总统，美帝人民还真是重排场。

那天用华盛顿官方外交礼仪欢送熊猫回国。

联邦快递还用专机送熊猫回家。

看看当时飞机舱内的布置。

美国人站在机场外挥泪送别，眼巴巴地望着飞机起飞，“可不可以不要走？

而这样浓厚的熊猫情，早在多年之前就有了。

1972年，美国总统尼克松访华，熊猫就曾作为建交的礼物。

这里还发生了一个小插曲，周恩来总理指着餐桌上的“熊猫”牌香烟，对总统夫人说:“我们要送给你们两样东西。”

她以为要送给她香烟，连连拒绝:“香烟？我不会抽……”

周总理含笑解释:“不是烟，我说的是大熊猫。我们要送给你们两只大熊猫。”

她开心不已，大声对尼克松说:“喂，理查德，周恩来总理说送给我们两只大熊猫！真的大熊猫！”

“玲玲”和“兴兴”

就这样，经过筛选后，我们送出“玲玲”和“兴兴”两只熊猫到访美国。

听说有大熊猫尼来美国，8000多名美国民众冒雨迎接，尼克松夫人也亲自出席了动物园熊猫馆的揭幕式。

两只熊猫公开展示的第一天，就吸引了2万人排队参观，以致造成交通堵塞。

那一年，还被美国民众称为“熊猫年”

后来，在 1957 年至 1982 年间，中国共赠送给 9 个国家 23 只大熊猫。

说实话，当时温顺、驯良的熊猫，对于提升中国的国际形象起到非常大的帮助。

之后野外大熊猫数量锐减，自1984年起，我们不再赠送，改租借了。

3.为了租熊猫，签订“丧权辱国”新条约

租借大熊猫，具体的规则大概是：

首先，每年为每只熊猫交纳100万美元的租金，期间如果有幼崽出生，还要支付幼崽税 40万美元。

其次，租期一般是10年，到期可以选择是否续约。

最后，你得有钱养。

比如，泰国清迈动物园为此建造了一座600平方米的雪景园，人工降雪使园内保持零下6—7摄氏度，让大熊猫感觉回到了家乡；而美国华盛顿动物园为大熊猫修建"豪华"馆舍花费超过了400万美元；法国更是豪掷大洋300万美元，修建粪便池。

这期间如果租借的大熊猫非正常死亡，就必须支付50万美元的赔款；

除此之外还要加入野生熊猫受益研究计划。

尽管条约如此霸道，美英德、新马泰等全球各大国家纷纷排着队签订中国大熊猫租借条约，甚至有的有钱也不一定租得到。

比如荷兰，足足等了15年，历任三个首相，2015年中国才答应借过去“星雅”和“武雯”两只熊猫。

还专门为其打造专机回到荷兰。

住的更是没话说，早在几年前就斥巨资修建700万欧元（约5116万元人民币）的豪华熊猫园。

英国为了租熊猫，就和咱签订了总价值超过260亿元的汽车、绿色能源和三文鱼进口协议。

而法国直接把提取核能原料的氧化铀都双手奉上，比利时不仅签了贸易协议，其南北两派还打了一架，为的就是争熊猫之后的住所。

美国人也不甘示弱，华盛顿动物园花400万美刀给熊猫造宫殿，圣地亚哥动物园表示：我花500万，为了一只熊猫，争得连面子都不要了。

最惨的要属南非，申请了20年，历经了5任总统，都没能得到可爱的“滚滚”。

原因就是咱熊猫太能吃了、还挑食，这么下来，南非要是租一只，动物园连本都回不来。

可即便如此，熊猫魅力也照样俘获国外一众粉丝，凭着一脸萌相，荣升为”最可爱外交官“。

甚至在世界上，熊猫也被看作是和平和友爱的象征。目前已经与 17 个国家、22 个动物园开展了大熊猫保护合作研究项目，在外参与国际合作研究项目的大熊猫数量达 58 只。

每当提到这些，大家都会用“熊猫外交”来解释这一切，可是照我来看，不止如此。

站在社会学角度，虽然大熊猫不再是濒危物种，但野外仍然只有500至1000只成年大熊猫，分布在中国中南部的六个孤立山系中。

包括租借熊猫到其他国家，让成千上万的成年人和儿童，有幸见到这个可爱的物种。其他国家的大熊猫管理员、兽医和科学家，作为全球知识网络的一部分，也贡献了他们的价值。

那些支付给中国的租借费用，全部都用于支持熊猫保护区的研究，以及大熊猫相关公益项目计划。

你看，这才是最重要的。

作为地球的一部分，它不只是一件经济商品，更是维系生态的关键因素。

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