徐东小额贷款公司（东正金融小额贷款）

长江日报：请警惕“小贷”公司三种涉嫌非法集资行为，下面是武汉政法给大家的分享，一起来看看。

徐东小额贷款公司

“对小额贷款公司需要多加提防，投资者要充分了解公司的底细，不被虚假光环所蒙蔽。经济实力雄厚、热衷公益事业、豪爽大方很可能是犯罪分子伪装出来的假象”，4月2日、3日，“防范非法集资公益讲座”第61至64场，分别在经开（汉南）区政务服务中心、香江路武汉老年大学、洪山区洪山街街道办事处以及和平街徐东嘉苑举行，湖北鼎诚律师事务所律师陈宇、华泰证券新华路营业部投资顾问冯雪阳、首义路营业部投资顾问董钦、友谊大道营业部投资顾问应频作为公益讲师分别进行了讲解。

小额贷款公司不得非法集资

2010年5月至2012年8月，王卫东以非法占有为目的，以其姐夫秦某某开办小额贷款公司需融资为虚假理由，以高额利息为诱饵，以有工作单位为保证，以前期如期还本付息的方式取得被害人邢某甲等9人的信任，实施集资诈骗。法院认为，王卫东采取虚构集资用途，以虚假的证明文件和高回报率为诱饵，骗取集资款的手段，构成集资诈骗罪。

据了解，小额贷款公司是指在境内依法设立的不吸收公众存款、经营小额贷款业务的内资有限责任公司或内资股份有限公司。业务经营范围方面，小额贷款公司在坚持“小额、分散”的原则下自主选择贷款对象发放贷款，鼓励小额贷款公司面向农户和微型企业提供信贷服务，着力扩大客户数量和服务覆盖面，不得进行任何形式的非法集资。

小额贷款公司三种行为涉嫌非法集资

据介绍，目前小额贷款公司主要有三种行为涉嫌非法集资。

非法吸储。我国法律法规明令禁止企业吸收民间资金进行非法集资或开展理财业务。部分小额贷款公司违规经营，私下以借款形式吸收群众资金，并承诺支付比银行存款利息要高出数倍的利息，这种行为涉嫌非法集资。

变相出售理财产品。小额贷款公司本身无权出售理财产品，如果小贷公司与担保公司或者基金公司合作，变相代理出售理财产品，则涉嫌非法集资。

资金来源突破有关规定。小贷公司的资金只能来源于股东缴纳的资本金、捐赠资金以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。小贷公司的资金来源如果突破相关规定，则涉嫌非法集资。

本次公益讲座由武汉市地方金融工作局（武汉市防范和处置非法集资工作领导小组办公室）主办，长江日报报业集团、经开（汉南）区处非办、香江路武汉老年大学、洪山区处非办联合承办，经开（汉南）区政务服务中心、香江路武汉老年大学、洪山街街道办事处以及和平街徐东嘉苑社区居委会给予了大力支持。

东正金融小额贷款

据IPO早知道消息，上海东正汽车金融股份有限公司已经开始簿记，将于3月19日定价，3月26日正式登陆港股。本次香港IPO共发行5.33亿股，占扩大股本后的25％，募资33.6亿港元（合4.28亿美元），同时设有15％的绿鞋机制。本次发行的定价区间为每股4.2港元至6.3港元，对应2019年8-12倍的市盈率。中金和瑞信是本次发行的联席保荐人。

在小牛市的春季行情中，谁都想分一杯羹。

作为中国唯一一家具有经销商背景的汽车金融公司，东正汽车金融开始对港股资本市场做最后冲刺，有望成为汽车金融行业的上市第一股。

业绩增长迅猛

东正汽车金融从成立到启动上市，只有短短四年。

2015年3月，东正汽车金融正式成立，港股上市公司正通汽车（01728.HK）出资15.2亿元，持有东正汽车金融95％股权，东风汽车集团有限公司持有东正汽车金融5％股权。

成立至今，东正汽车金融已经形成了一个较为庞大的经销商网络。截至2018年底，东正金融的经销商网络内的经销商增加至1280家，较2017年增加了929家，增幅为265％。通过这些经销商，东正金融向购车客户发放自营零售贷款。此外，东正金融也为这些经销商提供贷款，经销商购买汽车出售给终端客户。

经销商网络的大幅增长带来的业务量上升，带来的是东正金融营收及净利规模同步增长。2016-2018年，东正金融的营收分别为3.32亿、4.62亿、8.16亿，净利润达到1.74亿、2.61亿和4.53亿。2017年的营收和净利润增速分别为39％和50％，2018年的营收和净利润增幅达77％和74％。

在东正汽车金融的两大业务：零售贷款业务和经销商贷款业务之中，零售贷款占比更大。2016-2018年，东正金融发放的零售贷款余额分别为33.11亿、39.5亿和70.8亿元，经销商贷款金额分别为12.87亿、19.74亿、18.26亿元；截至2018年末，总零售贷款余额为77.86亿元，经销商贷款余额为8.91亿元。

零售贷款的平均利率也要高于经销商贷款，2016-2018年，零售贷款的平均利率分别为10.2％、10.3％、9.9％，经销商贷款的平均利率为6.46％、6.57％、7.65％。

聚焦豪车市场

东正汽车金融的股东正通汽车是国内前十大经销商集团，专注于经销宝马、奥迪、捷豹、路虎等豪华品牌汽车和日产、本田等中高端品牌，其打造的闭环汽车消费金融服务系统，已涵盖汽车金融、租赁等业务。

基于这样的股东背景，东正金融不同于其他只能为所属汽车品牌贷款的汽车金融公司，可以更灵活地为不同的汽车品牌提供贷款。

并且，东正金融专注于豪车贷款。数据显示，该公司的豪华汽车贷款金额由2015年的12亿元增至2017年的38亿元，复合年增长率为74.2％，明显高于行业40％的平均水平。2016-2018年，东正金融发放的豪车贷款在自营零售贷款笔数中的占比达到了81.9％、88.2％、75.7％。

聚焦豪车市场的定位让东正金融的不良贷款率更低。购买豪华汽车的人偿债能力较高，因此不良贷款率较低，豪车贷款的不良率在0.2％到0.3％，而非豪车在0.3％到0.7％。2016至2018年，东正金融的整体不良贷款率逐年下降，从0.37％降到了0.27％。

从销售端来看。根据灼识咨询的报告，中国豪华汽车的销售金额由2013年的5102亿元大幅增加到2017年的10727亿元，复合增长率20.4％，预计2022年增长到17681亿元。在整体乘用车市场里，豪华汽车的份额从2013年的18.9％增至2017年的25.1％，预计2022年占比达到31.3％。

随着我国居民收入水平的提高，许多人的购车观念将由购买“刚需型”车转向价格更高的“改善型”车，未来我国千人汽车拥有量以及汽车消费市场的整体规模将会继续上涨。

从汽车金融市场来看，豪华汽车分部的市场份额也在继续增加。豪华汽车市场总贷款金额由2013年的834亿元增至2017年的2614亿元，复合增长率33.1％，预计2022年能达到7664亿元。新豪华乘用车的汽车金融渗透率从2013年的28.8％大幅增至2017年的46.5％，较非豪华新乘用车高10.5％。

资金负担重，上市是必经之路

根据招股书，东正金融拟将本次募资的70％用于扩展涉及外部客户的业务；15％用于发放给正通汽车客户的自营零售贷款；5％用作发展技术、营运及风险管理能力；10％用作一般营运资金。

汽车金融是重资本行业，绕不开的一个话题就是资金。东正金融想要进一步发展，就需要源源不断的低成本的资金。

东正金融的营运资金需求主要依赖公司股东的注册资本注资，以及从银行与其他金融机构的借款。数据显示，2018年，东正金融负债中拆入资金达60.85亿元，占负债总额的86％。

并且，虽然东正金融资本充足率保持在30％以上，远高于现行上市银行水平，但公司存在着资金期限错配等问题。在资产端，公司的拆入资金期限在一年以内，而客户贷款期限在1年以上的接近40％。若外部资金政策发生变化，东正汽车金融期限的风险将可能爆发。

从整个汽车金融行业来看，无论是东正金融还是其他公司，随着企业业绩、交易量的增长，加上整个行业的快速发展，对融资的渴求是显而易见的。目前来看，大多数汽车金融企业更多还是依赖银行或其他金融机构的借款维系资金流动，但想要进一步做大做强，以及从成本的角度来看，上市都是必须要走的路。

因此，为了满足资金需求和降低资金成本，东正金融率先走上赴港之路。展望未来，随着消费对经济的拉动作用不断上升、居民收入水平不断提高、消费主体更加年轻化、汽车市场的快速增长以及一系列行业鼓励和支持政策的出台，加之我国汽车销售金融渗透率的提升空间仍较大，汽车金融公司未来的发展潜力与成长空间巨大，发展前景还是良好的。

本文源自IPO早知道

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