财说｜12.55亿定增不便宜，奥马电器新“神秘实控人”图什么？，下面是界面新闻给大家的分享，一起来看看。
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记者 | 袁颖琪
编辑 | 陈菲遐
被P2P拖下水的奥马电器（002668.SZ）终于迎来了转机。
根据这家公司最新披露的定增预案，奥马电器拟向北海卿云信息科技有限公司（下称北海卿云）发行股份3.25亿股，发行价格3.86元/股，募集资金12.55亿元。本次发行完成后，北海卿云将持股23.08%，成为公司控股股东。公司的实际控制人将由赵国栋变更为张炅。公司股票将于10月26日起复牌。
新入主的北海卿云显得颇为神秘，其入主奥马电器的意图更是难以捉摸。一般而言，控股上市公司的目的包括在业务上寻求协同效应，或者利用上市地位注入资产，又或者单纯追求短期投资收益。然而，这三点似乎都不符合北海卿云的本次入主的意图。那么，北海卿云花巨资控股奥马电器图什么呢？
北海卿云是何方神圣？
之所以说北海卿云不像是寻求与奥马电器的协同效应，主要是因为北海卿云并无产业。
天眼查APP显示，北海卿云是今年8月份刚成立的公司，从设立至今尚未开展实际经营业务，无财务数据。公司注册资本5亿元，经营范围包括互联网信息服务、技术服务、技术开发、技术咨询等，由北海中正信息科技有限公司（下称北海中正）出资60%、上海亿卡通信息技术有限公司出资40%设立。
其中，北海卿云的控股股东北海中正，也是今年8月份刚成立的公司。上海亿卡通则是2014年成立的企业，由陶银杰、卓高林两位自然人出资2000万元成立，旗下拥有移动支付平台“赢在当下”。然而，这家公司也是在今年9月15日才入股北海卿云。此前持股40%的北海中云数字科技有限公司，同样也是刚刚成立，目前尚未开展业务。
根据天眼查APP显示，北海卿云实控人张炅名下并无其他实体公司。也就是说，无论是北海卿云还是其实控人都没有可以与奥马电器产生协同效应的业务。
北海卿云投资的12.55亿元能否改善奥马电器的经营也需要打个问号。
根据公告，本次募集资金将有7亿元投资于跨境电商智能营销云平台，剩余的5.5亿元将用于偿还银行借款及补充流动资金。奥马电器表示：“跨境电商智能营销云平台项目的实施将丰富和完善公司业务的整体布局，有效激发“双主业”所能产生的业务协同效应，深化公司现有主营业务的发展，有效保障公司主营业务的持续增长并提升公司盈利能力，为公司后续业务拓展及行业布局打下基础。”
但是这一发展重点与此前奥马电器的战略重心并不一致。此前，奥马电器的发展重点是原实控人赵国栋注入P2P业务，赵国栋入主5年以来并未对奥马电器的零售渠道方面加强建设。此外，现在的奥马电器已经由于债务危机丧失了冰箱业务49%的股权。此时新的实控人却要大笔资金建立渠道，不仅资金效率不高，而且早已错过了黄金发展期。在流量红利消耗殆尽的今天，建立跨境电商平台能起到多大作用？
财务投资者？
如果不寻求协同效应，那么北海卿云会不会是单纯的财务投资者呢？毕竟，本次奥马电器定增价仅为8折，锁定期18个月。在此期间，奥马电器如果因为困境反转而股价上涨，北海卿云在锁定期满后也许可以获得不错的投资收益。
财务投资能否成功的关键在于目前入股时的估值，以及奥马电器的未来的盈利能力。但从实际情况来看，恐怕并不乐观。
奥马电器旗下主要有三家盈利主体，包括持股74.92%的宁夏钱包金服小额贷款有限公司（下称宁夏钱包金服）、持股51%的广东奥马冰箱有限公司（下称奥马冰箱）以及持股100%的山西汇通恒丰科技有限公司（下称汇通恒丰）。其中奥马冰箱一直是盈利的主要来源，另两家金融类公司则盈利波动极大。
此前，由于奥马电器旗下负责P2P业务的中融金（北京）科技有限公司（下称中融金）发生运营危机，拖累奥马电器2018年亏损19亿元。2019年，宁夏钱包金服又亏损3.2亿元。此后奥马电器便一蹶不振，一直受债务违约困扰。
2019年末，中山市国资委下属企业中山金融投资控股有限公司为奥马电器提供纾困计划。为进一步解决奥马电器的流动性压力，今年3月，奥马电器将其冰箱业务的运营主体奥马冰箱的49%股权转让给中山市金奥股权投资中心（有限合伙）以及奥马冰箱核心管理团队的8位自然人，转让对价为 11.27亿元。此后，虽然奥马冰箱仍然并表，但归属于上市公司股东的净利润将要减半。
今年上半年，奥马冰箱实现营业收入35.8亿元，净利润3.7元，同比增长16.6%。按此增速预计，2020年全年，奥马冰箱的净利润约为6.5亿元。冰箱、洗衣机等大白电的平均市盈率估值约12倍，照此估计奥马冰箱的市值应为78亿元。奥马电器仅持有51%，因此，奥马电器家电业务对应的估值约为40亿元。
宁夏钱包金服目前仍没有从债务违约的泥潭中拔出腿来。天眼查APP显示，该公司从年初至今已发生128件司法诉讼，大多是宁夏钱包金服向借款人追偿。今年上半年，该公司亏损69.1万元。但是不排除该公司年底仍需要计提大量减值，导致出现大额亏损的情况。
奥马电器的另一家子公司汇通恒丰从事保理业务，主要产品为钱包保理。今年半年报，汇通恒丰实现净利润1860万元，2019年汇通恒丰实现净利润8947万元。以金融企业普遍5到6倍市盈率估计，汇通恒丰的估值约为5亿元。所以，奥马电器合理估值应为45亿元左右。而目前上市公司估值为51亿元。
发行成功后，北海卿云将持有公司股份为23.08%。照此估计其股份所占的市值约为10.35亿元。而本次奥马电器的定增价格为3.86元/股，发行的股票数量为3.25亿股。支付的成本为12.55亿元。北海卿云支付的成本比合理估值高出约20%左右。
从这个角度看，北海卿云定增价格并不便宜。假设金融业务能够走出泥潭，奥马电器整体估值确实还有提升空间。经测算，宁夏钱包金服要实现净利2亿元奥马电器估值才可能提升至55亿元，但这并非易事。由此看来，作为财务投资者入主奥马电器能获得的回报并不丰厚。恐怕北海卿云入主奥马电器只是又一场资本游戏的开始。
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来源：新浪财经
那些买房的年轻人 微信群里的2018楼市故事
年关将近，在中学班级微信群里，姜安川和几个老同学的联系多了起来。
不过，这个28岁的重庆籍北漂青年发现，和往年聊天主题多半是英雄联盟、欧冠英超或者NBA不同，最近几个月，“龙门阵”多半围绕着房子展开。
让姜安川更没想到的是，通过聊天才发现，自己和两位中学好友，天南地北，工作也完全不同的三个人，在2018年都遭遇了房子带来的困扰。
“新北京人”姜安川
“2018年，我的变动挺大的。”姜安川一边翻看聊天记录，一边告诉21世纪经济报道记者。
姜安川说的变动，主要指他自己。这一年他换了工作，从一家评级机构，跳到了某信托公司。6月时，他在微信群里对曾宇和梁丰描述自己的工作说：“出差比之前少了，现在主要做城投，但公司地产项目做得多，（我）也跟着梳理梳理地产行业。”
另外，年初春节，姜安川去女友家见了家长，婚事基本定下了，买房自然而然提上了议程。他没有北京户口，但已在北京工作三年，还办了工作居住证，“快有（购房）资格了。”
和大多数普通家庭一样，姜安川想在北京买房，需要掏空“六个钱包”，作为一个标准的“新北京人”，他开始研究和关注北京2017年开始力推的共有产权住房。
8月，姜安川饶有兴致地在群里说，他通过贴吧，在微信上加了一位据说“上面有人”，共有产权房、公租房可以帮摇号帮中签的“咨询人士”小王。
所谓共有产权住房，是指政府提供政策支持，由建设单位开发建设，销售价格低于同地段、同品质商品住房的价格水平，并限定使用和处分权利，实行政府与购房人按份共有产权的政策性商品住房。2018年，作为北京建立“保基本、分层次、广覆盖”住房供应体系的主要抓手，共有产权房在土地供应、政策支持上得到了大力倾斜，其供应迎来井喷。
不过，姜安川也不乏抱怨。9月，他在群里说：“又是公积金年限挂钩，又是涨租金，（北京）还要不要年轻人呆了？”
姜安川向记者解释，9月他和女朋友合租的一间客厅改装的卧室，被中介告知后举报了，过几天住建部门和警察就会过来拆掉，无奈之下他选择了换房，却发现周边小区的房子普遍比自己之前的房子贵了800到1000元一个月。
所谓的公积金年限挂钩，是指北京在9月颁布的一项对公积金施行缴存额度与缴存年限挂钩的政策，每缴一年可贷10万元，最高可贷120万元。
官方对此的解释是“主要是为了引导市民合理住房消费，落实‘租购并举’、‘先租后买’”。而姜安川则听熟悉的分析师说，是因为这几年北京公积金提取额和贷款额大幅增加，资金池水位不足。
姜安川在群里最新的发言是关于小王的，“是不是北京最近查得严，那个帮摇号的在朋友圈开始卖保险了。”
“房奴”曾宇
和姜安川不一样，曾宇在微信群里发言的状态跌宕起伏多了。
曾宇家境是三人中最好的，在重庆本地一所一本高校毕业后，进了一家股份制银行做对私客户经理。
“你们还不回来买？现在特别不好买，我家前年买的房子涨到快两万了。”3月，曾宇在群里说，他父母在2016年以1万元出头的单价，在重庆市中心北滨路买了房子，两年后周边小户型价格涨到接近两万元。
尝到甜头的曾宇，6月又在重庆渝北区以套内面积每平16000元的价格，购买了一套住房。
此前，重庆以土地海量供应著称，再加上周边区县拉低均价，一直被认为是二线城市的房价洼地。不过，2017年到2018年上半年，重庆土地供应明显减少，再加上部分外来投资需求和企业炒作因素，预期明显变化，房价涨幅较快。CREIS中指数据显示，重庆市的新建商品住宅价格，已经从2016年9月的7164元每平方米，上涨至10298元每平方米。
而姜安川则告诉记者，由于统计机构对重庆的口径较大，包含了多个下属区县，而实际主城九区的涨幅，要远远高于这个数字。
不过，从六月底开始，曾宇在群里的发言开始转向低落。
一方面，重庆发布《进一步加强房地产市场调控工作的通知》，限购、限贷、限售政策全面收紧，市场迅速降温。另一方面，住建部等七部门决定在30城联合开展治理房地产市场乱象专项行动，主要包括严打投机炒房、稳定市场秩序等，此前在重庆引起广泛关注的茶水费、全款优先逐渐销声匿迹。
10月，曾宇说：“感觉我渝北那套房子买在了高点，一个月还6000元房贷扛不住呀，麻将不敢打，车也不敢买，要成房奴了。”
临近年底，曾宇在微信上告诉姜安川，自己明年想换工作，或者是转做中后台业务。现在做销售累死累活，算下来2018年的收入可能比前几年少三分之一。
问到原因，曾宇的回答很意外，却很有说服力，“感觉这两年对私业务做不下去，客户都把钱投进房子里了，是真没钱买理财。”
“老板”梁丰
在三人中，梁丰的工作和房地产关联最大。
高考报考军校未果后，梁丰去湖南读大学。毕业去了湖南衡阳，在一位大学师姐的创业家装公司做销售。
梁丰平时在群里发言少，但他在10月的一次说话，却“炸”出了群里所有人，他说自己可能要回老家打工了。
在姜安川的印象中，梁丰这几年混得不错。之前有位在广州工作的中学同学告诉姜安川，他在广州买房，找老同学们借钱，家在农村的梁丰是答应得最爽快也借得最多的老同学之一。
老同学们细细追问之下，梁丰道出了这几年的经历。
梁丰说，学姐的公司不大，一人多用，让他学到了不少东西。最开始是做材料销售，后来是项目经理，最后还能当设计师。干了几年后，梁丰感觉自己对整个业态已经比较熟悉，便决定出来单干。
恰逢2016年、2017年，衡阳在棚改和三四线去库存等政策利好下，楼市分外火爆。据易居研究院的数据显示，衡阳2015年、2016年、2017年的楼市成交面积分别为243万、311万和442万平米，后两年的成交面积分别比前一年上涨了28%和42%。
梁丰解释说，装修行业门槛低，再加上当地买房装修需求暴涨，“谈一下材料供应商，找一帮师傅就能开公司，当地人说搞装修就是‘提篮子’，这两年新增的装修公司至少翻倍。”而他自己也挣了不少，够在重庆买套婚房了。
然而，好景不长。
2018年初，衡阳发布《关于规范市城区新建商品房销售价格行为的通知》，楼市开始限价，市场趋于冷静，装修行业的供求关系顿时逆转。梁丰说，为了抢生意，装修公司开始了“价格战”。2018年5月，衡阳苹果装饰卷走大量预付款跑路被立案，让客户对装修公司更不信任。
梁丰在群里说，自己当时正从家装向利润更高的工装领域转型，但由于没经验，工程报价压得太低，再加上出了一点工程问题，最后赔了不少。“婚房的钱没了，还欠了一屁股债。”
无奈之下，梁丰选择回到重庆打工。当时，梁丰在群里说了最后两句话。
“曾宇你的房子要是没装修的话，可以让我来。我先找个装饰公司打工熟悉这边的情况，以后还是准备自己干。”
“靠打工挣不回来那么多钱。”
（以上人物均为化名。）
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