富人80%的资产都是生钱资产，你认可吗？#投资，下面是鹏哥讲干货给大家的分享，一起来看看。
长期贷款属于资产
再给大家一个秘密：富人80%的资产都是生钱资产。大家都很熟悉资产这个词，经常听到谁资产过亿，谁资产过千万。这里所说的资产，就是指车子、房子、存款和股票等。
资产的种类非常多，为了便于理解，我把它们分为生钱资产、耗钱资产和耗钱资产。从字面意思上，大家就能明白它们的含义。生钱资产是不断创造财富的资产，可以让你的财富不断增值。耗钱资产则会不断消耗你的财富，让你的财富越来越少。
如果再归纳一下，生钱资产就是能够带来“净现金流入”的资产。耗钱资产则是能够带来“净现金流出”的资产。举个例子，你之前买了一辆便宜的车，为了面子，你想换成一辆更好的车。你正好有40万，于是你买了一辆BBA。
但是，买了好车之后，你发现每年要花费2万加油，1万买保险，2万左右的维修保养费用，还有车辆折旧费，每年大约5万。这样，这辆车每年会给你带来5万的净现金流出，对你来说就是耗钱资产。
同样是这40万，如果你买了茅台公司的股票，每年会有1万的分红。有人会说，茅台的股票可能会涨也可能会跌，但只要茅台公司每年有利润，都会给你分红，每年大约1万左右。这个股票每年会给你带来1万左右的净现金流入，对你来说就是生钱资产。
如果你买了一套房子，它是生钱资产还是耗钱资产，要看具体情况。如果你用40万全款在市中心买了一个二手房，然后把它出租，每年能收到2万的租金。那么这个房子每年会给你带来2万的净现金流入，对你来说就是生钱资产。
如果你用这40万做首付，贷款100万买了一套套四的新房，每年要还5万左右的房贷。那么这个房子每年会给你创造一个净现金流出，就是每年你要在这房子上花5万，对你来说就是耗钱资产。
所以，判断一个东西是生钱资产还是耗钱资产很简单，看它是给你带来净现金流入还是净现金流出。如果你能理解这些，就可以回家看看你家里的资产是生钱资产还是耗钱资产。
再告诉大家一个秘密：富人80%的资产都是生钱资产，而穷人80%的资产甚至更多的都是耗钱资产。因此，现在就可预知你未来的财富状况，因为你的资产结构基本决定了你的财富积累。实际上，你的税后收入全部来自于生钱资产的创造。当你的生钱资产数量足够多，足以承担你的生活成本时，你就实现了财务自由。因此，想要早日实现财务自由，就应尽可能增加你的生钱资产。鹏哥将分享更多实用的理财知识，让你的财富稳步增长。关注我，让你的理财之路更加顺畅。
长期借款属于资产吗
2023年《中级财务管理》押题卷二
单选题
第1题.公司采用随机模型进行现金管理，已知最高控制线是10500元，最低控制线是7500元，如果现有现金18000元，此时应投资于有价证券的金额为（B）元。
A.8000 B.9500 C.12500 D.500
在现金持有量的随机模型下，H＝3R－2L，由此有：10500＝3R－2×7500，R＝8500（元）。现有的现金量高于最高控制线，应投资于有价证券的金额为：18000－8500＝9500（元）。
第2题.下列各种风险应对措施中，属于转移风险的方法的是（C）。
A.及时与政府部门沟通获取政策信息 B.在发展新产品前，充分进行市场调研
C.业务外包 D.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险
减少风险的常用方法有：进行准确的预测，如对汇率预测、利率预测、债务人信用评估等；对决策进行多方案优选和相机替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；实行设备预防检修制度以减少设备事故；选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案，进行预先的技术模拟试验，采用可靠的保护和安全措施；采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。选项C属于转移风险的方法。
第3题.借款合同中要求限制企业资本支出的规模，属于长期借款保护条款中的（B）。
A.例行性保护条款 B.一般性保护条款 C.特殊性保护条款 D.例行性保护条款或一般性保护条款
一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括：（1）保持企业的资产流动性；（2）限制企业非经营性支出；（3）限制企业资本支出的规模；（4）限制公司再举债规模；（5）限制公司的长期投资。
第4题.下列关于债券偿还的说法中，错误的是（D）。
A.到期偿还包括分批偿还和一次偿还两种 B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降
C.具有提前偿还条款的债券可使公司筹资具有较大弹性 D.具有提前偿还条款的债券，当预测利率下降时，不能提前赎回债券
债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两类，所以选项A的说法正确；提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。具有提前偿还条款的债券可使公司筹资具有较大弹性。当预测利率下降时，可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，所以选项B、C的说法正确，选项D的说法不正确。
第5题.甲企业正在编制“资金预算”，预计2023年末短期借款为10000元，年利率为12%，该企业不存在长期负债，预计2024年1月末现金余缺为－2500元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1000元的整数倍，2024年1月末现金余额要求不低于1000元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，向银行借款的最低金额为（C）元。
A.5000 B.13000 C.4000 D.14000
C
未作答
假设借入X万元，月利率为12%/12＝1%，则1月份支付的利息＝（10000＋X）×1%，－2500＋X－（10000＋X）×1%≥1000，解得：X≥3636.36（元），根据X为1000元的整数倍可得，X最小值为4000元。
第6题.已知某企业购货付现率为：当月付现60%，下月付现30%，再下月付现10%。若该企业2022年12月份的购货金额为200万元，年末的应付账款余额为128万元。预计2023年第1季度各月购货金额分别为：220万元、260万元、300万元，则2023年1月份预计的购货现金支出为（A）万元。
A.240 B.260 C.212 D.180
2022年11月份的购货金额＝（128-200×40%）/10%＝480（万元），2023年1月份预计的购货现金支出=480×10%+200×30%+220×60%=240（万元）。
第7题.已知某投资项目的原始投资额现值为1000万元，净现值为700万元，则该项目的现值指数为（C）。
A.0.3 B.0.7 C.1.7 D.1.3
未来现金净流量现值＝净现值＋原始投资额现值＝1700（万元），现值指数＝1700/1000＝1.7。
第8题.预算委员会的职责不包括（B）。
A.审议、平衡预算方案 B.对企业预算的管理工作负总责
C.制定预算管理的具体措施和办法 D.督促企业完成预算目标
预算委员会或财务管理部门主要拟订预算的目标、政策，制定预算管理的具体措施和办法，审议、平衡预算方案，组织下达预算，协调解决预算编制和执行中的问题，组织审计、考核预算的执行情况，督促企业完成预算目标。企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责。
第9题.下列有关筹资管理原则的表述中，错误的是（D）。
A.要选择经济、可行的资金来源 B.要合理预测确定资金需要的时间
C.企业筹资必须遵循国家法律法规 D.筹资规模要较资金需要量大，以充分满足企业资金需要
企业筹集资金，要合理预测确定资金的需要量。筹资规模与资金需要量应当匹配一致，既要避免因筹资不足，影响生产经营的正常进行，又要防止筹资过多，造成资金闲置。选项D不正确。
第10题.关于成本中心，下列说法中不正确的是（C）。
A.成本中心是责任中心中应用最为广泛的一种形式 B.成本中心不考核收入，只考核成本
C.成本中心需要对所有成本负责 D.责任成本是成本中心考核和控制的主要内容
成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本，所以，选项C的说法不正确。
第11题.在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价，这种观点体现的股利分配理论是（D）。
A.所得税差异理论 B.股利无关论 C.代理理论 D.信号传递理论
信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。
第12题.以下关于利润分配的描述中，正确的是（A）。
A.公司在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损 B.法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的20%
C.公司不能从税后利润中提取任意公积金 D.有限责任公司和股份有限公司股东都按照实缴的出资比例分取红利
法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%，选项B不正确；根据《公司法》的规定，公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金，选项C不正确；有限责任公司股东按照实缴的出资比例分取红利，但全体股东约定不按照出资比例分取红利的除外；股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外，选项D不正确。
第13题.某公司的财务杠杆系数为1.5，经营杠杆系数为1.4, 则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增长（C）。
A.1.9倍 B.1.5倍 C.2.1倍 D.0.1倍
本题考核的是经营杠杆系数、财务杠杆系数与总杠杆系数的关系。DTL =DOL× DFL = 1.4×1.5=2.1。总杠杆系数指的是普通股收益变动率与产销量变动率的比值，因此该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增长2.1倍。
第14题.甲企业上年度资金平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分为16%，预计本年度销售增长率为5%，资金周转减速10%。则本年度资金需要量为（C）万元。
A.5775 B.5225 C.4900 D.4850
资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）÷（1+预测期资金周转速度增长率）＝（5000－5000×16%）×（1＋5%）÷（1-10%）＝4900（万元）。
第15题.某企业准备租入一台生产专用设备，设备原值为480万元，残值率为3%，租赁期为5年，每年租金为150万元，租金在年初支付，租赁期满的时候残值归租赁公司所有，该项租赁的资本成本率的计算式子是（B）。
A.480＝150×（P/A，K，5） B.480－480×3%×（P/F，K，5）＝150×（P/A，K，5）×（1+K）
C.480×3%×（P/F，K，5）＝150×（P/A，K，5） D.480＝150×（P/A，K，10）
由于题中残值归租赁公司所有，则480－480×3%×（P/F，K，5）＝150×（P/A，K，5）×（1+K）。
第16题.某公司所得税税率为20%，目前需要筹集资金10000万元，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一，发行可转换公司债券10000万元，每张面值1000元，规定的转换价格为每股20元，债券期限为5年，年利率为5%。方案二，平价发行一般公司债券10000万元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为10%。发行可转换公司债券每年可节约的利息是（D）万元。
A.1000 B.300 C.700 D.500
发行可转换公司债券节约的利息＝10000×（10%－5%）＝500（万元）。
第17题.下列选项中，通常会引起资本成本上升的情况的有（B）。
A.预期通货膨胀呈下降趋势 B.证券市场流动性呈恶化趋势
C.企业总体风险水平得到改善 D.投资者要求的预期收益率下降
证券投资流动性降低，投资者投资风险大，要求的预期收益率高，那么通过资本市场融资的资本，其成本水平比较高。
第18题.某企业拟进行一项固定资产技资项目决策，资本成本为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为 5 年，净现值为600万元；乙方案的现值指数为0.93；丙方案的项目寿命期为10年，年金净流量为100万元；丁方案的内含报酬率为8%。最优的投资方案是（A）。（已知（P/A.10%.5)=3.7908）
A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案
由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率为8%，小于设定折现率10%，所以乙方案和丁方案均不可行，甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量＝600/(P/A,10%,5)=600/3.7908 =158.28（万元），高于丙方案，所以甲方案较优。
第19题.已知某企业生产销售甲、乙两种产品，2021年销售量分别为20万件和30万件，单价分别为40元和60元，单位变动成本分别为24元和30元，单位变动销售费用和管理费用分别为20元和25元，固定成本总额为200万元，则下列说法不正确的是（A）。
A.综合边际贡献率为56.92% B.综合边际贡献率为46.92%
C.综合盈亏平衡点销售额为426.26万元 D.甲产品盈亏平衡点销售量为3.28万件
综合边际贡献率=[20×（ 40-24） +30×（60-30） ]/（20×40+30×60）× 100% = 46. 92%,综合盈亏平衡点销售额=200/46.92% = 426.26（万元）,甲产品盈亏平衡点销售额=20×40/（ 20×40+ 30×60）×426.26 = 131.16（万元）,甲产品盈亏平衡点销售量=131.16/40=3.28（万件）。需要注意的是单位变动成本中包括单位变动销售费用和管理费用。
第20题.下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是（B）。
A.每股收益 B.资本保值增值率 C.现金运营指数 D.净资产收益率
衡量企业发展能力的指标有营业收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率、资本保值增值率和所有者权益增长率。
多选题
第21题.有一项看涨期权，标的股票的当前市场价格为61元，执行价格为60元，6个月后到期，期权价格为5元。若到期日股票市价为67元，则下列说法正确的有（ABCD）。
A.空头期权到期日价值为-7元 B.多头期权到期日价值为7元
C.多头期权到期净损益为2元 D.空头期权到期日净损益为-2元
买方（多头）期权到期日价值=股票到期日市价-执行价格=67-60=7元，卖方（空头）期权到期日价值=-7元。买方到期净损益=期权到期日价值-期权价格=7-5=2元，卖方到期日净损益=期权到期日价值+期权价格=-7+5=-2元。ABCD均正确。
第22题.下列各项中，属于非系统性风险的是（BD）。
A.价格风险 B.违约风险 C.再投资风险 D.变现风险
非系统性风险只对某一家公司产生影响，并不对所有公司产生影响。所以答案为选项BD。
第23题.下列关于企业价值最大化的表述中，正确的有（BCD）。
A.企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值
B.企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系
C.以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作
D.企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为
企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法不正确。
第24题.下列关于企业偿债能力指标的说法中，正确的有（ACD）。
A.营运资金为正，说明企业财务状况稳定，不能偿债的风险较小
B.流动比率高意味着短期偿债能力一定很强
C.资产负债率属于长期偿债能力指标
D.可动用的银行贷款能够影响企业的偿债能力
流动比率高不意味着短期偿债能力一定很强。因为，流动比率假设全部流动资产可变现清偿流动负债。实际上，各项流动资产的变现能力并不相同而且变现金额可能与账面金额存在较大差异。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计，还需进一步分析流动资产的构成项目。
第25题.下列各项中，能够缩短现金周转期的有（BCD）。
A.减少对外投资 B.延迟支付货款 C.加速应收账款的回收 D.加快产品的生产和销售
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期。对外投资不影响现金周转期，选项A错误。选项B会延长应付账款周转期，选项C会缩短应收账款周转期，选项D能缩短存货周转期，其均能够缩短现金周转期。
第26题.证券资产的持有目的是多元的，下列各项中属于持有证券资产目的的是（ABD）。
A.为谋取资本利得即为销售而持有 B.为未来积累现金即为未来变现而持有
C.为消耗而持有 D.为取得其他企业的控制权而持有
实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有。
第27题.某企业只生产销售甲产品，正常经营条件下的销售量为5000件，单价为100元/件，单位变动成本为60元/件，固定成本为130000元，下列说法中正确的有（AB）。
A.边际贡献总额为200000元 B.盈亏平衡销售额为325000元 C.盈亏平衡作业率为60% D.安全边际率为40%
单位边际贡献=100-60=40（元），边际贡献总额=5000×40=200000（元），边际贡献率=40/100=40%,盈亏平衡销售额=130000/40%=325000（元），盈亏平衡销售量=325000/100=3250（件），盈亏平衡作业率=3250/5000=65%，安全边际率=1-65%=35%。
第28题. 我国目前同股不同权企业可以在科创板上市，下列有关的表述正确的有（BC）。
A.每一特别表决权股份的股东其分红权大于普通股份股东拥有的分红权
B.每一特别表决权股份拥有的表决权数量大于每一普通股份股东拥有的表决权数量
C.A类股票通常由投资人和公众股东持有，B类股票通常由创业团队持有
D.双重股权结构，也称AB股制度，A股是特别表决权股
每一特别表决权股份拥有的表决权数量大于每一普通股份拥有的表决权数量，其他股东权利与普通股份相同，选项A错误，选项B正确。在AB股制度下，公司股票分为A、B两类，通常，A类股票1股有1票投票权，B类股票1股有N票投票权。其中，A类股票通常由投资人和公众股东持有，B类股票通常由创业团队持有，选项C正确，选项D错误。
第29题.下列有关市盈率的说法中，正确的有（BCD）。
A.市盈率反映普通股股东为获取每股收益所愿意支付的股票价格
B.上市公司的市盈率是广大股票投资者进行长期投资的重要决策指标
C.市盈率越高，表明投资于该股票的风险越大
D.市盈率越高，投资者对股票的收益预期越看好
市盈率反映普通股股东为获取1元净利润所愿意支付的股票价格，所以选项A的说法不正确。
第30题.下列有关筹资管理原则的表述中，正确的有（ACD）。
A.企业筹资必须遵循国家法律法规 B.筹资规模要较资金需要量大，以充分满足企业资金需要
C.要合理预测确定资金需要的时间 D.要选择经济、可行的资金来源
企业筹集资金，要合理预测确定资金的需要量。筹资规模与资金需要量应当匹配一致，既要避免因筹资不足，影响生产经营的正常进行，又要防止筹资过多，造成资金闲置。选项B不正确。
判断题
第31题.代理理论认为，高水平的股利政策增加了企业的代理成本，同时降低了外部融资成本，理想的股利政策应当使用两种成本之和最小。（×）
代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使用两种成本之和最小
第32题.企业初创阶段，资金需求量大，在资本结构安排上应提高负债比例。（×）
企业初创阶段，经营风险高，企业筹资主要依靠权益资本，所以在资本结构安排上应控制负债比例。
第33题.固定或稳定增长股利政策适用于企业盈利随着经济周期波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定的公司。（×）
低正常股利加额外股利政策适用于企业盈利随着经济周期波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定的公司。固定或稳定增长股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用。
第34题.净资产收益率是综合性比较强的财务分析指标，是杜邦财务分析体系的起点（√）。
净资产收益率是杜邦分析体系中最重要的一个指标，也是其起点。
第35题.静态回收期考虑了未来现金流量超过原始投资额的部分，而动态回收期则没有考虑。（×）
静态回收期和动态回收期还有一个共同的局限，计算它们计算回收期时只考虑了未来现金净流量（或现值）总和中等于原始投资额（或现值）的部分，没有考虑超过原始投资额（或现值）的部分。显然，回收期长的项目，其超过原始投资额（或现值）的现金流量并不一定比回收期短的项目少。
第36题.如果企业把信用标准定得过高，则会提高收账费用。（×）
如果企业把信用标准定得过高，将使许多客户因信用品质达不到所设的标准而被企业拒之门外，其结果是有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争能力的提高和销售收入的扩大。
第37题.风险收益率由风险的大小决定。（×）
风险收益率取决于两个因素，一是风险的大小，二是投资者对风险的偏好。
第38题.短期融资券的发行人为金融企业，发行和交易对象是银行间债券市场的机构投资者。（×）
短期融资券的发行人为非金融企业，发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。
第39题.要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资者能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成果的分析与评价。（×）
要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资者能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成果的分析与评价，以及企业未来一定期间内的计划。
第40题.相对于股票筹资而言，银行借款缺点是财务风险大。（√）
相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是财务风险大，因为股票筹资股息负担不固定，有盈利并认为适于分配股利才分配股利，盈利较少或无盈利则可以不分配股利。而银行借款不管有无盈利都要偿还借款利息及本金，所以说相对于股票筹资，银行借款财务风险大。
综合题
乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84 240元。工时标准为2. 2小时/件。假定乙公司本月实际生产M产品7 500件，实际耗用总工时15 000小时，实际发生变动制造费用57 000元。要求：
（1）计算M产品的变动制造费用标准分配率。
(1) 变动制造费用标准分配率=84 240/23 400 = 3.6(元/小时)
(2) 计算M产品的变动制造费用实际分配率。
（2）变动制造费用实际分配率=57 000/15 000 = 3. 8(元/小时)
（3）计算M产品的变动制造费用成本差异。
（3）变动制造费用成本差异=57 000-7 500×2. 2×3. 6 =-2 400(元)
（4）计算M产品的变动制造费用效率差异。
（4）变动制造费用效率差异=(15 000-7 500×2. 2)×3. 6 =-5 400(元)
（5）计算M产品的变动制造费用耗费差异。
（5）变动制造费用耗费差异=(3. 8-3. 6)×15 000 = 3000(元)
甲公司发行在外的普通股总股数为3 000万股，全部债务为6 000万（年利息率为6%）, 因业务发展需要，追加筹资2400万元，有AB两个方案：
A方案：发行普通股600万股，每股4元。
B方案：按面值发行债券2 400万元，票面利率8%。
公司采用资本结构优化的每股收益分析法进行方案选择，假设不考虑两个方案的筹资费用，公司追加投资后的销售总额达到3 600万元，变动成本率为50%,固定成本为 600万元，企业所得税税率为25%。要求：
（1）计算两种方案的每股收益无差别点的息税前利润。
(1) 根据(EBIT-6 000×6%) ×( 1-25%)/(3 000 + 600) = ( EBIT-6 000×6%-2 400×8%) ×(1 - 25% )/3 000
可知,每股收益无差别点的息税前利润=1 512(万元)
（2）公司追加筹资后，计算预计息税前利润。
（2）预计息税前利润= 3 600×( 1-50%)-600=1 200(万元)
（3）根据前两个问题计算的结果，选择最优方案。
（3） 由于预计的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，所以，应该选择发行普通股的方案。
已知：某公司上年销售收入25000万元，上年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表）单位：万元
该公司今年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要320万元资金。据历年财务数据分析，公司经营性资产与经营性负债随销售额同比率增减。假定该公司今年的销售净利率可达到10%，股利分配率是60%。 要求：
（1）计算今年经营性资产增加额；
（1）经营性资产增长率为20% 上年末的经营性资产＝1500＋3200＋6000＝10700（万元） 今年经营性资产增加额＝10700×20%＝2140（万元）
（2）计算今年经营性负债增加额；
（2）经营性负债增长率为20% 上年末的经营性负债＝2000＋2500＝4500（万元） 今年经营性负债增加额＝4500×20%＝900（万元）
（3）计算今年公司需增加的营运资金；
（3）今年公司需增加的营运资金 ＝经营性资产增加额－经营性负债增加额 ＝2140－900＝1240（万元）
（4）计算今年的留存收益；
（4）今年的销售收入＝25000×（1＋20%）＝30000（万元） 今年的净利润＝30000×10%＝3000（万元） 今年的留存收益＝3000×（1－60%）＝1200（万元）
（5）预测今年需要对外筹集的资金量。
（5）今年需要对外筹集的资金量＝（1240＋320）－1200＝360（万元）
某企业计划进行某项投资活动，现有甲、乙两个互斥项目可供选择，相关资料如下：
（1）甲项目需要投入150万元，其中投入固定资产110万元，投入营运资金资40万元，第一年即投入运营，营业期为5年，预计项目期届满时残值净收入为15万元，预计投产后，每年营业收入120万元，每年营业总成本90万元。
（2）乙项目需要投入180万元，其中投入固定资产130万元，投入营运资金50万元，固定资产于项目第一年年初投入，营运资金于建成投产之时投入。该项目投资期2年，营业期5年，预计项目期届满时残值净收入为18万元，项目投产后，每年营业收入160万元，每年付现成本80万元。 固定资产折旧均采用直线法，垫支的营运资金于项目期满时全部收回。资本成本率为10%，不考虑所得税因素。
已知：（P/A，10%，4）＝3.1699，（P／F，10%，2）＝0.8264，（P／F，10%，5）＝0.6209，（P/F，10%，7）＝0.5132。
要求：计算甲、乙项目的净现值。
①甲项目各年的现金净流量： 折旧＝（110－15）/5＝19（万元） NCF0＝－150（万元） NCF1～4＝（120－90）＋19＝49（万元） NCF5＝49＋40＋15＝104（万元）甲方案的净现值＝49×（P/A，10%，4）＋104×（P/F，10%，5）－150 ＝49×3.1699＋104×0.6209－150 ＝69.90（万元）
②乙项目各年的现金净流量： NCF0＝－130（万元） NCF1＝0（万元） NCF2＝－50（万元） NCF3～6＝160－80＝80（万元） NCF7＝80＋50＋18＝148（万元）乙方案的净现值＝80×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）＋148×（P/F，10%，7）－50×（P/F，10%，2）－130 ＝80×3.1699×0.8264＋148×0.5132－50×0.8264－130 ＝114.20（万元）【ps：因为不考虑所得税，所以没有折旧抵税收益】
①甲项目各年的现金净流量： 折旧＝（110－15）/5＝19（万元） NCF0＝－150（万元） NCF1～4＝（120－90）＋19＝49（万元） NCF5＝49＋40＋15＝104（万元）甲方案的净现值＝49×（P/A，10%，4）＋104×（P/F，10%，5）－150 ＝49×3.1699＋104×0.6209－150 ＝69.90（万元）
②乙项目各年的现金净流量： NCF0＝－130（万元） NCF1＝0（万元） NCF2＝－50（万元） NCF3～6＝160－80＝80（万元） NCF7＝80＋50＋18＝148（万元）乙方案的净现值＝80×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）＋148×（P/F，10%，7）－50×（P/F，10%，2）－130 ＝80×3.1699×0.8264＋148×0.5132－50×0.8264－130 ＝114.20（万元）【ps：因为不考虑所得税，所以没有折旧抵税收益】
A企业是一家从事商品批发的企业，产品的单价为100元，变动成本率为70%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N／45。如果继续采用N／45的信用条件，预计2013年的赊销收入净额为1600万元，坏账损失为30万元，收账费用为18万元，平均存货水平为10000件。为扩大产品的销售量，A公司拟将信用条件变更为“2／10，1／20，n／30”，在其他条件不变的情况下，预计2013年赊销收入净额为1800万元，坏账损失为36万元，收账费用为25万元，平均存货水平为11000件。如果采用新信用政策，估计会有20%的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。假设等风险投资的最低报酬率为10%；一年按360天计算。要求：
（1）计算信用条件改变后A企业收益的增加额；
（1）收益增加＝（1800－1600）×（1－70%）＝60（万元）
（2）计算改变信用政策后应收账款占用资金应计利息的增加；
（2）原信用政策下应收账款占用资金应计利息＝1600／360×45×70%×10%＝14（万元） 新信用政策下： 平均收现期＝10×20%＋20×30%＋30×50%＝23（天） 应收账款占用资金应计利息＝1800／360×23×70%×10%＝8.05（万元） 改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增加＝8.05－14＝－5.95（万元
（3）试为该企业作出信用政策是否改变的决策。
（3）单位变动成本＝100×70%＝70（元） 改变信用政策后存货占用资金应计利息增加＝（11000－10000）×70×10%＝7000（元）＝0.7（万元） 改变信用政策后收账费用增加＝25－18＝7（万元） 改变信用政策后坏账损失增加＝36－30＝6（万元） 改变信用政策后现金折扣成本增加＝1800×20%×2%＋1800×30%×1%＝12.6（万元） 改变信用政策后税前收益的增加＝60－（－5.95）－0.7－7－6－12.6＝39.65（万元） 由于改变信用政策后增加了企业的税前收益，因此，企业应该采用新信用政策。
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