贷款行就是拆入行（贷款一拆二拆什么意思）

中润资本：金融入行真不难，遵从内心跟上队伍，下面是中润资本给大家的分享，一起来看看。

贷款行就是拆入行

本文来源：市场调研部与投融资研究团队，由中润资本采编部整理发布

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固定收益职业发展的机遇？

经济遭遇疫情波折，但基建投资继续发力。生产端来看，3月国内工业生产同比明显回落，服务业生产大幅回落至负值区间。

需求端来看，3--5月基建投资明显发力，消费和进出口偏弱；4月房地产开发投资和制造业投资环比明显低于疫情前同期水平，基建投资环比明显高于疫情前同期水平。

5月社消同比大幅回落至负值区间，国内消费受疫情冲击影响较大。金融数据方面，3月企业贷款继续走强，金融支持实际经济力度好转。高频跟踪来看，5月国信高频宏观扩散指数走势弱于历史均值，经济继续受到疫情冲击；价格方面，5月CPI同比快速上行PPI下行；

疫情形势逐渐好转，经济最差的时候已经过去，预计收益率将逐渐上行。

一、固收的参与机构

在中国，参与固收的主要有三种市场：资本金融间市场（是绝对的主力市场）：CFETS；场外市场；交易所市场。在这三种市场里有六种债券：中央银行票据、企业债（发改委）、公司债（证监会）、政府债、金融债、短融及中票（央行下的交易商协会）。

中润资本

中润资本管理有限公司注册资本1亿元人民币，注册地及总部位于北京国贸商圈。中润资本依托国家经济发展规划，凭借强有力的集团资源优势，秉持集“贸易”+“金融”+“实业”三位一体的发展战略。致力于打造集资产、资源集中化管理，实现多板块互补的综合产业三方服务平台。

参与机构包括：资本金融公司是绝对的主力，基金公司的参与份额在不断增加，此外还有保险、证券等，以及其他参与机构：货币中介、（撮合债券交易，债券市场是人和人的交易，和股票市场不一样）评级公司、监管机构等。

资本金融是绝对的主力。

如果是资本金融公司做债的部门，会比其他的部门更接近机构投资者。商业银行金融市场部未来主要是在固定收益投资，所以做债岗位的职业规划路径和普通的客户经理是不同的，资本金融市场部是完全市场化的。

同时，银行是绝对的持有大户，在银行管一个账户大概就是十几个亿百亿，可以接触到最前线的市场发展，但机制臃肿效率低下。

基金公司的好处在于收入高，机制灵活。

基金公司通过收管理费赚取利润，规模越大，收入越高。公募基金的产品较为规范，发展比较正规，一般有纯债型、股债混合型、纯股型基金。

证券公司的主要经营业务包括：证券经纪业务、卖方研究、投资银行、自营、资管等。卖方研究所中主要负责固收的研究团队相对于传统的行业研究团队，规模相对较小。

货币中介作为比较好的职业起点，进入门槛并不高，收入也较为理想，如果能在此领域有很好的发展，作为一直从事的职业是非常好的。如果想要跳槽，未来想要进入固收交易也相对较为容易。

信用评级机构主要负责对公司进行信用评级，随着监管机构对风险控制的加强，信用评级机构受到越来越多的关注和重视。

因其工作性质与卖方类似，所以基金公司、银行、券商对于有信用评级相关方面背景的人都会非常看重，可以转做此类机构的信用研究员。从信用评级机构起步，后逐步转至买方的信用评级研究员，是另一条非常理想的路径。

监管机构。从中债登等监管机构出来的人员，在与监管的沟通能力以及撰写公文的能力、管理能力上，与市场机构出来的人差异较大。他们在这方面所具备的能力，明显更优。

中润资本

注册资本10000万人民币，总部设在北京CBD核心国贸商圈

中润资本拥有多个具有深厚信托及投资银行业务背景的投融资专业团队，在投融资并购、项目整合、尽职调查、风险控制、资产运营等方面拥有丰富的实际操作经验，以及广泛的项目开发管理能力，主要业务覆盖了财富管理、资产管理，私募金融等综合服务领域。

二、固收的发展行业展望

随着市场化进程加深，监管条例的不断完善，对于债券市场来说既是一种挑战，更是长远健康发展的机遇。

2021无疑是转型的一年。回头再看，出现违约的产品其实并不出人意料。盲目举债扩张本就不可持续，甚至可以说对优质债券造成了挤出效应。

忽视风险前行无疑是蒙着眼睛在悬崖边飙车。标准化产品不仅是监管要求，更是大势所趋。

在这个背景下，未来固收行业一定是向着更加专业化的方向发展。

在具体产品上，我们可以看到固收类产品的崛起，比如今年开始流行的“固收+”基金。

随着投资者不断成熟，在短、中、长业绩相对都比较平稳的“固收+”基金切实的解决的低风险偏好投资者的“痛点”。

相比于权益等资产投资，固收产品的波动性要小很多，意味着收入的稳定性要好很多，这也是固收投资吸引人的地方之一。

在现在及未来，固收依旧是值得大家投身的行业，与其他金融细分市场一样，这个市场能人辈出，想要在行业里站稳脚跟，打铁还需自身硬。想要从事固收行业，必须具备能够拿得出手的技能。

二、固收相关的岗位

买方主要的岗位分为研究和交易两个方向。研究分为利率债、信用债、可转债、衍生品等，交易分为资金、现券、销售等。

研究方面，大部分人可能认为信用研究关注某个特定行业，分析行业内主体的信用情况，然而这是狭义的信用研究；广义的信用研究是将基本面研究和估值研究相结合，对市场的有效性不足和认可度偏差进行纠偏，达到市场中信用品种的价格能真实地和相应的信用风险相匹配。

具体来说，基本面分析是从宏观到中观，整个行业信用的趋势以及微观企业偿债能力的预测。关注利差策略，主要是看利差走势，高低评级之间的分化，行业间利差，最后将行业与风险对比。利率债的研究，主要是对宏观经济看的比较多；信用债的研究，主要是对企业信用的关注。

估值分析则是要确定债券的更公平价格，债券公平价格是债券的预期现金流经过合适的折现率折现以后的现值。

交易方面，资金交易主要凭一些头寸做一些正回购、逆回购，有一些会做交易所的交易，销售交易主要做一些中间业务，现券主要是现券买卖。

交易员岗位对素质的要求是比较高的。首先，交易员要有非常迅速的行动能力，每天有大量交易需要完成，有各种头寸要平，协助投资经理提一些交易。另外，需要过硬的沟通和抗压能力，交易员需要自己去找交易对手。同时要谨慎细致，在发各种交易要素时不能出任何差错。

卖方的固收包括投行、研究和销售的岗位。

其中，投行主要业务是债券的承揽、承做与承销服务。机构研究所的固收研究岗位与宏观研究有一些区别。宏观研究更多的是关注宏观经济的变化，国家政策的影响，经济周期的更迭等情况；固收研究主要是对货币市场、债券市场及固定收益产品进行研究分析，为机构客户提供投资咨询建议。

固收销售岗主要是将承做部门的债券销售出去。因为机构的业务模式决定了只有将债券销售出去才能获得承销费用，因此销售能力是最考验一个机构实力的地方。

3、固收要求的知识和技能

固收一级市场的业务和股权类似，分为承揽、承做、承销三个部分。

承揽岗主要负责获悉企业融资的讯息，根据客户的需求及尽调情况，为客户制定合适的融资方案，根据用款进度确定合适的项目执行周期，定期跟踪利率市场情况协助企业选择合适的发行窗口。

债券承做岗是整个债券业务链条上最基础的一环，很多刚入职的员工就会安排在这个岗位。主要职责就是对目标企业进行前期尽调、融资方案设计，协调各类机构的现场工作及后期工作，同时要完成申报材料的制作及做好审核反馈等等工作，这需要在实际工作中不断掌握提升。项目承做岗是技术类工种，会让你对债券的本质了解的更深刻，当然对未来做债券投资有极大的好处的。

债券承销岗，当企业获得允许发行债券的批文后，根据用款需求确定发行时间后，则主承销商要承担起将债券销售给市场投资人，帮企业募集到资金的任务。这样的岗位对个人的人际交往、沟通交流的能力会要求比较高，如果能够在买方机构有一定的资源关系则更有优势。

固收研究岗偏爱数学能力较强的人才，需要培养对数据的敏锐程度。比如宏观数据出炉，对比上个月，同比增速怎样，为什么会出现这样的原因。各个经济数据按照时间轴可以绘制一个表格，长期跟踪为什么发生这样的变化。对于数据的敏感度不是只看新闻就能培养的，需要多在实务中进行分析，并能够根据一个指标联系到整体的形势变化，养成敏感的思维逻辑。

最重要的是，要掌握一定的技能基础。固定收益需要学习债券发行人基本面及增信的研究、债务募集说明书如何撰写和二级固收研究及专题报告如何撰写等，这在实习和工作中都会经常用到。而这些能力都需要在实务中学习，只有在实际的练习和训练中才能不断提升。

另外，一些基础的工作技能，如文书撰写能力、数据处理能力、表达能力和人际关系处理能力等。这些是无论做什么工作，都要具备的能力。

贷款一拆二拆什么意思

一些银行与地方合作推出住房租赁监管及交易服务平台，提供贷款服务——

贷款租房，叫好还要叫座（视窗·体验租房新选择③）

有规范统一的长租房房源、能为租房提供优惠贷款、闲置住房也能放心“托存”……如今，不少城市推出住房租赁监管及交易平台，满足百姓租房需求，还能提供配套租房贷款，前景广阔，大型商业银行纷纷试水住房租赁贷款市场。然而，租房贷业务也遇到了一些成长的烦恼，包括房源不足、选择不多、配套公共服务不完全等。近日，本报记者来到广东深圳和佛山，对住房租赁贷款市场进行了走访。

租约稳定，缓解不少租金压力

“不仅租房方便，还能享受便捷的合同管理、租金管理等线上服务功能，实现‘一键管房’，真的很省心！”最近，深圳某公司职工李拓在深圳“住房租赁监管及交易服务平台”新租了住房。在这个平台上，租户不仅能找到长租房源，还能搭上便捷融资快车，享受住房租赁贷款服务。

长租房贷款是金融助推住房租赁市场的一大创新，广东省是创新试验区。去年11月，建行广东省分行率先与佛山市联合推出国内首个政银合作的住房租赁监管及交易服务平台，不仅汇集了丰富的租户、房主信息和房屋信息，政府部门还可据此全面掌握全市租赁市场规模、租金价格波动水平和人口流动等情况，并与相关部门人口管理系统对接，完成“一键监管”“一键监测”。

这一模式现已复制推广到广东全省乃至全国。去年11月，建行在深圳开启银企合作，首批推出5481套长租房源，并发布国内首款个人住房租赁贷款产品“按居贷”。建行与11家房企合作，为长租客户提供无抵押、无担保的个人住房租赁贷款。截至目前，在建行平台使用按居贷的客户占平台签约租赁客户的40%，按居贷金额约1200万元。

李拓选中的新家，位于建行深圳分行最先推出的长租社区——龙华“润达圆庭”。这套四房两厅两卫的房子面积110平方米，精装修，家具家电一应俱全，下楼走500米就是地铁4号线，每月租金7800元。

李拓签了3年合同，房租加上2个月押金一共29.6万元，一次付清。“好在建行‘按居贷’给我解决了26万元缺口，一次性付清3年租约的压力也没那么大了。”李拓算了一笔账：一次性支付3年租金可以打九一折，加上利息，与逐月支付相比，每个月还省了85元。

据了解，建行推出的个人租房贷款“按居贷”主要基于借款人资信状况，采用“信用+保证”的形式，根据借款人的工作年限、收入、公积金缴存、央行征信等情况，可给予期限最长10年、额度最高100万元的贷款。

截至6月末，建行已与320个地级市及以上行政区合作签约，基本实现签约合作全覆盖，其中243个城市平台已上线。在平台上，建行与近1500家企业合作，其中住房租赁企业近千家，累计上线房源77万余套，储备房源29万套，已出租超过15万套。

供给不足，满意房源还不够多

“只有解决了房屋来源这一关键难题，才能增强交易平台的吸引力”

在佛山南海金融高新区工作的刘莉最近正为寻找新房源发愁。租房中介说，她现在租的房子月底到期后，房主要涨价。“租期就1年，房租年年涨。在中介那里租房，每半年或1年就得重新签一次约、涨一次价，每回中介还要收取不菲的佣金，实在太烦了！”刘莉说。

刘莉打算在政府部门推出的“佛山住房租赁监管及交易服务平台”租房。她用手机扫码下载客户端，登录后发现，平台的服务功能真不少：寻找房源、房源验真、合同签订、租房融资、资金支付等各环节，都能在线上一气完成。

可刘莉最终还是没有在平台上选中房子。按照刘莉的选房标准，平台上的长租房源并不多，大约只有20套，左挑右拣没有选到合适的。

“房源不足、交易不活跃是政银合作‘住房租赁监管及交易服务平台’遇到的难题。”广东省房地产学会研究员韩世同说，珠三角房屋租赁市场发达，但原有的个人住房租赁市场信息不公开、不透明、信息不对称，限制了原有部分住房转入租赁平台的通道，“只有解决了房屋来源这一关键难题，才能增强交易平台的吸引力。”

据介绍，目前长租房的来源主要有三种：一是开发商通过在土地交易市场拍得“只租不售”住宅用地，用于开发“长租公寓”。这类住房还在启动建设阶段，总量不多。二是部分机构将旧厂房、旧物业、旧写字楼整体承租，改建成统一装修、统一配套、统一管理的长租公寓，受到年轻人的喜爱，但价格不菲。三是借助公共平台，将社会上散落的居民住房集中起来，这是最有潜力开发的长租房源。

如何在“住房租赁监管及交易服务平台”汇聚散落的居民住宅？今年上半年，建行广东分行在广州试点推出了一项“存房”业务，激活社会上闲置房源。客户将房子的租赁权“存”到建行，建行会对其房产未来3—10年租金收益进行专业评估。房主认可后，建行会一次性支付全部租金给房东，由此获得房屋的长期租赁权，然后将相关房源租赁权移交给专业机构经营运作，用于出租。目前，广东、上海、陕西、河北、湖北、浙江、江苏分行已开展“存房”业务，累计受理申请6500笔，受到不少房东的欢迎。

“一次性转让多年的租赁权，很多人担心赶不上租金上涨，租金收益会不会吃亏？但是我算了一下，一次性拿到40多万元租金，综合来看还是不错的。”办了5年“存房”业务的广州市民曹琳说，如果一年一签，除了找中介要付佣金，手续麻烦，还要担心家具家电的损坏。但是，“存”给银行的租赁公司，省掉不少麻烦，而且有银行信誉作保障，更加放心。一次性拿到40多万元租金，可以一部分用作家庭消费，另一部分做理财，收益上并不吃亏。

今年6月15日，建行成立了全国首家银行系住房服务公司——建信住房服务有限责任公司。“建行将以新模式投入住房租赁市场的建设和发展，为人们提供更丰富、更可靠、更实惠的房源，让租房户租得称心，住得安心。”建行相关负责人说。

落实“租购同权”，提升贷款租房吸引力

“租房贷款存在房东利用租房规则借租房贷款产品套现的可能，要严格监管挪用租赁贷款资金去炒房等现象”

随着“租购同权”的推进，越来越多的人愿意选择长租房。租房贷款的推出，使租客只需要支付一点利息、按月还贷，就可以一次性签订数年租房合同，同时解决了房租一次性支付的压力和房租上涨的烦恼。但要真正发挥好它的作用，还要在市场和实践中不断改进。

“租购并举”是建立我国房地产市场长效机制的重要组成部分，这在充分保障租客权益的同时，也能加快金融产品和服务逐渐从购房领域向租房领域铺开。

专家表示，在优质公共资源供给不足的情况下，租购同权能落实到什么程度还有待时间检验。如果租房也能轻松落户、让孩子顺利入学，估计不少人都会选择长租，不用整日看着高额首付发愁。

去年7月，广州发布“租购同权”系列政策，将符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益纳入，成为扶持住房租赁市场发展、促进市民待遇均等化的一项重要举措。

据介绍，广州一方面将租赁住房用地供应纳入年度土地供应计划，另一方面则允许将商业用房按规定改造成租赁住房，土地使用年限不变，调整后用水、用电、用气价格按照居民标准执行。新政策最大的变动，在于赋予符合条件的承租人子女享有义务教育等公共服务权益。此举进一步增强了租房的吸引力，而租房贷款的需求也跟着水涨船高。值得注意的是，贷款租房在推广过程中，也遭遇一些亟待解决的问题，有些潜在风险值得警惕。

“租房贷款需要防范二房东转租套现等现象。”易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，租金备案制很关键，在后续租赁合同中应该约定一条是否可以转租的规定，“要严格监管挪用租赁贷款资金去炒房等现象。”

中原地产首席分析师张大伟也认为，租房贷款存在房东利用租房规则借租房贷款产品套现的可能，要警惕租房市场加杠杆助推租金上涨等情况发生。

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租房贷款怎么申请？

租房贷款首先需要满足一定条件。据建行介绍，借款申请人条件主要有以下6条：年龄满22周岁；已交纳租约押金；有合法稳定收入和还本付息能力，资信良好；有连续3期及以上缴存社保或公积金记录；未列入全国法院失信被执行人名单；信用状况良好，无重大不良信用记录。符合条件的承租人凭备案登记的住房租赁合同、身份证等证明，就可到网点申请。

贷款的利息怎么算？建行某租房贷款产品数据显示，1年期贷款月息为0.363%，合年息4.356%；1—3年期的贷款月息为0.396%，合年息4.752%。租房贷款利率要低于首套房买房贷款利率。贷款额度期限最长10年，不可循环使用。单笔额度最高不超过100万元。借款人月平均收入减其须偿还的贷款月供款必须不低于市最低工资标准。

银行方面表示，在材料齐备的情况下，个人租房贷款从申报到放款仅需3个工作日。如果在线申请贷款，当日受理，次日就可以放款。

（尚文）

李刚吕绍刚