2月22日，拟减持TF证券；
3月26日，拟减持杨光股份；
3月29日，三特索道股份被动减持；
3月29日，人福药业股票被动减持。
不能停止瘦身的当代系引起了评级机构的密切关注。大公国际近日发布公告，将当代集团评级展望调整为负面，但当代集团主体信用评级维持AA+。原因是:
“当代集团国内债券计划延期，上市子公司股票被迫平仓，反映其流动性紧张，待偿还资金来源存在较大不确定性。”
在一系列变动下，当代集团创始人艾复出，从周寒生手中接过董事长一职。湖北千亿民企创始人能否力挽狂澜？
01
非常健康
当代集团的这一轮瘦身是从减持天风证券开始的。
天风证券近日公告，当代集团持有公司1.48亿股，持股比例为1.71%。当代集团出于自身发展需要，拟减持不超过股份上限。
今年2月12日，当代上市公司三特索道发布公告，拟出售不超过2848.99万股天风证券股份。此前，三特索道已将其持有的1650万股天风证券股票质押，质押物将根据出售情况提前解除。
4月2日，当代系另一家上市公司人福医药表示，拟将其持有的天风证券7.85%股权以21.24亿元的价格转让给湖北宏泰集团。人福医药原为TF证券第二大股东，交易完成后将不再直接持有TF证券股份。
出售资产所得款项将用于公司的生产经营活动，包括但不限于偿还公司的有息债务和补充公司及控股子公司的营运资金。
收购方湖北宏泰集团是国有独资企业，由湖北省财政厅100%控股，湖北省国资委监督管理。
相比于TF证券的主动减持，当代集团减持三特索道和人福医药是被迫平仓。
3月29日，当代集团在中信证券信用担保账户持有的三特索道部分股份被强制平仓，被动减持8.13万股，占三特索道总股本的0.05%。变更后，当代集团仍持有三特索道3.85%的股权。
同日，当代集团通过中信证券持有的人福药业105.86万股也被动减持，占公司总股本的0.06%。
根据人福医药公告，截至2022年4月2日，当代集团已质押人福医药79.90%的股权。
不断瘦身的背后，还是债务压力。
大公国际2021年6月发布的信用评级报告中提到，公司有息债务总额较大，短期有息债务占比高，主要集中在公司总部和盈利能力相对较弱的未上市子公司，整体还款压力较大；对外担保金额较大，面临一定的或有风险。
截至2021年上半年末，当代集团负债总额为642.78亿元，资产负债率为67.03%。有息贷款共计414.26亿元，其中短期有息负债210.30亿元。
2018-2020年末，公司对外担保余额分别为5.55亿元、9.71亿元和64.43亿元。2021年上半年，当代集团报告期末对外担保余额为74.19亿元。
02
实际控制人返回。
在当代集团动荡之际，创始人艾明路回来了。
3月25日，当代集团变更业务。艾由董事变更为董事长，周汉生由董事长变更为董事，公司法定代表人由周汉生变更为艾。
根据大公信用评级报告，截至2021年3月末，艾明路直接持有公司4.52%的股权，同时持有当代投资4.03%的公司股权，以直接和间接方式合计持有公司28.21%的股权，为公司实际控制人。
作为创始人，艾明路早期带着几个研究生下海创业的故事经常见诸报端。官方网站，湖北省人民政府，介绍艾，“他曾是长江单人漂流的先驱...他是光谷创业的开创者……”
1988年，艾和几位校友注册成立了集体所有制的科研机构——当代生物化学技术研究所，这就是当代集团的前身。1996年，武汉杨紫茳生化制药厂被兼并，第一个兼并项目完成。一年后，更名为武汉人福药业有限公司。
1997年，公司在a股上市，成为湖北首家上市的民营高科技企业。后来公司名称改为人福医药。2003年，当代集团先后创办了武汉华夏理工学院、武汉晴川学院等高等院校。
目前，当代集团的业务涵盖医药、房地产开发、旅游等。旗下上市公司有人福医药、三特索道等，海外业务已覆盖爱尔兰、瑞士、埃塞俄比亚等地。到2021年上半年，当代集团总资产为959.00亿元。在2019年的胡润百富榜中，艾明路以63亿元的财富排名第666位。
2021年上半年，当代集团实现营收121.7亿元，净利润9.52亿元。
医疗收入是当代群体的主要收入来源。2021年上半年，当代集团医药收入95.85亿元，房地产收入13.11亿元，旅游收入2.51亿元，其他收入10.23亿元。
当代集团的房地产业务主要由子公司当代置业经营，业务范围集中在武汉光谷核心商圈。2018-2020年，房地产板块收入逐年增长，分别达到8.34亿元、16.99亿元和21.33亿元；净利润分别为6.29亿元、3.35亿元和5.86亿元。
2020年，受疫情影响，合同销售金额和合同销售面积同比下降。2020年，当代集团房地产业务合同销售金额为36.96亿元，去年同期为62.59亿元；合同销售面积19.12万平方米，去年同期为38.35万平方米。
当代集团还从事金融投资业务。2018年、2019年、2020年金融投资业务收入分别为16.23亿元、11.58亿元、15.66亿元。
事实上，当代集团近年来一直在瘦身。
2020年5月，当代集团将其持有的武汉新兴汉一股权转让给关联方当代文教，转让价格为16.55亿元。新兴汉益不再纳入合并报表范围，当代风格作为新兴汉益的子公司不再纳入当代集团合并报表范围。
2021年7月13日，当代文体控股股东变更为商贸集团子公司国创资本，实际控制人变更为武汉市国资委。至此，当代集团完成了影视文化体育板块的剥离。
当代风格的转移与其低迷的表现不无关系。2018年至2020年，当代文化体育收入分别达到26.68亿元、17.82亿元和7亿元；净利润分别为1.78亿元、1.05亿元和-19.26亿元。受疫情影响，当代风格在2020年年报中表示，当年公司整体业务无法正常开展。
2020年，当代集团还转让了LifeStyle Healthcare Pte的股权。从而将性别健康业务聚焦于性别健康相关药物的研发、生产和销售。
同年，当代集团出售四川人福医药，从而将医药业务的市场重点放在湖北，退出没有竞争优势的四川市场。
03
扩张后遗症？
早年，当代集团为了扩大业务，通过投资并购迅速扩大规模。
2017年，该公司投资4亿美元收购了RFSW提名公司1 Pte。有限公司和RFSW提名2私人有限公司。有限公司，以扩大该公司的制药部门的性别健康业务；2018年投资5亿美元收购SuperSportsMediaInc，拓展体育版权销售业务；2020年出资55.34亿元收购武汉鼎顺瑞城、武夷恒重工等房地产项目公司。
作为当代集团的主要表现，人福医药一度激进扩张。
2014年至2016年，人福药业高调出手，先后出资1.2亿元收购杭州诺佳医疗设备有限公司80%股权、4.5亿元收购三峡药业75%股权、7.31亿元收购华泰保险2.52%股权、3.5亿元收购原成都万隆益康药业70%股权、5.5亿美元收购海外药企Epic Pharma和Epic Rehold Co .
2018年，人福药业业绩迎来首次亏损。当年归属于上市公司股东的净利润为23.58亿元，同比下降213.97%。公司商誉期末余额37.99亿元，同比下降41.32%，无形资产期末余额27.76亿元，同比下降9.27%。
之后，人福医药开始减肥。
2021年11月20日，人福医药发布公告，将其持有的华泰保险2.5247%股份转让给安达北美，转让价格为10.26亿元。交易完成后，公司不再持有华泰保险股份。
在此次转让中，人福医药表示，近年来，公司严格执行“归核化”工作，积极推进业务聚焦和资产优化，逐步退出竞争优势不明显或协同效应较弱的子行业，并先后出售了医疗服务、性别健康等业务相关资产。
2022年2月23日，人福医药发布公告称，全资子公司人福美国将其持有的汉德人福24.57%股权转让给瑞亚母公司，交易价格约为1.74亿美元。本次交易已完成，公司及子公司不再持有汉德人福的股权。
当代集团的旅游业务主要依靠a股上市公司三特索道发展。当代集团于2010年投资三特索道，后成为第一大股东，艾明路成为三特索道的实际控制人。
三特索道主要经营华山索道、庐山三叠泉索道、千岛湖梅峰索道、千岛湖黄山涧索道、陵水猴岛跨海索道等十余条索道。近几年公司业绩变化很大。
2018年、2019年、2020年三特索道营收分别为6.48亿元、6.77亿元、4.05亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为1.35亿元、1140.58万元、2852.11万元。
2021年，三特索道预计归属于上市公司股东的净利润亏损1.7亿元至2.3亿元。
截至2月15日，三特索道及其控股子公司连续12个月累计诉讼仲裁金额约为1.73亿元，占公司最近一期经审计净资产的11.99%。
来源:一点资讯财富粒子作者|袁钟
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