时代商学院研究员郑·
自上世纪90年代政府提出医院和高校后勤服务社会化以来，公立医院逐步将后勤保障外包。目前，医院非临床外包服务仍然是一个小众行业，行业集中度较低。
上海钟毅根泰(集团)有限公司(以下简称“钟毅根泰”)是一家医疗机构的后勤服务提供商，经营范围包括医院环境管理、餐饮服务、停车场管理等后勤保障管理服务。8月27日，钟毅根泰的创业板IPO审核进入询价阶段。因财务信息更新，9月25日，钟毅根泰主动申请中止上市审核程序。
时代商学院发现，报告期内，钟毅根泰被有关部门处罚10次，反映出公司存在经营管理疏忽、会计基础薄弱、安全管理体系不完善等问题。此外，钟毅根泰的应收账款增长迅速，占流动资产的60%以上，对营运资金的流动造成压力，导致近年来利润质量不佳。
鉴于上述相关情况，10月27日，时代商学院致函钟毅根泰询问此事，但截至记者发稿，该公司仍未回复。
1.实际控制人持股90%以上，历史增资一直存在瑕疵。
钟毅根泰成立于2002年，朱春堂是公司的创始人和实际控制人。截至招股说明书签署日，朱春堂持股比例高达93.33%，具有绝对控股地位，对公司战略规划、重大经营决策和重要人事任免具有重大影响。
报告期内，钟毅艮泰的历史增资过程存在瑕疵。2014年2月19日，钟毅有限公司(钟毅根泰的前身)召开股东会，决定将注册资本由1000万元增加至3000万元。增资后，朱春堂出资2980万元，占注册资本的99.33%，高秀芳(朱春堂母亲)出资20万元，占0.67%。
本次出资中，朱春堂向上海汾投实业有限公司(以下简称“汾投实业”)借款750万元用于增资。朱春堂完成实缴出资后，钟毅有限公司于2014年2月24日将750万元人民币转给粉投实业代为偿还借款。随后，朱春堂清偿了钟毅有限公司已清偿的750万元，还款来源为朱春堂的工资、奖金及家庭积蓄。
钟毅有限公司的后代朱春堂在完成验资后向粉投实业清偿了其借款750万元，实质上是钟毅有限公司向朱春堂提供借款偿还其个人债务的行为。
无独有偶，2016年，朱春堂再次向钟毅有限增资2008万元，其中1720万元为朱春堂向钟毅有限借款，之后以朱春堂的工资、奖金、分红作为还款方式。
经保荐机构核查，2014年、2016年，朱春堂在向钟毅根泰增资过程中，向公司借款。事实上，如果公司股权高度集中，大股东具有绝对控股地位，就可能存在“以公谋私”的行为，进一步侵害公司利益。
在招股书中，钟毅根泰在“风险因素”中提示，虽然公司建立了完善的治理结构，制定了三会议事规则、关联交易、对外投资、财务管理等内控制度，限制了控股股东和实际控制人的决策行为，实际控制人仍然可以通过行使表决权对公司的经营决策、人事和财务实施不当控制，可能给公司经营和其他中小股东的权益带来风险。
二是R&D费用率低于0.5%，管理存在疏漏。
报告期内，钟毅根泰发明专利数量为零，R&D费用占营业收入的比例分别为0.25%、0.24%、0.23%，R&D费用占比相对较低。或许是由于公司对R&D和设计的重视不够，2018年，钟毅根泰因涉嫌侵犯他人商标权而卷入诉讼。
2018年11月14日，河北嘉福物业服务有限公司(以下简称“嘉福物业”)以商标侵权为由，对钟毅根泰提起诉讼，请求法院判决钟毅根泰停止在原告注册商标核定的服务项目中使用与原告商标近似的商标，同时赔偿原告经济损失及各项合理费用共计5039.05万元，钟毅根泰应承担全部诉讼费用。
2020年6月30日，法院对该案作出一审判决，驳回原告全部诉讼请求。虽然钟毅根泰一审并未败诉，但如果嘉福物业选择对一审判决提起上诉，钟毅根泰仍将面临一定的诉讼风险。
此外，报告期内，钟毅根泰受到行政处罚。如图1所示，2017年至2019年，钟毅根泰因未按规定进行纳税申报、发票专用章使用不规范、劳动合同签订不完整、参加社会保险不完整、考勤工资表建立不完整等问题被有关部门处罚10次，反映出公司存在管理疏忽、会计基础薄弱、安全管理制度不完善等问题。
3。应收账款占比60%以上，利润质量差。
报告期内，钟毅艮泰应收账款增长较快，占流动资产的比重较高，对公司的流动资金流量造成一定压力。
招股书显示，2017-2019年末，钟毅根泰应收账款余额分别为17051.6万元、18750.45万元和27512.57万元，分别占流动资产的66.73%、65.98%和68.91%，金额和占比均较高。
2019年末，钟毅根泰应收账款较2018年末增加8，762.12万元，增幅46.73%；但其2019年营业收入较2018年增长28.98%。可以看出，钟毅艮泰的应收账款的增加与当期营业收入的增加并不匹配。
与同业相比，钟毅亘泰应收账款的周转能力处于中等偏下水平。招股书显示，2017年至2019年，钟毅根泰的应收账款周转率分别为4.27次/年、4.52次/年和4.51次/年，同期可比公司平均值分别为7.84次/年、6.96次/年和5.68次/年。
如果由于客户付款审批流程、财政资金拨付等原因导致钟毅根泰的应收账款不能及时收回，将对公司的资金周转产生不利影响。
从现金流情况来看，招股书显示，2017年至2019年，钟毅根泰经营活动产生的现金流量净额(以下简称“经营性现金流量净额”)分别为1268.1万元、1198.1万元、3356.93万元，净利润分别为2724.08万元、4509.9万元、5770.15万元。可以看出，报告期内，钟毅根泰的经营性现金流量净额与净利润的比值小于1，利润质量较差。
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