早在a股市场趋势性下跌，各机构盛行空的论调之时，一批在资本圈保持低调的神秘大佬，就开始利用自己的资金和融资杠杆，通过直接或间接控股的方式，渗透到一些业绩平平甚至高负债的上市公司中，通过设立M&A产业基金，改变主营业务模式，进行资产整合。随着定增项目、M&A方案、热门题材的出现，上市公司逐渐吸引市场各路资金的涌入，资本系持有的股价暴涨的案例比比皆是。如今，这些有资本运作的公司的股票，都在a股市场转型为“明星牛股”，资本家族的“点石成金”效应逐渐被市场所知。
就“当代系”而言，自2010年资本进入以水泥为主的*ST大水后，控股股东有意向文化产业领域发展。2011年，当代东方公司宣布推出数字电视业务，公司股价随即开始上涨。今年4月，一则定增25亿元收购影视公司100%股权的消息刺激股价开盘涨停。5月，当代东方确认计划收购影视公司，与韩国影视公司联合制作电影作品。6月，当代东方继续深耕互联网电视市场，并以广东为合作伙伴。同月，当代东方宣布联手华安未来资产管理设立规模50亿的文化产业基金。
持续的资本运作让“当代系”文化产业的版图日益清晰，而不断被市场认可的影视文化题材，也让当代东方股价持续飙升，多次冲击涨停。据统计，当代东方年初以来累计涨幅超过85%。如果从公司转型后股价的最低点计算，当代东方的累计涨幅达到了5倍以上。此外，其他与“当代系”相关的股票也出现了明显的超额溢价。比如国旅联合从年初进入大股东到9月22日，累计涨幅超过70%；被市场视为“当代系”的厦华电子股价9月22日从3.40元飙升至8.90元，累计涨幅162%。
无独有偶，一度淡出公众视野的“金庸系”，也因为概念上市公司的潜伏重组和高额的投资回报而让市场大吃一惊。今年8月，蓝宝石生产商奥瑞德计划通过西南制药重组上市。消息公布后，西南制药复牌涨停，连续8天一字涨停，最高涨幅21.47元，接近停牌前股价的两倍。资料显示，奥瑞德的大股东上海鸿程和祥和投资均为金庸的投资平台，占比分别为17.681%和9.472%。根据西南制药最新收盘价，上述两个投资平台通过重组，账面资产超过25亿元，而其原始投资额仅为4141万元。以少量的投入换取了巨额的回报，“金庸系”强大的资本控制能力再次得到验证。
资本家族及其上市公司为何选择在今年早些时候集中发力？据接近资本系的相关人士透露，一方面，市场化环境正在形成，企业通过并购扩大全产业链布局的需求强烈，政策红利无疑将为各类资本运作提供利好。同时，资金价格的持续下跌降低了市场发生系统性风险的概率。发行定增项目、引入战略投资者、吸纳热点资产等及时动作，对市场将是巨大的利好刺激，股价不出意外稳中有升。此外，越来越多创新的、设计良好的资本运作模式，不仅有助于简化环节、提高资本运作效率，还能快速实现明显的股价溢出效应和市值管理目标，这也促使这些技术娴熟的交易者在安全的心理边际内不断进行资本实验。
一些游资人士认为，梳理资本系的战略版图，跟踪与资本系利益紧密捆绑的上市公司的行动，等待合适的交易机会进场，已经成为一种新的投资思路。以硅谷天堂为例，由于产业链并购引入PE，大康牧业股价从2012年底的5元涨到目前的15元，涨幅超过300%。如果我们遵循硅谷天堂的资本运作轨迹，上市公司的股价将会有长期的良好表现。预计“一年平均收益率超过80%，两年170%左右，三年300%。”在上述游资人士看来，参考资本系动作选择上市公司作为投资对象，既可以规避内幕交易风险，又可以准确把握产业资本动作。长期来看，投资收益会非常可观。
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