4月，PMI制造了一个热闹的节日。制造业PMI继续下降，低于50%(49.2%，比上月下降2.7%)。出乎意料的是，似乎不符合大众对疫情后恢复的期待和感受；但也是合理的，符合4月政治局会议中央对经济形态的判断。“当前，我国经济运行的改善主要是恢复性的，内生动力不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需克服许多困难和挑战。”“需求不足”是PMI下行的根本原因。
疫情过后，国内消费重启，被称为“报复性消费”，但只是表现出一种“情绪化”的参与感，只恢复了“餐饮”、“娱乐”等小规模消费，而个人投资、汽车、家电等真正能拉动经济的大规模消费略显疲态。“三年疫情”彻底给消费泼了冷水，让人们回归理性，重新审视“经济实力”和“抗风险能力”，与疫情前“消费贷”、“超前消费”、“即时享受”的流行形成鲜明对比。这种影响变化是心理上深层次的价值观和行为习惯，不会因为外部环境的变化而轻易改变。这种心理变化需要国家通过给予足够的“民生保障”来提高“抗风险信心”，从而解决后顾之忧，减少用个人财富来构筑“抗风险堤坝”，进而转向“消费”。
房地产市场的疲软也是经济发展的阻力。尽管中国正试图放弃“土地财政”，将改革从“房地产牵引”转变为“制造业驱动”，但房地产仍是中国经济的核心支柱产业。它是一个牛鼻子行业，关系到基建、家电、装修、建材、金属资源等一系列配套行业。前20年，房地产的发展已经透支了大众的个人投资能力，房地产已经很难为经济发展注入增量。目前希望的是尽快改变房地产的发展方式，让房地产市场软着陆，让房地产成为“民生保障”的一部分，让“房”成为公众能够且必须在某个地方安家的基本保障。
“需求不足”还体现在“新”需求不足，需要新技术的引导。第一个十年的新技术是以“智能手机”为主导的信息社会发展。目前，智能手机已经成为一种流行的通讯、娱乐和社交工具，其发展已经进入常规模式。硬件升级无法激发大众“换机”的欲望；从“4G”到“5G”的升级并没有给人太多感官上的改变，更多的是一种“成本”的升级。汽车的发展也开始普及，具有“交通工具”的特征。“新能源汽车”是近年来发展的“新动能”，已成为中国汽车制造业与国外汽车巨头竞争的利器。给大众的体验是“使用成本”降低，所以国家鼓励“优势领域跟风做大做强”。但其技术发展瓶颈有待突破，负面效应(如电池报废)隐现，市场规模的突破需要各方努力。“新能源”虽然依旧轰轰烈烈，但已经到了全盛时期。因此，中国和整个世界都需要“全新”的需求来激发青年的活力，这需要新技术的引导。“人工智能”具有新技术的气质，因为它将实现对“人力”甚至“部分脑力”的替代，所以中央提出“要重视发展通用人工智能，营造创新生态，注意防范风险”。
此外，中外经济出现“逆周期发展”，国外发展“由盛转衰”，外需下降；与此同时，单边主义正在抬头，贸易壁垒正在建立，贸易保护主义正在抬头。外贸会受到很大影响，这是“需求不足”的另一种表现。
虽然中国的经济还没有完全恢复活力，但是我们处在社会发展的大潮中，可以切身感受到它正在一天天好起来。最可喜的是，中国市政府找到了“根治”的方法，“大力查处之风”。通过识别经济、社会和公众的根本核心问题，相信23年后中国经济将超预期复苏。例如，中央政府最近推出的“保就业”措施就是“保民生”的好政策。民生有了保障，人们才会有信心和动力去消费和投资，经济才会进入良性循环发展。
作为经济的先行指标，我相信23年后a股会有所作为。敬请关注。
个人感受，不要打乱个人投资逻辑。
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