银行理财市场再次迎来变革。近日，某股权银行理财产品在产品说明书中明确表示“累计净值低于1元时，暂停收取定投管理费”。这打破了传统公募资管产品的固定管理费模式，备受市场关注。
根据名为“招银理财赵卓价值精选股票型理财计划”(以下简称“价值精选”)的产品说明书，该产品权益类资产占比超过80%，为高风险(PR5)股票型理财产品。据果壳财经记者了解，该产品的拟任客户经理在产品正式成立前就已经购买了该产品的份额，深度绑定收益。
对此，招银金融回应果壳财经记者称，此举是对首发认购客户负责任的态度。这个产品的投资经理的投资风格比较稳健，所以这个设计也是公司对投资经理的信心。
这些做法在银行理财子公司的运作中尚属首次。多位受访业内人士指出，银行理财“真净值”时代已经到来。该产品将产品的收益率与投资管理人的收益挂钩，有助于银行理财提高投研能力。未来可能会有其他产品跟进，但短期内可能不会大规模采用这种做法。投资者还需要了解产品收费规则和风险等级，不要盲目投资。
破网暂停收取投资管理费？不代表完全不收费。
招银理财产品说明书中“定投管理费”一栏显示，若该产品当日累计净值低于1.00元(不含)，管理人将从下一个自然日起暂停收取定投管理费。直至本产品累计净值高于1.00元(含)，管理人将恢复收取理财计划的定投管理费，定投管理费率为1.50%/年。
“无论是在银行理财产品中，还是在公募基金产品中，都很少在产品说明书中写破净的暂停费用。”一位银行理财经理告诉贝壳理财，这种做法只在部分私募产品中出现过。
近年来，市场一直批评银行理财和基金产品破净后仍收取管理费。去年银行理财净值大幅回调，部分理财公司为了稳定客户信心，宣布暂时不收管理费。但今年以来，银行理财产品收益率逐渐回升，部分产品恢复收费。该产品首次将因破净而暂停的投资管理费写入产品说明书。
“暂停收取投资管理费并不意味着该产品完全免费。”一位银行理财经理告诉贝壳理财，虽然理财公司在产品说明书上给出的定投管理费率是以年计算的，但实际上是以天计算的。如果当天产品净值大于1元，理财公司会自动收取并分摊到净值中。也就是说，如果在到期前的最后一个月，产品净值只低于1元，这个月就没有管理费了。
事实上，除了投资管理费，银行理财产品还可能收取其他费用。上述理财经理表示，银行理财产品可能还会收取托管费、销售费、认购赎回费等。，所以投资者在购买前要充分了解相关产品的收费标准。
招银理财推出的产品说明书也显示，客户投资该产品需要支付0.08%/年的托管费。客户认购金额不足100万元的，缴纳1.20%的认购费；认购金额大于等于100万元的，缴纳1000元认购费。开放日，投资者可多次认购本理财计划，认购费用根据每次认购申请单独计算；如果持股期限不足180天，还会面临产品赎回费。
中国财富管理网、财富管理20+论坛专家董希淼也建议，投资者在购买理财产品时，要注意银行产品的风险等级是否与自身的风险承受能力相符，同时要根据自身的财务状况和配置选择合适的产品进行投资。
据了解，招银理财推出的这款产品风险等级最高为PR5，客户购买前需要在银行网点在线签订“协议”。
说谎赚不到更多！投资经理收益与产品业绩的深度结合会成为未来趋势吗？
资深理财监管专家周在接受贝壳理财采访时表示，理财公司将投资管理费写入合同，直接将投资经理的考核与市场表现挂钩。一方面体现了理财公司对自身投资水平的信心，另一方面也将管理人的收益与投资者的利益深度捆绑。探索财富管理转型后的新“打法”，将使财富管理公司在千亿资产管理市场上与各类同业充分竞争。
据果壳财经记者了解，该产品的拟任投资管理人向自己购买产品的份额，进一步绑定了投资管理人和投资人的利益。
“这是一种利用基金产品的做法，可以增加投资者的信心。”招商证券银行业首席分析师廖志明对果壳财经表示，近年来，银行理财进入“真净值时代”，相关监管规则、产品制定规则都在向公募基金靠拢。他预计，要求产品投资经理持有自己的股份，未来可能会出现一些混合和股票型产品。
根据《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，高级管理人员和主要业务部门负责人应购买不低于当年绩效薪酬20%的股票，其中股票型基金占50%；基金管理人应当从其管理的公开发行基金中购买不低于当年业绩报酬30%的份额，并优先购买其管理的公开发行基金。
“此举可以说是理财公司的自我压力。”董希淼认为，财富管理公司和管理人需要通过净值的增长来实现更高的管理费，这可以促使财富管理机构提高投研能力，加强产品投资管理能力。
不过，周认为，基于海量的资产管理规模，招银理财在机构管理费收入上积累了厚厚的安全垫，为其在财富管理行业传统弱权益类产品上的突破创新提供了充足的空空间。而我国的银行理财还处于发展初期，理财公司发展阶段不同，短期内可能会有类似的探索，但不会大范围推广。
新京报壳牌财经记者范姜
编辑岳彩洲
校对茜茜
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