对于美国金融危机的发生，一般认为危机主要是由于金融监管制度的缺失，那些贪婪的华尔街投机者利用制度空来欺骗大众。这场危机的根本原因之一在于美国在过去三十年加速推行的新自由主义经济政策。
所谓新自由主义，是以复兴传统自由主义理想、减少政府对经济和社会的干预为主要经济政策目标的一套思想。美国新自由主义经济政策始于20世纪80年代初，其背景是70年代的经济滞胀危机。其内容主要包括:减少政府对金融和劳动力市场的干预，打击工会，推行促进消费、以高消费带动高增长的经济政策。
1.为了促进经济增长，我们应该鼓励人们多花钱，多花钱。
自由主义经济理论历来重视通过消费促进生产和经济发展。亚当·斯密说过“消费是一切生产的唯一归宿和目的”。熊彼特认为，资本主义的生产和消费方式“源于以城市享乐生活为特征的高度世俗化”，即他们认为奢侈消费在表面上促进了生产。
二是社会分配关系严重失衡，广大中产阶级收入不升反降。
在过去的30年里，美国社会出现了一个奇怪的现象。一方面，美国人民已经超出了他们的消费；另一方面，他们的收入一直在下降。据统计，扣除通胀因素，美国平均时薪仅与35年前持平，而30多岁男性的收入比30年前同龄男性低12%。经济发展的成果流入了富人的口袋。统计数据显示，过去几十年来，美国的贫富收入差距不断扩大。
美国经济发展迅速，但收入却没有增加，这与80年代初里根政府上台以来的新自由主义政策密切相关。
第三，金融行业严重缺乏监管，诱使普通民众提前消费，通过借贷进行市场投机。
新自由主义的一个重要部分是放松管制，包括金融监管。自上世纪80年代初里根政府上台以来，美国一直通过制定和修改法律，放松对金融业的限制，推动金融自由化和所谓的金融创新。例如，1982年，美国国会通过了《加恩-圣日耳曼储蓄机构法案》，赋予储蓄机构与银行类似的业务范围，但不受美联储监管。根据法律，储蓄机构可以购买商业票据和公司债券，发行商业抵押贷款和消费贷款，甚至可以购买垃圾债券。
此外，美国国会先后通过了1987年《公平竞争银行法》、1989年《金融机构改革、复兴和实施计划》和1999年《金融服务现代化法》，彻底废除了1933年《美国银行法案》(格拉斯-斯蒂格尔法案)的基本原则，消除了银行业与证券、保险等投资行业之间的壁垒。
在上述法律改革的背景下，美国华尔街的投机气氛日益浓厚。特别是上世纪90年代末以来，随着利率下降，资产证券化和金融衍生品创新速度加快，再加上奢侈消费文化和对未来繁荣的盲目乐观，普通人的借贷有可能超过支出。特别是通过房地产市场只涨不跌的神话，诱导大量不具备还款能力的消费者通过抵押贷款手段借钱进入房市。
美国次贷市场风暴表面上的直接原因是美国利率上升，房市持续降温。利率上升导致还款压力增大。很多信用不好的用户觉得还款压力大，有违约的可能，对银行贷款的回收有影响，对包括中国在内的全球很多国家也产生了严重影响。有学者指出，“技术上早就应该破产的美国，欠世界其他国家的债务太多，债权国不希望看到美国破产，所以不仅可以抛弃美国国债，甚至还得继续认购更多的美债，以保证美国不破产。”
在美国，贷款是非常普遍的现象。当地人很少全款买房，一般都是长期贷款。但是失业和再就业在这里是非常普遍的现象。这些收入不稳定或者根本没有收入的人，因为信用等级达不到标准，就被定义为次级贷款人。
因为之前房价高，银行认为虽然贷款给了次贷借款人，但是借款人如果还不起贷款，可以用抵押的房子来偿还，拍卖或者变卖收回银行贷款。但是由于房价突然下跌，当借款人无力还款的时候，银行把房子卖了，却发现获得的资金无法弥补当时的贷款利息，甚至无法弥补贷款金额本身，所以银行会在这笔贷款上亏损。
一个借款人和两个借款人出现这样的问题是可以的，但是由于分期付款利率的上升，以及这些借款人本身就是次级信用贷款人，导致大量借款人无力偿还贷款。如前所述，银行收回了房子，却没能高价卖出，导致大规模亏损，引发了次贷危机。
美国次贷市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的方式，即购房者在买房后的前几年以固定利率还贷，之后以浮动利率还贷。
在2006年之前的5年里，由于美国房市的持续繁荣和前几年的低利率，美国的次贷市场发展迅速。
随着美国房市的降温，尤其是短期利率的提高，次级贷款的还款率也大幅上升，购房者的还款负担大大增加。与此同时，房市的持续降温也使得购房者很难卖掉自己的房子或者通过抵押的房子进行再融资。这种情况直接导致大量次级借款人无法按时还款，进而引发“次贷危机”。
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