机不可失，失不再来。深谙此道的浙商郑正刚刚刚快马加鞭——杭州锦江集团的氧化铝龙头三门峡铝业，在有色板块行情还火热的时候，正在酝酿借壳上市。
68岁的浙江草根商人童正刚，有着浙商中少有的资本眼光和操作技巧。他渗透资本市场很久了，也经历过大起大落。这个富豪榜的常客，习惯了躲在聚光灯后运筹帷幄，但是近年来，迅雷出击，成为鲁北化工、焦作万方、得力的重要股东，逐步打造了“锦江系”。
与其他资本部门不同的是，掌舵人童正刚不追求甚至刻意规避对目标公司的控制权，愿意扮演二股东的角色实施资本运作。
长袖善舞20多年。
9月27日晚间，达夫合金发布公告称，拟收购杭锦江集团旗下三门峡铝业公司75.7233%的股权。本次交易预计将构成重组上市(即借壳)，导致公司实际控制人发生变化。
易主的对象指向了低调的浙江富豪郑正刚。公开资料显示，本次交易的交易对方为杭锦江集团、蔡政控股、恒嘉控股、锦江投资、延德实业。“显然，郑正刚不想错过有色板块的大涨，急于将其资产证券化。”有市场人士表示。
官网显示，杭州锦江集团创建于1983年，是一家以环保能源、有色金属、化工新材料为主业，集贸易、金融于一体的现代化大型民营企业集团，由支正刚夫妇和魏雪峰控股。2020年，集团总资产超过700亿元，收入超过780亿元。
在习惯埋头办公室的浙商大军中，支正刚是比较特殊的一个。他接触资本市场已经很长时间了。1998年，尤正刚担任a股公司凯蒂丝绸(现称英特尔集团)的总经理。2004年底，杭州锦江集团也在筹划入驻安源(安源煤业前身)。2005年前后，杭州锦江集团持有华联集团20.89%的股份，成为上市公司华联控股的间接第一大股东。
据统计，1998年至2005年期间，罗正刚家族“染指”的上市公司还包括中国凤凰(后更名为长航凤凰)、江西纸业(后更名为九鼎投资)，但都成了“路人”。
十年后，尤正刚再次出击。2016年以来，杭州锦江集团再现资本江湖，竞购涉及焦作万方、鲁北化工、哈尔滨空 Tune、得力等。
2016年5月，焦作万方第一大股东Giogo Investment将其持有的2.11亿股股份(占总股本的17.56%)全部转让给智正刚的子公司金投金钟，总对价18.7亿元。转让后，金投金中成为第一大股东。
2016年7月，鲁北集团混改落地，杭州锦江集团向鲁北集团增资6.04亿元，占股44.5%，成为其二股东，持股比例稀释至35.60%。同年11月，杭州锦江集团向鲁北集团旗下的金海钛业增资3.51亿元。
2018年5月，得力股份实际控制人石卫东同意向杭州锦江集团转让41，386，450股，占公司总股本的10.56%，总价3.875亿元。
此外，2016年9月，杭州锦江集团旗下的金航投资作为战略投资者，对深纺织旗下的盛博光电进行了13.5亿元的投资，获得其40%的股权。
仅这四项投资的总支出就超过45亿元。
独特之处在于，与中植系、宝能系等众多资本系控制的上市公司不同，锦江系似乎并不想成为实际控制人。在上述案例中，杭州锦江集团只是一个“二股东角色”。德力股份曾公告称，杭州锦江集团拟通过受让股权和投票权的方式委托所有权，但后来并未实施所有权变更，目前仍仅为二股东。
另有资料显示，杭州锦江集团已间接持有海鑫等上市公司股份，并委派董事。“杭州锦江集团也参与了很多二级市场投资，但市场并不知道。”一位知情人士说。
资本扩张有输有赢。
杭州锦江集团官网提到的企业文化意味深长:有限是脚，无限是路；有限是金钱，无限是事业。如何用有限的钱做无限的生意，是企业发展的关键。
用有限的资金进行扩张，杠杆是必不可少的。收购焦作万方股权时，主要出资人金中实缴金额为20.41亿元，而支正刚实际出资仅为3.41亿元，杠杆率接近1:5。
戏剧性的是，杭州锦江集团成为第一大股东后，多路资本围绕焦作万方控制权上演了一场旷日持久的暗战。直到2020年8月，杭州锦江集团开始减持。目前，宁波仲满仍持有焦作万方11.87%的股权。从股价来看，杭州锦江集团仍处于五年浮亏状态。
另一项投资也导致了复杂情况。由于盛博光电未能完成业绩对赌，杭州锦江集团2018年赔偿近2亿元，2019年需赔偿2.45亿元。后因争议向深圳国际仲裁院提起仲裁。今年7月，深纺收到杭州锦江集团的函件，优势福特拟收购金航投资100%的合伙股权。这意味着，在投资5年后，杭州锦江集团正式退出盛博光电。
在涉足德利之前，杭州锦江集团曾一度觊觎哈尔滨空 tone的控股权，并成功成为最终中标者，但在最后一刻放弃。
"郑正刚有一种强烈的扩张工业的冲动."浙江商圈人士评价，其带杠杆大举收购的初衷是做主业板块的产业整合。“比如入股盛博光电，就是为了整合偏光片业务，但最终效果并不好。”
最受关注的是围绕华联控股大股东华联集团的资本漩涡。2005年，杭州锦江集团成为华联集团第一大股东，但后者一直被认为没有实际控制人。2019年7月，杭州金燕蓝海、金燕海盛联合杭州锦江集团、河南福鑫、浙江康瑞签署一揽子整体交易文件，拟以55亿元收购三方合计持有的华联集团53.6866%的股份。这笔交易后来引发了一场诉讼。直到去年年底，各方达成和解，最终深圳地产商于恒集团成为华联集团的实际控制人，杭锦江集团退出。
相对来说，鲁北集团的混改项目是罗正刚比较成功的投资。2018年12月，鲁北化工出资2.66亿元收购杭州锦江集团旗下金一科技51%的股权。2020年，上市公司以13.8亿元的价格收购金海钛业，杭州锦江集团持有标的资产的34%，鲁北集团另外持有66%。杭州锦江集团因为股权升值，资产飞跃，赚了不少钱。
杭州锦江集团为什么爱扮演“二股东”的角色，将自己与实际控制人“隔离”？一个重要因素是，罗正刚在过去的资本运作中经历了风风雨雨——1998年3月至1998年10月，罗正刚在担任凯蒂丝绸总经理期间，未经董事会同意，将巨额资金交给华诚财务进行“委托投资”，导致1900万元本金无法收回，此外还存在虚增利润800万元等诸多问题。2004年，他染指安源股份时，甚至卷入了“行贿门”。
低调行事的童正刚如果能把三门峡铝业送上资本市场，有望获得第一个真正的资本平台掌舵人。
来源:上海证券报。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"杭州锦江集团钭正刚，浙江正商集团"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/232711.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
