新三板挂牌公司冠世发展(836650)近日正式进入辅导期。如果上市，会被贴上两个标签:员工人数最少，人均收入最多。资料显示，冠视发展目前只有48名员工。去年公司收入1.7亿，人均年薪15万，贡献年收入340多万。
公开资料显示，冠视的发展极其缺钱。2017年，冠世发展通过质押和担保贷款间接融资共计4.34亿元；2018年5月，冠视发展再次向实际控制人王洪全募集5500万元。
从目前的形式来看，冠世发展的IPO之路注定是不平坦的。一方面是公司业绩下滑，另一方面是国家相关部门在收紧PPP项目。
IPO前夕业绩双降
Digbei新三板研究院资料显示，冠世发展成立于2012年2月15日，主营业务为市政基础设施项目的投资与管理。与政府代表、建设单位共同组建PPP项目公司，作为公共基础设施项目的投资者和管理者，于2016年4月正式在新三板挂牌。
成立仅6年，登陆新三板两年后，冠世发展开始寻求IPO。2018年7月4日，冠世发展发布公告称，公司已进入首次公开发行及上市辅导阶段，目前正在接受中国民族证券的辅导。
选择此时启动上市，冠视发展面临的不仅是IPO审核趋严的严峻形势，更是自身业绩下滑的“硬伤”。
冠世发展2017年年报显示，公司去年实现营业收入1.7亿元，较上年同期的2.3亿元同比下降28%；净利润由1.1亿元降至8969.8万元，降幅19%。
同时，冠世发展的现金流也受到了一定的压力。去年，其业务活动产生的净现金流降至-4.7亿元，而2016年，这一数字约为3亿元。
对于现金流枯竭的原因，冠世发展解释为“渭南酵素城项目本年支付，苏州、常州项目支付尾款，经营活动现金流出高于去年同期6.29亿元”。
48个人支撑了1.7亿的收入。
抛开冠世发展去年的业绩下滑不谈，其去年的业绩完全可以与a股公司相媲美。事实上，一个年收入1.7亿美元的团队只有不到50名成员。
冠世发展年报显示，截至2017年末，公司员工总数为48人，其中项目人员30人，高级管理人员7人，投资人4人，财务人员4人，财务人员3人；2016年底，人员更加精简，只有40人。
冠世发展年报截图(附wabei.cn挖壳网地图)
按照冠世发展去年1.7亿元和8969万元的净利润计算，公司48名员工去年人均贡献收入达到348万元，人均净利润187万元。另外迪格比。com注意到，冠世发展去年的管理费为736万元。按此计算，其48名员工平均年薪为15.3万元，平均月薪约为1.3万元。
公告显示，冠世发展办公地址位于苏州，当地城镇非私营单位平均年薪8.7万元。人均年薪15万，年缴费340多万。冠世发展的员工创收能力简直是图表！
2015年，只有24个员工的冠视发展，营业收入已经超过1.9亿，净利润接近1亿。
缺钱！缺钱！缺钱！
重要的事情说三遍，缺钱！缺钱！缺钱！
冠世发展在去年的财报中多次提到融资的重要性。其表示，融资对公司的整体运营起着至关重要的作用，关系到公司的资金是否充足，关系到公司能否发展壮大。特别是对于我们公司来说，市政基础设施项目规模巨大，需要投入的资金量非常大，所以畅通的融资渠道是我们项目顺利运营的关键。
冠世发展真的缺钱吗？迪格贝新三板研究院数据显示，近三年冠世发展平均资产负债率为62%，流动比率为0.74倍、0.71倍、0.64倍，短期偿债能力逐渐减弱。
2017年全年，冠世发展通过质押、担保贷款间接融资共计4.34亿元；2018年5月，冠视发展完成新三板首笔融资，总金额5500万元，全部由实际控制人、董事长王洪认购。
融资靠“家人”，同时面临现金流紧张、偿债能力下降的局面，去a股上市或通过石头发展是途径之一。
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