在被P2P拖累后，奥马电器迎来了上市八年来的第二个黑暗时刻。
近41亿元的流动负债，而公司的主要利润来源的冰箱业务的股权也已缩水至51%。曾经的“白衣骑士”赵国栋这次选择了放弃实际控制权，北海青云的张欢带着12亿元入主奥马电器。
根据最新公告，奥马电器计划布局跨境电商行业。但迅行股份收购价格的链条拖累了业绩，还是历历在目。新实控人张欢的胜算有多大？
渡劫首次:中山金控出手救市9.7亿元。
奥马电器由蔡二石于2002年创立，2012年在中小板上市。这家公司主要生产和销售冰箱。2014年以来，奥马电器所在的国内外家电市场整体需求增速明显下降。与2013年相比，公司销售收入仅增长4.79%，归母净利润仅增长3.8%，加权平均净资产收益率下降1.34%。
面对公司业务增长缓慢，2015年10月，创始人蔡诗儿等股东将奥马电器20.38%的股权转让给刚刚离开京东的赵国栋。COM的副总裁，对价为12.1亿元，而赵国栋成为上市公司新的实际控制人。
在新实际控制人的主导下，奥马电器宣布以6.12亿元收购赵国栋控制的中融金51%股权。2017年，奥马电器支付7.84亿元现金收购中融金剩余49%股权，奥马电器也正式形成冰箱和金融的发展格局。
当时正是互联网金融的热点，赵国栋此举成功推动了奥马电器的业绩。2015年和2016年，奥马电器净利润增速重回两位数增长，分别为31.45%和14.16%。
但随着网贷行业监管日益严格，中融金很快出现大规模坏账。2018年7月，中融金P2P平台出现兑付危机，上市公司也受到严重拖累。2018年财报显示，中融金净利润亏损达6.67亿元。加上商誉减值和坏账准备，奥马电器2018年亏损19.03亿元。
为解决公司困境，2019年2月，在中山市国资委下属救助基金的牵头下，奥马冰箱核心管理团队作为共同出资人，通过华鑫信托设立的信托计划为公司提供9.7亿元融资，并同意以奥马冰箱100%股权收益权作为融资担保。
但是，这并没有完全解决公司的流动资金压力。当年2月14日，奥马电器再次发布公告称，拟将奥马冰箱49%的股权转让给中山市国资委下属民营公司发展专项基金或其绝对控制的实体及奥马冰箱8名核心管理人员，并收到现金对价11.27亿元。
奥马电器表示，本次股权转让将承接此前的纾困计划。股权转让完成后，公司仍将持有奥马冰箱51%的股权。但由于奥马冰箱100%股权已于2019年5月16日质押给华鑫信托，在本次交易获批后的15个工作日内，公司与华鑫信托将共同完成奥马冰箱100%股权的质押注销手续，并重新办理51%股权的质押登记。
第二个渡劫:北海青云的张欢拿了12亿进入公司。
中山国资的纾困只是暂时缓解了流动性困境。2019年末，奥马电器总负债62.18亿元，其中流动负债49.06亿元。
面对公司越来越大的偿债压力，赵国栋想再次寻求中山国资的帮助。但最终北海青云的张欢以12亿元入主公司，赵国栋放弃了对公司的实际控制权。
张欢第一次入股奥马电器的计划发生在今年7月。7月8日，奥马电器发布非公开发行股票预案。根据预案，中山国资旗下中山金控认购1.59亿股，认购金额5.91亿元；华道投资代表北海中正科技合伙企业(有限合伙)认购1.65亿股，共计6.15亿元，资金将用于偿还债务。
若认购完成，华道投资将持有公司11.77%的股份，中山金控将持有公司11.31%的股份，赵国栋仍为公司的实际控制人。
但10月17日，上述定增被终止。原因是资本市场环境和监管政策发生了变化。结合公司实际情况和发展规划等诸多因素，为更好地贯彻落实后续公司战略部署，进一步推动业务更好、更快、更远地发展，经与中介机构沟通、审慎论证，决定终止本次非公开发行a股股票。
时隔不到一周，奥马电器在10月23日再次拿出了一套非公开发行方案。这一次，张欢选择让子公司北海青云直接出面，全额认购。
由于北海青云认购的股份占公司总股本的23.08%，北海青云将成为公司的控股股东，张欢将取代赵国栋成为新的实际控制人。
据了解，其中7亿元将投入跨境电商智能营销云平台，其余5.5亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。
张桓的胜算有多大？
新上任的北海青云还挺神秘的，没有能接触到奥马电器的业务。此外，奥马电器对其经营状况和41亿元的短期债务压力也不乐观。桓今次有否助马尔电顺利呢？
天眼查APP显示，北海青云是今年8月份新成立的公司。自成立以来，未开展实际业务，无财务数据。公司注册资本5亿元，经营范围包括互联网信息服务、技术服务、技术开发、技术咨询等。由北海中正信息技术有限公司(以下简称北海中正)出资60%，上海易卡通信息技术有限公司出资40%设立。
其中，北海青云的控股股东北海中正也是今年8月份新成立的公司。上海易卡通是一家成立于2014年的企业。由陶和卓两位自然人出资2000万元成立，旗下移动支付平台“赢在当下”。不过这家公司是今年9月15日才入股北海青云的。之前持股40%的北海中云数码科技有限公司刚刚成立，还没有开始营业。
新的实际控制人没有奥马电器可以接触的业务，奥马电器的经营情况不容乐观。
财务数据方面，2020年上半年，奥马电器实现营业收入35.87亿元，同比下降11.46%；归属于上市公司股东的净利润5468.05万元，较上年同期下降81.61%。公司流动负债40.97亿元，其中短期借款8.7亿元，应付票据16.61亿元。短期债务压力依然巨大。
奥马电器主要从事冰箱和冰柜的生产和销售，以及金融科技业务。主要有宁夏钱包金夫小额贷款有限公司(以下简称宁夏钱包金夫)、广东奥马冰箱有限公司(以下简称奥马冰箱)、山西汇通恒丰科技有限公司(以下简称汇通恒丰)三家盈利主体。其中，奥马冰箱一直是主要的利润来源，而另外两家金融公司的利润波动较大。
宁夏钱包金融服务尚未从债务违约的泥潭中抽身。天眼查APP显示，该公司自年初以来已有128起司法诉讼，其中大部分是宁夏钱包金夫向借款人追偿。今年上半年，公司亏损69.1万元。但不排除公司年底仍需计提大量减值，导致大幅亏损。
奥马电器的另一家子公司汇通恒丰从事保理业务，主要产品是钱包保理。今年半年报中，汇通恒丰实现净利润1860万元，2019年汇通恒丰实现净利润8947万元。
唯一利润来源的奥马冰箱也于今年3月由奥马电器将其49%的股权转让给中山金奥股权投资中心(有限合伙)和奥马冰箱核心管理团队的8名自然人。此后，虽然奥马冰箱仍为并表，但归属于上市公司股东的净利润将减半。
电商业务能否成为新的业绩增长点？
a股公司追逐电商网点的案例历历在目，北海青云投资搭建的跨境电商智能营销云平台能否改善奥马电器的运营也需要质疑。
公告称，跨境电商智能营销云平台投资7亿元，其余5.5亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。奥马电器表示:“跨境电商智能营销云平台项目的实施，将丰富和完善公司业务的整体布局，有效激发“双主业”产生的业务协同效应，深化公司现有主业发展，有效保障公司主业持续增长，提升公司盈利能力，为公司后续业务拓展和行业布局奠定基础。”
但这一发展重点与奥马电器此前的战略重点并不一致。此前，奥马电器的发展焦点是原实控人赵国栋注入P2P业务。而且在冰箱销售业务上，由于债务危机，奥马电器已经损失了49%的股权。
再看a股市场，也有不少上市公司跨界追逐电商网点，最后却踩雷了。以拉链大公司迅兴为例，被收购的跨境电商迅兴2017年、2018年价格链未能履行约定的业绩承诺，2018年出现经营亏损，导致迅兴出现大量商誉减值。2018年归属于迅行的净利润合计-3.96亿元，同比下降433.05%。这也将是迅行自2006年上市以来首次录得亏损。
本文来自挖壳网。
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