什么是对冲基金？对冲基金有哪些类型？对冲基金利用各种交易手段对冲、转置、对冲、对冲，赚取暴利。这些理念已经超越了传统的防风险保收益的操作范畴。此外，发起和设立对冲基金的法律门槛远低于共同基金，这进一步增加了它们的风险。北美证券监管机构为了保护投资者，将其列为高风险投资产品，严格限制普通投资者介入。例如，规定每个对冲基金的投资者不得超过100人，最低投资额为100万美元。人们将金融期货和金融期权称为金融衍生品，它们通常被用作金融市场中对冲和避免风险的手段。中金网01月11日讯
随着时间的推移，在金融市场上，一些基金组织利用金融衍生品采取各种以盈利为目的的投资策略，这些基金组织被称为对冲基金。对冲基金早已失去了风险对冲的内涵。相反，一般认为对冲基金实际上是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生品的杠杆来承担高风险、追求高收益的投资模式。
对冲基金有哪些类型？
传统型
这类基金一般被称为选股型对冲基金，是早期的对冲基金。这类对冲基金一般采用长期和短期相结合的投资策略。基金经理会用所持有的部分资金，吸纳并投资若干有盈利前景的股票。同时，基金经理也会利用市场的反复波动，抛出空一些被市场看空的股票。当然，这些股票要么估值过高，要么有利可图。这样在股市大涨大跌时，其持有的优质股票可以弥补因不看好市场而被卖出的股票投资损失空。
(2)套期保值类型
对冲对冲基金相对于投机是非常稳健的基金，风险相对较小，年收益率一般维持在10%-20%左右。这类对冲基金的投资策略主要是利用同类型金融产品在两个市场之间的不同价格，即价差，通过低买高卖从价差中获取最大收益。这种收益风险很小。
(3)投机和投机
这类对冲基金也被称为“智能”对冲基金，可以投资和投机货币、债券、指数期货、股票期权和其他金融衍生品。正是由于其投机性强、操作凶猛迅速的特点，使得这种基金回报率高，但风险也大。
(四)分散多样化的风险
顾名思义，这种对冲基金采用多元化的投资方式，将资金投资于金属、能源、农产品(资讯论坛)等不同的外汇市场、债券市场、股票市场和期货市场，以达到分散风险、降低风险的目的，同时追求投资回报的最大化。它和投机的区别在于，中长期投资多，投资更分散，风险更低，以稳定收益为目的。
(5)综合型
这类基金的单位比其他单只对冲基金要小，对于散户和小投资者来说更方便。这种对冲基金是指其基金经理将资金分散到不同风险和收益的对冲基金中。
对冲基金的交易模式是什么？
在《量化投资——策略与技术》(丁鹏编著，电子工业出版社，2012/1)一书中，将对冲基金的交易模式归纳为四种，即:股指期货套期保值、商品期货套期保值、统计套期保值和期权套期保值。
股票指数期货
股指期货套期保值是指利用股指期货市场的不合理价格，同时参与股指期货和股票现货市场的交易，或者同时交易不同期限、不同(但相似)类别的股指合约，赚取差价的行为。股指期货套利可分为现金套期保值、跨期套期保值、跨市场套期保值和跨品种套期保值。
商品期货
与股指期货的套期保值类似，商品期货也有套期保值策略。在买入或卖出一个期货合约时，他们卖出或买入另一个相关合约，并在某个时间同时平仓这两个合约。在交易形式上类似于套期保值，但套期保值是在现货市场买入(或卖出)实物，同时在期货市场卖出(或买入)期货合约；套利只是在期货市场买卖合约，不涉及现货交易。商品期货套利主要包括现金套期保值、跨期套期保值、跨市场套利和跨品种套利。
统计对冲
与无风险套期保值不同，统计套期保值是利用证券价格的历史统计规律进行的一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来是否会继续存在。
统计套期保值的主要思想是找出几对投资品种(股票或期货等。)先用相关性最好的，然后找出每一对投资品种的长期均衡关系(协整关系)，当一对品种的价差(协整方程的残差)偏离到一定程度时，开始建仓——买入相对低估的品种，卖出空相对高估的品种，在价差回归均衡时获利了结。统计套期保值的主要内容包括股票撮合交易、股指套期保值、融券套期保值和外汇套期保值交易。
期权对冲
期权，又称期权，是一种基于期货的衍生金融工具。期权本质上是对金融领域的权利和义务分别定价，使权利的受让人在规定的时间内行使其交易或不交易的权利，义务人必须履行。交易期权时，买期权的一方称为买方，卖期权的一方称为卖方。买方是权利的受让人，而卖方是必须履行买方权利的义务人。
期权的好处是收益无限，风险损失有限。所以在很多情况下，用期权代替期货进行交易空和套期保值利益，会比单纯用期货套利风险更小，收益更高。
对冲基金有什么区别？
投资者
对冲基金的投资者有严格的资格限制。美国证券法规定，以个人名义参与，两年内年收入至少20万美元。如果以姓氏参与，夫妻双方最近两年的收入至少为30万美元；以机构名义参与的，净资产不低于100万美元。1996年制定了新的规定:参赛人数从100人扩大到500人。参与者的条件是个人必须拥有价值超过500万美元的投资证券。一般的共同基金没有这个限制。
操作
对冲基金的运作不受限制，对投资组合和交易的限制也很少。主要合伙人和管理人员可以自由灵活地使用各种投资技术，包括销售空。衍生品的交易和杠杆。普通共同基金在操作上更受限制。
管理
对冲基金不受监管。美国1933年的《证券法》、1934年的《证券交易法》和1940年的《投资公司法》都规定，投资者不足100人的机构在成立时无需向美国证券交易委员会和其他金融主管部门注册，可以免于监管。因为投资者主要是少数非常老练、富有的个人，自我保护能力很强。
相比之下，共同基金的监管相对严格，主要是因为投资者是普通大众，很多人对市场缺乏必要的了解。为了规避公共风险，保护弱者，保障社会安全，实行严格监管。
融资方式
对冲基金一般通过私募发起，证券法规定在吸引客户时不得利用任何媒体做广告。投资者主要通过四种方式参与:根据上层获得的所谓“可靠投资消息”；直接认识对冲基金的经理；通过其他基金转移；投资银行。专门介绍证券中介公司或投资咨询公司。一般的共同基金大多是通过公开发行和公开广告来招待客户。
离岸机构
对冲基金通常会设立离岸基金，这样做的好处是可以规避美国法律对投资者数量的限制和避税。通常位于英属维京群岛、巴哈马群岛、百慕大群岛、开曼群岛、都柏林和卢森堡等避税天堂，这些地方的税收很少。
在1996年11月统计的680亿美元对冲基金中，317亿美元投资于海外对冲基金。据统计，如果不包括“基金的基金”，离岸基金管理的资产几乎是在岸基金的两倍。普通的共同基金不能在海外建立。
所以普通基金也可以对冲，但是有很多限制。
在中国，没有可以卖出空的金融产品是因为不公开发行基金就不能买卖期货外汇，所以不能对冲。
国内系统
为了更准确地对国内对冲基金进行分类，深圳金钟阿尔法投资研究有限公司参考国际知名对冲基金分类标准，并结合国内行业运营现状和趋势，按照基金策略分类、分销渠道分类、投资品种分类、变现模式分类四个不同维度进行划分，从而形成了“基于对冲网络策略分类的对冲基金指数和评级体系”
“基于策略分类的对冲基金指数与评级体系”主要分为四大类，包括:策略分类、分销渠道分类、投资品种分类和变现方式分类；其中，策略分类是系统的核心研究灵魂，根据基金的投资策略，借鉴国际对冲基金分类体系，结合行业现状和发展趋势，分为定向策略、相对价值策略和事件驱动策略三大策略。其中，三大战略分类又可分为主战略分类和子战略分类两个层次。
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