“北京汇源食品饮料有限公司通过重组”。近日,汇源官方微信微信官方账号公布了重组的最新进展,并表示此次重组转折意义重大,是“忠实的妻子”。上海文盛资产管理有限公司(以下简称“文盛资产”)拟作为重组投资方出资16亿元,成为控股股东。
汇源曾经是中国市场的知名品牌。2009年可口可乐收购汇源果汁失败是一个重要的转折点,也为汇源后来的业绩问题埋下了伏笔。此后,汇源从资不抵债到破产重整,从港交所退市。在外界看来,文圣的资产让这个在中国市场屹立了30年的品牌走过了“黑暗时刻”。
回顾汇源的发展历史,早期在果汁市场的成功与创始人朱新礼是分不开的。据知情人士透露,汇源发展到现在的局面,也是因为朱新礼的管理问题很大。最明显的表现就是“集权”,可谓“萧何成功,萧何失败”。如今,汇源迎来了“白衣骑士”文盛资产,这对汇源的发展无疑是有利的。如何简单利落地走出“朱新礼时代”,是汇源下一步的重要任务。
文盛资产16亿元。
近日,汇源官方微信微信公众号发布公告称,北京汇源食品饮料股份有限公司(以下简称“北京汇源”)重整计划于6月24日获得通过,并获北京市第一中级人民法院核准。“这种重组和转折意义重大”。
北京一中院的民事裁定书显示,重整计划草案涵盖了被重整企业的基本情况,包括资产、负债、偿债能力分析、债权分类、债权清偿计划、投资者权利调整计划、经营计划、重整计划草案的表决和批准、重整计划的实施、重整计划实施的监督等。草案计划通过“持续”重组,迅速恢复可持续经营的能力。在商业计划书中,还对投资者的引入、公司增资及股权结构、后续的业绩承诺及补偿等做出了具体安排。
上海文盛资产管理有限公司作为重组投资方,拟出资16亿元成为北京汇源的控股股东。重组后,北京汇源将持有汇源果汁的核心商标品牌和生产资产。通过火眼金睛的调查可以发现,北京汇源只是汇源“大家庭”中的一个分支,但由于北京汇源掌握着核心商标,因此可以视为汇源的核心资产。
根据官网文盛资产的一篇文章,汇源总负债约80亿元,在破产清算状态下,乐观情况下普通债权偿还率仅为6.1%。以现有资产清偿债务会极大损害债权人权益。文盛资产作为重组投资方,将根据债权类型采取不同的补偿方式:员工债权、税务债权以现金方式全额清偿;有财产担保的债权,应当以留债方式清偿;100万元以下的小额普通债权以现金方式一次性清偿,100万元以上的普通债权以债转股方式全额清偿。
对于未来规划,文盛资产表示,将聚焦主业,优化布局。还将为汇源设计最佳的证券化方案,力争在三到五年内实现a股上市,有望为债权人和转股投资者带来可观的回报。
7月5日,汇源回应新京报记者称,重组方案通过,引入资产将有效保护债权人和股东利益,对稳定社会经济发展具有积极意义。同时也坚定了利益相关方和社会各界对汇源果汁未来发展的信心。随着重组进程的推进和完成,汇源果汁未来的发展步伐将更加稳健。
从最大的IPO项目到债务危机
汇源果汁品牌创立于上世纪90年代初,一度保持国内高端果汁市场第一的地位,对国内果汁饮料行业影响深远。
2007年,汇源果汁在香港上市,成为当年香港最大的IPO案例,估值数十亿美元。“明星公司+良好业绩”让汇源在国内饮料行业的话语权日益严重。
2008年9月3日,可口可乐公司与汇源果汁联合宣布,可口可乐拟以每股12.2港元收购汇源果汁全部公开发行股份,总额约179.2亿港元(约合24亿美元)。汇源创始人朱新礼也对此次收购充满期待。当时他在接受媒体采访时表示,“汇源这次选择了最好的时机,最好的价值结婚,是我付出了很高的代价做出的决定。”
转折点发生在2009年,商务部因反垄断终止了可口可乐公司控股中国汇源果汁集团有限公司24亿美元的交易。这对朱新礼是一个巨大的打击,也是汇源发展的转折点。
文盛资产发布的消息称,当时汇源系为上述交易投入的全产业链布局,为后续经营埋下了债务隐患。北京汇源作为“汇源体系”的核心企业,在经营过程中承担了更多的融资职能,为关联方融资提供了巨大的保障。在国际国内经济下行压力下,关联方债务违约,汇源出现流动性风险,债务风险全面爆发。
2018年3月,汇源果汁在未经董事会批准、签署协议及披露的情况下,向汇源集团关联方北京汇源出借42.75亿元贷款。该行为违反了港交所《上市规则》关于关联交易申报、股东批准和披露的规定,汇源果汁被港交所停牌。随后,汇源果汁经历了一波高管离职潮。2019年1月13日至2月3日,6名高管离职。2021年1月,汇源果汁在结束了近3年的停牌后,正式从港交所市场退市。
2019年4月停牌期间,汇源果汁与天地一号联手的消息传出,让业界认为汇源果汁将迎来“救命稻草”。当时,汇源果汁宣布与天地壹号饮料有限公司、广州何志投资管理有限公司达成投资合作框架协议,拟共同出资60亿元成立合资公司。但这个计划没有持续三个月,双方都发表了声明,官宣合作告吹。
新京报记者获得的一份文件显示,汇源果汁曾考虑在2018年私有化并在a股上市。截至2018年4月,汇源果汁以上市公司为主要借款人的海外债务达到56.66亿元。汇源公司破产重整专项审计报告显示,截至2021年7月16日,北京汇源母公司总资产10.9亿元,总负债124.7亿元,资产负债率11.41%,资不抵债金额113.7亿元。如果模拟清算下普通债权清偿率仅为6.1%。
汇源还姓朱吗?
回顾汇源果汁的发展历史,我不得不提到创始人朱新礼。
1952年,朱新礼出生在沂源县东里东村的一个农民家庭。1980年,他承包了一辆解放牌汽车,做起了运输生意。1992年,为了解决果农卖果难的问题,朱新礼接手了一家负债千万元、停产三年、濒临倒闭的县办罐头厂。在此基础上,朱新礼瞄准了当时中国的果汁饮料行业,于1992年6月成立了淄博汇源食品饮料有限公司,也就是汇源的原貌。随着行业的发展,汇源不断壮大,一度成为国内果汁市场的龙头企业。
按照汇源的发展路径,如果没有可口可乐的收购,汇源今天可能是另一番景象。有知情人士对新京报记者表示,朱新礼一直掌管汇源,权力从未下放。从公司的发展方向到一张纸,朱新礼说了算。在这位人士看来,可口可乐收购汇源失败后,朱新礼的心态发生了变化,这也导致了汇源“不归路”。
在债务危机之前,汇源内部管理已经很混乱。2014年9月,经济之声《天下公司》报道,汇源果汁一位前安徽代理商称,时任汇源首席执行官的苏管理汇源的一年间,内部管理非常混乱。根据当时的采访,一位内部人士表示,汇源一直是家族控制的企业,从未改变。在股东的压力下,汇源不断引入各种职业经理人,但引入后并没有完全放权。这使得职业经理人很难做出成绩,没有成绩就会离职。这也间接解释了为什么汇源果汁在短时间内有多位高管离职。
上述知情人士表示,虽然是上市公司,但汇源的一切内部管理都是朱新礼说了算。但朱新礼年事已高,不能适应先进的管理方式,又不愿意放权,导致很多规章制度形同虚设。“上亿的设备,说买就买,买了没有好的规划,没有为设备量身定做的生产计划,有些设备就闲置在那里。按理说这种投资失败是要追究责任的,但不在汇源。也有很多公司投资了汇源。这些公司的前提条件是朱新礼不再管理公司。”
公司频繁的内部问题使朱新礼退居幕后。2020年2月12日,汇源果汁发布公告称,其创始人朱新礼辞去董事会主席、执行董事、授权代表及战略与发展委员会主席职务。朱(之女)亦辞任执行董事。
但这并不意味着朱新礼对公司的“管理”有所削弱。“即使他不是公司的董事长,朱新礼在公司的影响力也不会被削弱。真正要看的是他是否愿意放权。”知情人士对新京报记者表示,汇源要想恢复以前的规模,最重要的是让公司管理层重回正轨,“先成为一家正常的公司,再讨论未来的发展规划。”
对于现任管理层是否会继续参与公司的管理,汇源7月5日回复新京报记者称,目前管理层没有变动。
广科咨询首席策略分析师沈梦对新京报记者分析,破产重组将导致原股东话语权的极大收缩。
期待“重生”
无论是行业还是公司员工,目前对汇源的期望越来越好。业内不少声音也认为,此次破产重整能够获批,是汇源“重生”迈出的最大一步。
根据文盛资产的规划,将为汇源引入产业协同资源和产业战略资源,夯实企业生产,增加线上线下订单,促进消费升级,做好市场下沉,帮助汇源讲好新时代的品牌故事,拓宽消费场景,拓展全国市场。
文盛资产声称拥有全方位参与困境企业重组的经验优势,能够识别企业核心价值,防控潜在风险,妥善解决债务违约问题,提供资金支持,引入产业资源,帮助困境企业重组重生。我们可以在制定重组方案的过程中为汇源策划设计出最佳的上市方案,在重塑民族品牌的同时取得更好的社会效益和经济效益。
对于下一步,汇源方面对新京报记者表示,未来汇源仍将专注于果汁的研发和销售,并将在过去30年传统销售渠道的基础上,更加注重线上渠道的拓展。在产品创新方面,我们将继续推出更多符合消费者需求的新产品,并在细分品类的拓展上继续发力。在营销方面,要努力建设营销渠道。汇源果汁持续推进品牌“年轻化”战略,通过各种内容丰富的营销动作,持续拉近与消费者的距离。
沈梦认为,法院批准汇源的破产重整计划只是对其自救行为的认可,并不意味着其破产重整计划是依法强制执行的。如果各方未能履行破产重整计划,汇源仍有清盘风险。至于a股上市,言之过早。汇源必须转变其业务结构和基础,恢复资产的运营盈利能力。
知情人士表示,以汇源的品牌力和影响力,如果用心经营,规范运作,每年至少有100亿元的收入。虽然汇源过去确实有很多问题,但希望新的控股股东进入后对公司有一个长远的规划,可以激活这个老品牌的活力。如果能做到这一点,汇源的“重生”指日可待。
新京报记者王子洋
编辑朱凤兰
校对茜茜
温馨提示:注:内容来源均采集于互联网,不要轻信任何,后果自负,本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权,请给我们来信(j7hr0a@163.com),我们会及时处理和回复。
原文地址"汇源果汁朱新礼最新消息,汇源果汁朱新华简历":http://www.guoyinggangguan.com/xedk/201121.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码

