中国炊具行业首家上市公司苏泊尔(002032)14年经营业绩实现持续高速增长。
年报显示，2018年苏泊尔实现营业收入178.51亿元，净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)16.70亿元，均同比增长20%以上。
苏泊尔成立于1994年，2004年进入资本市场。官网显示，苏泊尔是中国厨房小家电领导品牌和炊具研发制造商。
长江商报记者梳理苏泊尔上市以来的年报发现，苏泊尔自2005年以来营业收入和净利润一直保持高速增长态势。去年营业收入较2004年增长16.76倍，净利润增长25.51倍，扣除非经常性损益后的净利润(简称扣非净利润)增长36倍，可见主营业务盈利能力之强。
近年来，苏泊尔在R&D的投资逐渐增加。2014年其研发费用不足1亿元，去年达到4.03亿元。
备受关注的是，苏泊尔由来自浙江台州的苏增福和苏显泽创办。但是，苏泊尔已经不姓苏了。上市后，苏父子通过股权转让、二级市场减持等方式逐步退出。到目前为止，苏增福与苏泊尔的联系仅仅依靠苏显泽担任董事，仅持有0.11%的股份。
据苏泊尔集团官网介绍，2007年，66岁的苏增福二次创业，高起点进入卫浴行业，如今已小有成就。
不过，作为民族品牌，苏泊尔已经表现出很强的盈利能力。回想起来，我不知道苏父子会有什么样的感情。
连续11年无贷款
苏泊尔经营业绩的长期强劲增长令人振奋。
今年一季度，苏泊尔实现营业收入54.74亿元，同比增长12%，净利润5.15亿元，同比增长13.81%，扣非净利润4.99亿元，同比增长13.47%，继续保持10%以上的温和增长态势。
与今年一季度相比，苏泊尔前几年业绩增长较快。
2004年，上市第一年，苏泊尔营业收入10.05亿元，同比增长20.15%，净利润0.63亿元，同比下降17.42%，扣非净利润0.41亿元，同比下降22.13%。从2005年开始，净利润下滑的趋势迅速扭转。当年其净利润为0.69亿元，微增9.63%。从现在到2018年的14年间，除了2012年微跌1.37%外，其他年份净利润均保持15%以上的增速，2007年净利润增速达到71.98%。
在此期间，2012年对营业收入进行了调整，降幅为3.31%，其他年份均实现了同比持续增长。
到去年，苏泊尔营业收入达到178.51亿元，是2004年的17.76倍，净利润16.70亿元，是2004年的26.51倍。
相对于营业收入和净利润，真正考验公司主营业务盈利能力的是扣非净利润指标。在这方面，苏泊尔已经连续增长了14年。
2005年至2018年，除2012年扣非净利润同比增速为3.56%外，其余13年增速均超过10%，10年增速超过20%，3年增速超过50%。去年扣非净利润达到15.13亿元，是2004年的36.90倍。
主营业务的强劲增长与苏泊尔的市场领先地位密切相关。
年报显示，苏泊尔长期专注于炊具和厨房小家电领域的产品研发、制造和销售，在中国杭州和胡志明拥有5个R&D和制造基地，员工超过1万人。2006年，苏泊尔与SEB的强强联合不仅每年给苏泊尔带来稳定的出口订单，而且整体规模和制造能力都有了很大的提升。双方实现多方合作，进一步提升了苏泊尔的核心竞争力。
近年来，苏泊尔的R&D投资逐渐增加，去年达到4.03亿元，而2014年及之前不足1亿元，2007年仅为1000万元。
长江商报记者发现，财务健康、无负债也是苏泊尔经营业绩持续稳定增长的重要原因。
2004年，苏泊尔短期借款3.18亿元，长期借款5800万元。2005年，长期贷款还清。2008年，长短期贷款全部还清，公司实现无负债经营。
苏增福父子搬到了卫浴领域。
苏泊尔的经营业绩持续走强，似乎与其创始人、传奇人物苏增福不无关系。
公开资料显示，1994年，苏增福带领儿子成立苏泊尔。那一年，他53岁。创业之初，苏泊尔就引进了第一条压力锅生产线，进军炊具市场。后来一路高歌猛进，在灶具市场不断攻城拔寨，最终独占鳌头，市场份额超过40%。苏泊尔一度成为国内最大的炊具生产企业，苏增福也被称为“中国炊具之王”。
2004年，苏泊尔成功进入a股市场。上市之初，苏增福直接持有公司25.67%的股份，通过苏泊尔间接持有31.57%，成为公司当之无愧的实际控制人。
就在市场以为苏增福父子要上市的时候，苏增福出人意料地选择了退休。
2006年苏泊尔易主，苏泊尔集团、苏增福、苏显泽同意以每股18元的价格转让股权。此外，苏泊尔向SEB国际发行了4000万股股票。同时，SEB国际还以部分要约方式向苏泊尔全体股东收购苏泊尔股份，交易对价为11.96亿元。一系列动作完成后，苏泊尔彻底从民营企业转型为外资企业。
苏增福为什么“急退”？这似乎仍然是一个谜。市场上一直有很多怀疑，包括偿债压力大、依赖政府补贴、原材料成本高、关联交易比例大等。至少目前还没有一个权威的说法。
长江商报记者发现，在放弃控制权后，苏父子大举撤退。2008年11月至2009年底，苏增福减持920多万股，套现约1.53亿元。苏显泽从2009年10月开始，减持142万股，套现2800万元。2010年，苏家族成员通过减持套现约2亿元。2011年至2018年间歇性减持，套现1.12亿元。
最近一次减持是在今年5月22日，苏显泽减持28.8万股，套现1969万元。
至此，苏氏家族与苏泊尔的关联，除去苏显泽的董事职务，就是持有86.42万股，持股比例仅为0.11%。
据长江商报记者初步统计，苏氏家族在退出苏泊尔后，直接或间接(包括苏泊尔集团)套现约55亿元。
苏泊尔集团官网显示，从2007年开始，苏家高调进入卫浴行业。公司投入巨资研发自动化不锈钢水龙头生产技术，在行业内率先实现数字化生产。目前，苏泊尔卫浴在沈阳、辽宁法库、浙江玉环、富阳等地建立了五金卫浴、陶瓷卫浴、智能家居等生产基地，其高端卫浴产品已成为欧美、亚洲、俄罗斯市场中国领先的高端健康卫浴品牌。
苏泊尔的经营业绩在过去14年一直保持高速增长。长江商报记者吴伟摄
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