作为国内最早的P2P公司之一，在拍拍贷上亏了八年，最后靠现金贷翻身。没想到，好日子没过两年，却被141号文重创。
幸运的是，它活了下来。去年，拍拍贷实现净利润24，695亿元，同比增长128%。
01一口气丢了九年。2017年12月1日，141号文下发时，距离拍拍贷赴美上市还不到一个月。
此时距离这家P2P公司的诞生已经过去了十几年。
作为国内互联网金融的先行者，拍拍贷的路走得并不顺利。
2007年6月，推出了拍卖贷款。这是中国最早的P2P公司。
创业之初，没有先例可循，只能摸着石头过河。
“我们尝试了N多条行不通的路径，掉进了N个坑。”拍拍贷CEO张军曾这样回忆当年的创业历程。
向熟人借款是第一个尝试的模式。新客户需要熟人推荐才能注册成为拍拍贷会员。该公司希望通过将朋友转移到网上来降低贷款的违约率。几个月后，这条路被证明无法通行。因为熟人之间的借款速度快，而拍拍借钱的手续要复杂得多。
2008年，拍拍贷转向开放平台模式，这是P2P模式的雏形。风险控制是个难题。团队找不到风险评估的方向，只能用最笨的方法——面审。尝试了一段时间后，线下征信模式因为成本高而被放弃。
2007年到2009年，拍卖贷款根本没办法赚钱。
烧钱是不可持续的。2009年，拍拍贷损失惨重，大批员工离职，只剩下创始人团队和两名员工。
为了活着！张军决定尝试充电。当时的主流观点是免费符合互联网思维。
收费后，不出所料，拍拍贷交易量暴跌，公司遭遇转型最艰难的低潮。但事后证明，收费模式最终被市场认可，拍拍贷拐点之战宣告胜利。公司交易量逐渐恢复并保持高速增长，后人纷纷效仿。
2009年以后，营业收入和用户数量都经历了快速增长。
到2013年，拍拍贷的营业收入从2009年的7.5万元增长到3000万元，平台注册用户从2007年的1497人增长到300万人。
2013年，余额宝恒空诞生，中国互联网金融进入快车道。余额宝出来后的半年内，大概有五六百家P2P公司。到2015年，市场上已经出现了上千家P2P平台。
玩家多了，玩法也多了。此时，纯线上、债权转让、担保/抵押、线上到线下、P2B和混合模式被广泛应用于P2P行业。而拍拍贷，依然坚持纯线上、无担保的模式。“纯线上运营模式为拍拍贷节省了大量成本。同时，平台不介入交易、不支付本金的做法也让拍拍贷陷入了‘长不大’的怪圈。”有媒体对拍拍贷的纯线上模式做出了这样的评价。
摸索了八年，还是没赚到钱。2015年贷款损失7214万元。在此之前一直靠融资为生——2012年完成A轮融资，2013年在B轮，2015年C轮融资近1亿美元。
转折点将在2016年到来。
02靠现金贷翻身2016年4月，现金贷产品“曹操贷”上线。此时，纯线上小额短期贷款业务(现金贷)刚刚开始兴起。
这一次，拍拍贷踩准节拍，一举翻盘。
在美国上市的拍拍贷招股书显示，拍拍贷2015年发放的贷款总额仅为50亿元。到了2016年，这个数字变成了194.24亿元。利润方面，2016年净利润为5.015亿元人民币(约合7220万美元)。
2017年上半年，情况比较乐观。半年来，拍拍贷净利润达10.49亿元，是2016年全年的两倍。同样呈现类似增长曲线的还有总收入，从2015年的1.97亿元快速增长至2016年的12.09亿元。2017年上半年总营收也快速增长至17.33亿元，超过前两年的总营收。
截至2017年上半年，拍拍贷注册用户超过4800万。其中，借款人数为690万。在这690万借款人中，重复借款率为68.3%。现金贷是一个再融资率很高的行业。据业内人士估计，全行业平均再融资率在60%左右，再融资率高意味着盈利能力强。
对于拍拍贷业务量和利润的爆发式增长，张军在IPO上市后接受记者采访时表示，背后有三个原因。
第一，拍拍贷多年的持续技术投入和技术积累，可以在风险水平稳定的情况下，让更多的用户获得交易。在这个过程中，人的参与越来越少，效率在不断提高。这是实现盈利的最根本、最核心的因素。
二是市场成熟度增强。用户进一步接受了网络消费信贷产品和投资理财方式。
第三，自银监会发布P2P网贷行业监管细则后，部分从业者逐渐退出市场，将部分流量引入拍卖平台，受益于市场整合。
但也有市场分析人士认为，拍拍贷利润飙升得益于现金贷业务高利率、短周期、高再融资带来的超强盈利能力。
虽然现金贷在总撮合交易量中占比不高，但其向用户收取的综合费率远高于标准贷款产品，是前者的两倍以上。
"现在它的大部分利润来自现金贷款."有业内人士表示。
“它的业务确实和现金贷很像，但是现金贷这个词是最近两年才流行起来的。以前不叫这个。”网贷之家联合创始人史说。
在P2P行业煎熬了这么多年，拍拍贷终于搭上了现金贷的风，过上了好日子。
03挺过监管风暴2017年，是拍拍贷比较特殊的一年。今年拍拍贷经历了两件大事:一是上市，二是141号文的突然冲击。
2017年11月11日，拍拍贷在纽交所上市。
本以为可以借助上市的东风大展拳脚，没想到却遭到了监管层的打击。
2017年12月1日，《关于规范整顿现金贷业务的通知》141号文发布，给现金贷、p2p、网络小贷等互联网金融戴上了紧箍咒。
2017年第四季度，拍拍贷逾期率达到顶峰。事实上，从2017年一季度开始，拍拍贷的逾期率就一直在上升。
业内人士表示，造成这种现象的一个原因是部分借款人认为在行业整顿的大背景下，部分现金贷公司倒闭的可能性很大，因此拒绝还款。此外，现金借款人多为“借新还旧”的长期借款人。大量公司收缩放贷规模后，这部分人贷不到款，失去还款来源。
在这样的情况下，自然要付出巨大的成本来覆盖坏账，反映在财报上就是风险保证金的巨额支出，高达7.32亿。
受坏账影响，加上销售、获客等成本增加，2017年第四季度出现了近年来罕见的利润跳水:单季度亏损5.07亿元。
这似乎是拍卖最黑暗的时刻，几乎所有人都不看好它的未来。
但作为互金老手，拍拍贷的生存能力不容小觑。
在经历了一个季度的亏损后，2018年第一季度，拍拍贷扭亏为盈。
2018年8月中旬，拍拍贷交出了一份不错的二季报。二季报显示，在合规压力下，拍拍贷仍保持了可观的增速和持续盈利能力，资产端稳定的风险表现尤为抢眼，大大超出市场预期。
截至2018年6月30日，拍拍贷第二季度营收达10.473亿元，环比增长14.24%；净利润6.078亿元，环比增长38.9%。第二季度营业额达到167.61亿元，环比增长35.73%。
2019年3月15日，拍拍贷发布了截至12月31日的2018财年第四季度及全年财报。数据显示，去年第四季度，拍卖贷款收入为人民币12.192亿元(约合1.773亿美元)，同比增长33.7%；实现净利润7.746亿元人民币(约合1.127亿美元)，去年同期净亏损5.071亿元人民币。
2018年，拍拍贷全年收入为人民币42.876亿元(约合6.236亿美元)，同比增长10.1%；净利润为人民币24.695亿元(约合3.592亿美元)，较2017年的人民币10.829亿元增长128%。
拍拍贷款，挺过了最困难的时刻。
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原文地址"2007年国内首家网贷平台拍拍贷正式成立，拍拍贷最新情况"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/201061.html。
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