记者|孙美心
作为金地打造的另一个房源平台，金地商品房(00535.HK)近年来增长显著。
1月27日公布的金地商品房路演总结显示，预计到今年年底，这家公司的合同销售额将达到600亿元，年权益收入80-100亿元。如果最终实现，金地商业家居的销售额将同比增长22%以上。
金地商品房发布的公告也显示了今年销售的增长。11月的公告显示，截至今年10月底，销售额已达479.76亿元，比去年同期增长17.7%。
从2013年成立到今年预计年销售额600亿元，金地商品房的发展与其母公司金地的“输血”密切相关。
从报道来看，金地在资金、土地等方面对金地商品房帮助很大。金地发布的三季度报告显示，今年1-9月，融资现金流达292.81亿元，其中发债流入超过81亿元，借款现金达193.72亿元。
国源证券也在报告中表示，金地今年的融资渠道大部分来自国内债券发行和银行贷款，融资成本约为4.6%。从融资的金额和成本来看，在今年房企普遍面临融资困难的情况下，金地的融资渠道还是比较畅通的。
在此背景下，金地商品房的融资也受益匪浅。根据国源证券的报告，金地商品房75%的贷款来自金地，这对金地商品房的融资规模和成本有明显的帮助。
与此同时，母公司的贷款使得商业银行的周转期相当充裕，报告称银行贷款到期将继续展期。此外，由于金地有h股的海外平台，剩下的融资大部分来自海外银行，也有较低的融资成本。
稳定的融资渠道和低廉的融资成本，保证了金地商品房能够持有产业园、写字楼等持有型物业的大比例运营和周转。
报道称，金地商品房刚成立时，规划的平台是作为商业地产使用的。但由于资金沉淀较大，目前投资中15%-20%为自持业务，80%-85%仍为销售型住宅和写字楼。
从收入情况来看，预计今年持有的出租部分收入将达到6-7亿元，未来3-4年年均增速不低于50%。预计2022年租金收入应超过20亿元，净利润率达到40%。
可以看出，金地商品房持有大量自持物业，在低成本资金的运作下，已经逐渐呈现出高收益的趋势。
低利率也让金地发展了高回报的业务——小额贷款业务。路演信息显示，金地的业务主要分为物业开发、租金收入和小贷业务，整体毛利率有望达到45%。
值得注意的是，毛利率最高的是小贷业务，达到85%。第二是租金，毛利率在60%左右。主营业务物业开发的毛利率在34%左右。
2019年中报数据显示，今年上半年，金地商业微贷收入从2018年末的1.817亿元增长至期间的1.933亿元，占总收入的6%。随着小额贷款业务的增加，利息收入也有所增加，其中小额贷款利润达到1.21亿元，同比增长22.97%。
除了资金支持，金地还对金地商品房的土地储备进行了相当大的输血。
根据韩毅智库的报告，2015-2016年，金地商品房新增土地储备面积占集团总新增面积的近50%，而金地商品房对集团现阶段销售的贡献率仅为20%左右。2017年至2019年上半年，新增土地储备占销售贡献率的比例约为30%。
金地商业中报显示，上半年上市新增地块13宗，总投资252亿元，截至中期土地储备1500万平方米。金地拥有46宗土地，总投资554亿元，总土地储备4760万平方米。
可以看到，目前金地近30%的土地储备在金地商购。上半年，虽然商业购买新增土地金额仅占集团总金额的28%，但投资额已接近总投资额的一半。
从中报销售额来看，金地商品房销售额占集团总销售额的30%左右，而收入仅占集团总收入的13.6%左右。
但相比收入，金地商品房的利润率始终高于集团水平。韩毅智库指出，由于金地商厦的h股平台更注重利润率，集团可能会有意识地聚集金地商厦旗下的高利润项目，这在财报的良好表现中有所体现。
根据国源证券的报告，预计今年金地商品房的结转毛利率将达到40%左右，主要来自2016年和2017年上半年销售的项目。其中，中报上半年净利润增长93%，预计全年净利润可观。
不难看出，在金地的“加持”下，金地商户的规模和利润都在进一步增加。但是，要靠自己快速发展，还有很长的路要走。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"金地商置半年销售261亿,负债也在攀升，定位产城运营的金地商置,也要3年奔千亿"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/200333.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
