作者:理查德·m·艾伯林
翻译:禅心云起
资料来源:私有财产经济学和伦理学(政治经济学)
现在我们知道，十年前，也就是2007年开始的经济和金融危机是二战以来最严重的危机。各种回顾性的评论集中在经济衰退带来的严重后果，对市场各部分和各部分人群的不利影响，以及应该从中吸取的深刻教训。有一个重要的教训需要特别记住。即:危机源于政府政策；危机不是自由市场经济的固有产物。
货币扩张
2003年至2008年期间，美联储向金融市场注入了大量资金。在过去的五年里，美联储的M2货币供应量(现金、支票账户和各种小额储蓄和投资账户)增加了近40%。美联储MZM (M2加上各种货币市场账户减去一些定期存款)的货币供应量在过去五年里扩大了近50%。
圣路易斯美联储银行跟踪货币扩张对名义和实际利率的影响。这些年，经通胀调整的主要市场利率大部分时间为零甚至为负。
从2002年底到2005年底，联邦基金利率(银行短期借给各方的利率)和一年期国债的安全收益率在0到-2%之间(以消费者价格指数衡量)。
上述利率在2006年和2007年升至正值，但随后在2008年初回落至负值。之后除了2009年的一小段时间外，都还在负利率区间，有时是-2%甚至-4%。
利率操纵
这是什么意思？假设我同意借给你100美元，期限为一年，你答应在12个月后除了100美元之外还我2美元——利息相当于本金的2%。但如果一年后，你没有全额还100美元的贷款，只还了98美元呢？我没有要回原来的100美元和你答应的2美元的利息，而是把我借给你的2美元弄丢了。
现在，再假设我借给你100美元，你答应从现在起每年还102美元。假设12个月后，你将实际返还102美元。但是假设今年价格上涨了2%。所以在你向我借钱之前，我可以用100美元买一篮子商品，现在要102美元。就实际购买力而言，我收到的102美元只能买到一年前我花100美元买的同样一篮子商品；作为贷款人，我并没有获得这笔贷款的正利息收入。
然而，如果价格上涨超过2%，这一篮子商品的成本将增加到104美元。那么你还的102美元还不够买一年前同样的一篮子商品。这意味着我的贷款利率为“负”。
当然，从借款人的角度来说，出借人的损失就是他的收获。他偿还了本息，但在贷款期间，这笔钱的市场购买力贬值了；因此，相对于一般物价相对稳定的假设，或者这一时期名义利率高于物价上涨率的假设，他可以以较低的成本获得可投资的资金。
房地产泡沫和崩溃
由于2003-2008年期间美联储的货币政策，银行系统向各种借款人发放的贷款达到了泛滥的程度。为了引诱人们向银行借钱，银行不仅降低了名义利率(从而降低了借贷成本)，还降低了借款人的信用标准。
为了释放资金，金融机构找到了一种“创新”的方法，将抵押贷款捆绑起来，然后转移给其他投资者。这似乎最大限度地降低了所有这些次级住房贷款带来的风险，这些贷款实际上是房市版本的高风险垃圾债券。因为购房者使用所有新创造的美联储货币，他们推动房价越来越高；房价上涨的事实缓解了人们的疑虑。
与此同时，由政府创建的住房保险机构，如房利美和房地美，利用山姆大叔的“完全诚实”为越来越多的高风险抵押贷款提供担保。当联邦政府在2008-2009年接管房利美和房地美时，它们担保了10万亿美元住房市场的一半。
低利率和较低的信贷标准也催生了巨大的消费者支出热潮。在2003年至2008年期间，这种繁荣导致消费者债务增加了25%，从2万亿美元增加到超过2.5万亿美元。利率如此之低，以至于未来几乎没有节俭储蓄的动力，而今天借钱、今天花掉的动力却是惊人的。然而，根据美国人口普查局的统计，在这五年中，实际平均收入最多增长2%。因此，人民的债务负担急剧上升。
美联储宽松货币和美国政府担保抵押贷款的“纸牌屋”在2008年开始动摇，然后在2008—2009年，市场崩溃。货币诱导的低利率和信用创造导致资源的严重滥用和不当分配:太多的人买不起太多的房子；有太多的投资项目在泡沫破裂的环境下难以为继；消费者负债太多，人们根本无法承受萧条后的财富和收入。
后危机时代的货币扩张和利率操纵
美联储，这个造成货币泛滥、导致泡沫甚至泡沫破裂的体系，正在不断地向金融市场注入更多的新货币。
从2009年到2016年，美国央行通过购买美国政府债券和大量“有毒”抵押贷款支持证券，在其“资产”组合中增加了等量的资金，从而增加了超过3万亿美元的基础货币(银行体系中的现金和储备)。在此期间，美联储的M2和MZM货币供应量与2008年相比增加了近85%，几乎是市场上可用货币供应量的两倍。
然而，由于美联储购买美国国债和抵押贷款，可用于借款的储备增加了3万亿美元。许多人预计，随着时间的推移，M2和MZM的房价将大幅上涨，而一般价格将上涨得更厉害。与预测相反，2008-2016年物价总水平仅上涨16%左右。
出现这种情况的原因是，美联储操纵了银行系统中的货币，并玩了一种新的把戏。从2008年开始，央行就一直给银行付息，让银行不放贷。相对于将手中的准备金全部贷出，提供给银行的超额(非放贷)准备金利率更有吸引力(考虑风险、潜在借款人的信用价值等。)而且更容易盈利。成员银行发现了这一点，并在美联储的账户上“存放”了超过2万亿美元的准备金。
吸引银行拥有大量超额准备金的实际利差，从绝对值来看可能很小，但当我们谈到银行主导的数亿美元时，即使利差很小，也足以赚大钱。
政府干预阻碍市场恢复平衡。
2008年后，美国经济和美国公民无法避免一个纠错的过程。房价涨得这么高，不得不为更现实的水平而不安。有些人买不起泡沫时期买的房子。如果不是人为的低利率和贷款担保计划，它们一开始不会深陷财务困境。
过度扩张的公司必然会大幅缩减规模，有些情况下只能歇业。一段时间以来，美联储的货币一直在经济中流动，吸引工人从事不可持续的工作和工资，这些工人现在面临失业。
尽管政客们信誓旦旦，凯恩斯主义者也心存幻想，但数万亿美元的联邦救助和“刺激”计划只会延长痛苦，延缓任何真正的经济复苏。这始于布什政府任期的最后几个月，用了几年时间，通过政府强制购买银行股份的方式，向银行系统强行注资，最终得以摆脱。
布什政府的最后一年开始了，2009年奥巴马政府接手。由于成本和效果不可靠，奥巴马医保的实施令人不安，使得经济复苏更加困难。参见我的文章“对于医疗保健，最好的政府计划是没有计划”。
与此同时，监管机构对市场的控制扼杀了市场更快复苏的能力。2016年，《联邦公报》中的联邦法规数量达到近10万页，充斥着官僚主义的规则、规定和命令，比2008年增加了20%。2008年，也就是布什任期的最后一年，监管规则“仅仅”覆盖了8万页。
据估计，公司报告和满足政府监管机构要求的合规成本约为2万亿美元；这超过了美国2016年GDP的10%。
封锁劳动力市场
经济复苏乏力的另一个主要因素是劳动力市场参与率。2007年，劳动人口占劳动年龄人口的66.4%。2017年，劳动年龄人口的劳动力参与率降至62.9%，降幅超过8%。根据劳工统计局的数据，在过去十年中，美国的劳动年龄人口增加了约10%，而加入劳动力大军的人口仅增加了4%。
如果劳动年龄人口不进入职场，他们都将何去何从？奥巴马政府大幅降低了从社会保障局领取残疾津贴的资格要求，无论年龄大小。达到降低的资格标准然后不去工作的人数在过去10年里从680万增加到880多万，增加了近30%。
与此同时，社会保障残疾方面的支出从2005年的900亿美元增加到2016年的1500亿美元，增长了60%。
虽然2017年7月政府公布的官方失业率可能会达到劳动力人口4.3%的低点，但一般青年失业率为11.4%，非裔青年失业率为25.4%。
此外，美国劳工统计局还估算了愿意接受全职工作的兼职工人，以及想找工作但不再尝试的抑郁工人。如果加上这一官方估计，2017年7月美国失业率将达到8.9%。
这根本不是一个成功的就业前景，尤其是对于一些找不到全职工作的人来说，他们因为奥巴马的“雇主支付令”而受困于兼职。
政府支出和国债增长
从2008-2009年的经济衰退中全面复苏也受到了联邦、州和地方各级政府税收的拖累，这些税收目前约占美国GDP的35%。换句话说，每3美元的经济产出，政府就拿走1美元以上。按绝对值计算，预计将超过19万亿美元。2017年，预计各级政府将吸金约7万亿美元用于政府支出。
但并非所有政府支出都来自税收。债务，尤其是联邦层面的债务，占比很大。这大大增加了联邦债务总额。
布什入主白宫时，美国联邦债务为5万亿美元。在他的管理下，债务翻了一番，达到10万亿美元。奥巴马执政的八年间，国债又翻了一番。到2017年1月奥巴马离任时，国债已接近20万亿美元。
由于分配性的“福利权”计划，随着年度预算赤字的持续增长，且预计未来十年势头不减，政府债务的持续增长不会结束。
难怪美国经济需要十年时间才能稍微好转。尽管如此，这与自由市场在过去和未来所能做的还相差甚远。
资本主义是解决方案，政府是绊脚石。
资本主义是人类繁荣的强大引擎，为工业和创新提供利润激励。在过去的半个世纪里，工业和创新实际上帮助了全球数亿人摆脱了贫困。供求竞争的过程使得成千上万的企业的生产活动满足了美国乃至世界消费者的需求。
纵观历史，没有任何一种经济制度的物质文化贡献，能够达到开放竞争的自由市场。但是，如果资本主义制度的运行机制受到政府的干预，就行不通了。沉重的政府税收、严格的政府监管、误导性的政府支出和荒谬的货币体系管理，就像是往机器里扔石子，失败了也绰绰有余。
2008-2009年经济衰退开始后，联邦政府和美联储最积极有效的政策措施就是承认自己之前的政策造成了经济危机，然后让市场找到自己的平衡，重建经济可持续增长和就业的基础。
要做到这一点，当然需要扭转福利国家现代干预的前提和假设，以及政治掠夺制度及其相应的货币中央计划制度。这需要放弃继续主导包括美国在内的全球政府的集体主义意识形态和政策观点。
这也说明，美国经济在过去十年中所经历的不是“资本主义危机”，不应该被误解为真正自由市场制度的危机，而是由政府管理和操纵并伴随着腐败的经济控制和指挥制度的危机。可悲的是，在目前或可预见的将来，我们不太可能看到对前者的任何承认或对后者的放弃。
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