来源|激光财经(leishecaijing)
受制于专业门槛、风控难度和获客能力，小微贷款的借贷市场并不像消费金融那样活跃。相反，钱帮贷的消费全面进入存量，连大C、小B都被渗透，而小微贷的风光却恰到好处。
在小微贷款场景下，随着资产的数字化和大数据风控技术的提升，过去以抵押为主的小微贷款市场开启了新的增长空。其中，以发票和税收为核心信用要素的小微贷款产品凭借其纯线上、无抵押的优势，成为小微贷款市场的热门产品。
就像一批银行布局税单贷款业务一样，资产端的分工也开始细化。围绕税单贷款业务，出现了大大小小的助贷、贷超平台。他们是银行的突击队，帮助银行打通小微贷款的最后一公里。
在众多税单贷款中，金蝶贷款是其中的佼佼者。一年的配套贷款规模达到500亿，接近很多上市金融科技公司。虽然贷款超风险，佣金比例低，但业务无风险，这也让金蝶新科低调行事。
除了金蝶的小贷，金蝶征信还依托母公司金蝶的云服务生态，通过嵌入式金融布局小微贷款业务。在资金端，金蝶信用有限公司的网络小贷——蝴蝶金小贷，从事的是小微贷款借贷业务。
从资产到资金，从场景到风控，金蝶新科在小微贷款领域的扩张野心不断扩大。
稳坐榜首
近年来，在行业政策的引导下，小微贷款热潮涌动，客户群不断下沉，尤其是长尾的小微群体，也成为银行覆盖的对象。资金端充裕，资产端扩张，小微贷款市场成熟。
其中，税票贷款因其客户基础广、风险相对可控，成为小微贷款玩家争夺的资产标的。目前税单贷款玩家主要有两类，一类是以民营银行、城商行为代表的银行体系，一类是以小贷公司、金融科技公司为代表的非银行体系。
无论是银行资本还是非银资本，税票贷款的主流获客渠道都是通过贷款超负荷或贷款辅助。由于代理群体大，触及面广，贷超平台已经成为税单贷款客户的最前沿。
据一些税单贷款从业者介绍，目前行业体量在3000亿左右，客户基本都是大小税贷过度。如果按体量排名，税贷超级头牌有五家，分别是金蝶信用、小丁尹稚、安又琪科技、百旺数学(原小望数学)、安惠金融。
“这五个人头税贷和贷款加起来占了整个行业的半壁江山。金蝶新科做的最多，代理团队和佣金收入也领先于其他玩家。”
金蝶税票贷的超级平台是金蝶有效贷，也叫金蝶有效贷。金蝶有效贷提供30多款网上税票贷产品，4款全国专属产品，合作银行金融机构超百家，在12家机构中排名第一。
产品信息显示，金蝶小贷代理的产品包括亿联银行亿票贷、众邦银行公商贷、浦发银行普金贷、富民银行富税贷、苏宁银行商贷、华瑞银行瑞士商贷、杭行白烨贷、小贷小贷、小贷商贷，以及大型金融易企贷、猴窝宝、汉华金数贷、京东金融企业主贷等助贷产品。
知情人士称，金蝶的税贷主要用于引导私人银行。去年的授信额度是500亿左右，大概有三分之一的贷款在进行中。按照千分之六的佣金返点比例，500亿信用有效贷款的服务费在3亿左右。
除了网贷业务，金蝶贷今年还将布局线上投资和线下贷款中介业务。据了解，金蝶小额贷款计划是一项贷款中介业务，通过Tik Tok等渠道进行投资流水，获取小微企业贷款用户，线上线下提供贷款咨询服务。
目前，金蝶小贷正在招募线下合作伙伴，承接投资获得的小微企业用户。有了牌照和平台优势，金蝶的投贷中介业务也顺理成章。一方面有网络小贷牌照，方便投资。另一方面，有效贷款端口连接了30多个税单贷款产品。
除了超纯的导流业务，金蝶的税单贷款业务还有两条业务线，一是贷款辅助业务，二是金蝶的小贷放贷业务。
金蝶信用有限公司依托金蝶ERP服务场景，通过金蝶供应链金融SaaS平台从事贷款辅助业务，打通金蝶核心企业客户供应链上下游和资金方。除了为出资人提供客户服务，金蝶信贷分公司还借助企业信贷牌照建立了“京宇云”企业大数据信贷云服务，为小额信用借贷业务提供风控筛选。
金蝶的风控能力主要依靠金蝶企业管理服务沉淀下来的数据优势，比如交叉核对税单、ERP、财务等数据，与其他数据源构建风控模型。
但相比之下，金蝶信贷对小微贷款的渗透力最强，服务覆盖面最广的业务是贷超业务。
开始卷起
平均100万，不躺在底下在线赚客户是优势...税单贷款超过外人的印象都是优点，但圈内人感觉市场已经开始卷起来了。
在过去的两年里，许多银行，特别是私人银行，纷纷效仿安排税息贷款产品，导致供应充足。从税务发票贷款的产品属性来看，可以分为税务贷款和发票贷款，两者都属于信用贷款，只是信用基础不同。
税贷上限更高，最高500万，票贷下限300万。抵税金额为缴纳税款的6至12倍，票抵金额为开票金额的5%-10%。在准入条件上，税贷和票贷对企业近一年的纳税或开票金额有要求。
在利息和费用的设定上，税贷的利率低于发票贷，因为税额更能反映企业的经营和收入能力，风控的准确性也高于发票。整体来看，税单贷款年化利率大多在15%以下，采取的是利息加担保的形式。担保费一般是提前收的，也就是先交担保费再放款，担保费不提前还。
税票贷款产品以额度高、申请方便、纯信用贷款的优势，激发了小微企业主的经营贷款需求。一位来自头税贷超的从业者表示，在过去的一年里，税贷规模急剧增加。即使疫情严重的时候，各家的业务基本都是同比增长100%以上，所有的私人银行基本都进入了这个轨道。
据统计，目前提供税单贷款的民营银行有:亿联银行(亿票贷)、众邦银行(对公商贷)、苏宁银行(发票贷)、中关村银行(叶辉贷)、华瑞银行(瑞士商贷)、金城银行(金企贷)。
随着更多的雇主进入市场，税票贷款的超级玩家也在增加。被税超借的球员主要有两种。一类是大厂玩家，包括金蝶、百望、畅捷通、白蓉、联易融、JD.COM，另一类是平台玩家，包括安徽金彩、安又琪、科易客。
《激光金融》了解到，在税单贷款的分流业务中，大厂占主要份额，但也会有娃娃关系。比如一些大厂商收到一个产品，中小平台收不到，大厂商会分流到中小平台。
业内人士表示，虽然各平台的份额存在差异，但模式大同小异，都采用代理模式，这也导致了行业的加剧。
与金融科技上市公司的小额贷款产品不同，税贷的超底层资产是商业贷款，而不是消费贷款。而且商业模式不完整，不参与产品设计，不参与风控和贷款，只提供产品展示平台，本质上是纯粹的导流业务。
收入方面，税、贷、超产品按照CPS结算，贷、超平台负责获客，银行支付营销服务费，然后贷、超平台按比例分给下游经销商。大部分银行以信用结算，少数以信用结算，也有信用和贷款金额相结合的方式，比如总佣金的0.5%，信用的0.2%，信用的0.3%。
具体到返利比例，纯导流的商业模式决定了返利比例低。大部分税票贷款产品都是千分之几的返点，授信额度在0.3%-0.7%之间。返点在1%以上的产品多为助贷平台和小贷公司的产品，如汉华、大树等，助贷产品多为信结算。
由于模式的同质化，以及税票贷的产品多为银行自营，税票贷在产品推广上很难做到客户差异化，竞争力主要在于代理返点。而且大部分平台都能做到日提成，加剧了平台之间的价格战。
换句话说，谁的佣金高，谁的代理渠道就多，牵线就多。“面对价格战，品牌效益已经没有太大优势。当然要看平台对底层资产的渗透率和渠道的可及性。”从业者说。
从金蝶新科的佣金变化来看，保持头部地位的是价格能力。金蝶贷6月发布最新佣金政策，宣布提高佣金。税贷和票贷的佣金结算是每日的，税贷最高佣金1.2%，票贷0.8%。
对于金蝶有效贷宣称的独家代理产品，业内也有非议。“其实可能根本不存在严格意义上的专属代理产品，因为税票贷产品都是线上产品，都是银行自营产品，不太可能是专属的。”
此外，税务发票贷款多为优质资产，准入条件严格。比如营业执照必须注册满两年，纳税等级为AB，年发票金额在百万以上。相同的产品，统一的要求，迫使税单贷款具有很强的优质资产渗透能力，也会加剧行业内卷化。
“如果不去抄底，纯导流也能赚钱，但问题是市场比较庞大，没有太多核心竞争力。最后的结果可能是很多税单贷款成了价格战的炮灰。”
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