创造货币的过程分为两个层次:央行通过各种货币政策工具向商业银行投放基础货币，商业银行通过发放贷款扩大信用。
货币由央行发行，央行投放的货币称为基础货币。
为什么叫基础货币？它和我们存在银行的钱有什么异同？
如果我们把老百姓存在银行的钱叫做存款货币，那么从同样的角度来说，基础货币和存款货币都是货币，但本质上是不同的。
央行投放的基础货币不会直接到老百姓手里。央行只会把钱投放到金融机构，主要是商业银行，钱通过商业银行这个中介到达企业和个人。在这个过程中，如果央行投放1亿基础货币，到达企业和个人的存款货币将远远大于1亿。
这是为什么呢？
商业银行可以向企业和个人贷款1亿基础货币。但企业和个人不会把贷款都放在保险柜里，大部分会存在商业银行。所以商业银行可以用这些存款的一部分来放贷。这样一轮周期下来，一亿的基础货币会变成几亿的存款货币，甚至更多。其中，这个多出来的倍数称为货币乘数，代表商业银行创造货币的能力。
例如:
假设你开了一家店，想统计一下今天店里的顾客数量。有两个统计口径:人和人。如果今天店里有100个人，每个人平均进来购物三次，那么今天的顾客就是100、300。
基础货币相当于这100人，存款货币相当于这300人，货币乘数是3倍。
基础货币是整个商业银行体系创造存款货币的基础，也是整个商业银行体系存款成倍扩张的源泉。
上述流动性的传导按照自上而下从宏观到微观的过程分为狭义流动性和广义流动性。
狭义流动性又称银行体系流动性，是指银行间市场的资金量，反映金融机构可直接使用的资金量。
注意，狭义流动性反映的是银行和非银机构之间货币资金的情况，普通企业和个人无法进入这个圈子。在银行间市场，不同的金融机构相互混合资金。比如小银行可能需要向大银行贷款，信托公司也可能向商业银行贷款。但这部分流动性还没有进入实体经济，所以称为狭义流动性。
央行的货币政策首先作用于银行间市场，然后最终传导到整体经济。因此，银行间流动性是分析货币流动性的出发点。中国银行间市场存在明显的流动性分层。货币流动性从央行流向作为一级交易商的大银行，再从大银行流向中小银行，最后流向非银行金融机构。因此，对银行间流动性的分析可以分为三个层次:中央银行、商业银行和非银行金融机构。其中，央行是流动性的来源，央行投放的多少直接决定了货币的流动性。
在央行公开市场操作公告和货币政策执行情况报告中，“保持流动性合理充裕”往往是指狭义的流动性。
广义流动性，又称实体流动性，是银行在信贷传导后，向实体经济投放信贷的广义货币供应量。包括非银行机构、一般企业和居民，通常可以用社会融资、人民币贷款、M2等指标来观察。
以上两者不是完全独立的。银行体系的流动性主要是银行的超额准备金，而实物流动性反映的是供求平衡，反映的是银行体系的信贷扩张程度。相对于狭义的流动性，还会受到银行放贷监管政策、实体融资需求等因素的影响。
为了理解得更清楚，下一篇文章将开始介绍央行的资产负债表，这也是狭义流动性分析的起点。
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