小贷公司优化信贷新政策，小贷公司杠杆松绑

多放点小贷公司就好。

3月以来，广东、重庆、山东、深圳、湖南、河南、四川等省市向小贷公司释放利好政策，涉及阶段性放松融资杠杆、拓宽小贷公司融资渠道、拓展展示区域等。

对于全行业近8000户的小贷公司来说，三年来屡屡传出遭遇融资瓶颈、不良率飙升至经营亏损、从新三板摘牌的消息，可谓是初春的及时雨。

多地融资政策利好:降低成本，拓宽渠道，提高杠杆。

近日，河南省金融局发布《关于切实发挥地方金融机构作用积极支持疫情防控和中小企业复产的若干意见》，明确为充分发挥小额贷款的差异化信贷功能，鼓励小额贷款公司加大对受疫情影响较大的中小企业复产的支持力度。

具体来看，疫情防控期间，国有小额贷款公司年化综合实际利率原则上下调5% ~ 10%。此外，允许小额贷款公司通过支持企业恢复工作和生产，跨供应链发放贷款。监管指标优秀、参与疫情防控和支持企业复工复产的小额贷款公司，备案后可将融资余额放宽至不超过其净资产的3倍。

不难发现，在上述文件中，河南地方对于疫情防控期间小贷公司政策调整的重点是四个关键词:部分小贷公司(国有，监管指标优秀等。)、融资成本降低(原则上5% ~ 10%)、跨区域展业(支持企业围绕供应链复工复产)、融资杠杆放宽(≤净资产3倍)。

不仅是河南，在各地金融局官网，券商中国的记者看到，从2月底开始，至少有广东、重庆、山东、深圳、湖南、四川等6个省市围绕这四个方向做文章，向所辖小贷公司释放福利。

比如，在融资成本方面，对于小额贷款公司在疫情期间新增业务和向符合条件的小微企业(含个体工商户)客户延伸业务，四川省财政局原则上可以在原利率基础上下浮15%的融资利率。

在杠杆率方面，广东省金融局在疫情期间率先提出将小贷杠杆放宽至5倍，而对于采用非标准化融资方式的小贷公司，融资杠杆放宽至不超过净资产的2倍。深圳市金融局提到，因支持疫情防控需要增加融资杠杆的，融资杠杆不得超过5倍。此外，山东金融监管局宣布适度放宽优秀小贷公司融资杠杆至5倍。

对于小贷公司来说，杠杆率的调整意味着其放贷额度可以在净资产(注册资本)的基础上放大。此次未作调整的湖南金融监管局，更注重降低小贷公司的准入门槛。比如，鼓励符合条件的优质企业在指定区域设立小额贷款公司，不受主发起人及其关联方持股比例上限限制，注册资本可降至3000万元。2012年率先放宽融资杠杆的重庆，只考虑增加贷款额度，适度降低贷款利率，但强调支持小额贷款公司充分利用原有的2.3倍融资杠杆。

在展区，湖南金融监管局表示，净资产2亿元以上(含)且分类监管评级为A的小额贷款公司，经省地方金融监管局批准，可在全省范围内开展业务。山东小额贷款公司为防疫物资生产企业提供资金支持。经市地方金融监管局认定并报省级地方金融监管局批准后，业务区域和业务范围可适当放宽。

融资渠道方面，湖南、深圳地方金融监管局均表示，允许小贷公司通过银行、股东定向贷款、行业内拆借等非标准化方式整合资金；鼓励优质小额贷款公司利用证券交易市场、银行间市场等标准化工具发行债券和资产证券化产品进行融资。湖南金融监管局提出，允许优质小额贷款公司在全国中小企业股权转让系统、区域性股权市场等国家认可的金融交易场所挂牌融资。

屡次融资困难，经营亏损，小贷公司得到及时雨？

与互联网小贷公司相比，传统小贷公司对展区限制严格，客户集中在本地行业。比如江苏、广东是小贷公司数量最多的省份之一，这些小贷公司的辐射范围是通过线下扩展到乡镇、街道等特定区域。因此，大量的小额贷款公司在这个金融支持企业复工复产中发挥了重要作用。

苏宁金融研究院院长助理薛洪言认为，中国有很多小微企业。相对于银行获得信贷的门槛，适当提高小贷公司的杠杆率上限是必要的，可以充分释放其贷款能力，帮助更多的小微企业渡过难关。

但现实情况是，近三年近8000家企业的小贷行业发展情况可能并不乐观。央行数据显示，截至2019年9月末，全国共有小贷公司7680家，贷款余额9288亿元，前三季度减少257亿元，小贷公司机构和从业人员继续减少。例如，截至2018年底，全国共有小额贷款公司8133家，比上年减少4.89%。

自2014年7月30日全国首家小贷公司新庄农贷在新三板挂牌以来，作为曾经扎堆新三板的明星行业之一，截至2018年底，已有至少46家小贷公司登陆其中。但到2020年2月底，据记者不完全统计，约有14家小贷公司终止上市。

今年2月26日，滨江小贷(OC.833342)在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，原因是降低公司运营成本，提高经营决策效率。这家公司的主营业务是为“三农”提供贷款，提供融资担保，开展金融机构业务代理。去年前三季度，其营业收入为812万，同比下降11.06%。净利润97万，同比下降77.21%；2018年，公司净利润同比激增2326.36%，在新三板小贷公司中表现突出。亏损的主要原因是应收账款坏账准备大幅增加，年初放贷规模不增反减。

而且滨江的小贷情况只是一个缩影。从小贷公司数量和从业人员数量的下降可以看出，近三年小贷行业整体业绩持续下滑。“千顺”小贷大数据系统显示，从新三板33家小贷公司披露的2018年年报来看，2018年，全行业营业总收入11.76亿元，同比下降13.19%；同期，全年净利润2.06亿元，同比下滑69.22%。仅有6家公司净利润超过3000万元，5家公司亏损，分别是尚辉小贷(1.95亿)、同利农贷(1.24亿)、日升昌(3161万)、邦杰小贷(1500万)、阳光小贷(657万)。

正如零一研究院分析，虽然过去几年小贷业务发展迅速，但也明显受到宏观经济周期影响、业务模式单一、小贷业务对互联网冲击等因素导致的融资渠道有限、资金成本高、不良处置压力大、不良率上升等影响。“放宽小贷公司的融资杠杆和融资渠道，一方面可以缓解小贷公司自身的经营和资金压力，另一方面可以使小贷公司不遗余力地加大对小微企业客户的金融服务。”在零一研究院院长余百成看来，近年来，大部分小贷公司都面临着经营压力。只有小微企业客户顺利度过这次危机，小贷公司才能降低经营风险。

但值得注意的是，疫情期间各地小额贷款等监管指标的调整是带有“时间段”限制的临时性特征。如湖南金融监管局、山东金融监管局对小额贷款公司监管标准的执行期限为自发布之日起6个月。重庆金融监管局实施期限自发布之日起至2020年6月30日。

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