随着2022年年报的开篇，光伏企业近期开始披露财务预测和出货预期。可以预见，今年光伏行业的竞争可能会更加激烈。
钛媒体APP注意到，曾经的光伏大牛公司骏达(002865。SZ)2022年扭亏为盈，净利润暴增数倍。近日，骏达股份发布了2022年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入115.97亿元，同比增长305.01%；净利润7.17亿元，同比增长501.44%。
君达股份虽然扭亏为盈，但其二级市场股价较去年高点下跌了37%。截至3月13日，君达股份报168.11元，最新市值238亿元。
资本运作，光伏转型，扭转颓势资料显示，骏达股份成立于2003年，是一家专业生产汽车内外饰塑料件的供应商，如仪表板总成、前后保险杠总成、车门内饰板、立柱等。，并于2017年上市。
2017年之前，聚德股份业绩比较稳定。近年来汽车行业增长乏力，公司传统汽车装饰业务大幅下滑。2018-2020年期间，君达股份营收规模逐年缩水，归母净利润也连续三年下滑，2021年甚至亏损1.79亿元。
主营业务才上市几年，业绩大幅下滑。我该怎么办？当然，传统的方式是购买风险企业或资产。
为了扭转困局，骏达股份开始“瘦身”，剥离了增长乏力、亏损严重的汽车用品业务。2021年9月，完成收购捷泰科技51%股权，从而获得捷泰科技控制权，从而成功切入光伏赛道。根据2022年第三季度的财务报表，随着业务的发展，公司几乎90%的主营业务是光伏电池，而之前的汽车零部件已经减少到只有10%。
主营业务变化切入光伏赛道后，骏达股份的表现确实可圈可点。根据这份年度业绩报告，2022年，捷泰科技电池出货量达到10.72GW(其中P型PERC产品8.85GW，N型TOPCon产品1.87GW)，同比增长88%。捷泰科技实现营业收入111.463亿元，同比增长约120%。净利润72856万元，同比增长约223%。
为什么选择光伏？新能源是近几年的热点，所有涉及这个赛道的企业业绩都有不同程度的提升。只是新能源赛道有很多细分行业。骏达为什么选择光伏行业？主要原因可能是这个行业转型比较容易成功。
据了解，在“碳中和”的大趋势下，未来改用新能源的步伐势必加快，尤其是光伏和风电。过去几年，光伏发电成本下降90%以上，行业未来发展空足够广阔。据CPIA预测，2022年至2030年，全球和国内光伏新增装机将高速增长，累计装机的增加将导致光伏发电量大幅增长。
其次，光伏是一个周期性行业。每次行业繁荣的时候，都会有新的玩家涌入，他们贪图行业红利，迅速打破供需平衡。比如在行业回暖的时候，在低点逆势入场扩大产能，很容易赚取超额收益。和通威、骏达一样，都是在行业低谷时进入硅材料、电池芯片领域。产能建设完成后，正好赶上需求复苏，赚取更多超额收益。
再次，行业壁垒低，更容易切入。无论是硅片、电池、组件、光伏玻璃、贴膜，光伏行业任何一个环节的技术壁垒都不高。除了硅行业的高污染、高能耗、两年扩张周期，新玩家切入任何一个环节都不难。
最后，除了进入门槛低，新玩家进入光伏行业还有一个天然的优势，就是掌握更新的技术。光伏行业技术变化快，先进入者在新技术领域优势不大，但会有比较大的产能负担。后进入者可以通过大力发展新技术，轻松实现弯道超车。
业绩快速增长，但潜在风险依然存在。虽然骏达股份借着光伏行业的东风实现了快速增长，但公司目前的状况仍然存在一些潜在的风险。
2022年10月9日晚间，骏达宣布拟斥资130亿元建设26GW高效太阳能电池。这个量也是最近N型电池扩容中最大的。这130亿元的大投入，对于骏达来说，不是一个小数目。截至2022年9月30日，公司流动资产总额仅为27.61亿元。
值得注意的是，公司通过“借钱”的方式收购了捷泰科技51%的股权。交易对价总额14.34亿元中，6亿元为股东借款，6亿元为合并借款，其余2.34亿元为公司自有资金及其他自筹资金。2022年7月，君达拟通过非公开发行股票募集资金28.3亿元，其中15.19亿元用于收购捷泰科技剩余49%股权，捷泰科技已成为公司全资子公司。
公司在扩产公告中表示，本次投资项目投资额较大，部分投资资金为自筹。投资建设过程中资金筹集、融资渠道、信贷政策的变化将使公司承担一定的财务风险和流动性风险。
同时，2022年年度业绩报告显示，骏达股份的业绩来源基本是子公司捷泰科技的收入，而捷泰科技具有大客户的依赖性，因此对于母公司骏达股份来说可能存在收入隐患。
捷泰科技前身为江西宇瞻新能科技有限公司，2020年9月更名为捷泰科技。截至目前，捷泰科技主要从事单晶PERC电池和多晶电池的生产和销售。
与上市公司现有业务相比，捷泰科技对大客户的依赖性明显。捷泰科技与晶科等大客户保持着友好合作关系。2019年、2020年、2021年公司前五大客户销售额占比分别为75.91%、73.55%、70.92%，公司前五大客户占比较高，主要是光伏行业集中度较高。
如果对某个特定客户的依赖度过高，那么当对方公司停止交易或者缩小交易规模时，就会对公司的业绩产生很大的影响，尤其是对于在产业链上没有话语权的企业，更是难以生存。(本文为第一钛媒体App，作者|翟志超)
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原文地址"钧达股份行情，002865 钧达股份"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/156573.html。
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