炸锅！市值100亿元公司要建112亿元大项目，投资者灵魂发问：有钱吗？

12月24日晚，君达股份的一纸公告让股票吧炸开了锅。这家从事汽车塑料内外装饰业务的公司表示，将做一件大事——投资112亿元建设太阳能电池项目。

值得一提的是，截至当天收盘，该公司市值为100亿元。财报显示，骏达股份目前处于亏损状态，资产负债率较高。相对于112亿元的大项目，其账面资金是不够的。

当晚有投资者在股票吧。灵魂问:你有钱吗？

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太阳能电池项目拟投资112亿元。

骏达股份12月24日晚间公告，为持续推进公司整体发展战略，进一步完善公司业务布局，扩大业务规模，满足公司未来业务扩张所需的产能，充分利用安徽省产业集群的区位优势，公司控股子公司上饶捷泰新能源科技有限公司(以下简称捷泰科技)与安徽来安岔河经济开发区管委会于12月24日签署《高效太阳能电池生产基地项目投资合作协议》，计划总投资约112亿元，其中固定资产70亿元，建设16GW高效太阳能电池项目。

根据公告，该项目将分两期实施。一期8GW，规划总投资约56亿元，其中固定资产投资约35亿元，规划用地约400亩。二期总投资约56亿元，其中固定资产投资约35亿元，规划用地面积约300亩。

根据公告，一期项目将在协议签署并达到开工条件后一个月内开工建设，6-8个月内建成投产，12个月内达产。一期项目预计达产后，按现行市场价格计算，第一、二年年产值不低于90亿元，第三年年产值不低于80亿元。第一年至第五年，年均产量不低于8GW，年均税收2.5亿元。

君达股份面前最大的问题是如何融资。三季报显示，截至报告期末，公司货币资金仅为5956.56万元。同时，公司业绩堪忧，资产负债率也较高。前三季度，君达股份亏损8028.42万元，资产负债率已超过70%。

即使骏达股份持有捷泰科技51%的股份，骏达股份也只需要在项目一期投资28.56亿元。

君达股份表示，上述项目投资资金来源为公司自有或自筹资金；本项目投资较大，公司将根据战略发展规划和实际情况分期实施，政府代建条款将相应减轻公司前期资金投入压力。

控股子公司是借钱收购的。

值得注意的是，112亿元太阳能电池项目协议的子公司捷泰科技不久前被骏达股份收购。

公开资料显示，捷泰科技成立于2019年，主营业务为太阳能光伏电池的制造。2020年，公司营业收入26.61亿元；净利润为-9058.81万元；扣除资产减值损失的净利润为1.52亿元。

捷泰科技原控股股东为上饶鸿福光伏产业中心(简称鸿福光伏)，持股81.32%，实际控制人为上饶经济技术开发区管委会；原第二大股东为骏达关联方苏泊尔集团，苏泊尔持有捷泰科技15.03%股份。

今年5月，鸿福光伏在江西产权交易所挂牌转让捷泰科技47.35%股权，底价13.31亿元。通过竞价，骏达收购捷泰科技47.35%股权。同时，君达股份通过协议收购捷泰科技原第三大股东，也是饶展鸿在捷泰科技员工持股平台持有的3.65%的股权。

上述股份转让完成后，君达将持有捷泰科技51%的股权，成为其控股股东。值得注意的是，在此次交易中，大部分资金是借自君达股份。

图片来源:公司公告

根据相关公告，本次交易总对价为14.34亿元。其中6亿元为君达股份向控股股东金地科技及金地科技一致行动人杨借款；M&A向银行贷款6亿元；其余2.34亿元为君达自有资金及其他自筹资金。

股价在半年内涨了近两倍。

公开资料显示，骏达此前的主营业务是汽车塑料内外饰件的研发、生产和销售，涵盖汽车仪表板、保险杠、车门护板和总成集成。自2017年上市以来，君达股份业绩持续下滑，今年扭亏为盈。公司2017 -2020年和2021年前三季度净利润分别为6744.26万元、4183.17万元、1722.71万元、1354.64万元和-8028.42万元。

虽然君达股份不得不四处借钱，把这笔钱凑齐买下捷泰科技51%的股权，但还是在原主业亏损的情况下，把君达股份送上了“火箭”。自6月底宣布参与竞购以来，骏达股份股价已上涨近两倍。